Конец QE3: новые риски для мировой экономики


Вчера обратил внимание на итоги аукциона долгосрочных государственных облигаций Швейцарии (с погашением в марте 2036 года). Dow-Jones сообщает, что по сравнению с аналогичным аукционом, проводившимся полтора года назад, доходность выросла более чем на 40 процентов Вчера обратил внимание на итоги аукциона долгосрочных государственных облигаций Швейцарии (с погашением в марте 2036 года). Dow-Jones сообщает, что по сравнению с аналогичным аукционом, проводившимся полтора года назад, доходность выросла более чем на 40 процентов.

Это лишь отражение общей тенденции 2013 года – роста доходностей в развитых странах. Не в последнюю очередь это связано с курсом Федеральной резервной системы США на сворачивание QE3.

Уход американского центробанка с национального долгового рынка означает снижение спроса на трежерис и, как следствие, рост их доходностей. Собственно, положительную динамику доходности облигаций США мы уже наблюдаем. Долговой рынок готовится к новой реальности. Но эти изменения не оставляют в стороне и другие долговые рынки. Да и как иначе? Если на рынке продаются ценные бумаги такого надежного эмитента, как правительство Соединенных Штатов, да еще и с привлекательной доходностью, то вполне логично, что другие инструменты инвестирования, чтобы победить в конкуренции за внимание инвесторов, будут вынуждены также увеличить ставку дохода…

Но как отразится эта тенденция на состоянии мировой экономики? Этот вопрос активно обсуждается в самых высоких финансовых кругах. Так, член правления Банка Японии господин Исида в своем вчерашнем выступлении предупредил: если завершение количественного смягчения в США вызовет рост процентных ставок в других экономиках, это замедлит темпы их роста. Опубликованные днем ранее протоколы японского центробанка показали, что вопрос влияния монетарной политики США на среднесрочные и долгосрочные ставки других стран поднимался на последнем заседании правления ЦБ. Впрочем, в случае с Японией все-таки дело обстоит проще. Как отметил тот же Исида, в конечном счете сворачивание QE3 позитивно для японской экономики. С ним трудно не согласиться: контраст доходностей в США и Японии – это именно то, что нужно властям страны восходящего солнца, чтобы уверенно встать на путь победы над дефляцией.

Сложнее обстоит дело с другими регионами мира. Например, еврозона. Регион только что выбрался из рецессии, причем пока не в полном составе: в некоторых странах Е-17 она еще продолжается. Рост доходностей сулит странам периферии дополнительную головную боль: бороться за снижение долговой нагрузки станет сложнее, а меры жесткой экономии придется либо продлевать, либо ужесточать. В результате восстановление европейской экономики замедлится, а это неминуемо отразится и на всей мировой экономике в целом…
Источник: http://blog.forex4you.org/
http://blog.forex4you.org

Финансовая свобода через исламский блокчейн: Caizcoin
Пресс-релиз

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=187947 обязательна Условия использования материалов