Некрасов Роман Et cetera | Обзор рынка | Акции | ММВБ-РТС | USD|RUB

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка

26 сентября 2013  Источник / http://smart-lab.ru
Славная осень! Здоровый, ядреный
Воздух усталые силы бодрит;
Лед неокрепший на речке студеной
Словно как тающий сахар лежит.
Индекс РТС после гэпа Саммерса вышел в новый ценовой диапазон выше 1400 пунктов, основная поддержка сейчас в районе 1430-1440 пунктов. Текущая неделя выглядит как небольшой откат в рамках сентябрьского тренда Поэтому сегодняшний комментарий начну с недельных графиков индекса РТС и индекса ММВБ.

Индекс РТС после гэпа Саммерса вышел в новый ценовой диапазон выше 1400 пунктов, основная поддержка сейчас в районе 1430-1440 пунктов. Текущая неделя выглядит как небольшой откат в рамках сентябрьского тренда:

Индекс РТС, недельный:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


Индекс ММВБ, недельный:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


Судя по информации, которая опубликована по фондам, ориентированным на развивающиеся рынки (EM), сентябрь — лучший месяц в 2013 году для данных фондов. После 6 убыточных месяцев фонды сделали годовую доходность за 1 месяц. Думаю, фонды сейчас краткосрочно хорошо смотрят на EM. Фундаментал — продолжение QE3 в прежнем объеме.

Индекс UCITS Emerging Markets Index пока не включает статистики за прошедший месяц, так как месяц не закрыт:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


Но судя по фонду JPMorgan Funds — Emerging Markets Equity Fund статистика будет порядка +7...+10%:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


Логично предположить, что фонды после хорошего роста EM захотят «разгрузиться». Однако играют ли на коротке они в тренд длиной 1 месяц? Вряд ли. Думаю, 1-3 месяца. Видели мы раздачу акций? Также сложный вопрос. Однако раздаче присуща волатильность, которой пока на недельных графиках не наблюдается. Прошедшая неделя торгуется в узком диапазоне, на недельном ММВБ так и вовсе белая недельная свеча. О какой дистрибуции в краткосрочном тренде сейчас может идти речь?

Крупным игрокам нужны более высокие уровни для продажи. Предположу, что это уровни в районе годовых максимумов — 1550-1600 по РТС. Именно оттуда можно ждать разворота краткосрочного аптренда, который был начат в начале сентября.

Пару слов про фонд, про который сегодня написало агентство ИТАР-ТАСС. К сожалению, структуру портфеля WisdomTree Emerging Markets Equity Income Fund в августе я не нашел. Опубликую портфель на 25 сентября:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


В портфеле на 1млрд. долл. США (20% всего фонда) такие российские эмитенты как Газпром, Роснефть, Лукойл, Татнефть, ГМК Норильский никель, МТС, Мегафон. Еще раз убеждаюсь, что такие трендовые дни, который был в Газпроме при пробое 135 рублей, делаются деньгами крупных иностранных игроков. Кстати, в портфеле JP Morgan (фонд EM) лимиты на росс. эмитентов в относительном измерении на порядок ниже.

Вот вам и подтверждение, что нефтяная отрасль будет выглядеть до конца года лучше индекса. Именно на нее делает ставку этот фонд.

Далее перейдем на внутридневной взгляд. Во фьючерсе на индекс РТС после снижения ГО в 14-03мск началось активное хеджирование. По ленте сделок наблюдалась высокая активность по крупным сделкам:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


ОИ с промклира вырос на 46 тыс. позиций. Явно готовятся к выходу из диапазона:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


В процессе хеджа, фьючерс побросало от одной границы флэта до другой. От 144 000 до 146 000 пунктов. К выходу из диапазона мы пока не готовы. На дейли рисуется очередной доджик (4-й по счету), если, конечно, до закрытия вечерней сессии не произойдет каких-либо серьезных событий.

Дневная сессия сегодня впервые за последние дни закрылась с положительной дельтой +10 тыс. контрактов. Однако под закрытие сессии весь рост был отыгран назад и мы вновь на нижней границе диапазона в районе 144 000 пунктов.

Таким образом, о сломе сентябрьской тенденции, наверное, пока рано говорить. Скорее всего, сейчас идет аккумуляция, так как:

1) флэт идет в узком диапазоне;
2) на недельном графике индекс ММВБ продолжает торговаться под уровнями кипрского гэпа (1496 пунктов);
3) индекс РТС пробил 200-периодную SMA и возможно рост, в скором времени, возобновится.

Естественно, это не исключает перестановки диапазона. Однако уровень 140 000 пунктов (1400 по РТС сейчас будет выступать ключевой поддержкой для краткосрочного тренда).

Куда состоится выход из диапазона 144 000 — 146 000 пунктов? Попробую ответить на данный вопрос с позиции двух критериев:

1) слабое (сильное) закрытие дневной и вечерней сессии (подряд в один день);
2) закрытие 1 или 2 сессий (дневная, вечерняя) выше 146 000 пунктов или ниже 144 000 пунктов.

По поводу первого пункта. Вчера и позавчера сильно закрывали дневную сессию, но слабо вечернюю. Сегодня слабо закрыли дневную сессию. Будем мониторить закрытие вечерней.

В текущий момент наблюдаем картинку, похожую на августовскую, с 28 по 3 сентября была серия свечей доджи в диапазоне 128 000 — 130 000 пунктов. Вышли лишь 4 сентября.

Сегодня на вечерней сессии необходимо наблюдать за 2 объективными критериями:

1) как закроем вечернюю сессию;
2) обновим ли минимум дневной сессии 144 200 пунктов (с закрытием ниже минимума).

Если минимум не обновим и закрытие вечерки будет хотя бы нейтральным. Либо с небольшим выкупом, то шансы на рост завтра повысят. В противном случае, медведи могут прорвать краткосрочно диапазон вниз.

В доллар-рубле продолжается мощный отскок. Опять работает старое правило: чем сильнее продавали, тем сильнее отскок:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


Про цели отскока пока загадывать не хочется. Так как моментум весьма серьезный вверх. Можно обозначить гэп на споте от 16 сентября (в районе 32,5 руб.):

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


По-прежнему, считаю, что в доллар-рубле мы наблюдаем отскок. Основная тенденция — на укрепление рубля на ближайший месяца два-три. Возможно, что 31,5 руб. будет пробит.

В такие красивые совпадения я не верю:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


Также напомню про статистику, что максимум года по индексу РТС в январе был лишь один раз в истории в 1998 году. Текущий максимум был зафиксирован 28 января 1638,08 пункта. До конца года еще есть 3 месяца. Шансы на перехай года высоки. Лишь после этого может пойти более высокая волатильность и серьезные продажи со стороны крупных фондов.

В долларе, по-прежнему, продолжаю гадать, кому понадобились эти лотерейные билетики в количестве 120 тыс. опционов call в 37 000 страйке на сумму порядка 5 млн. руб.?

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


Также продолжаю ломать голову о путах в количестве 670 тыс., открытых на 135 страйке в декабрьских опционах. Исторический рекорд для РТСа по всем путам, во многом, сделан именно за счет этого страйка:

Наблюдая пристально за интрадейными баталиями, иногда можно сбиться слишком на мелкий шаг и дыхание рынка


Одним словом, квартальная экспирация в декабре будет веселой.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=189141. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.