Новая стратегия ГМК "Норильский никель", опубликованная 4 октября окончательно оставила в прошлом инвестиционные излишества и широкие жесты по наращиванию производства.
В ближайшие пять лет "Норникель" планирует минимальный рост выпуска металлов, стабильно сдержанные вложения в 2 млрд долларов ежегодно и полный выход из зарубежных и непрофильных активов.
"Наша улучшенная стратегия позволит компании чувствовать себя уверенно при любой конъюнктуре рынка", - заявил гендиректор и совладелец "Норникеля" Владимир Потанин, представляя стратегию инвесторам.
БЫЛО И СТАЛО
Прошлый путь развития предусматривал диверсификацию в энергетику и уголь, богатый набор зарубежных активов, полную вертикальную интеграцию и неактивную геологоразведку (ГРР). Новый план "Норникеля" – это отказ от вертикальной интеграции, концентрация на первоклассных горных активах в России и развитие ГРР как отдельного эффективного бизнеса. При этом менеджмент убежден, что новая модель обеспечит "Норникелю" уверенность на ближайшие 20 лет.
Ранее компания делала упор на объемы товарный металл, теперь же делает фокус на добыче. Исходя из ее возможностей, будут формироваться планы по выпуску концентрата, который в зависимости от ситуации на рынке пойдет либо на рынок, либо в собственное производство.
Возврат капитала станет основным критерием отбора инвестпроектов. Стратегия предполагает, что к 2015 году все производственные активы компании должны соответствовать критериям первоклассных. "Норникель" считает активы первоклассными, если они являются масштабными, приносят выручку более 1 миллиарда долларов, имеют рентабельность по EBITDA более 40%, а также срок жизни более 20 лет.
Компания планирует ежегодно представлять обновления по стратегии. Следующее запланировано на второй квартал 2014 года.
ПРОГНОЗ ПРОИЗВОДСТВА
Согласно новой стратегии, "Норникель" планирует к 2016 году увеличить ежегодный выпуск никеля в России примерно на 4,8%, до 230-240 тысяч тонн.
Производство меди к 2016 году может вырасти на 4,7%, до 360-375 тысяч тонн, платины - на 2,2%, до 615-640 тысяч унций. Ежегодный выпуск палладия к 2016 году может вырасти на 2%, до 2,53-2,63 миллиона унций.
При этом компания понизила прогноз по производству всех основных металлов на российских предприятиях в 2013 году, кроме меди, выпуск которой останется на уровне 358 тысяч тонн. Прогноз по выпуску никеля снизился на 2,6% - до 229 тысяч тонн, по платине - на 3,8%, до 626 тысяч унций, по палладию - на 1,2%, до 2,576 миллиона унций.
Прогноз производства основных металлов:
Информация в таблице по меди указана с учетом запуска Быстринского месторождения, в скобках - без него.
Таких результатов компания рассчитывает достичь за счет переработки руд с повышенным содержанием платиноидов и меди и более интенсивной ГРР в радиусе около 100 километров от действующих рудников.
В январе 2013 года "Норникель" сообщал о планах произвести в 2013 году 230-235 тысяч тонн никеля на своих российских предприятиях и 45-50 тысяч тонн на предприятиях Norilsk Nickel Int; выпуск меди - на уровне 355-360 тысяч тонн в России и 5-6 тысяч тонн за рубежом. Также в 2013 году группа планировала произвести 2,60-2,61 млн унций палладия в России и 25-30 тысяч унций на предприятиях NN Int. Выпуск платины - 640-650 тысяч унций в России и 15-20 тысяч унций на зарубежных предприятиях.
Динамика производства "Норникеля":
ДОБЫЧА В ЗАПОЛЯРЬЕ
Приоритетом для компании станет развитие Заполярного филиала, который обладает ресурсной базой мирового уровня, говорится в стратегии.
