Михеев Алексей Online Broker | Фундамент | EUR|USD

Рынок еще не составил впечатления о том, что будет делать ФРС 18 сентября

9 сентября 2013  Источник http://onlinebroker.ru/
Итак, в понедельник пара евро-доллар смогла немного улучшить свой результат и поднималась до отметки 1.3216. Тем не менее, учитывая сколь плохи были пятничные данные, реакцию на них можно считать весьма ограниченной. Плюс, если принять во внимание отказ США от немедленного нападения на Сирию (до публикации отчета ООН есть еще неделя), пока у евро есть все поводы для роста Итак, в понедельник пара евро-доллар смогла немного улучшить свой результат и поднималась до отметки 1.3216. Тем не менее, учитывая сколь плохи были пятничные данные, реакцию на них можно считать весьма ограниченной. Плюс, если принять во внимание отказ США от немедленного нападения на Сирию (до публикации отчета ООН есть еще неделя), пока у евро есть все поводы для роста. Но рынки, видимо, еще не совсем поняли, насколько пятничные данные снизили вероятность начала сворачивания QE3 в сентябре. Так, опрос агентства Bloomberg показал, что экономисты по-прежнему ждут сворачивания темпов покупок на 10 млрд. долл. с 85 млрд. до 75 млрд. долл. После публикации данных успели выступить только два представителя ФРС – Джордж и Эванс. Оба имеют право голоса в FOMC в этом году. Джордж, занимающая “ястребиную” позицию, высказалась за сворачивание QE3 сразу на 15 млрд. долл. на ближайшем заседании, а Эванс наоборот, считает, что разочаровывающие данные, а также низкая инфляция говорят о необходимости подождать со сворачиванием QE3. Формальным поводом все-таки ожидать старта сворачивания на ближайшем заседании служит очередное понижение уровня безработицы, с 7.4% до 7.3%. Данные по уровню безработицы считаются по опросам домохозяйств и публикуются одновременно с Nonfarm Payrolls, последние являются результатом опросов предприятий. Если посмотреть на структуру данных от домохозяйств (см.), то получается, что экономика в августе вообще показала сокращение количества рабочих мест, на 115 тыс., а уровень безработицы упал только потому, что количество безработных упало еще сильнее, на 198 тыс. Сокращение обоих категорий ушло в состав статьи “Вне рабочей силы” (Not in Labor Force), которая выросла на 516 тыс. (дополнительно еще население выросло на 203 тыс., итого 115+198+203=516 тыс.). В итоге никакого улучшения на рынке труда США нет, просто растет “экономический балласт” вследствие роста количества людей, отчаивающихся найти работу. Показатель “Уровень участия” (Participation Rate) упал в США на уровень нового 30-летнего минимума, до 63.2%. И аналитики и новостные агентства не проигнорировали этот факт, указав на то, что ФРС нужно определиться с тем, правильную информацию ли отражает уровень безработицы. Мы не исключаем того, что ФРС может понизить целевой уровень безработицы, с которого они перейдут к ужесточению монетарной политики (возможность такого варианта событий уже озвучивалась). Напомним, что сейчас целевой уровень находится на уровне 6.5%, и от текущих 7.3% уже совсем недалеко. Уровень безработицы может падать и дальше быстрым темпом за счет роста статьи Not in Labor Force и “отчаявшихся”, но в ФРС должны понимать, что к реальной ситуации на рынке труда это имеет мало отношения. Так что пока перспективы монетарной политики США работают против доллара. По-прежнему ждем роста пары евро-доллар к отметке 1.35.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=187714. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.