Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Именно с этих поговорок хотелось бы начать комментарий по рынку. Сегодняшний день запомнился глобальным локированием по многим инструментам мирового рынка. Первые предпосылки такого открытия недели появились еще на воскресной сессии в Тель-Авиве. Там весьма мощно открылся индекс ТА-25 и наблюдалось бурное ралли с закрытием на хае дня Именно с этих поговорок хотелось бы начать комментарий по рынку. Сегодняшний день запомнился глобальным локированием по многим инструментам мирового рынка. Первые предпосылки такого открытия недели появились еще на воскресной сессии в Тель-Авиве. Там весьма мощно открылся индекс ТА-25 и наблюдалось бурное ралли с закрытием на хае дня. Израильский рынок находится в фарватере мировых, поэтому в дальнейшем началось прикручивание новостей к ценовому движению. Все же цена первична, инфопоток на коротке, скорее всего, спекулятивен. Если на рынке есть купец, то он будет использовать новости, чтобы делать рывки цены, локировать слабую сторону.

Итак, сегодня был глобальный LOCK. Фьючерс на индекс S&P500, DAX, фьючерс на индекс РТС, доллар-рубль, евро-доллар и другие. Глобальное локирование по охвату мировых инструментов, которому можно дать гордое название «сирийский гэп» по аналогии с мартовским «кипрским гэпом». Великолепно помню свои эмоции и эмоции окружающих в мартовское воскресенье вечером, когда евро-доллар еще на неликвидном премаркете уже показывал минус одну фигуру вниз. Потом был индекс ММВБ с его сумасшедшими несколькими процентами гэпа.

В течение дня думал, можно ли провести параллели между «кипрским» и «сирийским» гэпом. Пришел к выводу, что нельзя. «Сирийский» гэп выглядит слабее «кипрского». Однако преимущество «сирийского» гэпа в том, что он был по тренду S&P500.

«Сирийский» гэп

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


«Кипрский» гэп:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


«Кипрский» гэп был закрыт в S&P500 через 2 торговые сессии. Конечно, многие делают ставку на закрытие этого гэпа с намерением, что после этого прояснится вектор краткосрочного движения. Однако по S&P500 на «кипрском» гэпе был жуткий запил вокруг границы данного гэпа в течение нескольких недель и вышли тогда вверх только на пейролзах.

На данной картинке зона гэпа для фьючерса ESU3 обозначена горизонтальной линией:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Итак, на данный момент я воспринимаю «сирийский» гэп как тест на бенчмаркинг. Те активы и инструменты, которые закроют этот гэп быстрее будут иметь бенчмарк «по рынку» или «хуже рынка». Те, кто не закроют гэп будут выглядеть явно сильнее скоррелированных активов.

Сразу на ум приходит сегодняшний Брент и Лайт. Здесь был гэп вниз. Уникальная ситуация. Слабый индекс доллара и дешевеющая нефть. Видимо, в фондах пошла серьезная аллокация на данные инструменты после выноса вверх на усилении сирийского конфликта. Попросту кто-то спекулятивно сыграл на повышение немного раньше и сейчас идет перекладка в другие сырьевые инструменты.

Да и чего скрывать, товарные рынки и взаимные фонды, основанные на них, сейчас не показывают хороших доходностей.

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Основные капиталы, как вы понимаете, идут на рынки и инструменты, которые показывают аптренд, сейчас в фаворе два рынка — рынок акций США и Германии. DAX сегодня зафиксировал новый исторический максимум. Причем сделал это гэпом.

В формате БРИКС последние две недели наблюдается восстановление курсов местных валют:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Причем рубль по сравнению со своими коллегами из более импортоориентированных стран (с дефицитом торгового баланса) выглядит менее волатильной валютой. Майско-августовская атака спекулянтов на рубль в процентном соотношении выглядела меньше, чем в том же бразильском риале или турецкой лире. Возможно, сказывается характер валютных интервенций ЦБ. Чем более волатильная местная валюта — тем выше волатильность на местном рынке акций. Поэтому по сравнению с коллегами из Бразилии мы стали реже ходить в день по 2-4% по фондовому индексу.

В пятницу я предположил, что Сбербанк будет лучше рынка в силу очень красивой технической фигуры:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Сегодня эта фигура продолжила реализовываться. Судя по закрытию основной сессии, Сбербанк может выглядеть лучше индекса ближайшие недели.

Всем кажется, что мы сильно выросли последние недели. Но это «акустический» эффект. На самом деле толкового тренда пока нет:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Когда разыграют этот треугольник — самый важный вопрос для нас на ближайшие год-два. Заметьте, не пишу — «куда». Важнее вопрос — «когда».

На ближайшие дни лучшей тактикой станет интрадей. Примерно в таком стиле:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Вряд ли ближайшие недели что-то и куда-то глобально двинется. Сегодня крупные игроки выполнили основную задачу:

— сделали перестановку диапазона выше уровня 140 000 пунктов;
— теперь будет вестись торговля в новом ценовом диапазоне 140 xxx.

По поводу сегодняшнего гэпа, думаю, будет закрыт. Но делать ставку на его быстрое закрытие сейчас не стоит. Лучше всего подбирать откаты к зоне гэпа. То есть, из зоны 141 500 — 142 500 пунктов выкупать откаты и фиксировать прибыль при небольших движениях фьючерсного индекса.

Надо понимать, что такие важные гэпы в виде локирования быстро не закрываются, так как ими делается перестановка ценового диапазона. Поэтому, чтобы себе не портить настроения лучше всего ловить откаты в зону гэпа с открытием лонга:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Конечно, через некоторый период мытарств медведей мы увидим закрытие этого гэпа. Но гадать, сколько дней для этого потребуется и на какие уровни завезут перед этим я не хочу. Поэтому пока нет агрессивного селлера и лучше всего не искать его. Он сам появится. Вспомним, высказывания Путина по Сирии. Вот тогда карту отыграли филигранно и от 137 000 пунктов весьма серьезный локальный продавец.

В заключение про Магнит. Как сказал недавно один из управляющих фондов, «не шортите культовые акции». Он имел в виде акции Тесла. Конечно, Магниту до концепции бизнеса Теслы далеко. Но в последние 2 года он стал культовой акцией для мировых инвесторов. Даже в RSX его доля весьма приличная:

в индексе ММВБ доля Магнита 5,95%, в биржевом ETF RSX более 7%:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


В долларовых ценах Магнит обновил исторические максимумы. Спрос на акцию весьма стабилен.

Если вы считаете, что феномен высоких P/E единичен для Магнита, то приведу график торговой сети из Индонезии в сравнении с долларовыми ценами Магнита:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Конечно, акции индонезийской компании AlfaMart торгуются в местной валюте. Но даже с поправкой на ослабление рупии, все равно наблюдается весьма внушительный рост капитализации.

Если приглядется к следующим картинкам, то различия с ОАО «Магнит» весьма сложно найти:

Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся
Локировали, локировали «медведей» 11 июля 2013 года да не вылокировали. Кто гэпа 11 июля не пережил — тот над гэпом 16 сентября не смеялся


Как видите, модель бизнеса весьма схожа. Поэтому, скорее всего, мы наблюдаем серьезную любовь иностранных фондов к потребсектору развивающихся рынков.
Источник: /
http://smart-lab.ru/

Токен STC проводит ICO - присоединяйтесь к экосистеме монеты для студентов
Пресс-релиз

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=188276 обязательна Условия использования материалов