tradersroom.ru | Обзор рынка

S&P может понизить кредитный рейтинг Португалии

19 сентября 2013  Источник http://tradersroom.ru/ http://www.tradersroom.ru
Обзор: ФРС неожиданно оставила объем QE на уровне 85 млрд. долларов в месяц
Долгосрочный кредитный рейтинг Португалии BB может быть урезан, если правительство не сможет выполнить свои цели по бюджетному дефициту и по проведению реформ, сообщило Standard & Poor's Долгосрочный кредитный рейтинг Португалии BB может быть урезан, если правительство не сможет выполнить свои цели по бюджетному дефициту и по проведению реформ, сообщило Standard & Poor's.

«Мы можем понизить рейтинги в ближайшие несколько месяцев, если бюджетные показатели будут неудовлетворительными, а планы по реформам

несостоявшимися, или если усиление политической напряженности приведет в 2014 году к задержкам в реализации бюджета или программ», - говорится в сегодняшнем заявлении S&P. – «Это повышает риск понижения рейтинга страны, который был помещен в список «CreditWatch» с негативным прогнозом.

5 июля S&P пересмотрело прогноз по кредитному рейтингу Португалии со стабильного на негативный со ссылкой на «растущую политическую неопределенность» после раскола в правящей коалиции.

ФРС неожиданно оставила объем QE на уровне 85 млрд. долларов в месяц

сокращения объемов ежемесячных покупок облигаций, которые составляют 85 миллиардов долларов, заявив, что необходимо дождаться появления дополнительных признаков устойчивого улучшения в экономике.

«Комитет решил дождаться больше доказательств того, что прогресс будет поддержан, прежде чем регулировать темпы своих закупок», - заявил сегодня Федеральный комитет по открытым рынкам после завершения двухдневной встречи в Вашингтоне. – «В то время как «риски» для перспектив заметно уменьшились, в последние месяцы наблюдается ужесточение финансовых условий, и если оно будет продолжаться, это может негативно отразиться на темпах роста».

Акции и Treasuries выросли после заявления. Standard & Poor's 500 Index вырос на 0,8 процента до внутридневного рекорда 1,717.84 по состоянию на 2:02 вечера в Нью-Йорке. Доходность по 10-летним казначейским облигациям упала на 10 базисных пунктов до 2,75 процента.

Сегодня Центральный банк также оставил без изменений прогноз, в соответствии с которым он, вероятно, будет удерживать целевую процентную ставку на уровне около нуля «по крайней мере, до тех пор, пока безработица превышает 6,5 процента, при условии, что прогноз по инфляции находится ниже 2,5 процента».

ФРС заявила, что инфляция находится ниже долгосрочной цели в 2 процента.

Глава ФРБ Канзас-Сити Джордж Эстер шестое заседание подряд выражает свое несогласие с решением Комитета, повторив, что текущая политика может привести к возникновению финансовых дисбалансов.

Экономисты прогнозировали, что FOMC сократит объемы ежемесячных покупок облигаций Казначейства на 5 млрд. долларов до 40 млрд. долларов, при сохранении объемов покупки ипотечных ценных бумаг на отметке 40 млрд. долларов, согласно опросу Bloomberg News.

Должностные лица ФРС заявили, что регулятор будет поддерживать покупки облигаций до тех пор, пока условия на рынке труда «существенно не улучшатся».

В то же время, последние данные по платежным ведомостям, рынку жилья и розничным продажам оказались хуже прогнозов экономистов.

«Экономика развивается очень неравномерно», - сказала Линдси Пиегза, главный экономист Sterne, Agee & Leach Inc. в Чикаго.

ФРС понизила прогноз по росту экономики

В этом году рост экономики США будет находиться в пределах диапазона от 2,1% до 2,3%, а не 2,3%-2,6%, как предполагалось ранее. Прогноз по уровню безработицы и инфляции остался практически неизменным.

Одна из причин, по которой ФРС не боится сохранять текущие темпы покупок - это низкая инфляция. Банк прогнозирует, что инфляция не превысит отметку 2% до 2016 года, что значительно ниже порога ФРС в 2,5%, если судить по индексу PCE.

ФРС ожидает, что инфляция будет находиться на уровне не выше 1,2% в 2013 году, и вырастет до диапазона от 1,7% до 2% к 2016 году.

Рост экономики составит от 2,9% до 3,1% в 2014 году и от 3% до 3,5% в 2015 году.

