Saxo Bank | Обзор рынка | ММВБ-РТС | Dow Jones (DJIA) | S&P 500 (GSPC)

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки

2 октября 2013  Источник http://ru.tradingfloor.com/ http://ru.saxobank.com/
Инвестиции в фондовые индексы дают возможность осуществлять капиталовложения не в конкретную компанию или фонд, а отдать предпочтение целой отрасли, экономике одного или нескольких государств. Самым ликвидным инструментом инвестирования в индексы является фьючерсный контракт, которые впервые появился на американском рынке в 1982г Инвестиции в фондовые индексы дают возможность осуществлять капиталовложения не в конкретную компанию или фонд, а отдать предпочтение целой отрасли, экономике одного или нескольких государств. Самым ликвидным инструментом инвестирования в индексы является фьючерсный контракт, которые впервые появился на американском рынке в 1982г. Ключевая характеристика индексного фьючерса - расчетная спецификация, то есть отсутствие поставки базового актива в дату экспирации. Сумма выплаты рассчитывается как разница между стоимостью, обозначенной в контракте, и текущей ценой на момент истечения срока его действия. Важно также учитывать, что котировки индексных фьючерсов выражаются не в валютном эквиваленте, а в пунктах.

Фондовый индекс выступает в роли своеобразного барометра той области, которую охватывают компании, входящие в его корзину. Поэтому для успешной реализации торговой идеи трейдеру, включившему в свой портфель индексный фьючерс, в обязательном порядке необходимо иметь представление о системе расчета конкретного индекса и факторах, влияющих на его движение.

Стабильность развитых стран

Законодателем трендов на мировой финансовой арене бессменно является Америка. Динамика американских индексов всегда тесно коррелировала с показателями как развитых, так и развивающихся рынков. В частности, российские инвесторы обращаются к графикам S&P 500 и Dow Jones как к предвестникам для определения будущих тенденций на национальных площадках. Однако за последние несколько лет (примерно с 2011г.) подобная сильная зависимость разрушилась, и даже наметилось противоположное стремление. Сегодня российский рынок все чаще движется в согласии с индексами, следящими за развивающимися площадками.

S&P 500. Самый популярный представитель семейства индексов компании Standard & Poor’s, S&P 500 с входящими в него 500 крупнейшими по капитализации американскими компаниями дважды побил исторические максимумы, сначала в августе, перейдя планку в 1705 пунктов, затем в сентябре с отметкой 1733,25. Но, не удержавшись на взятой высоте, сразу откатился почти на 50 пунктов назад. Суммарная динамика этого индекса, взвешенного по капитализации, за последний год характеризуется приростом почти в 24%.

Динамика S&P 500 за последние пять лет

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки


Источник: Торговая платформа Saxo Trader Фьючерсы на индекс S&P 500 торгуются на Чикагской бирже CME с 1982г. На текущий момент в рамках одного торгового дня на CME проводится более 1,5 млн сделок по мини-контрактам на S&P 500 (для сравнения: стоимость 1 пункта по контракту e-mini – 50 долл., а по стандартному – 250 долл.).

График e-mini фьючерса на индекс S&P 500

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки


Источник: торговая платформа Saxo Trader

Dow Jones Industrial Average. Индекс Dow Jones берет пример со своего коллеги-соотечественника и отмечает начало осени 2013г. максимальным подъемом (более 15726 пункта). Разработка Чарльза Доу рассчитывается как масштабируемое среднее цен тридцати "голубых фишек". В индексную корзину входят корпорации с американской "пропиской" и мировой значимостью вроде Microsoft, Bank of America, Coca-Cola или Walt Disney.

Исторические данные Dow Jones за последние пять лет

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки


Источник: Торговая платформа Saxo Trader

Торги срочными инструментами на Dow Jones также проходят на бирже CME (точнее, в рамках ее приобретенного подразделения CBOT), однако значительно уступают по торговым объемам аналогичному фьючерсу на S&P 500. Хотя вряд ли есть смысл говорить, что какой-то из показателей имеет большую значимость, судя по биржевым данным. Оба они остаются важнейшими отражениями векторов американской экономики, при том взаимодополняющими и создающими полную картину для анализа рыночных настроений.

Большим объемом торгов и более высокой ликвидностью, как и в ситуации с S&P 500, характеризуется мини-контракт на Dow Jones, поскольку именно он позволяет трейдерам войти в игру с меньшим капиталом. Дуэту индексов и котировкам соответствующих фьючерсов удалось взлететь до исторических максимумов на фоне оптимистических заявлений Бена Бернанке о продолжении мягкой монетарной политики.

График e-mini фьючерса на индекс Dow Jones

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки


Источник: торговая платформа Saxo Trader

Сравнение индексов Dow Jones и S&P 500 за последние пять лет

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки


Источник: Market Watch

Сравнительная динамика данных двух важнейших мировых индексов Dow Jones и S&P 500 говорит об идентичности факторов, повлиявших на их изменение. Небольшие расхождения в глубине обвалов либо повышений курсов свидетельствуют лишь о специфике обстоятельств, которые оказались более значительными для того или иного индекса. Однако очевидно, что в качестве рычагов для обоих графиков выступают фундаментальные факторы, имеющие значения для обоих показателей.

Среди других важнейших индексов развитых стран, стоит также назвать NASDAQ Composite, который анализирует динамику 3 тыс. перспективных компаний, развивающихся в сфере высоких технологий, влиятельного британца FTSE 100, его немецкого коллегу DAX 30 и собрата из Франции CAC 40. Азиатский developed market представляют японский индекс Nikkei 225 и гонконгский Hang Seng.

Потенциал развивающихся рынков

Принципиальное значение среди развивающихся рынков отдается пяти крупнейшим государствам с максимальным потенциалом экономического роста. По версии американского финансового конгломерата Goldman Sachs, к 2050г. лидерство в мировой экономике будет безоговорочно принадлежать квинтету под названием BRICS. Природные, трудовые и интеллектуальные ресурсы этих стран оцениваются, как крайне высокие, что дает оправданное основание говорить о перспективности капиталовложений в экономику этих государств. А текущие темпы экономического развития лишь поддерживают эту гипотезу.

MSCI Emerging Markets. Главный аналитический показатель, по которому возможно оценить направления развивающихся рынков. Большая доля индексной корзины (в которую в общей сложности входят 818 высококапитализированных организаций из 21 государств) принадлежит компаниям из Бразилии, Китая, Северной Кореи, Тайваня и Северной Африки. Российских представителей в листинге MSCI EM также немало, в частности, индекс включает акции ВТБ и Сбербанка.

В свете последних неблагоприятных событий финансовый рынок Греции утратил статус развитого и теперь присоединился к группе emerging markets. Аналитики MSCI объяснили данное понижение затяжным кризисом, наблюдающимся в большинстве показателей греческого экономического сектора.

Американское агентство MSCI Barra - создатель целой группы одноименных индексов, анализирующих котировки развивающихся рынков. Помимо деривативов на MSCI Emerging Markets, высокой ликвидностью обладают также срочные контракты на динамику MSCI BRIC, а также на индексы каждого отдельно взятого государства, входящего в состав этой четверки.

Фьючерс на индекс MSCI Singapore

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки


Источник: Saxo Trader

С помощью индексных фьючерсов группы MSCI трейдеры имеют возможность осуществлять инвестиции в такие экзотические финансовые площадки, как, например, в рынок Сингапура. Показатели MSCI Singapore, кстати, за последние два года подскочили почти на 70 пунктов, достигнув своего максимума в апреле 2013г. (отметка 380,60).

Подробнее рассмотрим индексы российского рынка, как одного из ярчайших представителей группы стран с развивающейся экономикой.

Индексы ММВБ 10 (MICEX 10) и РТС (RTS) - два ключевых показателя, отражающих динамику фондового рынка России. Фьючерсы на них являются одними из самых ликвидных инструментов с впечатляющим ежедневным объемом торгов. РТС - прямой аналог S&P 500, а ММВБ – индекса Dow Jones. Копии американских индексов, адаптированные под российские реалии, скопировали и тесную корреляцию показателей из США, которая очевидна на графиках.

График индекса ММВБ

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки


Источник: moex.com

График индекса РТС

Индексные фьючерсы: инвестируем в развитые и развивающиеся рынки


Источник: Московская Биржа

Вопрос выбора между развивающимися и развитыми рынками как потенциальными областями для инвестиций очень серьезный. Первые традиционно считаются более рискованными, а вторые - более стабильными. Однако современные условия финансового рынка свидетельствуют о том, что и тот и другой вид инвестиций могут привести к прибыли или убытку с равной степенью вероятности. Это значит, что больше не существует строгой корреляции между рискованностью капиталовложений и категорией соответствующего рынка, а успех торговой стратегии зачастую зависит от непредсказуемых факторов.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=189574. Об использовании информации.