tradersroom.ru | Обзор рынка

Евро – необратим. Валютный союз стал более надежным

10 октября 2013  Источник http://tradersroom.ru/ http://tradersroom.ru/
Глава Европейского центрального банка Марио Драги сказал, что критики евро недооценивают политическую приверженность региона к единой валюте, передает Bloomberg. «Многие комментаторы на той стороне Атлантики изучили еврозону и были убеждены, что проект не удастся», - заявил Драги в ходе выступления в Гарвардском университете. – «Они принимают евро как режим с фиксированным валютным курсом, когда на самом деле евро является необратимой единой валютой. Она необратима, потому что рождена из приверженности европейских народов к более тесной интеграции» Драги: евро – необратим. Валютный союз стал более надежным

Глава Европейского центрального банка Марио Драги сказал, что критики евро недооценивают политическую приверженность региона к единой валюте, передает Bloomberg. «Многие комментаторы на той стороне Атлантики изучили еврозону и были убеждены, что проект не удастся», - заявил Драги в ходе выступления в Гарвардском университете. – «Они принимают евро как режим с фиксированным валютным курсом, когда на самом деле евро является необратимой единой валютой. Она необратима, потому что рождена из приверженности европейских народов к более тесной интеграции».

После потрясений, которые начались с Грецией в 2010 году, зона евро постепенно стала выходить из самой длинной рецессии, а лидеры стран стремятся создать банковский союз, который сделает финансовую систему региона более надежной. После кредитования банков более чем на 1 трлн. евро (1350 млрд. долларов) и взяв на себя обязательство приобрести неограниченное количество облигаций проблемных стран, следующий шаг заключается в том, что ЕЦБ должен стать руководителем крупнейших банков региона, начиная со следующего года.

«Изменения, происходящие в зоне евро, делают наш валютный союз более надежным», - сказал Драги. – «На европейском уровне мы приближаемся к балансу компетенций, которые, взятые вместе, должны обеспечить более эффективную стабилизацию».

«Если мы посмотрим на США, то увидим, что они укрепляли свой союз в разных стадиях и на каждом этапе, в конечном итоге, рождая следующий», - сказал глава ЕЦБ, который будет принимать участие в ежегодных встречах Международного валютного фонда в Вашингтоне на этой неделе. – «Сегодня в Европе мы переживаем аналогичный процесс».

Драги заявил, что Европа пытается избавиться от «национальных линий разлома», которые разделяют банковский сектор, для того, чтобы создать единую систему в соответствии с единой валютой.

«Это означает, что один евро в банке в любой стране еврозоны должен быть полностью взаимозаменяемым другим евро в другой стране», - сказал он. – «Единственный способ добиться этого заключается в искоренении различий в банковской системе, которые могут создавать фрагментацию по национальному признаку, а самое важное отличие заключается в способе контроля над банками и, при необходимости, решается национальными органами».

Центральный банк во Франкфурте должен приступить к обязанностям надзора за банкам региона в четвертом квартале 2014 года.
«Мы верим, что Single Resolution Mechanism вступит в силу в начале 2015 года», - сказал Драги. – «Даже если банковский союз сгладит национальные различия, он не должен исключать дисциплинарные функции отдельных суверенных долговых рынков».

Чжу: рост долгов компаний и местного самоуправления слишком высок

У китайского правительства есть пространство для того, чтобы справиться с ростом уровня задолженности, который стал вызывать «серьезное беспокойство», - заявил Чжу Минь, заместитель управляющего директора Международного валютного фонда.

«Рост долгов компаний и местного самоуправления является слишком высоким, у правительства есть «политические запасы», в том числе 3,5 трлн. долларов валютных резервов на разрешение проблем», - отметил Чжу, бывший заместитель главы Народного банка Китая. – «Правительство уже предприняло меры для ограничения заимствований, уменьшая шансы для жесткой посадки экономики».

Премьер Ли Кэцян заявил в прошлом месяце, что Китай предпринимает «целенаправленные меры» для решения вопроса местного долга. По оценкам Fitch Ratings, совокупные кредиты Китая, включая не балансовые кредиты, увеличились до 198 процентов от валового внутреннего продукта в 2012 году с 125 процентов четыре года назад.

Экономика Китая, вторая в мире по величине, вероятно, расширится на 7,6 процента в этом году, то есть самыми слабыми темпами с 1999 года, согласно среднему прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg News.

«Замедления позитивны, так как это позволяет стране сбалансировать экономику, уменьшая свою зависимость от иностранных инвестиций», - сказал Чжу.

«Китайские чиновники должны подготовиться к воздействию возможного снятия монетарного стимулирования в США, потому что наша экономика гораздо более взаимосвязана с мировым рынком капитала, чем многие ожидали», - добавил он.

«Внешние события объясняют 70-процентые изменения в валовом внутреннем продукте Китая за последние несколько лет», - утверждает Чжу. – «Я хочу подчеркнуть только одно: не думаю, что Китай представляет собой закрытый рынок, каким Китай не является. Это означает, что отказ США от нетрадиционной политики и глобальное потоки капитала также будут иметь влияние на движение капитала в Китае».

Чжу также призвал американских законодателей и Белый дом решить разногласия и положить конец шатдауну правительства. «Исследование МВФ показывает, что двухнедельное отключение правительства будет стоить 0,25 процентного пункта от роста ВВП США», - сказал он.

Минутки FOMC: члены комитета поддерживают сокращение QE в этом году


Большинство членов FOMC посчитали, что центральный банк, скорее всего, должен сократить программу покупки облигаций в этом году, как раз в тот момент, когда они неожиданно воздержались от первого шага в сентябре, показали протоколы последний встречи.

«Большинство участников рассматривали свои экономические прогнозы в целом как подходящие для замедления темпов покупок долгосрочных ценных бумаг в этом году и завершения программы в середине 2014 года», - говорится в минутках заседания Федерального комитета по открытым рынкам от 17-18 сентября, опубликованных сегодня в Вашингтоне.

Минутки также показали, что продолжались длительные споры по поводу того, достаточно ли улучшилась экономика, чтобы оправдать снижение ежемесячных покупок облигаций со стороны ФРС, которые составляют 85 млрд. долл. Некоторые члены говорят, что решение находилось «на грани».

«Политики хотели увидеть больше доказательств устойчивого снижения безработицы», - говорится в заявлении.

«Рынки, по-видимому, рассматривали сокращение покупок как наиболее вероятный исход, было также отмечено, что отсрочка решения до конца этого года или на другой период может иметь значительные последствия для эффективности коммуникационной политики Комитета», - говорится в протоколе.

«Если ФРС не сократит покупки в текущих обстоятельствах, то будет сложно объяснить сокращение программы в ближайшие месяцы при отсутствии явно сильных данных по экономике и быстрого разрешения бюджетной неопределенности», - отмечается в минутках.

«Очевидно, что политики все еще хотят сократить покупки в этом году и прекратить к середине следующего года, но я не знаю, как это будет выглядеть», - сказал Дэн Гринхаус, главный глобальный стратег BTIG LLC в Нью-Йорке.

«Политики также подняли вопрос о сохранении цели для процентной ставки по федеральным фондам, а именно, если рост инфляции будет находиться ниже цели ФРС. При этом ФРС озвучит дополнительную информацию о планируемых изменениях, как только будет достигнут порог безработицы в 6.5 процентов», - говорится в минутах.

Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозировали, что FOMC сократит ежемесячные покупки облигаций Казначейства на 5 млрд. долларов до 40 млрд. долларов при сохранении покупок ипотечных ценных бумаг на 40 млрд. долларов в месяц.

Безработица в Австралии сократилась до 5,6 процента

Уровень безработицы в Австралии неожиданно снизился в сентябре, это свидетельствует о том, что сокращение процентной ставки благоприятно сказывается на экономике. Уровень безработицы снизился до 5,6 процента с 5,8 процента, сообщает Бюро Статистики в Сиднее. Это сопоставимо со средней оценкой 26 экономистов, опрошенных Bloomberg News. Число занятых увеличилось на 9100.

С конца 2011 года глава Центрального банка Гленн Стивенс сократил основную процентную ставку на 2,25 процентного пункта до рекордно низких 2,5 процента.

«Шансы на очередное сокращение ставки продолжают снижаться. Главные надежды на следующее урезание ставки лежат исключительно на обуздании сильного австралийского доллара», - сказал Крейг Джеймс, старший экономист в одном из подразделений Commonwealth Bank of Australia.

В сентябре число занятых на полный рабочий день выросло на 5000, а неполная занятость увеличилась на 4100, показал сегодняшний отчет. Доля экономически активного населения в пропорции к численности населения снизилась до 64,9 процента в сентябре с 65 процентов месяцем ранее.

Центральному банку Австралии, вероятно, придется сократить процентные ставки снова, считают в Pacific Investment Management Co, - пишет Bloomberg. «При сокращении инвестиций в добывающую промышленность Резервному банку Австралии, вероятно, нужно будет продолжать кредитно-денежное стимулирование в течение длительного периода времени, чтобы повлиять на слабину в других частях экономики», - говорится в статье финансовых менеджеров Адама Боу и Роберта Мида, опубликованной сегодня на сайте Pimco.

Morgan Stanley снизил прогноз по цене на золото

В 2014 году золото продолжит падение на фоне ожиданий, что ФРС сократит стимулирование, поскольку экономика США восстанавливается, считают в Morgan Stanley. Goldman Sachs Group Inc. и Credit Suisse Group AG также ожидают, что на рынке будут преобладать медведи.

«Мы рекомендуем держаться подальше от золота на данном этапе цикла», - сказал аналитик Джоэл Кран. Цена на драгоценный металл составит в среднем 1313 долларов за унцию в 2014 году, по сравнению с 1420 долларами в этом году, говорится в ежеквартальном отчете Morgan Stanley по металлам.

«Золото продолжит падение и в следующем году, потому что восстановление экономики США продолжится после того, как законодатели выйдут из сложившейся ситуации», - отметил Джеффри Карри, глава Goldman по исследованиям сырьевых товаров.

Драгоценные металлы будут в среднем снижаться каждый год до 2018 года, прогнозирует Morgan Stanley.

Ли Кэцян: рост экономики Китая превысит 7,5 процента за первые 9 месяцев

Китайский премьер Ли Кэцян сказал, что экономический рост страны, вероятно, превысил 7,5 процента за первые девять месяцев года. «Экономика продемонстрировала сильную тенденцию стабильного роста за последние несколько месяцев, показатели отражают ожидания рынка, например, индекс менеджеров по снабжению улучшается», - сказал Ли.

Национальное бюро статистики опубликует результаты за третий квартал 18 октября. Согласно среднему прогнозу 33 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg News, рост должен составить 7,8 процента по сравнению с 7,5 процента во втором квартале.

«У нас есть уверенность в выполнении задач, поставленных для экономического и социального развития в 2013 году», - сказал Ли.

У китайского правительства есть пространство для того, чтобы справиться с ростом уровня задолженности, который стал вызывать «серьезное беспокойство», - заявил сегодня Чжу Минь, заместитель управляющего директора Международного валютного фонда.

«Замедления позитивны, так как это позволяет стране сбалансировать экономику, уменьшая свою зависимость от иностранных инвестиций», - сказал Чжу. - «Китайские чиновники должны подготовиться к воздействию возможного снятия монетарного стимулирования в США, потому что наша экономика гораздо более взаимосвязана с мировым рынком капитала, чем многие ожидали».

Билл Гросс предпочитает краткосрочные трежерис

Билл Гросс, который советовал инвесторам покупать краткосрочные казначейские облигации, последовал своему собственному совету, поскольку более долгосрочные облигации несут самые большие потери за четыре года.

По состоянию на 30 сентября, Гросс сократил продолжительность бумаг на 250 миллиардов долларов в Pimco Total Return Fund, крупнейшем фонде облигаций в мире, до 4,42 лет с 5,06 лет месяцем ранее, говорится в докладе, опубликованном вчера на сайте Pacific Investment Management Co. Облигации с погашением от одного до пяти лет составили 70 процентов портфеля.

Ежемесячный бюллетень Европейского центрального банка

Ниже приводится текст ежемесячного бюллетеня Европейского центрального банка за октябрь:
Основываясь на своем регулярном экономическом и денежном анализе, Совет управляющих постановил на своем заседании 2 октября сохранить ключевые процентные ставки ЕЦБ без изменений. Скрытое давление на цены в зоне евро, как ожидается, останется приглушенным в среднесрочной перспективе. В соответствии с этой картиной, денежно-кредитная политика и, в частности, кредитная динамика остается подавленной. Инфляционные ожидания в зоне евро продолжают соответствовать цели поддержания темпов инфляции ниже, но близкими к 2% в среднесрочной перспективе. В то же время, рост реального ВВП во втором квартале был положительным после шести кварталов отрицательного роста объемов производства, а индикаторы доверия вплоть до сентября подтвердили ожидания постепенного улучшения экономической активности. Денежно-кредитная политика продолжает быть направлена на поддержание степени денежно-кредитного регулирования и является обоснованной с учетом перспективы стабильности цен и содействия стабильным условиям денежного рынка. Таким образом, она оказывает поддержку постепенному восстановлению экономической активности. Денежно-кредитная политика будет оставаться адаптивной до тех пор, пока это необходимо, в соответствии с указаниями, озвученными в июле. Совет управляющих подтверждает, что он ожидает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ останутся на настоящем или более низком уровне в течение длительного периода времени…

В предстоящий период Совет управляющих будет следить за всей поступающей информацией в экономической и денежно-кредитной сфере и оценивать влияние на среднесрочные перспективы стабильности цен. Что касается условий денежного рынка, Совет управляющих будет особенно внимательно следить за событиями, которые могут иметь последствия для денежно-кредитной политики и готовы рассмотреть все имеющиеся инструменты.

***

Ожидается, что восстановление экономики будет проходить медленными темпами, в частности в результате постепенного улучшения внутреннего спроса, поддерживаемого адаптивной денежно-кредитной политикой…, а также в результате укрепления внешнего спроса на экспорт. Кроме того, общее улучшение на финансовых рынках с прошлого лета, постепенно прокладывает свой путь через реальный сектор экономики, а реальные доходы повышаются из-за низкой инфляции. Безработица в зоне евро остается высокой, и необходимые корректировки баланса в государственном и частном секторе будут продолжать оказывать давление на экономическую активность.

Риски, связанные с экономическими перспективами еврозоны продолжают снижаться. Изменения на международном валютно-финансовом рынке и связанная с ними неопределенность может негативно повлиять на экономические условия. Другие риски ухудшения включают более высокие цены на сырьевые товары в контексте обновленной геополитической напряженности, более слабый, чем ожидалось, мировой спрос и медленное или недостаточное проведение структурных реформ в странах зоны евро.

Согласно предварительной оценке Евростата, и в целом в соответствии с ожиданиями, годовая инфляция HICP в еврозоне снизилась в сентябре 2013 года до 1,1% с 1,3% в августе. Годовые темпы инфляции будут оставаться на таких низких уровнях в ближайшие месяцы.

***

С лета 2012 года существенный прогресс был достигнут в улучшении финансового положения банков и, в частности, в укреплении внутренней депозитной базы в ряде стран, испытывающих дефицит. Для того чтобы обеспечить адекватную передачу денежно-кредитной политики в условиях финансирования в странах зоны евро, очень важно, чтобы фрагментация кредитных рынков еврозоны продолжила падать. Дальнейшие решительные шаги по созданию банковского союза будут способствовать достижению этой цели.

Таким образом, экономический анализ показывает, что динамика цен должна оставаться в соответствии с ценовой стабильностью в среднесрочной перспективе.

Что касается налогово-бюджетной политики, страны зоны евро не должны снижать усилия по сокращению дефицита... Правительства также должны прилагать все усилия по осуществлению необходимых структурных реформ на рынках товаров и труда. Эти реформы необходимы не только для оказания помощи странам в восстановлении конкурентоспособности, но и чтобы восстановить баланс в зоне евро, создать более гибкую и динамичную экономику, обеспечить устойчивый экономический рост и занятость.

Банк Англии оставил политику без изменений

Банк Англии оставил ключевую процентную ставку и программу покупки облигаций без изменений, поскольку восстановление экономики Великобритании показало признаки улучшения.

Девять членов Комитета по монетарной политике Банка Англии во главе Марком Карни сохранил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,5 процента и программу покупки облигаций на отметке 375 млрд. фунтов стерлингов (598 миллиардов долларов), что соответствует прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg News. В августе Банк Англии заявил, что не будет поднимать затраты по займам до конца 2016 года.

«Комитет не собирается рассматривать ужесточение политики, пока безработица не упадет до 7 процентов, и на данный момент мы далеки от того», - сказал Саймон Хейз, экономист Barclays Plc в Лондоне и бывший чиновник Банка Англии. – «Мы все приготовились к достаточно длительному периоду текущей политики».

MPC заявил, что не будет рассматривать вопрос о повышении ключевой процентной ставки, по крайней мере, пока безработица не упадет до 7 процентов с 7,7 процентов, то есть до конца 2016 года.

Карни заявил в интервью в прошлом месяце, что он не видит аргументов для расширения количественного смягчения, а минутки сентябрьской встречи MPC показали, что все девять членов согласились, что текущая политика является соответствующей. Протокол сегодняшнего заседания будет опубликован 23 октября.

Политик Пол Фишер сказал 2 октября, что руководство оказывает поддержку реальному сектору экономики, а рынок ожидает, что Банк Англии увеличит ставки раньше, чем прогнозировалось. Его коллега Дэвид Майлз сказал, что недавнее укрепление экономики не означает раннее ужесточение политики.

«Не стоит думать, что некоторые признаки более стабильного роста означают, что экономика вернулась к нормальной жизни», - сказал Майлз 24 сентября.

На этой неделе МВФ повысил прогноз по росту экономики Великобритании до 1,4 процента в 2013 году и 1,9 процента в следующем году. Национальный институт экономических и социальных исследований оценивает рост в третьем квартале на 0,8 процента, по сравнению с 0,7 процента за период с апреля по июнь.

В США 66 тыс. человек обратились за пособиями по безработице

На прошлой неделе больше американцев, чем прогнозировалось, подали заявление на получение пособия по безработице.

Показатель увеличился на 66 тыс. до 374 тыс. за неделю, завершившуюся 5 октября, говорится в сообщении Министерства труда в Вашингтоне. Средний прогноз 47 экономистов, опрошенных Bloomberg, предполагал рост до 311 тыс.

«Чем дольше продолжается шатдаун правительства, тем большее воздействие на частный сектор он будет оказывать», - сказал Райан Свит, старший экономист Moody's Analytics Inc. в Западном Честере, штат Пенсильвания.

Любые заявки, поданные федеральными служащими, находящимися в отпуске, не будет отображаться в данных за ближайшие недели, заявил на прошлой неделе представитель Департамента труда. Они будут занесены в отдельную категорию.

Между тем, по словам правительства, повторные обращения снизилось на 16 тыс. с учетом сезонных колебаний до 2,91 млн. за неделю, завершившуюся 28 сентября. Повторные обращения отражают число людей, уже получающих пособия.

Курода: Банк Японии готов сделать все, что необходимо для инфляции

Глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что банк будет делать все необходимое, чтобы победить дефляцию. «Программа Банка по покупке активов создает желаемый эффект, что вполне обнадеживающе», - сказал Курода в Совете по международным отношениям в Нью-Йорке. – «Эта политика, по его словам, безусловно, поможет преодолеть дефляцию».

Курода также отметил, что политика центрального банка не направлена на ослабление иены, а нацелена исключительно на укрепление отечественной экономики. «Мы не нацелены на валютный курс», - сказал он.

Экономические данные в этом месяце показали, что Япония продолжает восстанавливаться, настроения среди крупных производителей повысились до максимума с декабря 2007 года, а заказы на машины, индикатор капитальных расходов, оказались самыми высокими с момента распада Lehman Brothers в 2008 году.

Банк Японии пообещал удвоить денежную базу к концу следующего года в попытке добиться инфляции в 2 процента за два года.

Основные потребительские цены, которые исключают свежие продукты питания, выросли на 0,8 процента в августе, наибольший рост с ноября 2008 года.

Лагард: ФРС должна осторожно сокращать QE

Федеральная резервная система должна следить за глобальными рынками, когда начнет сокращать свою программу покупки облигаций, говорит Кристин Лагард, директор-распорядитель Международного валютного фонда.

Лагард уверена, что ФРС начнет постепенно сокращать покупки, насколько это возможно для того, чтобы, по крайней мере, отследить характер потенциальной турбулентности рынка.

Комментарии были сделаны на пресс-конференции в начале ежегодной встречи МВФ.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=190361. Об использовании информации.