К 2016 году экономика США будет расти в пределах от 2,5% до 3,3%.

Более высокие темпы роста, в свою очередь, должны сократить уровень безработицы в стране, который составляет 7,3%. Показатель снизится до 7,1% в конце 2013 года, до 6,4% в 2014 году, до 5,9% в 2015 году и до 5,4% в 2016 году.

В свете этих прогнозов подавляющее большинство политиков ФРС предсказывают, что банк не будет повышать процентные ставки до 2015 года. К 2016 году ставку по федеральным фондам могут повысить до диапазона 1,75% - 2,25%.

Основные моменты речи Бернанке

Ситуация на рынке труда улучшается "неравномерно";

Фискальная политика является источником снижения риска;

Инфляция приблизится к 2%;

«Общие основы» для сокращения покупок уже заложены;


Слабость на рынке труда можно назвать циклической;

Встречные ветры стихают постепенно;

Рыночные ожидания не диктуют политику;

Покупки активов нельзя считать «заданным курсом»;

Данные, полученные начиная с июня, не подтвердили «пикап» в экономике;

Потенциальный рост временно замедлился;

ФРС была чрезмерно оптимистичной по поводу экономического роста;

Риск резкого движения рынка в ответ на новости о сокращении объемов QE снизился;

Бернанке отказался говорить о планах на будущее;

Бернанке не указал фиксированную дату сокращения объемов QE, но процесс может начаться уже в этом году, причем на любой из предстоящих встреч. Решение будет зависеть от данных.

Программа покупки активов была эффективной;

Необходимо провести большой объем работ в рамках финансовой системы;

В настоящее время крупные банки стали лучше капитализированы;

Бернанке жалеет, что не смог предотвратить кризис.

Шансы Йеллен занять пост главы ФРС растут

Перспективы Джанет Йеллен стать следующим председателем Федерального Резерва США увеличились, поскольку она завоевала поддержку главного демократа Сената. Сенатор-демократ Чарльз Шумер, высокопоставленный член банковского комитета, вчера называл Йеллен, которая в настоящее время занимает должность вице-председателя ФРС , «отличной заменой» нынешнему председателю регулятора Бену Бернанке, поскольку его срок истекает 31 января.

Помощники президента Барака Обамы, тем временем, намерены обсудить процесс выбора следующего главы центрального банка.

«Последние события говорят о том, что назначение Йеллен близится», - сказала Сара Биндер, старший научный сотрудник в Институте Брукингса, которая изучает взаимосвязь между ФРС и Конгрессом.

Осведомленные источники, знакомые с обсуждениями в Белом доме, сообщили, что Йеллен является ведущим кандидатом на должность, и в то же время отметили, что решение может быть продлено до следующей недели или еще на неопределенный срок.

Киучи: ожидания рынка могут заставить Банк Японии реагировать должным образом

Такахиде Киучи (Takahide Kiuchi), член правления Банка Японии, наиболее открыто критикующий денежно-кредитную политику, заявил, что центральный банк может оказаться под давлением из-за расширения беспрецедентного смягчения, которое приносит больше вреда, чем пользы для экономики.

«На данный момент, согласно действующим обязательствам, я не могу отрицать возможность того, что Банк Японии будет зависеть от внешних факторов, таких как ожидания рынка, и регулятор будет вынужден реагировать соответствующим образом», - заявил сегодня Киучи на выступлении в Хоккайдо на севере Японии.

Киучи еще с апреля настаивает на том, что Банку Японии не следует стремиться к достижению инфляции в 2 процента через два года. Он предупредил о возможном неблагоприятном влиянии расширения монетарного стимулирования на экономику страны.

«Если текущее крупномасштабное ослабление будет продолжаться или усилится, то я боюсь, что побочные эффекты превысят положительный эффект», - сказал бывший главный экономист Nomura Holdings Inc. в Японии.

Решение ФРС положительно отразится на странах Азии

Решение Федеральной резервной системы отложить сокращение программы стимулирования в США предоставило азиатским политикам дополнительное время для решения внутренних экономических проблем, поскольку регион пытается справиться с уменьшением притока капитала.

«В какой-то момент произойдет корректировка политики ФРС», - сказал управляющий директор Всемирного банка Шри Мульяни Индравати.

«Развивающиеся рынки должны продолжить реформы в ожидании изменения политики ФРС», - сказал в отдельном интервью индонезийский министр финансов Четиб Басри.

Действия ФРС стимулировали ралли на рынке акций и валют от Индии до Индонезии. В последние месяцы политики этих стран были вынуждены принять меры, в том числе повысить процентные ставки для того, чтобы остановить отток капитала.

«Тот факт, что деньги еще некоторое время продолжат притекать в эти страны, означает, что риск жесткой посадки или кризиса платежного баланса был значительно сокращен, если не предотвращен», - сказал Фредерик Нойманн, соруководитель отдела азиатских экономических исследований HSBC Holdings Plc в Гонконге. – «Азиатские политики должны использовать это время для проведения структурных реформ, которые помогут экономике встать на пусть устойчивого роста».

Золото выросло на 4% после решения ФРС

На электронных торгах в четверг фьючерсы на золото растут. Это вызвано неожиданным заявлением ФРС о том, что она не станет сокращать объемы программы покупки облигаций. Декабрьские фьючерсы на золото выросли на 56,70 доллара, или на 4,3%, до 1,364.30 доллара за унцию. Серебро увеличилось на 1,63 доллара, или 7,6% до 23,20 доллара за унцию.

«Вполне вероятно, что после короткого ралли на вышеупомянутых рынках, трейдеры и инвесторы увидят некоторую неопределенность сроков реализации любых изменений денежной политики ФРС, что снова приведет к падению», - пишет старший аналитик Kitco.com Джим Уайкофф.

Декабрьские фьючерсы на палладий подскочил на 21,20 доллара, или на 3%, до 724,30 доллара за унцию. Октябрьские фьючерсы на платину выросли на 45,10 доллара, или на 3,2%, до 1,470.30 доллара за унцию.

Медь с поставкой в декабре поднялась на 5 центов, или на 1,5%, до 3,33 доллара за фунт.

Марк Фабер о решении ФРС, золоте и облигациях

Я предполагал, что ФРС сократит объемы QE примерно на 10 - 15 млрд. долларов, но для меня не стали неожиданными действия регулятора по той простой причине, что мы живем во времена «неограниченного QE». Политики ФРС - это профессоры, ученые. Они никогда не пытались помочь простым людям. Мало кто понимает, что печатный станок приносит пользу в основном небольшой «кучке» людей: даже не 5% населения, а приблизительно 3%. Серебро выросло более чем на 6%, золото более чем на 4%, медь - на 2,9%, сырая нефть - на 2,68%, и так далее... Сырая нефть, бензин, вещи – это то, в чем люди нуждаются, то, что обычные люди покупают каждый день. Большое спасибо вам, ФРС, за повышение цен. В то же время цены на активы растут, но большинство людей не владеют акциями. Лишь 11% американцев держат акции.

14 сентября 2012 года, когда ФРС объявила о QE3, которое затем было расширено до QE4, а сейчас может считаться «неограниченным», рынки облигаций достигли своего пика, а процентные ставки 25 июля 2012 года коснулись дна. Год назад ставки по 10-летним казначейским облигациям составляли 1,43%. Бернанке сказал тогда на пресс-конференции, что цель ФРС состоит в снижении процентных ставок. С тех пор они удвоились. Большое спасибо. Это колоссальный успех.

Эндшпиль:

Эндшпиль – это полный крах, но с более высокой отметки. ФРС будет продолжать печатать деньги, а если фондовый рынок снизится на 10%, то ни будут печатать еще больше зелени. И ФРС не знает ничего другого... Откровенно говоря, они загнали себя в угол…

Перекупленность рынков.

Фед. уже потерял контроль над рынком облигаций. Вопрос заключается в том, когда он потеряет контроль над фондовым рынком. Это вызывает опасения. Я хотел бы подождать несколько дней, чтобы посмотреть, как рынки поведут себя после первоначальной реакции.

О ценах на золото:

Я всегда покупаю золото, у меня есть золото. Я расцениваю его как страховой полис. Я думаю, что ответственные граждане должны владеть золотом, и точка.

Доходность 10-летних облигаций:

Ранее я думал, что доходность будет расти и, в конечном итоге, приведет к суверенному дефолту. Но в последние несколько дней, когда доходность по 10-летним облигациям достигла 2,9% и 3% впервые за много лет, я купил казначейки, потому что они могут снизиться до 2,2% или до 2,5%. Я думаю, что это произойдет в ближайшие три месяца или около того.

Розничные продажи в Великобритании упали до минимума за 10 месяцев

В августе розничные продажи в Великобритании неожиданно упали на максимальное значение за 10 месяцев, поскольку спрос на продовольствие снизился. Продажи, в том числе топлива, снизились на 0,9 процента с июля, заявило сегодня Управление национальной статистики в Лондоне. Согласно среднему прогнозу 20 экономистов, опрошенных Bloomberg News, показатель должен был вырасти на 0,4 процента.

Отчет может умерить рост оптимизма по поводу перспектив экономики после того, как сфера услуг, производства и строительства расширились в прошлом месяце.

«Заявление Банка Англии о том, что процентные ставки вряд ли будут расти до середины 2016 года, может сделать людей более уверенными в финансовой стабильности и даст им большую определенность в отношении способности тратить», - сказал Говард Арчер, экономист IHS Global Insight в Лондоне.

В августе розничные продажи с учетом продуктов питания выросли на 0,4 процента с июля, говорится в докладе. Снижение продаж пришлось на бытовые товары, которые упали на 1,6 процента, возглавила список мебель с 7,8-процентным падением. Продажи одежды и обуви выросли на 1,1 процента за месяц.

По сравнению с предыдущим годом общий объем розничных продаж вырос на 2,1 процента в августе. Продажи за исключением топлива упали на 1 процент с июля и увеличились на 2,3 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года.

SNB: потолок франка к евро продолжает оставаться «основой» текущей политики


Центральный банк Швейцарии сказал, что потолок курса франка продолжает оставаться «основой», и поклялся защищать его при помощи неограниченного объема валютных интервенций для того, чтобы поддержать экономику.

Швейцарский национальный банк (SNB) во главе с Томасом Джорданом, сохранил потолок курса франка на отметке 1,20 франка за евро. Политики также оставили базовую процентную ставку без изменений на уровне от нуля до 0,25 процента, что соответствует прогнозу 21 экономиста, опрошенного Bloomberg News,.

«Риск появления менее благоприятных глобальных экономических событий несколько снизился по сравнению с прошлым кварталом», - говорится в заявлении центрального банка в Цюрихе. – «Тем не менее, структурные проблемы в Европе сохраняются, что может вызвать новую напряженность на рынках».

Ссылаясь на риск дефляции и рецессии, SNB установил потолок курса франка к евро в сентябре 2011 года после того, как инвесторы стали беспокоиться по поводу кризиса суверенного долга. Эти события повлияли на курс франка, сделав его в качестве основной валюты-убежища и приблизив его к паритету с евро.

«Швейцарский франк остается удивительно сильным, несмотря на стабильность в зоне евро и на фоне восстановления мировой экономики», - сказал Бит Сиджентэлер, валютный стратег-аналитик UBS AG в Цюрихе.

Мнения экспертов относительно решения ФРС

Федеральная резервная система неожиданно воздержалась от сокращения объемов ежемесячных покупок облигаций, которые составляют 85 миллиардов долларов, заявив, что необходимо дождаться появления дополнительных признаков устойчивого улучшения в экономике.

Мнения экспертов:

«Политики заняли выгодную позицию, отложив сокращение объемов программы QE, но они должны также поэтапно информировать рынки по поводу своих планов», - заявил американский экономист Pantheon Macroeconomics Ян Шепердсоном.

«Если принимать во внимание последние изменения процентных ставок и налогово-бюджетную политику, то можно сделать вывод, что комитет был не готов начать сокращение стимулирования. Но политики негативно относится к продлению программы QE. Мы предполагаем, что ФРС запустит сокращение на заседании в декабре», - считает Пол Эднельштейн, глава финансовых исследований в IHS Global.

«Текст заявления ФРС предполагает, что тех, кто все еще ждет новых доказательств улучшения экономики в Комитете больше, хотя заявление вовсе не означает, что программа стимулирования идет «не по плану», - считают аналитики CIBC Economics.

«Действия ФРС свидетельствуют о том, что экономика намного слабее, чем многие предполагают. Также существуют опасения, что налоговая политика будет тормозить экономический рост, вместо того, чтобы поддерживать его. ФРС ничего не остается, кроме как продолжить ткущую денежно-кредитную политику», - заявил Стив Блиц, главный экономист ITG Investment Research.

«Бездействия ФРС может привести к тому, что в следующий раз необходимо будет сокращать объемы стимулирования более быстрыми темпами, чем это могло произойти в этот раз. И, конечно же, первый шаг становится все более и более трудным. Решение показывает отсутствие консенсуса среди экономических перспектив и соответствующих мер экономической политики», - пишет Эрик Грин, эксперт из области рынка Форекс и товарных рынков.

«Действия ФРС оказались менее решительными, чем ожидалось, причем не только в отношении объема стимулирования, но и касательно прогнозов, в соответствии с которыми уровень процентной ставки по федеральным фондам будет находиться на отметке около 2,0% по состоянию на конец 2016 года», - говорит Джим О'Салливан, главный экономист High Frequency Economics.

Goldman Sachs: ФРС сократит объемы покупок облигаций в декабре 2013 года

«После того, как вчера ФРС США приняла решение оставить объемы программы покупки облигаций без изменений, мы ожидаем, что процесс сокращения QE может начаться в декабре 2013 года и завершиться в сентябре 2014 года, - пишет Ян Хэциус из Goldman Sachs. – «Наш базовый прогноз предполагает, что первый этап будет состоять из сокращения покупки казначейских облигаций на 10 млрд. долларов. Эти шаги будут напрямую зависеть от данных во всех отношениях: сроки, размеры и состав».

Наш прогноз предполагает, что первое повышение ставки по федеральным фондам придется на 2016 год. Причинами будет служить замедление темпов производства и сложность в достижении целевого уровня инфляции.

Напомним, что вчера вечером Федеральная резервная система неожиданно воздержалась от сокращения объемов ежемесячных покупок облигаций, которые составляют 85 миллиардов долларов, заявив, что необходимо дождаться появления дополнительных признаков устойчивого улучшения в экономике.

«Комитет решил дождаться больше доказательств того, что прогресс будет поддержан, прежде чем регулировать темпы своих закупок», - заявил вчера Федеральный комитет по открытым рынкам после завершения двухдневной встречи в Вашингтоне. – «В то время как «риски» для перспектив заметно уменьшились, в последние месяцы наблюдается ужесточение финансовых условий, и если оно будет продолжаться, это может негативно отразиться на темпах роста».

Исследование: JP Morgan сохранил первое место в рейтинге инвестиционных банков

JPMorgan Chase & Co. сохранил первое место в рейтинге инвестиционных банков по уровню доходов за первое полугодие 2013 года, и занял первое место в трех категориях: бумаги с фиксированным доходом, акции и консультационные услуги, показали результаты опроса в четверг.

Доходы инвестиционной компании составили 13,1 млрд. долларов в первой половине 2013 года, превысив показатели Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America Merrill Lynch и Citi, которые разделили второе место в турнирной таблице аналитической фирмы Coalition.

Банк по-прежнему находится на первом месте по торговле бумагами с фиксированным доходом и валютами, поскольку доходы составили 7,6 миллиарда долларов. Citi занял второе место, а третье место - Deutsche Bank.

Кредитор улучшил свой рейтинг от 2012 года, заняв первое место в торговле акциями, наряду с Goldman Sachs, Morgan Stanley и UBS. Каждый из банков заработал 2,7 млрд. долларов в первом полугодии.

Общие доходы от инвестиционно-банковских услуг достигли 86,8 млрд. долларов в первой половине года, показатель немного увеличился по сравнению с прошлым годом, когда доходы составили 85,5 млрд. долларов.

Число обращений за пособием по безработице в США выросло на 15 тыс.

На прошлой неделе число обращений за пособием по безработице в США выросло слабее, чем прогнозировалось. Показатель увеличился на 15 тыс. до 309 тыс. за неделю, завершившуюся 14 сентября по сравнению с пересмотренными 294 тыс. за предыдущий период, показал отчет Министерства труда в Вашингтоне. Средний прогноз 53 экономистов, опрошенных Bloomberg, предполагал рост числа обращений до 330 тыс.

Оценки экономистов в опросе Bloomberg колебалась от 310 тыс. до 360 тыс. после того, как на предыдущей неделе показатель составил 292 тыс., то есть достиг самого низкого уровня с апреля 2006 года.

Четырехнедельная средняя упала до 314 750, самого низкого уровня с октября 2007 года.

Число людей, продолжающих получать пособие по безработице, снизилось на 28 тыс. до 2,79 млн. за неделю, завершившуюся 7 сентября. Повторные обращения не включают американцев, получающих расширенные пособия по федеральным программам.

Уровень безработицы среди людей, имеющих право на получение пособий, упал до 2,1 процента за неделю, завершившуюся 7 сентября, с 2,2 процента. Сорок штатов и территорий сообщили о снижении числа обращений, а 13 сообщили о росте.

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=188247. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.