Глушков Сергей Forex4You | Фундамент

Евро движется в ловушку?

16 сентября 2013  Источник http://blog.forex4you.org/ http://blog.forex4you.org
Обрадованный слабым августовским отчетом по американскому рынку труда, евро на прошлой неделе смог значительно продвинуться вверх. Даже крайне слабые макроэкономические отчеты, опубликованные в еврозоне, не заставили его существенно сдать позиции. А между тем, эти отчеты не сулят единой валюте ничего хорошего… Обрадованный слабым августовским отчетом по американскому рынку труда, евро на прошлой неделе смог значительно продвинуться вверх. Даже крайне слабые макроэкономические отчеты, опубликованные в еврозоне, не заставили его существенно сдать позиции. А между тем, эти отчеты не сулят единой валюте ничего хорошего…

В первую очередь рекомендую обратить внимание на июльский отчет по промышленному производству, отразивший падение его объемов на 2.1% по сравнению с июлем прошлого года. Такого масштабного снижения промпроизводство еврозоны не видело свыше трех лет, с апреля 2010 года. Причем негативная тенденция охватила производственный сектор всех трех крупнейших экономик региона – Германии, Франции и Италии.

Второй отчет – точнее, группа отчетов – это данные по темпам потребительской инфляции за август месяц. В Германии и Испании годовой CPI вышел на уровне +1.5%, во Франции – на уровне +0.9%, в Италии – на уровне +1.2%. Все эти цифры находятся заметно ниже целевого инфляционного уровня ЕЦБ, установленного чуть ниже 2%.

Эти отчеты – холодный отрезвляющий душ для тех, кто впал в эйфорию рынков по поводу ускорения экономики Е-17 во второй половине 2013 года. Мне сразу вспомнилась последняя пресс-конференция Марио Драги, во время которой тот признался, что не может «разделить чей-либо энтузиазм», и предупредил, что слабость экономики может заставить ЕЦБ пойти на дальнейшее понижение ставок.

Слабость промышленного производства угрожает перспективам экономики еврозоны, только что, во втором квартале, выбравшейся из полуторагодовой рецессии. В этих условиях укрепление обменного курса евро крайне нежелательно. Растущий евро не только создает дополнительное давление на производство, подрывая позиции экспортеров, но и стимулирует еще большее ослабление инфляции. Ранее Марио Драги уже неоднократно предупреждал, что центробанк будет следить за обменным курсом единой валюты в контексте его влияния на ценовую стабильность. Новые инфляционные данные дают ЕЦБ возможность при необходимости принять новые стимулирующие меры, которые помогут снижению евро и поддержат инфляцию и производство.

Пока рынки, похоже, не придали этим отчетам большого значения. Тема QE3 заслонила собой все остальные новости. Но дальнейшее укрепление евро, похоже, будет путем в ловушку, которую для него готовят «медведи». Фундаментально необоснованное укрепление единой валюты даст им отличную возможность для продажи на максимумах.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=188281. Об использовании информации.