29 августа 2013 Techcapital
Евро больше, чем какая-либо другая валюта на форекс, повлиял на снижение долларового индекса с конца марта. Трейдеры по деривативам ожидают, что ситуация изменится на фоне сворачивания стимулирующих мер Федеральной резервной системы, которое может начаться уже в сентябре.
Премия опционов, дающих право купить доллары за евро, к контрактам, которые позволяют продать американскую валюту, достигла максимального с сентября уровня. Индекс, отражающий динамику доллара к корзине валют, вес евро в которой составляет 58 процентов, к 31 декабря может вырасти более чем на 5 процентов до 85,8 пункта со вчерашних 81,426 пункта, свидетельствует медианный прогноз 11 аналитиков, опрошенных агентством Блумберг.
Доллар уже вышел на второе место среди основных валют форекс, отслеживаемых индексами взвешенной корреляции агентства Блумберг: с начала года он укрепился на 5,1 процента, в то время как евро вырос на 6,4 процента. Американская валюта может подорожать еще больше, если ФРС сократит объемы ежемесячного выкупа облигаций с текущих $85 миллиардов, тем самым ограничив приток средств на рынки еврозоны.
“Сворачивание стимулов в конечном счете окажет поддержку доллару по отношению к евро, - сказал в телефонном интервью 26 августа валютный стратег HSBC Holdings Plc в Нью-Йорке Роберт Линч. - Сокращение стимулирования окажет давление на валюты, которые укреплялись благодаря вливаниям ликвидности в экономику со стороны ФРС”.
ВВП США во 2 квартале составил 2,5 процента
На первый взгляд, пересмотр ВВП за 2 квартал был хорошим: после предварительной оценки в 1,7%, только что пересмотренные данные составили 2,5% (превысив ожидания на 2,2%), по сравнению с 1,1% роста в 1 квартале. Вроде новость положительная, но не на рынке, который отчаянно нуждается в плохих новостях для того, что бы пойти выше (hint: QE). Однако, как обычно, реальные новости лежат под поверхностью: обе компоненты реального роста ВВП - личное потребление и инвестиций в основной капитал на самом деле были пересмотрены в сторону понижения по сравнению с первой оценкой.
В частности, личное потребление было пересмотрено с 1,22% до 1,21% (что значительно ниже среднего с 2010 года на уровне 1,58%), а инвестиций в основной капитал были пересмотрен с 0,93% до 0,90%. Так откуда же взялись 0,8% роста. Они возникли благодаря чистой торговли, которая выросла именно на 0,8%. Импорт был пересмотрен от сокращения ВВП на 1,51% до всего -1,11%, а экспорт добавил не 0,71%, как ожидалось ранее, а целых 1,11%, тем самым изменяя чистый вклад торгового баланса в ВВП с -0,80% до 0,00%. Остальные два компонента - инвентаризация и правительственные расходы были незначительными, первый добавил 0,2% к ВВП, а второй вычел 0,1% по сравнению с предварительными оценками.
Спайки на валютах в 4 часа по Лондону в конце месяца - манипуляции рынком Forex
В течение 20 минут в последнюю пятницу июня, стоимость доллара США подскочила на 0,57 процента по отношению к канадскому доллару, показав самый большой рост за месяц. В течение часа после этого, две трети этого движения были отыграны в противоположную сторону. Та же картина - внезапный всплеск за минуты до 4-х часов дня в Лондоне (19.00 МСК) в последний торговый день месяца, а затем быстрое движение в противоположную сторону - это происходило 31 процент времени в 14 валютных парах в течение последних двух лет, согласно данным, собранным Bloomberg . Для наиболее часто торгуемых пар, таких как евро-доллар , это случилось и того чаще – более чем в половине случаев, показывает собранная статистика .
Повторяющихся спайки проходят в то же время, когда устанавливается ставка WM / Reuters на основе этих сделок. Управляющие фондами и экономисты утверждают, что это попытка валютных дилеров манипулировать ценами, искажая значения триллионных инвестиций в фонды, которые позволяют отслеживать глобальные индексы. Bloomberg News в июне уже сообщали о том, что дилеры делились информацией и использовали клиентские ордера для того что бы манипулировать ставками и повышать собственную торговую прибыль
Власти по всему миру занимаются расследованием злоупотреблений финансовыми показателями крупными банками, которые играют центральную роль в их определении.
Barclays Plc, Королевский банк Шотландии и UBS AG были оштрафованы на $ 2,5 млрд. за манипуляцию ставкой LIBOR, которая используется для оценки $ 300 трлн. ценных бумаг по всему миру - от студенческих займов до ипотечных кредитов. Более десятка банков были вызваны в суд в США, в связи с обвинениями по манипулированию ставкой ISDAfix, которая является ориентиром, который используется в деривативах на процентные ставки. главный исполнительный директор ICAP – компании публикующей индекс ISDAfix - Майкл Спенсер заявил в мае, что внутреннее расследование не обнаружило никаких доказательств злоупотребления ставками.
Инвесторы и консультанты, опрошенные Bloomberg News, говорят, что дилеры в банках могут выполняться большое количество сделок в течение короткого периода времени, чтобы сместить курс в своих интересах - практика, известная как “bangingtheclose”. Потому что 4-часовой бенчмарк определяет, сколько прибыли дилеры сделали на своих позициях за предыдущий час, появляется стимул влиять на ставку. Дилеры говорят, что они должны торговать во время временного окна, когда устанавливается ставка, для удовлетворения спроса со стороны клиентов и для минимизации своих рисков.
Ставка WM/Reuters, которая определяют то, как много пенсионные фонды и финансовые менеджеры платят за иностранную валюту, публикуются раз в час для 160 валют и каждые полчаса для 21 самых ликвидных. Ставка представляет собой среднее всех сделок за минутный период, начинающийся за 30 секунд до начала каждого получаса. Ставки в менее широко торгуемых валютах основаны на котировках двухминутного окна.
Валютный рынок является одним из наименее регулируемых и самых непрозрачных в финансовой системе. Основная деятельность форекс управляется четырьмя банками, на которые приходится более половины всех торговых операций, согласно опросу. Deutsche Bank AG является № 1 с 15% доли, за ним следует Citigroup с почти 15 процентами, далее - лондонский Barclays и UBS из Швейцарии, оба имеют примерно по 10 процентов.
Для 10 основных валютным пар, время в 4 вечера по Лондону является самым оживленным временем торговли в конце месяца, квартала и года – говорится в исследовании компании BlackRock, которая проанализировала данные компаний Reuters и EBSза период со 2 мая 2005 года по 12 марта 2010 года.
Индексные фонды, которые совокупно управляют $ 3.6 трлн., обычно размещают большую часть своих ордеров в банках в последний день месяца, поскольку они корректируют валютные хеджи, чтобы отразить относительные смещения между индексами акций в различных странах, а так же инвестируют поступления от клиентов за месяц. Большинство заявок помещаются за час до 4-х часов вечера в Лондоне, а банки соглашаются торговать по установленному бенчмарку, независимо от последующего движения цен.
Поскольку основные банки маркет-мейкеры знают свои фиксинги до 4-х вечера, они могут занять предварительные позиции за себя до попытки двигать цены в свою пользу. Большой маркет-мейкеры имеют большой опыт по торговли до фиксинга, чтобы подтолкнуть цены в свою пользу, так что фиксация сделок являются прибыльной.
Если объем торгов высок, каждая сделка имеет меньшее значение в общем влиянии на рынок и, менее вероятно повлияет на окончательную цену. Это противоположность тому, что мы наблюдаем во время фиксинга. Это может быть сигналом наличия манипуляций на рынке.
Шойбле осуждает призыв греков к рекапитализации банков за счет ESM
Министр Финансов Германии Вольфганг Шойбле еще на один шаг ближе в помощи Греции, дал понять о том, что правительство проблемной экономики региона может рассчитывать на дополнительную помощь в размере 11 млрд. евро.
В интервью от 27 августа Шойбле отметил, что цифра в 10-11 млрд. евро выглядит на его взгляд приемлемой. В то же время он отверг обратную прямую рекапитализацию банков за счет фонда финансового механизма стабильности (ESM), которую предложил ввести министр финансов Греции.
"Мы должны быть очень осторожны и не обещать слишком многого в этой области" говорит Шойбле. "Высокие ожидания, которые не могут быть реализованы очень опасны."
Шойбле 20 августа сказал, что стране в центре долгового кризиса потребуется еще одна программа помощи после того, как текущая истечет в следующем году. По оценкам греческого правительства, Греции грозит дефицит финансирования около 10 млрд. евро в 2014 и 2015 годах.
