Бодрова Анна Инвесткафе | Валюта | USD|RUB

ЦБ и рубль: развод и девичья фамилия

10 октября 2013  Источник / http://investcafe.ru/blogs/annabel/posts/33492
Длинные позиции в паре доллар/рубль продолжаем удерживать с целями на 32,50, 32,85 и 33,20 руб./USD
Центробанк отказывается регулировать курс рубля интервенциями до $70 млн и оставляет себе только два реально действующих механизма поддержки «россиянина», но эту тяжелую артиллерию расчехлят только в случае реальной угрозы финансового апокалипсиса. В ближайшее время нас, вероятно, ждут резкие колебания курса рубля вслед за рынками капитала. Лонги в паре доллар/рубль стоит удерживать Центробанк отказывается регулировать курс рубля интервенциями до $70 млн и оставляет себе только два реально действующих механизма поддержки «россиянина», но эту тяжелую артиллерию расчехлят только в случае реальной угрозы финансового апокалипсиса. В ближайшее время нас, вероятно, ждут резкие колебания курса рубля вслед за рынками капитала. Лонги в паре доллар/рубль стоит удерживать.

Итак, российский центробанк принял решение расторгнуть давние и тесные отношения с рублем и перестать поддерживать его материально. Ну, а что такого? Пора вставать на ноги и проводить образование курса на основе рыночного спроса и предложения. Не можешь встать, так и быть: плыви хотя бы по течению. Рубль, наверное, воспользуется как раз этим способом передвижения в условиях рыночной волатильности.

Как отмечается в документе «Политика валютного курса», подготовленном ЦБ РФ, регулятор оказывается от интервенций «мельче» $70 млн и расширяет бивалютный плавающий интервал до 3,1 руб. с 1 руб. ранее. Теперь в арсенале ЦБ останется только тяжелая артиллерия, которую применить «на всякий случай» будет просто невозможно: это покупки и продажи валюты лимитами по $200 млн и $400 млн. Подобным разрывом давних «опекунских» отношений с рублем регулятор демонстрирует, что всерьез намерен отпустить «россиянина» в свободное плавание. Кроме того, отсутствие ЦБ на рынке, возможно, сгладит спекулятивную составляющую в рубле. Когда-нибудь.

Все, что делает сейчас Банк России, сюрпризом, в общем-то, не является, потому что еще предыдущий глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев обещал, что к 2015 году рубль научится плыть свободно и легко, как это делают остальные валюты. Такими промежуточными мерами могут дальше стать, например, отмена бивалютного коридора и введение инфляционного таргетирования.

Сейчас пара доллар/рубль остается в достаточно комфортном и проторгованном коридоре, равновесном и с точки зрения цен на нефть, и с позиции состояния экономики. Далее рубль закономерно будет слабеть. А если темпы российского ВВП действительно продемонстрируют замедление, от этого никуда не деться. Кроме того, рубль, оставлен без интервенций как раз у тех уровней, от которых обычно в игру вмешивался ЦБ, и его курс будет падать заметнее и резче, потому что теперь никто не будет ждать вливаний регулятора.

По сути, все это сделано на пользу рублю, но эффект будет отложенным из-за высокой степени подвижности рынка и, пожалуй, не самого лучшего момента для подобных нововведений.

В ближайшее время можно ожидать резких скачков курса рубля в паре с долларом США и европейской валютой. Длинные позиции в паре доллар/рубль продолжаем удерживать с целями на 32,50, 32,85 и 33,20 руб./USD.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=190370. Об использовании информации.