"Норникель" планирует к 2018 году увеличить добычу руды на месторождениях Заполярного филиала (Таймыр) до 18,5-19,0 млн тонн с нынешних примерно 16,5 млн тонн; основной упор будет сделан на развитии уже разрабатываемых месторождений.
При этом инвестиции в развитие месторождения Октябрьское в период до 2025 года планируются в размере 1 млрд долларов. Его запасы составляют 25 млн тонн руды, из которой 12 млн тонн – богатая руда. В месторождение Комсомольское с запасами 23 млн тонн богатой руды "Норникель" намерен инвестировать 800 млн долларов.
В строящиеся рудники месторождения Таймырское запланированы инвестиции в 700 млн долларов. Его запасы составляют 16 млн тонн богатой руды. Первая руда будет добыта в 2014 году, общий срок жизнедеятельности месторождения оценивается в 25 лет.
Из руды месторождения Скалистое также ожидается получение первой продукции в 2014 году. Инвестиции в 1,9 млрд долларов планируются в период с 2014 по 2022 год. Запасы Скалистого оцениваются в 58 млн тонн, срок жизнедеятельности месторождения – 30 лет.
Инвестиции в один из ключевых объектов - месторождение Талнах - составят 800 млн долларов в 2014-2018 годах. Разработка ТЭО проекта будет закончена в 2013 году. Строительство начнется в 2014 году, ввод в эксплуатацию запланирован на 2017 год, выход на полную мощность – в 2018 году.
"Норникель" также планирует использовать имеющуюся инфраструктуру региона, чтобы разблокировать запасы руды на сумму более 300 долларов на тонну ресурсной базы.
Общие доказанные и вероятные запасы руды Заполярного филиала составляют около 328 млн тонн. Среднее содержание металлов в руде составляет 1,32% никеля, 2,2% меди, 7,09 гр/т платиноидов.
ПАРТНЕРЫ ДЛЯ МАСЛОВСКОГО
Еще один крупный проект в Заполярье - платино-медно-никелевое Масловское месторождение в Норильском промышленном регионе, для освоения которого "Норникель" намерен привлечь стратегического партнера.
В настоящее время проект находится в активной стадии геологоразведочных работ. Его запасы предварительно оцениваются в 215 млн тонн руды с содержанием 0,3% никеля, 0,6% меди, 1,1 гр/т платины и 4,9 гр/т палладия. По условиям лицензии компания должна в 2015 году подготовить пред-ТЭО освоения Масловского, в 2017 году – ТЭО и в период с 2017 по 2023 годы построить на нем горнорудное предприятие.
Ранее Потанин заявлял, что компания может привлечь BHP Billiton и Rio Tinto в совместное развитие Масловского месторождения. "Норникель" рассматривает вариант совместной разработки нескольких проектов с партнерами или с привлечением проектного финансирования.
ИНВЕСТИЦИИ: СТАБИЛЬНОСТЬ И СДЕРЖАННОСТЬ
Компания озвучила сдержанный, но стабильный план по инвестициям: так, с 2014 года по 2016 год "Норникель" планирует тратить на развитие производства по 2 млрд долларов.
Общие капитальные затраты на пятилетний период составят порядка 10 млрд долларов. Из них в 2014-2016 годах на развитие brownfield-проектов компания потратит 1,6-2,0 млрд долларов, на рудник "Скалистый" и модернизацию Талнахской обогатительной фабрики – 0,8-1,2 млрд долларов до 2016 года.
Обязательные инвестиции для поддержания производства в этот период составят 2,8-3,2 млрд долларов, прочие расходы – 500 млн долларов.
Ранее компания сообщала, что ее инвестиции в 2013 году могут составить около 2,2 млрд долларов - таким образом, они могут сократиться на 18,5% к уровню 2012 года (2,7 млрд долларов). Кроме того, компания скорректировала прогноз по затратам на поддержание текущего бизнеса в 2013 году с 1,6 млрд долларов до 1,3 млрд долларов.
Новая стратегия подразумевает, что оптимальный портфель активов - это 70% brownfield-проекты, 30% - greenfield-проекты с внутренней нормой доходности (IRR), прошедшей стресс-тестирование. Приоритет будет сделан на проекты с минимальным показателем IRR в 20%. Компания планирует составить топ-25 инвестпроектов, которые поделят на обязательные и коммерческие.
НАЗАД В РОССИЮ
В новой стратегии "Норникеля" не нашлось места зарубежным и непрофильным активам: компания намерена в 2014-2016 годах полностью выйти из них и вести бизнес только в России.
Ранее ГМК сообщала о намерении продать только нерентабельные зарубежные предприятия и непрофильные активы. До конца 2014 года планировалось завершить оценку стратегических перспектив зарубежных и непрофильных активов, по итогам которой ожидается их монетизация.
В частности, на продажу были выставлены законсервированные сейчас никелевый рудник Lake Johnston и greenfield-проект Honeymoon Well в Австралии, предприятие Nkomati в ЮАР и Tati Nickel в Ботсване.
В настоящее время зарубежные предприятия "Норникеля" - это единственный никелерафинировочный завод в Финляндии Norilsk Nickel Harjavalta (100%), предприятие Tati Nickel в Ботсване, 50% акций предприятия по добыче никеля Nkomati в ЮАР, а также ряд объектов в Австралии: рудник Black Swan, предприятие Norilsk Nickel Cawse, никелевый рудник Lake Johnston и greenfield-проект Honeymoon Well.
Позднее Потанин заявил, что никелерафинировочный завод в Финляндии может остаться в структуре "Норникеля".
В презентации отмечается, что компания выйдет из тех активов, которые не подходят по параметрам размера, содержания металлов или локации. Один из важнейших критериев - обеспеченность рентабельными запасами на срок более 20 лет.
Среди непрофильных бизнесов "Норникеля" - ряд пакетов акций в энергоактивах, в том числе в ОАО "Интер РАО ЕЭС" (10,97%).
http://1prime.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В ближайшие пять лет "Норникель" планирует минимальный рост выпуска металлов, стабильно сдержанные вложения в 2 млрд долларов ежегодно и полный выход из зарубежных и непрофильных активов.
"Наша улучшенная стратегия позволит компании чувствовать себя уверенно при любой конъюнктуре рынка", - заявил гендиректор и совладелец "Норникеля" Владимир Потанин, представляя стратегию инвесторам.
БЫЛО И СТАЛО
Прошлый путь развития предусматривал диверсификацию в энергетику и уголь, богатый набор зарубежных активов, полную вертикальную интеграцию и неактивную геологоразведку (ГРР). Новый план "Норникеля" – это отказ от вертикальной интеграции, концентрация на первоклассных горных активах в России и развитие ГРР как отдельного эффективного бизнеса. При этом менеджмент убежден, что новая модель обеспечит "Норникелю" уверенность на ближайшие 20 лет.
Ранее компания делала упор на объемы товарный металл, теперь же делает фокус на добыче. Исходя из ее возможностей, будут формироваться планы по выпуску концентрата, который в зависимости от ситуации на рынке пойдет либо на рынок, либо в собственное производство.
Возврат капитала станет основным критерием отбора инвестпроектов. Стратегия предполагает, что к 2015 году все производственные активы компании должны соответствовать критериям первоклассных. "Норникель" считает активы первоклассными, если они являются масштабными, приносят выручку более 1 миллиарда долларов, имеют рентабельность по EBITDA более 40%, а также срок жизни более 20 лет.
Компания планирует ежегодно представлять обновления по стратегии. Следующее запланировано на второй квартал 2014 года.
ПРОГНОЗ ПРОИЗВОДСТВА
Согласно новой стратегии, "Норникель" планирует к 2016 году увеличить ежегодный выпуск никеля в России примерно на 4,8%, до 230-240 тысяч тонн.
Производство меди к 2016 году может вырасти на 4,7%, до 360-375 тысяч тонн, платины - на 2,2%, до 615-640 тысяч унций. Ежегодный выпуск палладия к 2016 году может вырасти на 2%, до 2,53-2,63 миллиона унций.
При этом компания понизила прогноз по производству всех основных металлов на российских предприятиях в 2013 году, кроме меди, выпуск которой останется на уровне 358 тысяч тонн. Прогноз по выпуску никеля снизился на 2,6% - до 229 тысяч тонн, по платине - на 3,8%, до 626 тысяч унций, по палладию - на 1,2%, до 2,576 миллиона унций.
Прогноз производства основных металлов:
Информация в таблице по меди указана с учетом запуска Быстринского месторождения, в скобках - без него.
Таких результатов компания рассчитывает достичь за счет переработки руд с повышенным содержанием платиноидов и меди и более интенсивной ГРР в радиусе около 100 километров от действующих рудников.
В январе 2013 года "Норникель" сообщал о планах произвести в 2013 году 230-235 тысяч тонн никеля на своих российских предприятиях и 45-50 тысяч тонн на предприятиях Norilsk Nickel Int; выпуск меди - на уровне 355-360 тысяч тонн в России и 5-6 тысяч тонн за рубежом. Также в 2013 году группа планировала произвести 2,60-2,61 млн унций палладия в России и 25-30 тысяч унций на предприятиях NN Int. Выпуск платины - 640-650 тысяч унций в России и 15-20 тысяч унций на зарубежных предприятиях.
Динамика производства "Норникеля":
ДОБЫЧА В ЗАПОЛЯРЬЕ
Приоритетом для компании станет развитие Заполярного филиала, который обладает ресурсной базой мирового уровня, говорится в стратегии.
"Норникель" планирует к 2018 году увеличить добычу руды на месторождениях Заполярного филиала (Таймыр) до 18,5-19,0 млн тонн с нынешних примерно 16,5 млн тонн; основной упор будет сделан на развитии уже разрабатываемых месторождений.
При этом инвестиции в развитие месторождения Октябрьское в период до 2025 года планируются в размере 1 млрд долларов. Его запасы составляют 25 млн тонн руды, из которой 12 млн тонн – богатая руда. В месторождение Комсомольское с запасами 23 млн тонн богатой руды "Норникель" намерен инвестировать 800 млн долларов.
В строящиеся рудники месторождения Таймырское запланированы инвестиции в 700 млн долларов. Его запасы составляют 16 млн тонн богатой руды. Первая руда будет добыта в 2014 году, общий срок жизнедеятельности месторождения оценивается в 25 лет.
Из руды месторождения Скалистое также ожидается получение первой продукции в 2014 году. Инвестиции в 1,9 млрд долларов планируются в период с 2014 по 2022 год. Запасы Скалистого оцениваются в 58 млн тонн, срок жизнедеятельности месторождения – 30 лет.
Инвестиции в один из ключевых объектов - месторождение Талнах - составят 800 млн долларов в 2014-2018 годах. Разработка ТЭО проекта будет закончена в 2013 году. Строительство начнется в 2014 году, ввод в эксплуатацию запланирован на 2017 год, выход на полную мощность – в 2018 году.
"Норникель" также планирует использовать имеющуюся инфраструктуру региона, чтобы разблокировать запасы руды на сумму более 300 долларов на тонну ресурсной базы.
Общие доказанные и вероятные запасы руды Заполярного филиала составляют около 328 млн тонн. Среднее содержание металлов в руде составляет 1,32% никеля, 2,2% меди, 7,09 гр/т платиноидов.
ПАРТНЕРЫ ДЛЯ МАСЛОВСКОГО
Еще один крупный проект в Заполярье - платино-медно-никелевое Масловское месторождение в Норильском промышленном регионе, для освоения которого "Норникель" намерен привлечь стратегического партнера.
В настоящее время проект находится в активной стадии геологоразведочных работ. Его запасы предварительно оцениваются в 215 млн тонн руды с содержанием 0,3% никеля, 0,6% меди, 1,1 гр/т платины и 4,9 гр/т палладия. По условиям лицензии компания должна в 2015 году подготовить пред-ТЭО освоения Масловского, в 2017 году – ТЭО и в период с 2017 по 2023 годы построить на нем горнорудное предприятие.
Ранее Потанин заявлял, что компания может привлечь BHP Billiton и Rio Tinto в совместное развитие Масловского месторождения. "Норникель" рассматривает вариант совместной разработки нескольких проектов с партнерами или с привлечением проектного финансирования.
ИНВЕСТИЦИИ: СТАБИЛЬНОСТЬ И СДЕРЖАННОСТЬ
Компания озвучила сдержанный, но стабильный план по инвестициям: так, с 2014 года по 2016 год "Норникель" планирует тратить на развитие производства по 2 млрд долларов.
Общие капитальные затраты на пятилетний период составят порядка 10 млрд долларов. Из них в 2014-2016 годах на развитие brownfield-проектов компания потратит 1,6-2,0 млрд долларов, на рудник "Скалистый" и модернизацию Талнахской обогатительной фабрики – 0,8-1,2 млрд долларов до 2016 года.
Обязательные инвестиции для поддержания производства в этот период составят 2,8-3,2 млрд долларов, прочие расходы – 500 млн долларов.
Ранее компания сообщала, что ее инвестиции в 2013 году могут составить около 2,2 млрд долларов - таким образом, они могут сократиться на 18,5% к уровню 2012 года (2,7 млрд долларов). Кроме того, компания скорректировала прогноз по затратам на поддержание текущего бизнеса в 2013 году с 1,6 млрд долларов до 1,3 млрд долларов.
Новая стратегия подразумевает, что оптимальный портфель активов - это 70% brownfield-проекты, 30% - greenfield-проекты с внутренней нормой доходности (IRR), прошедшей стресс-тестирование. Приоритет будет сделан на проекты с минимальным показателем IRR в 20%. Компания планирует составить топ-25 инвестпроектов, которые поделят на обязательные и коммерческие.
НАЗАД В РОССИЮ
В новой стратегии "Норникеля" не нашлось места зарубежным и непрофильным активам: компания намерена в 2014-2016 годах полностью выйти из них и вести бизнес только в России.
Ранее ГМК сообщала о намерении продать только нерентабельные зарубежные предприятия и непрофильные активы. До конца 2014 года планировалось завершить оценку стратегических перспектив зарубежных и непрофильных активов, по итогам которой ожидается их монетизация.
В частности, на продажу были выставлены законсервированные сейчас никелевый рудник Lake Johnston и greenfield-проект Honeymoon Well в Австралии, предприятие Nkomati в ЮАР и Tati Nickel в Ботсване.
В настоящее время зарубежные предприятия "Норникеля" - это единственный никелерафинировочный завод в Финляндии Norilsk Nickel Harjavalta (100%), предприятие Tati Nickel в Ботсване, 50% акций предприятия по добыче никеля Nkomati в ЮАР, а также ряд объектов в Австралии: рудник Black Swan, предприятие Norilsk Nickel Cawse, никелевый рудник Lake Johnston и greenfield-проект Honeymoon Well.
Позднее Потанин заявил, что никелерафинировочный завод в Финляндии может остаться в структуре "Норникеля".
В презентации отмечается, что компания выйдет из тех активов, которые не подходят по параметрам размера, содержания металлов или локации. Один из важнейших критериев - обеспеченность рентабельными запасами на срок более 20 лет.
Среди непрофильных бизнесов "Норникеля" - ряд пакетов акций в энергоактивах, в том числе в ОАО "Интер РАО ЕЭС" (10,97%).
http://1prime.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter