Ващенко Георгий Фридом Финанс | Компании | Башнефть

Башнефть попала Топ-10 доходных компаний мира: как ей это удалось?

19 сентября 2013  Источник http://ffin.ru/ http://www.ffin.ru
Башнефть названа самой доходной российской компанией. За период 2008 – 2012 гг. акционеры компании заработали 52,7% на инвестированный капитал с учетом дивидендов Башнефть названа самой доходной российской компанией. За период 2008 – 2012 гг. акционеры компании заработали 52,7% на инвестированный капитал с учетом дивидендов.

Новость позитивна, но отметим ряд факторов. Рассматриваемый период был кризисным, когда компании сократили капитальные вложения в геологоразведку и добычу, так называемый CAPEX. У Башнефти старые месторождения, они не требовали больших инвестиций, в то время как разработка новых месторождений (совместный проект с Лукойлом) откладывалась по разным причинам. И щедрой дивидендной политикой Башнефть отличалась от других нефтяных компаний. Так что в данном случае, это (попадание Башнефти в топ самых доходных компаний) скорее исключение, чем тренд. Но для инвесторов сегодняшняя новость – это сигнал о том, что компания потенциально привлекательна для поглощения.

Какие компании действительно хороши? На самом деле, наиболее высокий ROIC показывают успешные стартапы и непубличные компании. Их нет в рейтинге, но на длинном отрезке и эти компании замедляют рост, обрастают долгами и доходность инвестированного капитала в них падает. Из публичных компаний в России наиболее доходным является ритейл, в подтверждение тому – Магнит – вошел в топ-10 того же рейтинга в классификации розничных продаж.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=188201. Об использовании информации.