Безработица в Германии в авугсте выросла
В августе безработица в Германии неожиданно выросла впервые за последние три месяца, даже несмотря на то, что крупнейшая экономика Европы расширяется. Число безработных людей увеличилось на сезонно скорректированные 7 тыс. до 2,95 млн. человек, говорится в сообщении Федерального агентства труда в Нюрнберге.Экономисты прогнозировали снижение на 5 тыс. Скорректированный уровень безработицы в стране остался на уровне 6,8 процента - это вблизи двадцатилетних минимумов.
Немецкая экономика возобновила рост во втором квартале после стагнации в первом квартале, рост будет «нормализован и стабилизирован» в оставшейся части 2013 года, заявил немецкий ЦБ 19 августа. Центральный банк во Франкфурте предсказал в июне, что экономика вырастет на 0,3 процента в этом году и 1,5 процента в 2014 году и предостерег о возможном замедлении роста во второй половине 2013 года.
Евро сегодня на октрытии европейской сессии улетел вниз на стопах тех, кто покупал от поддержки 1.3300 - 1.3320 вчера, и сейчас торгуется возле отметки 1.3270. Локальный тренд направлен вниз, и мы рекомендуем икать продажи при тесте 1.3300
В июле месяце розничные продажи в Японии сократились на 0.3%
В июле розничные продажи в Японии упали на 0,3% по сравнению с годом ранее, это первое сокращение с апреля месяца. Об этом свидетельствуют данные Министерства экономики, опубликованные сегодня утром в Азии.
В июне же, напротив, был отмечен резкий скачок показателя розничных продаж на 1,6%. Снижение уровня розничных продаж связано с тем, что в июле иена укрепилась по отношению к доллару.
Экономический рост в США
Сегодня министерство финансов США представит вторую оценку роста ВВП США во втором квартале. Предварительные данные показали рост на 1.7%, сегодня же консенсус ожидает увидеть цифру в 2.2%. Все же это не окончательные данные, т.к. самой точной оценкой является финальная третья, которая учитывает максимально широкий набор данных, однако рынки имеют тенденцию реагировать активней всего именно на первую оценку, если конечно-же последующие пересмотры не несут в себе больших сюрпризов.
Вторая оценка роста экономики, в том случае если экономисты окажутся правы в своем прогнозе, будет соответствовать среднему показателю роста за последние три года. Однако подобный результат все еще на порядок ниже темпов роста экономики в период восстановления от предыдущих кризисов. Это хороший аргумент для скептиков, считающих действия ФРС бесполезными.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Премия опционов, дающих право купить доллары за евро, к контрактам, которые позволяют продать американскую валюту, достигла максимального с сентября уровня. Индекс, отражающий динамику доллара к корзине валют, вес евро в которой составляет 58 процентов, к 31 декабря может вырасти более чем на 5 процентов до 85,8 пункта со вчерашних 81,426 пункта, свидетельствует медианный прогноз 11 аналитиков, опрошенных агентством Блумберг.
Доллар уже вышел на второе место среди основных валют форекс, отслеживаемых индексами взвешенной корреляции агентства Блумберг: с начала года он укрепился на 5,1 процента, в то время как евро вырос на 6,4 процента. Американская валюта может подорожать еще больше, если ФРС сократит объемы ежемесячного выкупа облигаций с текущих $85 миллиардов, тем самым ограничив приток средств на рынки еврозоны.
“Сворачивание стимулов в конечном счете окажет поддержку доллару по отношению к евро, - сказал в телефонном интервью 26 августа валютный стратег HSBC Holdings Plc в Нью-Йорке Роберт Линч. - Сокращение стимулирования окажет давление на валюты, которые укреплялись благодаря вливаниям ликвидности в экономику со стороны ФРС”.
ВВП США во 2 квартале составил 2,5 процента
На первый взгляд, пересмотр ВВП за 2 квартал был хорошим: после предварительной оценки в 1,7%, только что пересмотренные данные составили 2,5% (превысив ожидания на 2,2%), по сравнению с 1,1% роста в 1 квартале. Вроде новость положительная, но не на рынке, который отчаянно нуждается в плохих новостях для того, что бы пойти выше (hint: QE). Однако, как обычно, реальные новости лежат под поверхностью: обе компоненты реального роста ВВП - личное потребление и инвестиций в основной капитал на самом деле были пересмотрены в сторону понижения по сравнению с первой оценкой.
В частности, личное потребление было пересмотрено с 1,22% до 1,21% (что значительно ниже среднего с 2010 года на уровне 1,58%), а инвестиций в основной капитал были пересмотрен с 0,93% до 0,90%. Так откуда же взялись 0,8% роста. Они возникли благодаря чистой торговли, которая выросла именно на 0,8%. Импорт был пересмотрен от сокращения ВВП на 1,51% до всего -1,11%, а экспорт добавил не 0,71%, как ожидалось ранее, а целых 1,11%, тем самым изменяя чистый вклад торгового баланса в ВВП с -0,80% до 0,00%. Остальные два компонента - инвентаризация и правительственные расходы были незначительными, первый добавил 0,2% к ВВП, а второй вычел 0,1% по сравнению с предварительными оценками.
Спайки на валютах в 4 часа по Лондону в конце месяца - манипуляции рынком Forex
В течение 20 минут в последнюю пятницу июня, стоимость доллара США подскочила на 0,57 процента по отношению к канадскому доллару, показав самый большой рост за месяц. В течение часа после этого, две трети этого движения были отыграны в противоположную сторону. Та же картина - внезапный всплеск за минуты до 4-х часов дня в Лондоне (19.00 МСК) в последний торговый день месяца, а затем быстрое движение в противоположную сторону - это происходило 31 процент времени в 14 валютных парах в течение последних двух лет, согласно данным, собранным Bloomberg . Для наиболее часто торгуемых пар, таких как евро-доллар , это случилось и того чаще – более чем в половине случаев, показывает собранная статистика .
Повторяющихся спайки проходят в то же время, когда устанавливается ставка WM / Reuters на основе этих сделок. Управляющие фондами и экономисты утверждают, что это попытка валютных дилеров манипулировать ценами, искажая значения триллионных инвестиций в фонды, которые позволяют отслеживать глобальные индексы. Bloomberg News в июне уже сообщали о том, что дилеры делились информацией и использовали клиентские ордера для того что бы манипулировать ставками и повышать собственную торговую прибыль
Власти по всему миру занимаются расследованием злоупотреблений финансовыми показателями крупными банками, которые играют центральную роль в их определении.
Barclays Plc, Королевский банк Шотландии и UBS AG были оштрафованы на $ 2,5 млрд. за манипуляцию ставкой LIBOR, которая используется для оценки $ 300 трлн. ценных бумаг по всему миру - от студенческих займов до ипотечных кредитов. Более десятка банков были вызваны в суд в США, в связи с обвинениями по манипулированию ставкой ISDAfix, которая является ориентиром, который используется в деривативах на процентные ставки. главный исполнительный директор ICAP – компании публикующей индекс ISDAfix - Майкл Спенсер заявил в мае, что внутреннее расследование не обнаружило никаких доказательств злоупотребления ставками.
Инвесторы и консультанты, опрошенные Bloomberg News, говорят, что дилеры в банках могут выполняться большое количество сделок в течение короткого периода времени, чтобы сместить курс в своих интересах - практика, известная как “bangingtheclose”. Потому что 4-часовой бенчмарк определяет, сколько прибыли дилеры сделали на своих позициях за предыдущий час, появляется стимул влиять на ставку. Дилеры говорят, что они должны торговать во время временного окна, когда устанавливается ставка, для удовлетворения спроса со стороны клиентов и для минимизации своих рисков.
Ставка WM/Reuters, которая определяют то, как много пенсионные фонды и финансовые менеджеры платят за иностранную валюту, публикуются раз в час для 160 валют и каждые полчаса для 21 самых ликвидных. Ставка представляет собой среднее всех сделок за минутный период, начинающийся за 30 секунд до начала каждого получаса. Ставки в менее широко торгуемых валютах основаны на котировках двухминутного окна.
Валютный рынок является одним из наименее регулируемых и самых непрозрачных в финансовой системе. Основная деятельность форекс управляется четырьмя банками, на которые приходится более половины всех торговых операций, согласно опросу. Deutsche Bank AG является № 1 с 15% доли, за ним следует Citigroup с почти 15 процентами, далее - лондонский Barclays и UBS из Швейцарии, оба имеют примерно по 10 процентов.
Для 10 основных валютным пар, время в 4 вечера по Лондону является самым оживленным временем торговли в конце месяца, квартала и года – говорится в исследовании компании BlackRock, которая проанализировала данные компаний Reuters и EBSза период со 2 мая 2005 года по 12 марта 2010 года.
Индексные фонды, которые совокупно управляют $ 3.6 трлн., обычно размещают большую часть своих ордеров в банках в последний день месяца, поскольку они корректируют валютные хеджи, чтобы отразить относительные смещения между индексами акций в различных странах, а так же инвестируют поступления от клиентов за месяц. Большинство заявок помещаются за час до 4-х часов вечера в Лондоне, а банки соглашаются торговать по установленному бенчмарку, независимо от последующего движения цен.
Поскольку основные банки маркет-мейкеры знают свои фиксинги до 4-х вечера, они могут занять предварительные позиции за себя до попытки двигать цены в свою пользу. Большой маркет-мейкеры имеют большой опыт по торговли до фиксинга, чтобы подтолкнуть цены в свою пользу, так что фиксация сделок являются прибыльной.
Если объем торгов высок, каждая сделка имеет меньшее значение в общем влиянии на рынок и, менее вероятно повлияет на окончательную цену. Это противоположность тому, что мы наблюдаем во время фиксинга. Это может быть сигналом наличия манипуляций на рынке.
Шойбле осуждает призыв греков к рекапитализации банков за счет ESM
Министр Финансов Германии Вольфганг Шойбле еще на один шаг ближе в помощи Греции, дал понять о том, что правительство проблемной экономики региона может рассчитывать на дополнительную помощь в размере 11 млрд. евро.
В интервью от 27 августа Шойбле отметил, что цифра в 10-11 млрд. евро выглядит на его взгляд приемлемой. В то же время он отверг обратную прямую рекапитализацию банков за счет фонда финансового механизма стабильности (ESM), которую предложил ввести министр финансов Греции.
"Мы должны быть очень осторожны и не обещать слишком многого в этой области" говорит Шойбле. "Высокие ожидания, которые не могут быть реализованы очень опасны."
Шойбле 20 августа сказал, что стране в центре долгового кризиса потребуется еще одна программа помощи после того, как текущая истечет в следующем году. По оценкам греческого правительства, Греции грозит дефицит финансирования около 10 млрд. евро в 2014 и 2015 годах.
Безработица в Германии в авугсте выросла
В августе безработица в Германии неожиданно выросла впервые за последние три месяца, даже несмотря на то, что крупнейшая экономика Европы расширяется. Число безработных людей увеличилось на сезонно скорректированные 7 тыс. до 2,95 млн. человек, говорится в сообщении Федерального агентства труда в Нюрнберге.Экономисты прогнозировали снижение на 5 тыс. Скорректированный уровень безработицы в стране остался на уровне 6,8 процента - это вблизи двадцатилетних минимумов.
Немецкая экономика возобновила рост во втором квартале после стагнации в первом квартале, рост будет «нормализован и стабилизирован» в оставшейся части 2013 года, заявил немецкий ЦБ 19 августа. Центральный банк во Франкфурте предсказал в июне, что экономика вырастет на 0,3 процента в этом году и 1,5 процента в 2014 году и предостерег о возможном замедлении роста во второй половине 2013 года.
Евро сегодня на октрытии европейской сессии улетел вниз на стопах тех, кто покупал от поддержки 1.3300 - 1.3320 вчера, и сейчас торгуется возле отметки 1.3270. Локальный тренд направлен вниз, и мы рекомендуем икать продажи при тесте 1.3300
В июле месяце розничные продажи в Японии сократились на 0.3%
В июле розничные продажи в Японии упали на 0,3% по сравнению с годом ранее, это первое сокращение с апреля месяца. Об этом свидетельствуют данные Министерства экономики, опубликованные сегодня утром в Азии.
В июне же, напротив, был отмечен резкий скачок показателя розничных продаж на 1,6%. Снижение уровня розничных продаж связано с тем, что в июле иена укрепилась по отношению к доллару.
Экономический рост в США
Сегодня министерство финансов США представит вторую оценку роста ВВП США во втором квартале. Предварительные данные показали рост на 1.7%, сегодня же консенсус ожидает увидеть цифру в 2.2%. Все же это не окончательные данные, т.к. самой точной оценкой является финальная третья, которая учитывает максимально широкий набор данных, однако рынки имеют тенденцию реагировать активней всего именно на первую оценку, если конечно-же последующие пересмотры не несут в себе больших сюрпризов.
Вторая оценка роста экономики, в том случае если экономисты окажутся правы в своем прогнозе, будет соответствовать среднему показателю роста за последние три года. Однако подобный результат все еще на порядок ниже темпов роста экономики в период восстановления от предыдущих кризисов. Это хороший аргумент для скептиков, считающих действия ФРС бесполезными.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter