25 сентября 2013 БФА | Natural Gas | Oil | Gold (XAU/USD) | Platinum | Copper | Sugar | Wheat | Soybeans
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Потеряв около $10 с августовских максимумов, котировки Brent на прошлой неделе попытались изобразить отскок по направлению к коротким EMA, оставаясь при этом, во всяком случае формально, в нисходящем тренде. Говорить о росте при этой картине преждевременно, но стабилизация вблизи достигнутых уровней выглядит вполне вероятной. Целевой коридор на ближайшую неделю – $108,50-110,20.
•
В соответствии с нашим прогнозом, нефть продолжила спокойно корректироваться на фоне политического решения сирийской проблемы – к настоящему времени котировки достигли серьезной поддержки, и мы ждем перехода к боковой динамике
•
Сокращение позиций хедж-фондов, ставивших на радикальный вариант сирийских событий, происходит достаточно активно, и котировки пока не реагируют на поддерживающие факторы, которые также имеются
•
Ливия пытается возобновить производство на крупном месторождении запада страны, достигнув соответствующей договоренности с протестующими терминалами, однако две трети добычи, приходящиеся на восток страны, парализованы
•
Тем временем протечка на нефтепроводе сократила объем экспорта нефти из южных портов Ирака – поставки составляют около 1,6 млн барр./д против августовских 2,3 млн
•
Объем нигерийского экспорта также остается низким все последние месяцы – активное хищение нефти через врезки в нефтепроводы подрывает доверие производителей к стране
•
Европейская статистика на прошлой неделе не оказала на рыки заметного влияния на фоне заседания ФРС; в ближайшие дни рынок, кроме итогов выборов в ФРГ, может получить поддержку от данных по PMI ведущих стран (понедельник 11:00 МСК), ВВП Великобритании (четверг 12:30 МСК) и Франции (пятница 10:45 МСК)
Снижение WTI в конце прошлой недели остановилось, но котировки остаются в опасной близости от сентябрьских минимумов. В случае пробоя отметки $104,70 ближайшим уровнем поддержки будет $102,90-103. Целью попыток отскока вверх, которые также очень вероятны, представляются уровни $105,50-106,00.
•
Как мы и предполагали, решение ФРС США оказалось более чем мягким, что поддержало сырьевые рынки - впрочем, WTI после скачка вернулась к минимумам недели на фоне ослабления геополитических рисков
•
Ослабление доллара, которое началось за недели до заседания ФРС, может позитивно сказаться на цене барреля как только будет отыгран сирийский фактор
•
Запасы нефти в США неожиданно резко снизились (-4,37 млн барр) – по-видимому, в силу вступает спрос на дистилляты, запасы которых накануне зимнего сезона невелики из-за сильного спроса на продукцию американской нефтепереработки из-за рубежа
•
Производство нефти в Северной Дакоте обновило рекорд после того как окончание сезона летних дождей позволило активизировать работу скважин – мы ожидаем, что это несколько улучшит ситуацию с запасами в течение ближайших месяцев
•
Американская статистика (например, финальная оценка ВВП, четверг 16:30 МСК) не сможет оказать поддержку рынку нефти в любом случае – сильные данные будут восприниматься в пользу ужесточения монетарной политики, а кроме того, на этой неделе в США развернется очередной раунд борьбы за бюджет и потолок госдолга
14-дневная EMA в районе $3,65 может удержать котировки газа от резких движений, и даже в случае снижения диапазон $3,53-3,60 выглядит крайне сильной поддержкой. В случае новых попыток роста его целями будут уровни $3,68-3,75, до преодоления которых говорить о смене тренда рано.
•
Динамика котировок природного газа на Henry Hub не обманула наших ожиданий – в ней преобладала умеренная коррекция, а неделю газ окончил на наших целевых уровнях
•
Исключением стал рывок котировок после публикации данных по запасам, констатировавших менее существенный, чем предполагали участники рынка, прирост объемов газа в хранилищах (46 против 56 млрд куб. м)
•
Температура в США на этой неделе остается выше нормальной, что окажет ограниченную поддержку текущему спросу на газ, однако вряд ли поможет ноябрьским фьючерсам, учитывающим уже зимний режим потребления газа
•
Официальные прогнозы действительно предполагают относительно мягкое начало зимы – впрочем, ожидаемое отклонение показателя HDD от нормальных уровней минимально, что в условиях последних, теплых зим, уже может стать позитивом для рынка газа
•
Количество действующих буровых скважин на газ в США сократилось, по последним данным Baker Hughes, сократилось на 15, до 386, после достижения ими полугодового максимума шестью месяцами ранее
•
Неоднозначная картина фундаментальных факторов будет способствовать относительной стабильности котировок в ожидании начала зимнего сезона
Котировки зимних фьючерсов, пытаясь удержаться на коротких EMA, все же демонстрируют признаки слабости, что не исключает их постепенного отступления к более низким уровням поддержки. В качестве таковых мы рассматриваем диапазон GBp67,20-67,50. Рост выглядит не столь вероятным, ближайшее препятствие для него – GBp68,40 .
•
Коррекция зимних фьючерсов на газ на NBP несколько превзошла наша ожидания на фоне слабого потребления и роста предложения
•
На наступившей неделе теплая погода не сулит поддержки газовым котировкам со стороны текущего спроса
•
Поступление газа из Норвегии и Нидерландов на этой неделе будет активным, что также не способствует укреплению цен на споте и фьючерсном рынке
•
Возобновление работы хранилища Rough несколько компенсирует давление спроса – ожидается, что в течение недели будет производить закачку газа
•
Укрепление фунта продолжает оказывать давление на котировки газа, выраженные в национальной валюте, что, с учетом выхода в последнее время ободряющих данных по британской экономике, может продолжиться
•
Стабилизация нефтяных котировок создаст нейтральную для газового рынка обстановку
После роста на новостном фоне котировки алюминия скорректировались в район $1800/т и на текущий момент тестируют сопротивление $1810/т. Даже в случае успеха рост, вероятно, ограничится $1830-1840/т в отсутствие новостной поддержки. В случае падения открыты уровни $1770-1780.
•
Вплоть до середины прошлой недели на рынках цветных металлов господствовали опасения, связанные с перспективой сокращения ФРС США программы количественного смягчения, однако после ставшего сюрпризом заседания в минувшую среду товарные рынки наряду с другими рисковыми активами получили импульс к росту и поддержку в краткосрочной перспективе
•
Согласно данным WBMS, избыток алюминия на мировом рынке алюминия в январе-июле составил 773 тыс. тонн, в то время как по итогам всего 2012 г. избыток составлял 506 тыс. тонн
•
Мировой спрос на первичный алюминий с января по июль вырос на 1,3% г/г, тогда как глобальное предложение увеличилось на 3,7% г/г
•
Китай по итогам семи месяцев 2013 г. стал нетто-экспортером алюминия с показателем 124 тыс. тонн, тогда как в 2012 г. чистый импорт алюминия в Китай составил 7 тыс. тонн
•
Производители алюминия опасаются новой волны ценовой коррекции, которая может быть вызвана комбинацией избытка предложения металла на рынке с введением новых складских правил на LME
•
Поддержка цветным металлам может прийти со стороны Европы, которая демонстрирует признаки восстановления: регион все еще остается вторым по величине импортером промышленных металлов
Ралли, которое медь демонстрировала на прошлой неделе, было краткосрочным: металл уже скорректировался в район $7250/т, тестирует поддержку $7200/т. Поскольку ближайшая поддержка является довольно сильной, медь может продолжить движение вокруг $7200 на этой неделе, однако пробитие уровня грозит падением котировок к $7050-7100/т.
•
Решение ФРС США о продолжении программы выкупа гособлигаций отразилось и на меди, которая в конце прошлой недели укрепилась; тем не менее, в ближайшей перспективе цветные металлы остаются рискованным вложением средств, в особенности вследствие отсутствия серьезных фундаментальных факторов роста
•
После слабых торгов в конце прошлой недели, связанных с празднованием дня середины осени в Азии, в начале недели трейдеры будут постепенно восстанавливать объемы
•
Избыток меди на мировом рынке по итогам семи месяцев 2013 г. составил 200 тыс. тонн по сравнению с избытком 236 тыс. тонн по итогам всего 2012 г., сообщает WBMS
•
Несмотря на ценовую конъюнктуру рынка меди, Перу продолжает разработки новых месторождений; за счет реализации новых проектов выработка меди в стране может удвоиться к 2016 г., причем в свете значительно более медленного роста спроса на «»красный металл»» фундаментальная картина рынка будет ухудшаться
•
Китайские медеплавильные заводы могут увеличить плату за выплавку металла, взимаемую с добывающих компаний; прогнозируемый уровень - $105 за тонну металла, на 50% выше прошлогоднего и выше среднеевропейского уровня (прогноз $70 за тонну)
•
Двухнедельная забастовка на шахте Salvador в Чили завершилась, Codelco пришла к консенсусу с профсоюзом
После двухдневного роста практически на $75 на минувшей неделе золото вновь стремится к долгосрочной поддержке $1300/унц. В ближайшие дни вполне вероятно достижение цели, после чего откроется уровень $1280/унц.
•
Котировки драгоценных металлов ощутили поддержку на прошлой неделе после заседания ФРС США, на котором было решено не сокращать программу стимулирования экономики
•
Вероятно, уже в октябре Конгресс США будет решать вопрос увеличения потолка госдолга, который составляет на данный момент $16,7 трлн; данный фактор будет управлять котировками золота, которые будут расти на ожиданиях поднятия потолка госдолга и падать на опасениях провала соответствующих переговоров
•
Индия повысила пошлину на ввоз ювелирных украшений из золота и серебра с 10% до 15%, что, однако, мало повлияет на показатели импорта, поскольку золото в большей степени ввозится в страну в виде слитков, а не конечной продукции
•
Импорт золота в Индию по итогам текущего финансового года, оканчивающегося 31 мерта 2014 г., может составить 750 тонн, что на 11% ниже прошлогоднего результата
•
В Румынии проходят акции протеста против реализации потенциально крупнейшего в Европе проекта в Рошия Монтанэ, вполне возможна очередная заморозка разработки в связи с массовыми недовольствами экологов и местных жителей, особенно на фоне нестабильности котировок золота
Уровень $1420/унц., вблизи которого сейчас находятся котировки платины, является довольно стабильным, вполне возможен отскок с целью $1470/унц. В случае же пробития $1420 откроются уровни июля, находящиеся в более низком ценовом диапазоне - $1360-1380/унц.
•
В середине прошлой недели платина продемонстрировала двухдневное ралли на новостях о сохранении объемов QE, однако затем последовала коррекция, базирующаяся на отсутствии фундаментальной поддержки в краткосрочной перспективе
•
В августе Европа вновь продемонстрировала неутешительную динамику рынка авто: рост обозначился только в Великобритании (+10,9% относительно августа прошлого года), а демонстрировавшие позитивные сигналы в середине лета Германия и Франция вновь показали снижение
•
Продажи автомобилей в Евросоюзе в августе упали на 5% г/г до 653872 машин; результат за восемь месяцев 2013 г. также неутешителен - всего 7841596 машин, самый низкий показатель с 1990 г.
•
Вполне вероятно, что рынок автомобилей Европы достиг дна, этого мнения придерживается ряд аналитиков; в таком случае перспективы рынка, а вместе с ним и платиноидов, промышленный спрос на которые напрямую зависит от результатов автомобильной отрасли, не самые плохие
•
В Индии растет спрос на украшения из платины: в прошлом году объем внутреннего потребления таких изделий составил 4 тонны, сделав страну четвертым в мире потребителем драгоценного металла; в среднесрочной перспективе в свете сокращения импорта золота Индия может нарастить импорт платины
Котировки пшеницы растут от поддержки 645 центов за бушель, верхняя граница заданного коридора находится на уровне 657 центов, в перспективе недели возможно ее достижение, однако дальнейший рост маловероятен, в то время как дальнейшая коррекция вполне возможна. В случае падения котировки ощутят поддержку на уровне 640 центов.
•
Вследствие дождливой погоды и заморозков на юге Бразилии пострадали посевы мукомольной и семенной пшеницы, вслествие чего урожай может сократиться на треть, а в будущем сезоне будет ощущаться нехватка семян
•
Несмотря на прогнозируемый рост валового сбора пшеницы в Австралии в 2013/14 сельскохозяйственном году (+11% до 24,% млн тонн), объем экспорта может снизиться в связи с ростом внутреннего потребления (-10% до 19,2 млн тонн)
•
В 2013/14 сельхозгоду Китай может импортировать до 7,5 млн тонн пшеницы, сообщает Reuters со ссылкой на Национальное бюро статистики Китая; прогноз USDA более оптимистичен - 9,5 млн тонн
•
К текущему моменту Китай уже законтрактовал более 6 млн тонн пшеницы нового урожая, главным образом из США и Австралии
•
Посевная площадь пшеницы в США в 2014 г. вырастет до 56,7 млн акров, что на 0,2 млн акров больше показателя текущего года, сообщает Informa Economics
•
Урожай пшеницы в России не оправдал возлагавшихся на него надежд: несмотря на то, что показатели лучше прошлогодних (в 2012 г. от засухи пострадал внушительный объем урожая), качество урожая ниже ожиданий, в связи с чем цены на высококачественную пшеницу на территории России растут
Минувшая неделя завершилась падением сои ниже поддержки $13,2/буш., и в ближайшие дни котировки могут показать вялый рост к $13,4. В понедельник рынок открылся ростом котировок сои, однако торги протекают относительно вяло, что, вероятно, означает преобладание "медвежьих" настроений на рынке. В случае дальнейшего падения для сои открыты уровни $13 и $12,8.
•
Бразильские фермеры закупили достаточно удобрений и семян для того, чтобы побить прошлогодний рекорд по урожаю сои, однако на начало посевной компании прогноз погоды не лучший: в основном регионе произрастания сои Mato Grosso ожидается мало осадков, в штате Parana чуть больше
•
Бразильским фермерам рекомендуется повременить с севом сои, по крайней мере, пока в регионе не будет достаточное количество осадков, однако согласно прогнозам погоды, дожди в ближайший месяц будут нерегулярны
•
В 2014 г. площадь сева сои будет увеличена за счет сокращения площади, отведенной под кукурузу; согласно прогнозу Informa Economics, соя займет рекордные 83,6 млн акров
•
Правительство Индонезии ограничивает импорт сои, вводя меры антимонопльногорегулирования рынка и стремясь контролировать внутренние цены; Индонезия - крупный азиатский импортер сои, сокращение закупок негативно для котировок культуры
Соевому маслу не удалось закрепиться выше 20-дневной EMA в конце прошлой недели, цены устремились к поддержке 42 цента за фунт. В случае дальнейшего падения цель - 41,4 за фунт, однако от данного уровня соевое масло будет стремиться восстановиться к 42,5-43 центам - ближайшей цели в случае позитивной динамики.
•
Соевое масло продолжает ощущать давление со стороны пальмового: фундаментальная картина рынка пищевых масел складывается скорее в пользу последнего, спрос на которое в странах Азии растет, в то время как спрос на соевое масло стагнирует
•
Объемы переработки сои в США в августе снизились на 5% м/м и на 11,4% г/г, до 110,5 млн буш., причем запасы соевого масла на складах сократились до 1,669 млрд фунтов, практически 8-летнего минимума
•
Согласно последним оценкам аналитиков Dalian Commodity Exchange, с 2001/02 по 2011/12 годы спрос на растительные масла в Китае в среднем рос на 7,1% в год, тогда как предложение - на 7,9% в год
•
В сезоне 2012/13 Индия снизила импорт соевого масла на 17% до 995 тыс. тонн и подсолнечного на 19% до 891 тыс. тонн, нарастив при этом импорт пальмового масла на 16,7% до 7,7 млн тонн
•
В 2013/14 сезоне Индия нарастит импорт пищевых масел на 4% г/г до 10,7 млн тонн в связи с ростом внутреннего потребления, однако большая часть роста импорта будет обеспечена поставками пальмового масла, в то время как соевое масло может не получить поддержки
Сахар в ближайшие дни ожидает коррекция: котировки стремятся завершить фигуру "двойная вершина", ближайшия цель - 16,8 цента за фунт, в случае успеха - 16,6 центов. Тем не менее, картина на среднесрочную перспективу не меняется, сахар продолжает движение в боковике с тенденцией на повышение.
•
Согласно данным U.S. Commodity Futures Trading Commission, количество коротких позиций по сахару на ICE существенно сократилось, что подтверждает наш прогноз по выходу котировок подсластителя из долгосрочного нисходящего коридора к боковик, по крайней мере, на ближайшее время
•
Новости из Индии не способствуют формированию длинных позиций на сахар: дожди в регионе произрастания сахарного тростника улучшили состояние урожая, прогноз на 2013/14 сезон увеличен с 23,7 до 25 млн тонн; несмотря на то, что Индия является крупнейшим потребителем сахара, его экспорт в будущем сезоне может возрасти
•
Дождливая погода, установившаяся в регионе произрастания тростника в Бразилии в конце сентября, существенно тормозит сбор остатков урожая этого сезона, хотя улучшает прогноз по будущему
•
USDA надеется продать излишки сахара производителям биотоплива; программа «»сахар на этанол»» еще не принесла ощутимых результатов, хотя правительство готово продавать подсластитель себе в убыток
•
USDA рассчитывает продать 26 тыс. тонн сахара переработчикам через реэкспортные кредитные свопы; ранее таким образом уже продано 51448 тонн сахара
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter