24 сентября 2013 UFS IC | ВымпелКом (VEON) | Русал | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья, Милостнова Анна
Глава Европейского центрального банка Марио Драги, выступая вчера в Европарламенте, заявил, что в случае возникновения проблем с ликвидностью подконтрольное ему ведомство готово предоставить денежные средства в неограниченном объеме по низким ставкам, речи о сворачивании сверхмягкой кредитно-денежной политики ЕЦБ сейчас не идет. При этом Марио Драги отметил, зависимость кредитных организаций от дешевой ликвидности, которую предоставляет Европейский центробанк, стала ниже. В целом инвесторы умеренно позитивно восприняли слова главы ЕЦБ, участники рынка вновь убедились, что ЕвроЦБ полон решимости бороться с продолжающимся в Еврозоне кризисом, при этом ситуация стабилизировалась. Вчера был опубликован предварительный композитный индекс деловой активности европейского валютного союза за сентябрь, который вырос в первый осенний месяц на 0,6 пункта до 52,1 пункта, что на 0,3 пункта превысило ожидания экспертов в 51,8 пункта. Евро в ходе торгов в понедельник немного ослабился. В настоящий момент соотношение единой европейской валюты и доллара находится на отметке 1,3494. Сегодня валюта Еврозоны может двинуться вверх к уровню 1,3600. Полагаем, в течение дня соотношение евро и доллара будет находиться в пределах значений 1,3475–1,3625.
Цены на нефть в течение вчерашнего дня продолжили снижаться, стоимость североморской смеси нефти Brent в настоящий момент находится на уровне $108,09 за баррель, что на $1,06, или на 0,97%, выше уровня утра понедельника. Light Sweet подешевела на 1,19%, снизившись на $1,25. Спред между Brent и легкой нефтью расширился до $4,62. Полагаем, в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $107,75– 109,75 за баррель. Усиление давления США на Россию с целью принятия ООН решения о проведении военной операции против Сирии увеличило оценку инвесторами рисков, что привело к росту наценки за риск в цене Brent. Однако низкие темпы роста ведущих экономик мира оказывают давление на котировки черного золота.
Российская валюта в первой половине вчерашнего дня ослаблялась, стремясь к отметке 32,00 рубля за доллар, в результате котировки пары доллар/рубль достигли значения 31,97 рубля за доллар. Сегодня ожидаем укрепления рубля до уровня 31,60 рубля за доллар, соотношение российской валюты и доллара будет находиться в диапазоне значений 31,55–31,95 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 42,80–43,20 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам пятницы снизился на 0,47%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дешевеет на 0,16%. Азиатские индексы сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI понижается на 0,44%, гонконгский Hang Seng теряет 0,96%, Shanghai Composite уменьшается на 0,97%; KOSPI снижается на 0,75%; австралийский S&P/ASX 200 сокращается на 0,49%, индийский SENSEX прибавляет 0,46%. Индекс ММВБ в ходе торгов в понедельник снизился на 0,62%, опустившись до значения 1467,62 пункта. Отрицательная динамика мировых индексов нашла отражение и на российских площадках. Индексы акций продолжили начатое в пятницу снижение, компенсируя предшествующий рост. Сегодня, по нашему мнению, будет преобладать боковая динамика, полагаем, в течение дня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1455–1480 пунктов
Газпрому навязывают Усть-Лугу (умеренно негативно)
«Газпром» считает порт Усть-Луга наиболее удобной площадкой для строительства СПГ-завода на Балтике. По официальной версии, это связано с благоприятными климатическими условиями, но несколько лет назад «Газпром» считал, что ледовая обстановка лучше в порту Приморск. «Газпром» еще не определился с выбором, но в Усть-Луге уже рассчитывают, что строительство СПГ-завода сможет поправить экономику близкой к банкротству управляющей компании порта.
Судя по тому, как в последнее время изменилась риторика вокруг выбора места для строительства СПГ-завода на Балтике, вероятность того, что монополии «навяжут» поддержку неблагополучной Усть-Луги, возрастает. Ранее компания отмечала, что климатическая обстановка в Кингисеппском районе неблагоприятная, и строить завод гораздо эффективнее в Приморске. Сейчас аргументация поменялась на противоположную, но едва ли за прошедшие 5 лет успел радикально поменяться климат. Скорее всего, с экономической точки зрения проект в Усть-Луге по-прежнему нецелесообразен, но, очевидно, на первое место вышел социальный фактор.
«Газпрому» опять придется платить за решение чужих проблем, что не хорошо для акционерной стоимости компании. Впрочем, мы не ожидаем выраженной реакции в котировках.
РУСАЛу повезло с электроэнергией (позитивно)
Доходы генерирующих компаний в Сибири в 2014 году заметно упадут, следует из итогов конкурентного отбора мощности (КОМ). Цена на мощность в зоне свободного перетока (ЗСП) «Сибирь» составила лишь 97,5 тыс. руб. за 1 МВт в месяц, это на 37,5% ниже уровня 2013 года (156 тыс. руб. за 1 МВт в месяц). В результате сибирские цены, традиционно самые высокие на рынке, оказались ниже, чем в европейской части страны и на Урале: в ЗСП «Центр» цена составила 133,8 тыс. руб., а в ЗСП «Урал» — 140,4 тыс. руб. за 1 МВт в месяц.
Длительное время снижения цены на мощность добивался РУСАЛ, у которого в Сибири сосредоточены основные рентабельные производственные активы. Компании так и не удалось добиться официальных льгот от государства, хотя больше половины всей необходимой электроэнергии РУСАЛ и так закупает дешевле рынка по прямым договорам с электростанциями. Падение цен на рынке мощности связано с сугубо рыночными явлениями: вводится большое количество новых мощностей (включая БоГЭС), ввод новых блоков по ДПМ (автоматически проходят конкурентный отбор мощности). Кроме того, высокий паводок привел к росту выпуска во всей гидрогенерации.
Тем не менее, в таких условиях потребители определенно выигрывают. Исходя из доли мощности в доходах генераторов и их собственной доли в конечной цене электроэнергии, снижение ее стоимости для потребителей ЗСП «Сибири» может составить 5-6% к уровню 2013 года, а крупные промышленные производители, заключающие прямые договора, такие как РУСАЛ, могут добиться и более сильного снижения цены. В производстве алюминия электроэнергия – основная статья затрат, и даже незначительное снижение цен может ощутимо улучшить рентабельность производства.
Мы позитивно оцениваем итоги КОМ для промышленных производителей в Сибири, в особенности для РУСАЛа. В проигрышном положении оказываются генерирующие компании региона.
Сроки внедрения MNP переносят, а операторам все мало (умеренно позитивно)
Вице-премьер А. Дворкович поручил Минкомсвязи согласовать с сотовыми операторами график подготовки сетей к внедрению услуги MNP (возможность сохранения номера при смене сотового оператора). В министерстве считают возможным перенести дату с 1 декабря этого года на 15 марта 2014 года. Некоторые операторы настаивают, что не успеют и к этому сроку. Окончательное решение, целесообразно ли переносить сроки внедрения MNP, будет принимать премьер-министр Д. Медведев. Сам перенос срока — это решение депутатов, которые должны будут внести соответствующие изменения в закон.
Ранее сотовые операторы уже докладывали ведомству о готовности к реализации MNP. Ссылаясь на технологическую неготовность сетей и базы данных перенесенных номеров, а также недоработку нормативной базы, они настаивали на переносе срока внедрения услуги, который, согласно закону, установлен на 1 декабря. Лучше всех из операторов «большой тройки» пока готов к запуску MNP «Мегафон».
Перенос срока внедрения MNP был ожидаемым, и вряд ли послужит локальным драйвером роста в котировках операторов. В долгосрочной же перспективе, чем позже внедрят услугу – тем лучше для операторов. Услуга MNP направлена, главным образом, на потребителей и будет служить причиной усиления конкуренции в отрасли, а также снижения выручки операторов.
Индекс ММВБ – формирует восходящий тренд. MACD отрабатывает сигнал вверх. ADX указывает на наличие восходящего тренда, DMI+ выше DMI-, ADX в верхней части шкалы и направлен вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 23 сентября дал сигнал к снижению
Индекс ММВБ – назрела коррекция в рамках восходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. DMI+ чуть ниже DMI-, ADX в средней части шкалы и направлен горизонтально, что говорит о наличии слабого нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 23 сентября сформировал сигнал к повышению. Рекомендация: Вне рынка.
Сбербанк – продолжил рост, возможна коррекция. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на замедление восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка: 98,00. Сопротивление: 103,00. Рекомендация: Вне рынка.
Газпром – восходящий тренд замедлился. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие слабого нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка: 143,00. Сопротивление: 150,00. Рекомендация: Держать.
Северсталь – остается в рамках восходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка: 290,0. Сопротивление: 302,5. Рекомендация: Держать.
Роснефть – может продолжить коррекцию. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на отсутствие локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка – 250,00. Сопротивление – 270,00. Рекомендация: Вне рынка
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на нефть в течение вчерашнего дня продолжили снижаться, стоимость североморской смеси нефти Brent в настоящий момент находится на уровне $108,09 за баррель, что на $1,06, или на 0,97%, выше уровня утра понедельника. Light Sweet подешевела на 1,19%, снизившись на $1,25. Спред между Brent и легкой нефтью расширился до $4,62. Полагаем, в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $107,75– 109,75 за баррель. Усиление давления США на Россию с целью принятия ООН решения о проведении военной операции против Сирии увеличило оценку инвесторами рисков, что привело к росту наценки за риск в цене Brent. Однако низкие темпы роста ведущих экономик мира оказывают давление на котировки черного золота.
Российская валюта в первой половине вчерашнего дня ослаблялась, стремясь к отметке 32,00 рубля за доллар, в результате котировки пары доллар/рубль достигли значения 31,97 рубля за доллар. Сегодня ожидаем укрепления рубля до уровня 31,60 рубля за доллар, соотношение российской валюты и доллара будет находиться в диапазоне значений 31,55–31,95 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 42,80–43,20 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам пятницы снизился на 0,47%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дешевеет на 0,16%. Азиатские индексы сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI понижается на 0,44%, гонконгский Hang Seng теряет 0,96%, Shanghai Composite уменьшается на 0,97%; KOSPI снижается на 0,75%; австралийский S&P/ASX 200 сокращается на 0,49%, индийский SENSEX прибавляет 0,46%. Индекс ММВБ в ходе торгов в понедельник снизился на 0,62%, опустившись до значения 1467,62 пункта. Отрицательная динамика мировых индексов нашла отражение и на российских площадках. Индексы акций продолжили начатое в пятницу снижение, компенсируя предшествующий рост. Сегодня, по нашему мнению, будет преобладать боковая динамика, полагаем, в течение дня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1455–1480 пунктов
Газпрому навязывают Усть-Лугу (умеренно негативно)
«Газпром» считает порт Усть-Луга наиболее удобной площадкой для строительства СПГ-завода на Балтике. По официальной версии, это связано с благоприятными климатическими условиями, но несколько лет назад «Газпром» считал, что ледовая обстановка лучше в порту Приморск. «Газпром» еще не определился с выбором, но в Усть-Луге уже рассчитывают, что строительство СПГ-завода сможет поправить экономику близкой к банкротству управляющей компании порта.
Судя по тому, как в последнее время изменилась риторика вокруг выбора места для строительства СПГ-завода на Балтике, вероятность того, что монополии «навяжут» поддержку неблагополучной Усть-Луги, возрастает. Ранее компания отмечала, что климатическая обстановка в Кингисеппском районе неблагоприятная, и строить завод гораздо эффективнее в Приморске. Сейчас аргументация поменялась на противоположную, но едва ли за прошедшие 5 лет успел радикально поменяться климат. Скорее всего, с экономической точки зрения проект в Усть-Луге по-прежнему нецелесообразен, но, очевидно, на первое место вышел социальный фактор.
«Газпрому» опять придется платить за решение чужих проблем, что не хорошо для акционерной стоимости компании. Впрочем, мы не ожидаем выраженной реакции в котировках.
РУСАЛу повезло с электроэнергией (позитивно)
Доходы генерирующих компаний в Сибири в 2014 году заметно упадут, следует из итогов конкурентного отбора мощности (КОМ). Цена на мощность в зоне свободного перетока (ЗСП) «Сибирь» составила лишь 97,5 тыс. руб. за 1 МВт в месяц, это на 37,5% ниже уровня 2013 года (156 тыс. руб. за 1 МВт в месяц). В результате сибирские цены, традиционно самые высокие на рынке, оказались ниже, чем в европейской части страны и на Урале: в ЗСП «Центр» цена составила 133,8 тыс. руб., а в ЗСП «Урал» — 140,4 тыс. руб. за 1 МВт в месяц.
Длительное время снижения цены на мощность добивался РУСАЛ, у которого в Сибири сосредоточены основные рентабельные производственные активы. Компании так и не удалось добиться официальных льгот от государства, хотя больше половины всей необходимой электроэнергии РУСАЛ и так закупает дешевле рынка по прямым договорам с электростанциями. Падение цен на рынке мощности связано с сугубо рыночными явлениями: вводится большое количество новых мощностей (включая БоГЭС), ввод новых блоков по ДПМ (автоматически проходят конкурентный отбор мощности). Кроме того, высокий паводок привел к росту выпуска во всей гидрогенерации.
Тем не менее, в таких условиях потребители определенно выигрывают. Исходя из доли мощности в доходах генераторов и их собственной доли в конечной цене электроэнергии, снижение ее стоимости для потребителей ЗСП «Сибири» может составить 5-6% к уровню 2013 года, а крупные промышленные производители, заключающие прямые договора, такие как РУСАЛ, могут добиться и более сильного снижения цены. В производстве алюминия электроэнергия – основная статья затрат, и даже незначительное снижение цен может ощутимо улучшить рентабельность производства.
Мы позитивно оцениваем итоги КОМ для промышленных производителей в Сибири, в особенности для РУСАЛа. В проигрышном положении оказываются генерирующие компании региона.
Сроки внедрения MNP переносят, а операторам все мало (умеренно позитивно)
Вице-премьер А. Дворкович поручил Минкомсвязи согласовать с сотовыми операторами график подготовки сетей к внедрению услуги MNP (возможность сохранения номера при смене сотового оператора). В министерстве считают возможным перенести дату с 1 декабря этого года на 15 марта 2014 года. Некоторые операторы настаивают, что не успеют и к этому сроку. Окончательное решение, целесообразно ли переносить сроки внедрения MNP, будет принимать премьер-министр Д. Медведев. Сам перенос срока — это решение депутатов, которые должны будут внести соответствующие изменения в закон.
Ранее сотовые операторы уже докладывали ведомству о готовности к реализации MNP. Ссылаясь на технологическую неготовность сетей и базы данных перенесенных номеров, а также недоработку нормативной базы, они настаивали на переносе срока внедрения услуги, который, согласно закону, установлен на 1 декабря. Лучше всех из операторов «большой тройки» пока готов к запуску MNP «Мегафон».
Перенос срока внедрения MNP был ожидаемым, и вряд ли послужит локальным драйвером роста в котировках операторов. В долгосрочной же перспективе, чем позже внедрят услугу – тем лучше для операторов. Услуга MNP направлена, главным образом, на потребителей и будет служить причиной усиления конкуренции в отрасли, а также снижения выручки операторов.
Индекс ММВБ – формирует восходящий тренд. MACD отрабатывает сигнал вверх. ADX указывает на наличие восходящего тренда, DMI+ выше DMI-, ADX в верхней части шкалы и направлен вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 23 сентября дал сигнал к снижению
Индекс ММВБ – назрела коррекция в рамках восходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. DMI+ чуть ниже DMI-, ADX в средней части шкалы и направлен горизонтально, что говорит о наличии слабого нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 23 сентября сформировал сигнал к повышению. Рекомендация: Вне рынка.
Сбербанк – продолжил рост, возможна коррекция. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на замедление восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка: 98,00. Сопротивление: 103,00. Рекомендация: Вне рынка.
Газпром – восходящий тренд замедлился. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие слабого нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка: 143,00. Сопротивление: 150,00. Рекомендация: Держать.
Северсталь – остается в рамках восходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка: 290,0. Сопротивление: 302,5. Рекомендация: Держать.
Роснефть – может продолжить коррекцию. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на отсутствие локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка – 250,00. Сопротивление – 270,00. Рекомендация: Вне рынка
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter