Знания | Статьи

История создания биржи

18 октября 2013  Источник / http://utmagazine.ru/
Создание и объединение ММВБ и РТС

Московская биржа впервые была открыта Екатериной II в 1789 году, а функционировать начала в 1812 году после войны. Однако абсолютно никакого воздействия на современные биржи развитие российского фондового рынка (до 1930 года) не произвело. В 1930 году все советские биржи функционировать перестали, а их возрождение началось с нуля только в 1990 году. С этого момента и стоит рассматривать сегодняшние российские биржи.

(ММВБ) Московская межбанковская валютная биржа

Первый рыночный курс рубль\доллар был установлен еще в СССР, когда Внешэкономбанк стал проводить валютные аукционы. От туда берет начало история ММВБ, созданной в 1992 году на месте Валютной биржи Госбанка. ММВБ сразу же стала первоочередной площадкой для банков и предприятий из России, где они проводили валютные операции.

Статус универсальной торговой площадки ММВБ приобрела тогда, когда на ней впервые были организованы торги ГКО. Подготовка биржи к торгам фьючерсами и корпоративными ценными бумагами началась во второй половине 1990-х годов. Биржа не отдала своих позиций ведущей российской торговой площадки, и даже продолжала их укреплять, во время кризиса 1998 года.

Объем торгов акциями на ММВБ в 2009 году превысил 836 миллиардов долларов, а в 2010 он составили 60% от глобального биржевого оборота. За эти годы на бирже торговались ценные бумаги более чем от 700 компаний, в их числе 230 корпораций с общей капитализацией в 300 миллиардов долларов, таких как Лукойл, Газпром, Ростелеком.

Московская биржа РТС

Классический рынок акций РТС создан 1995 году. В этом же году, на основе цен, что формировались на рынке РТС, начал рассчитываться Индекс РТС, который вскоре стал для фондового рынка России одним из основных.

Московская Фондовая биржа РТС создана в 2000 году. На её базе появился самый успешный российский рынок опционов и фьючерсов FORTS. В следующем году начали действовать система RTS Board и срочный рынок РТС.

Анонимная торговля в электронном режиме началась на бирже с 2005 года. А в 2007 появилась площадка RTS START для компаний с капитализацией малого и среднего уровня.

Создание ОАО «Украинская биржа» было инициативой Московской биржи РТС в 2008 году. Благодаря чему в марте 2009 года, впервые в Украине, обновленная система торгов на бирже позволила физическим лицам, используя интернет-трейдинг, принять участие в торгах.

Рублевый рынок акций RTS Standard открыт в 2009 году. На нем торгуются 20 максимально ликвидных ценных бумаг от эмитентов из России.

Московская биржа

Слияние двух крупнейших конкурирующих фондовых рынков России, ММВБ и РТС, произошло 19 декабря 2011 года. Биржа носила непривлекательное название ММВБ-РТС до 1 августа 2012, потом была переименована в ОАО «Московская биржа».

ОАО «РТС» свою деятельность прекратило, а вот НП РТС продолжило свою историю уже независимого развития.

История Московской биржи ММВБ-РТС

ОАО «Московская биржа», хоть и была открыта в 2011 году, тем не менее, обладает достаточно интересной, пусть и не большой, историей. Торги на бирже, появившейся в результате объединения двух крупнейших торговых площадок России (РТС и ММВБ), начались 19 декабря.

По поводу первых торгов, что проводились в вечернюю сессию на новой бирже, которая тогда еще называлась ММВБ-РТС, в положительном ключе высказывались многие. Например, Д. Панкин, глава Федеральной службы по финансовым рынкам, убедил прессу и участников торгов, что биржа заинтересована в обеспечении удобной системы торгов, без сбоев и технических неполадок.

Торги начались в 19:00 по московскому времени, а в 19:15 произошел первый технический сбой. И продлился он до 23:00. В результате пострадали тысячи трейдеров, а общий ущерб газета «Московский комсомолец» оценила в 14 миллиардов рублей.

После кризиса 2008 года российские эмитенты размещение акций, объемом более 300 миллионов долларов, проводили за рубежом, в виде депозитарных расписок. Ситуация изменилась, когда 15 февраля 2013 года Московская биржа на своей же площадке разместила свои акции, с оценкой 55 рублей за 1 акцию. В ходе первого IPO почти все бывшие акционеры РТС продали свои акции. По итогам размещения рыночная капитализация составила 127 миллиардов рублей. Среди инвесторов, которые приобрели акции биржи, россияне (15%), американцы (35%), азиаты (10%), британцы (23%) и другие европейские инвесторы (17%).

Вопреки всем ожиданиям и заверениям колоссального успеха объединение бирж не принесло. Изначально объемы торгов акциями Московской биржи по ликвидности были сопоставимы с ценными бумагами МТС, но потом объем сделок с бумагами начал резко падать. И уже через две недели сделок заключалось в 58 раз меньше.

Менеджмент бывшей ММВБ сейчас составляет основу руководства биржи. В сентябре 2012 должность президента Московской биржи покинул Рубен Аганбегян, а в июле 2013 в из руководящего состава биржи ушли все выходцы из РТС. 5 сентября 2013 московская биржа пригласила на должность директора по рискам и клирингу Луиса Винченте. Бразилец имеет 16-ти летний опыт по работе с рисками. Аналогичную должность он занимал на бирже BM&FBOVESPA в Сан-Паулу.

Не глядя на начало торгов, которые успешными не назовешь, Московская биржа остается крупнейшей торговой площадкой России. По годовому отчету за 2012, на ней торговались акции от 700 российских эмитентов. Выручка биржи в 2012 составила 21 миллиард рублей.

Московская биржа проводит операции на валютном и товарном рынке, на срочном рынке FORTS и на фондовом рынке в трех секторах: классический, основной и стандартный.
В наше время множество людей покупают и продают акции, валюту, фьючерсы, опционы и т.д. Также многие только учатся этому. Люди приходят на биржу и уходят, делая историю. Очевидно, главная цель – сделать деньги. Но помимо денег трейдер получает массу других моральных удовольствий. Свобода от начальства, возможность самому выбрать когда и где работать. Биржа дает возможность сделать деньги головой. Игра на бирже сочетает в себе множество занятий разом. Многие не знают истории биржи. Вы никогда не задавали себе вопрос: а откуда все это началось? Когда появились первые биржи? Далее мы поговорим об истории создания первых бирж. Первые биржи или как все началось.

История возникновения биржи берет начало с города Брюгге, куда переехал бельгийский купец Ван дер Бурсе. Его гостиница быстро обрела популярность и вскоре стала торговым центром города. Туда съезжались купцы из разных стран. Ван дер Бурсе старался максимально сделать удобной свою гостиницу для проведения торговых сделок. Там имелись сейфы, отдельный зал для клерков, а также специальные кабинеты для проведения переговоров. Считается, что слово биржа как раз произошла от фамилии Бурсе. Слово Bursa в переводе с латинского означает кожаный мешок. Перед входом в гостиницу Бурсе весел фамильный герб с изображением трех кожаных мешков.
Биржа Бурсе не была официальной, а вот первая организованная биржа появилась в городе Антверпен – конкуренте Брюгге. Здание предназначенное для ведения торгов построили в 1531 г., а перед входом в него весела надпись – «Для торговых людей все стран и наций». На бирже Антверпена впервые началась торговля ценными бумагами, облигациями эмитируемыми правительством Нидерландов, а также властями некоторых городов.
На бирже помимо ценных бумаг шла срочная торговля товаром, а так как в то время в море было небезопасно, торговля была очень рискованной. В следствии чего активно развилась спекуляция. Из-за большого риска даже предсказания астрологов считали вполне объективной информацией.
Успех Антверпенской биржи не продлился долго. Когда в 1550 г. Французский и испанский короли объявили о своем банкротстве, был дан толчок к кризису. А вскоре Антверпен был разгромлен испанским герцогом Альбой и бразды правления перешли к Амстердамской бирже.

Из существующих сейчас бирж Амстердамская считается самой старой. Годом рождения биржи считают 1612 год, однако торговля началась гораздо раньше. В 1612 году было построено отдельное здание для торговли, раньше торги велись на мосту, а в плохую погоду в церкви. Амстердамская биржа была разносторонней, торговля велась как различными товарами, так и ценными бумагами. В отличии от Антверпенской биржи здесь торговали еще и акциями компаний. Первой акционерной компанией является Ост-Индская компания, основана она в 1602 году, именно с того времени начала работать биржа в Амстердаме.
Вскоре в Амстердаме была основана еще одна компания – Вест-Индская (1621г.). Акции этой компании могли купить не только жители Нидерландов, но и за рубежом. Также в первый раз был составлен проспект эмиссии.
Амстердамская биржа стремительно развивалась, однако не смогла избежать кризиса. Причиной обвала рынка стали обыкновенные тюльпаны. Когда луковицы тюльпанов стали торговаться на рынке, они обрели невероятную популярность, а вместе с этим и очень большую цену. В 1637 году на рынке началась паника, в результате вся экономика Нидерландов пришла к краху. К концу XVII века роль мировой биржи начала переходить в Англию.

Крупнейшая фондовая биржа в мире

Wall Street – пожалуй, одна из самых известных улиц Нью-Йорка. С названием этой улицы многим ассоциируются деньги. На Уолл-Стрит располагается крупнейшая фондовая биржа в мире – Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). Здесь каждый день делают деньги, миллионы и миллиарды переходят из рук в руки. Сегодня на бирже торгуются акции примерно 3000 компаний, а общая стоимость всех акций составляет более 16 триллионов долларов. Далее пойдет речь об истории этой биржи, как все начиналось, какие сложности возникали в процессе создания финансового центра мира.

С чего все началось. История биржи.

Торговля ценными бумагами в Нью-Йорке отмечается с 1725 года. Однако в то время торговля не была организованной, торговали всегда на Wall Street. Организованный рынок появился в мае 1792 г., 24 брокера подписали между собой договор. В договоре было указанно, что сделки будут проводится только с комиссионными.
В начале XIX века, а именно в 1817 году, организация получила название «Совет Нью-Йоркской фондовой биржи», первым президентом который был Энтони Стокгольм. Для торгов была арендована комната за 200 долларов в месяц. Вскоре, в 1863 году, бирже было дано новое имя – «Нью-Йоркская фондовая биржа». Уже через 2 года биржа сменила свое место, она переехала на Брод стрит.
В связи с увеличением объема торгов, который наблюдался в 1896-1901 гг., бирже потребовалось новое, более просторное место для торговли. Был организован конкурс среди архитекторов Нью-Йорка. Участие в конкурсе принимали 8 специалистов, победителем стал George Browne Post, он представил неоклассиеский проект. Новое здание для торгов было построено в апреле 1903 года, постройка обошлась в 4 млн. долларов. Спустя 20 лет к зданию был добавлен 22 этажный пристрой.
В 1972 году Нью-Йоркская фондовая биржа получила статус некоммерческой организации города Нью-Йорк, имеющая 1366 членов. В 2000 году была введена новая площадка на 30 Broad Street, ее назвали комнатой Бонда. Однако уже в 2006 году нужда в дополнительном месте снизилась, здание закрыли. Нью-Йоркская фондовая биржа стала публичной корпорацией, появилась возможность торговать ее акциями.

Некоторые важные события биржи, не отмеченные выше.

С началом Первой мировой войны (31 июля 1914 г.) биржа остановила свои торги, однако к концу года торговля была полностью восстановлена.

16 сентября 1920 г. Произошел взрыв бомбы не далеко от здания биржи. В результате взрыва погибли 33 человека. Полиция не смогла найти виновных, здание биржи, а также находящиеся рядом здания по-прежнему имеют следы взрыва.

24 октября 1929 год – «черный четверг». В этот день началась резкая продажа акций, индекс Доу-Джонса рухнул. Последствия краха отразились на всей мировой экономике. В США началась Великая депрессия, которая продлилась больше 10 лет. Крах был толчком к созданию Комиссии по ценным бумагам и биржам.

В августе 1967 года была совершена акция протеста Эбби Хоффманом и его сторонниками. Организаторы протеста бросали в торговцев биржи пачки долларов. Уже вечером об этом было рассказано в новостях всему миру. В последствии биржа установила в галерее пуленепробиваемые стекла, потратив на это 20 000 долларов.

19 октября 1987 год – это день назван «черный понедельник». Индекс Доу-Джонса упал на 22,6% — это был максимальный обвал за всю историю индекса. События, произошедшие на рынке отразились на многих странах мира.

4 апреля 2007 года было завершено крупное слияние двух бирж, Нью-Йоркской фондовой биржи и EuroNext. В результате новая биржа стала первой трансатлантической фондовой биржей.

Лондонская фондовая биржа – как все начиналось

Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange) входит в число старейших бирж в Европе, которые существуют ныне. LSE пользуется большой популярностью среди наиболее известных рынков. Лондонская биржа славится своей интернациональностью, в 2004 году на бирже насчитывалось 340 компаний из 60 стран мира. Кроме Лондонской биржи, в Великобритании имеется еще 21 фондовая биржа, наиболее популярные среди них биржи в Ливерпуле и Бирмингеме. Далее более подробно рассмотрим Лондонскую фондовую биржу.

Отголоски прошлого.

Начинать историю о Лондонской фондовой бирже следует с XVI века, когда торговцы вели торги на улицах или в кофейнях. В 1566 году Томас Гресхэм, приехав из Голландии, выдвинул идею о постройке отдельного помещения для проведения сделок. Он предложил построить здание за свой счет, однако потребовал от правительства и местных жителей найти ему территорию для строительства. Таким образом было собрано порядка 3500 фунтов стерлингов и была выкуплена достаточная территория. Здание биржи было официально открыто в 1570 году. Позже здание было уничтожено во время Великого пожара в Лондоне. Новое здание было построено в 1669 году, также организовали галерею, которая имела 200 помещений для аренды частными лицами. Подвал использовали для хранения привезенных товаров.
В 1698 году, брокеры, торговавшие на Королевской бирже, были наказаны за свое непристойное поведение – шум и назойливость. После изгнания брокеры выбрали кофейню «У Джонатана» местом для проведения переговоров и сделок. В этом же году начали регулярно создавать прайс-листы на ценные бумаги. Спустя 50 лет, в 1748 году кофейня «У Джонатана» сгорела, однако посетителям удалось восстановить здание. В 1761 году 150 лондонских брокеров создали отдельное профессиональное общество – «Клуб Джонатана». В 1773 году брокеры построили новое здание, находящееся недалеко от кофейни и назвали его – «Новый Джонатан». На первом этаже отстроенного здания был торговый зал, а на втором расположился ресторан. В том же году имя «Новый Джонатан» было решено поменять на «фондовую биржу». 1773 год – год рождения Лондонской фондовой биржи.
Важный этап развития Великобритании и фондовой биржи.
XIX век является началом расцвета Великобритании. В начале 1801 года начинается реорганизация биржи. Важным изменением на бирже стал допуск к торгам, теперь торговать могли только брокеры, прошедшие небольшую регистрацию, а раньше к торговле допускался любой человек, который произвел оплату за торговый день. Таким образом в начале 1801 года LSE стала первой регулируемой биржей в мире. Однако окончательные правила биржи были утверждены только в 1812 году. Утвержденный устав стал хорошим фундаментом эффективной и успешной деятельности фондовой биржи в течение всего 19 века.
Следующим важным событием биржи стало применение парового двигателя. Популярность акций железнодорожных и пароходных копаний сильно возросла. 1830-1840 гг. акции этих компаний были самыми востребованными на Лондонской и Нью-Йоркской фондовых биржах. В 1845 году был достигнут пик в железнодорожной лихорадки и был назван «железнодорожная мания».
В 1854 году в связи с недостаточностью места в здании, построенном в 1773 году, биржа переезжает на более просторное место. Следующем важным годом является 1876, тогда произошло реформирование структуры биржи. Согласно новым правилам, участники биржи должны были быть акционерами. В результате почти за 30 лет число акционеров заметно увеличилось. В 1914 году было 2366 акционеров, а 1876 – 268.
Первая мировая война стала причиной закрытия рынка на полгода, после это Лондонская биржа потеряла статус ведущей мировой биржи. А после Второй мировой войны в Англии была произведена интеграция всех бирж, в результате Лондонская фондовая биржа стала главным подразделением сраны.
В начале 1970 года появляется Служба информирования по рыночным ценам, позволяющая передавать данные о курсах около 700 разных видов акций. Также ввели внутреннюю телефонную систему, которая давала связь между участниками биржи.
В 1972 году открывается новое здание биржи высотой в 26 этажей. В 1986 году было решено реорганизовать всю биржевую систему, это решение назвали «большим взрывом». Нововведением была ликвидация государственного контроля над операциями, отмена твердой комиссии, а также биржевые компании имели право выступать в качестве брокеров. Кроме того, это был толчок к развитию автоматизации торговли на бирже.
«Черный понедельник» — 19 октября 1987 год был началом мирового кризиса, который продлился до 1990-х годов. Тогда Индекс FTSE потерял более 30%.

Летом 2004 года LSE переехала из здания построенного 1972 году на площадь Патерностера. На открытии этой биржи, как и в прошлый раз, присутствовали королева Елизавета Вторая и герцог Эдинбургский. Украшением нового здания является скульптура «Источник». Лондонскую фондовую биржу считают островком финансовой стабильности во всем мире. Многие компании стремятся разместить там свои акции. На LSE торгуются акции крупнейших компаний России: ЛУКОЙЛ, Роснефть, ВТБ и др.

Американский фондовый рынок. NYSE: регламент и структура директоров

Коротко о NYSE. Основанная в мае 1792 года, NYSE (New York Stock Exchange) по праву считается символом могущества своей индустрии и самой крупной фондовой биржей в мире. Более 60 % мирового объема всех акций торгуется именно на ней, здесь же котируется больше 3,5 тысяч корпораций со всего мира. NYSE входит в список самых ликвидных бирж в мире со скоростью выполнения любого приказа (покупки, продажи, игры на понижение), составляющей меньше 1 секунды. Сравнивая ее с другими мировыми площадками, многие аналитики замечают, что она меньше подвержена резким колебаниям цен на акции.

Регламент. Фондовой биржей управляет Совет директоров, который насчитывает 27 человек и избирается на двухлетний период. На 24 должности избирают из действительных членов биржи, а оставшиеся 3 члена Совета входят в него благодаря занимаемым должностям. Эта тройка включает в себя председателя, исполнительного вице-председателя и президента NYSE. Председатель не имеет права быть членом биржи или заниматься брокерскими операциями. Его избирают члены Совета, а сам он назначает президента и других должностных лиц биржи.

Структура директоров NYSE. 24 избранных директора делятся на две группы. В первую входят директора из компаний, в чьи сферы деятельности входят брокерские или дилерские операции с ценными бумагами. Во вторую – общественные директора, не занимающиеся подобным родом деятельности. Причем, в первую группу должны входить 7 представителей компаний, обслуживающих широкие круги инвесторов, 3 специалиста и 1 брокер из операционного зала; 1 директор обязан представлять узкоспециализированную компанию, не имеющую филиалов по стране (к примеру, которая занимается арбитражем или проводящую исследования). Половина избранных директоров должна представлять публичные фирмы. Такая структура нью-йоркской фондовой биржи NYSE была разработана с целью обеспечения самых широких интересов при формировании политики биржи.

Специалист (англ. specialist) является представителем одной из четырех категорий членов на этой крупнейшей фондовой бирже.

В его функциональные обязанности входит:

1. Выполнять «стоп»-заявки, «стоп»-заявки с ограничением цены, заявки с ограничением цены. В этом виде деятельности он выступает в роли брокера для самих брокеров. Происходит это таким образом. Когда брокер-комиссионер не может выполнить поручение с ограничением цены из-за текущего курса бумаг, он передает его в ведение специалиста, который и будет реализовывать его по мере возникновения возможности. Если его усилия увенчаются успехом, тогда специалист получает долю комиссионных брокера-комиссионера.

2. Покупать и продавать ценные бумаги за свой счет, получая при этом прибыль. Здесь он выступает в роли дилера по определенным группам акций. На эту категорию членов возложено задание поддерживать стабильность на рынке тех ценных бумаг, по которым они ведут операции. Для выполнения этого требования специалисту необходимо компенсировать временные дисбалансы между количеством заявок на покупку и на продажу с помощью купли-продажи акций со своего счета. Операции покупки-продажи разрешаются только по назначенным для него акциям.

Благодаря специалистам поддерживается упорядоченная система торговли на фондовом рынке NYSE примерно для 6-15 выпусков ценных бумаг, выделенных для них. Количество специалистов составляет примерно 30 % торгующих на бирже.

История создания Франкфуртской фондовой биржи

Франкфурт, Дюссельдорф, Мюнхен, Гамбург, Берлин, Штутгарт, Ганновер, Бремен — восьмерка крупных городов Германии, в каждом из них расположена биржа. Главной биржей Германии, из этой восьмерки, является Франкфуртская фондовая биржа. Она является одной из крупнейших бирж в мире и обладает уникальностью во всем, начиная с истории своего развития и заканчивая задачами и проблемами сегодняшних дней.

Средневековые ярмарки — то, что дало начало сегодняшним фондовым биржам. Еще в середине девятого века Франкфурт имел право один раз в год проводить осеннюю ярмарку. А спустя 400 лет, город стал центром важнейших торговых и денежных операций. Тогда король Людовик IV Баварский разрешил проводить во Франкфурте еще и весенние ярмарки. А спустя еще 300 лет, Мартин Лютер окрестил город как «серебряная и золотая жила», благодаря ежегодным ярмаркам, что проводились во Франкфурте.

Уже в XVI веке Франкфурт являлся городом с развитым банковским сектором. Стремительное развитие массовой торговли в городе началось тогда, когда торговцы-протестанты, гонимые преследованиями, съезжались во Франкфурт. А чуть позже для занятия торговлей в город стали приезжать и купцы со всей Европы.

Основной бедой в Германской империи на то время для развития фондового рынка, да и всей торговли, было отсутствие единой валюты. Своя денежная единица существовала у каждого экономического региона, а таких было очень много. Осуществлять платежи было, мягко говоря, трудно. Еще и мошенничество вместе с ростовщичеством, развитию которых способствовал нерегулируемый обменный курс, осложняли жизнь. Считается, что Франкфуртская фондовая биржа появилась тогда, когда между франкфуртскими купцами было заключено соглашение об использовании курса обмена денежных единиц от всех экономических регионов Германской империи и Европы (1585 год). Начиная с 1585 года вместе с проведением ежегодной ярмарки, собирались и купцы для обновления курса обмена «валют». Таким образом появился первый официальный лист курсов в 1625 году, а старейший лист, который сохранился до сегодняшнего дня — лист обменных курсов 1721 года.

Немецкое слово «Burse» и французское «Bourse» пришли из Бельгии XV века, из города Брюгге. В то время так назывались встречи богатый итальянский торговцев на месте, которое названо в честь семьи аристократов Ван де Беурзе, на площади Buerze.

До появления здания Франкфуртской биржи, местом сбора купцов была площадь перед ратушей. А само здание Франкфуртской биржи появилось в 1695 году и являлось самым просторным и значимым зданием города.

Организационная структура Франкфуртской биржи сформировалась вместе с необходимыми правилами и нормами в 1682 году. Из-за сложившейся политической ситуации, вдаваться в подробности которой я не буду, на бирже кроме монет и векселей больше ничего не торговалось. Уже ближе к концу XVIII века начались торговли облигациями.

Представители купцов были утверждены руководством Франкфуртской биржи в 1707 году. Более двух столетий биржа существовала как коммерческое объединение. И только в начале XIX века она преобразовалась в публичное учреждение, перейдя под подчинение Торговой палаты.

Развитие Франкфуртской фондовой биржи (XIX - XXI век)

Новое здание Франкфуртской биржи было открыто в 1843 году. Проектом занимался известный архитектор Фредерик Пайпер. Здание биржи являлось одним из наиболее значимых построек в городе, а в середине XIX века обрело еще больше престижа.

Если сравнивать с крупными европейскими биржами, то в середине XIX века, Франкфуртская фондовая биржа относилась к торговле акциями крупных корпораций, мягко говоря, без энтузиазма. Этого отношения не испортила и промышленная революция. Она поспособствовала финансированию больших проектов через эмиссию акций, тем не менее, на Франкфуртской бирже в том веке облигации заняли основное место торговли. Она стала центром торговли государственными процентными бумагами и облигациями в 1850 году.
29 лет спустя, в очередной раз, появилось новое здание Франкфуртской биржи. Архитекторы Генрих Бурниц и Оскар Соммер спроектировали весьма успешное строение. Настолько успешное, что со времен Вильгельмовской эпохи Франкфуртская фондовая биржа и Старейшая опера считались наиболее важными строениями.

Ближе к концу XIX века в Германии действовало 29 бирж. После объединения страны на первом месте фондового рынка встала Берлинская биржа. И Франкфурту пришлось отстаивать право называться центром биржевой торговли. Город начал адаптироваться к всеобщей экономической ситуации, изменил политику и поставил на первое место торговлю акциями.
Критический удар по фондовому рынку нанесла Первая мировая война, вдаваться в подробности которой я не буду. Как одно из последствий войны было то, что со всех немецких котировок исчезли все до единой зарубежные ценные бумаги. Для Франкфуртской биржи это оказалось потерей статуса международной фондовой биржи.

Международные контакты стали восстанавливаться в 20-х годах XX века. И все было бы не так уж и плохо, если бы не кризис 1929 года. Расшатанная последствиями войны мировая экономика нанесла удар настолько сильный по германской экономике, которая оказалась очень даже хрупкой, что в 1931 году все германские биржи были вынуждены прекратить свое функционирование. Этот кризис спровоцировал катастрофическое падение производства и затянулся на долгое время.

Фондовый рынок начал влачить жалкое существование, когда к власти пришли нацисты. Условия директивной экономики не давали биржам много места, а их число сократилось до 9. Такая экономическая политика сильно тормозила развитие фондового рынка. А Франкфуртская биржа вовсе перестала выполнять важнейшие функции и являлась, фактически, «внутренней биржей».

В период заключительного этапа Второй мировой войны зданию Франкфуртской биржи был нанесен большой урон. Фактически, от престижного здания остались одни руины и биржевики проводили встречи в подвале постройки. В 1945 фашистский режим рухнул, а в сентябре этого года Франкфуртская фондовая биржа открыла, как одна из первых немецких бирж.
С малым отрывом друг от друга, в послевоенной Германии функционировали Франкфуртская фондовая биржа и биржа в Дюссельдорфе. Их оборот в 1979 году: Франкфурт — 46%, Дюссельдорф — 34%.

За следующие десять лет Франкфуртская биржа потеснила и Дюссельдорфскую и всех остальных конкурентов. Именно тогда началось и сотрудничество России с Франкфуртской биржей. Она доминирует на немецком фондовом рынке и сегодня. В ближайшем будущем это может привести к слиянию всех немецких бирж. У них уже сейчас есть единый централизованный депозитарий и на каждой из бирж торгуют одними и теми же финансовыми инструментами. Кроме всего, часть акций Франкфуртской фондовой биржи принадлежит региональным биржам.

На Франкфуртской бирже, еще в 2004 году, зафиксирована 100% торговля опционами и фьючерсами, и самое главное — 86% немецкого биржевого оборота.

Фондовый рынок России: с чего начиналось и что есть сейчас

Многие считают, что российский фондовый рынок возродился в 1991 году. Отчасти, это так, но не стоит думать, что до революции 1917 года, фондового рынка в России вовсе не существовало. Конечно, это была биржа, что не идет в сравнение с современными фондовыми рынками, тем не менее, она существовала! После революции фондовая биржа существовать просто не могла. Основная проблема состояла в том, что движением финансовых потоков Союза руководили финансово-экономические и партийные органы. Командно-распределительная экономика не давала и малейших условий для существования и возрождения дореволюционного фондового рынка. В период с 1917 до 1991, то, что мы сейчас называем фондовым рынком, называлось «черный рынок». Ситуация изменилась 25 декабря 1990 года с принятием решения «Об утверждении Положения об акционерных обществах». Хорошо от этого никому не стало. Сами понимаете, на каком уровне в то время была финансовая грамотность большинства населения. Развития у российского фондового рынка в 1991 году не было никакого. Жизнь еще больше усложнили махинации с приватизацией (1993 — 1994). Однако, после всех бед, с ростом экономики страны, начался и рост фондового рынка России. И тут начинается самое интересное…

Облигации (1995 — 1996)

Фондовый рынок России в это время был не привлекательным для иностранных инвесторов. Потеря капитала из-за кризиса, политические риски давали о себе знать. Но, на этом мрачном фоне такой финансовый инструмент, как государственные долговые обязательства, выглядел очень привлекательно. Валютный коридор, что был введен в 1995 году и относительно малый риск не возврата средств, привели к следующему: 9 из 10 сделок на фондовом рынке России были операциями с ГДО, что позволяли получать до 60% годовых! Именно тогда торги стали проводиться в электронном виде и появилась достаточно жесткая субординация: крупнейшие участники стали пользоваться услугами уполномоченных дилеров, а остальная масса народа — их посредническими услугами. Так же более демократичным стал рынок ценных бумаг. Вскоре политические риски уменьшились, вместе с инфляцией, а вместе с ними уменьшилась и доходность ГДО. И тогда на инвестиционных фондах привлекательность обрели акции.

Акции (1997 — 1998)

Этот период в развитии фондового рынка России, пожалуй, самый противоречивый. Поэтому, я буду краток, изложу саму суть. Всё больше иностранных инвесторов вкладывались в корпоративные ценные бумаги. Из-за их чрезмерной доходности, конечно. Возросла и чувствительность рынка. И следующий международный кризис был сильным ударом по рынку акций. Облигации так же упали в цене (а их доходность была 180% годовых летом 1998 года). Далее идет чреда вполне логичных изменений: обвал национальной валюты, отказ государства от оплаты взятых долговых обязательств, банковский кризис, снижение производства в реальной экономике. В «эпоху акций» российский фондовый рынок сыграл роль регулятора национальной экономики. А его взаимосвязь с мировыми финансовыми рынками стала еще сильнее.

Последствия кризиса

Объемы торговли на фондовом рынке России резко сократились. Как в 2000, так и сегодня, популярностью пользуется покупка акций и ценных бумаг, что обслуживают взаимные расчеты предприятий. Рынок обладает устойчивостью к политическим рискам и популярностью для иностранцев. Цены на разные виды акций идут вверх, на облигации — вниз.

Короче говоря, сегодня российский фондовый рынок являет собой развитый, и продолжающий развиваться, типичный рынок, что тесно связан с мировой финансовой системой. Если политические и экономические риски малы — рынок растет, если наоборот — падает.

Механизмы, по которым сейчас работает фондовый рынок России, сформировались и укрепились еще в 1994 году. Появились интересные для инвесторов инструменты, направления развития, условия торговли и состав участников. А начиная с 1995 года уже можно наблюдать за цикличностью развития рынка: ставки на банковские кредиты падают — цены на облигации растут, доходность ГДО уменьшается — капиталы перетекают на рынок акций, рынок перегревается ожиданиями участников — начинается процесс это падения. А после всего этого, цены на рискованные финансовые инструменты снижаются — приходит черед облигаций.

История Санкт-Петербургской биржи

Увы, ни одна из ныне функционирующих российских бирж не может похвастаться 500-летним и даже 50-летним периодом беспрерывной работы (почему так?). Старейшие биржи России, как Санкт-Петербургская биржа, сегодня насчитывают 22 года существования.

В 1991 году (31 января) была создана биржа под названием «Санкт-Петербург». Прошедшие годы (и, если честно, то и сегодняшние дни) были для неё периодом постоянного развития биржевых рынков и технологий. В этом нелегком деле для становления российского фондового рынка много чего дало сотрудничество России с Франкфуртской фондовой биржей. Благодаря этому сегодня ОАО Санкт-Петербургская биржа может предложить биржевые услуги, которые для России во многом уникальны, если сравнить с другими российскими биржами.

Условия создания и развития Санкт-Петербургской биржи, как и у других российских бирж, были непростыми. Тем не менее, ей удалось создать условия для проведения сделок и расчетов для многих участников со всех регионов России. Пока что этого не произошло, но в недалеком будущем можно надеяться на стратегический союз Санкт-Петербургской и Франкфуртской бирж.

А пока отложим планы на будущее и вернемся к историческому экскурсу.

На бирже Санкт-Петербург начались торги фьючерсами с 1994 года, а в августе 1995 — опционами. В 97-ом было создано предприятие «Фондовая Биржа „Санкт-Петербург“, согласно требованиям из Федерального Закона „О рынке ценных бумаг“. На фондовой бирже „Санкт-Петербург“ проводились торги акциями ОАО Газпром и городскими облигациями Санкт-Петербурга. Современная ОАО Санкт-Петербургская биржа появилась в 2009 году.

Электронная торговая система начала действовать на бирже в 1997 году. До 1999 года в ней торговались только фьючерсы, только в январе 99-го стали проводиться торги опционами. В период кризиса 1998 года биржа показала себя образцово, выполнив все обязательства перед участниками торгов, сохранив тем самым доверия к себе, и обеспечив свое развитие.

В 2001 году (сентябрь) произошло торжественное открытие единой торговой сессии срочного рынка РТС (FORTS). Ни один из участников торгов не оспорил их результаты, когда в 2002 году на Санкт-Петербургской бирже проводился аукцион, где продавались квоты на вылов водных биоресурсов (экономическая зона РФ) и квот на ввоз свиного и говяжьего мяса.

Оборот Санкт-Петербургской биржи по заказам на поставку нефтепродуктов дал ей победное место на конкурсе в 2007 году. А 22 ноября 2010 года, уже ОАО Санкт-Петербургской биржей, было открыто региональное представительство в Улан-Удэ (Бурятия). На этом развитие региональной сети биржи не остановилось и 29 марта 2011 открылось представительство в Челябинске.

Немного статистики на 2012 год

В этом году оборот торгов фьючерсного и товарного рынков, что обслуживала Санкт-Петербургская биржа, составил более 365 миллиардов рублей. В электронной системе торгов были проведены 230 конкурсов и аукционов. Более 530-ти компаний-поставщиков были аккредитованы на ЭТП биржи.

Франкфуртская фондовая биржа: сотрудничество с Россией

Россия не сотрудничала еще ни с одной мировой биржей так долго, как длится её сотрудничество с Франкфуртской фондовой биржей. Началось все еще в 1988 году, на момент открытия первым советским банком расчетного счета в компании CEDEL, которая сейчас называется Clearstream (дочернее предприятие Немецкой биржи).

Основной, и в свое время очень нужный России, вклад Германия внесла тогда, когда основала «Общество поддержки для бирж и финансовых рынков средней и восточной Европы». Честно говоря, сложно представить какой была бы ситуация на российском фондовом рынке сейчас, если бы «Общество» не поддержало биржу в 2000-х. Эта организация инвестировала немецкие марки миллионами, даже десятками миллионов, в консультирование и обучение, которые были необходимы российскому финансовому рынку на момент его становления.

Франкфуртская фондовая биржа начала строить весьма амбициозные планы по привлечению российских компаний еще в 2010 году. Затри года на её площадке разместились акции от, более чем, 20-ти российских компаний. Не секрет что, одна из главных площадок для российских компаний — Лондонская фондовая биржа, где в настоящее время проводится порядка 70% операций с корпоративными бумагами российских предприятий. Однако, если Франкфуртская биржа будет продолжать предлагать более выгодные условия для листинга новых предприятий из РФ, то эта ситуация может резко измениться.

И, скорее всего, именно к этому все и идет. Ведь у Франкфуртской биржи в планах не только привлечение российских компаний, но еще и заключение стратегических соглашений с лидерами среди российских фондовых бирж.

Немного статистики (на 2010)

В торговом зале Франкфуртской биржи прошли листинг АДР 33 крупнейших российских компаний («Норильский Никель», «ЛУКОЙЛ», Гум...). А в электронной системе торговли сейчас уже торгуются АДР 18-ти предприятий из России.

Франкфуртская фондовая биржа, по мнению большинства глобальных инвесторов, является одной из максимально эффективных торговых сетей. Количество торгов, что проводятся на ней ежедневно, превышают 500 000.
Причины, по которым компании выбирают Франкфуртскую биржу:

1. Высокая ликвидность, низкая стоимость торгов открывает компаниям хорошие возможности преумножения акционерного капитала. При том, что затраты на это будут не такими большими, если сравнивать с другими биржами.

2. В отличии от многих мировых бирж, где требуются отдельные расходы на IPO и на поддержание публичной котировки, на Франкфуртской бирже все эти инвестиции входят в общий взнос на акционерный капитал.

3. Для размещения фондов предприятий, Франкфуртская фондовая биржа, среди мировых фондовых рынков, признана одной из наиболее рентабельных.

Идем на восток – Токийская фондовая биржа

Токийская фондовая биржа – самая крупная среди японских бирж. Она входит в тройку крупнейших бирж мира. Оборот торгов на Токийской бирже составляет 80% от всего оборота Японии. Менее крупными биржами в Японии являются Нагойская фондовая биржа и Осакская биржа. Далее рассмотрим, как появилась Токийская фондовая биржа и основные ее события.

Как все начиналось.

Начинать рассказ о Токийской фондовой бирже нужно с XIX века, а именно с мая 1878 года, именно в этом году появилось отдельное помещение для проведения торгов. На то время владельцами биржи были 2 человека – министр финансов Японии Окума Шигенобу и юрист Шибусава Ейичи. Немного позже, в 90-х годах того же века, биржа сменила свое здание и структуру. Теперь Токийская фондовая биржа стала закрытым акционерным обществом.
В начале ХХ века в Японии, наряду с другими странами, стало увеличиваться количество государственных облигаций. Правительство страны начало уделять внимание оборонным бюджетам, стало привлекать средства крупных инвесторов. Перед Второй мировой войной в Японии существовало уже 11 бирж, которые вскоре решили объединить в одну, а главной стала биржа в Токио. В 1945 году после бомбардировки Хиросимы и Нагасаки объединенную биржу закрыли, а здание биржи было занято американскими военными. Однако с закрытием фондовой биржи торги не были остановлены, они также продолжались, а сделки поводились напрямую между инвесторами и держателями ценных бумаг. Отдельное место для торгов появилось только в мае 1949 года.
После Второй мировой войны в стране наблюдался стремительный экономический рост. Япония постепенно становилась лидером мировой экономики, не смотря на то, что до 1974 года здания биржи не имели электронного табло, а все цены записывали мелом на доске. С 1968 года акции японских компаний стабильно росли в цене. Именно тогда правительство страны ввело некоторые правила, которые ограничивали деятельность брокеров, вместе с этим появились правила проведения торговых операций.

Экономика мыльного пузыря и потерянное десятилетие.

Самое громкое событие ХХ века случилось в период 1983-1990 гг. В этот промежуток времени Токийская фондовая биржа переживала быстрый взлет. За это время она имела 60% капитализации мирового рынка ценных бумаг. Данный период в последствии назвали «экономикой мыльного пузыря». Главный индекс страны – Nikkei, который учитывает цены акций 225 наиболее крупных компаний, вырос в 3,2 раза. Однако в 1990 году мыльный пузырь лопнул, индекс обвалился. Цены, на популярную тогда недвижимость, также начали падать. К этому краху привело резкое повышение процентных ставок правительством Японии. А результатом стал 10-ти летний экономический кризис страны. Эти десять лет известны под названием «потерянное десятилетие».
Экономика страны начала восстанавливаться с началом нового века. Однако и в 2000-е года были громкие события. В конце 2005 года случились серьезные технические ошибки. В ноябре на бирже произошел системный сбой. Установленное новое компьютерное оборудование зависло и в результате торги были остановлены на 4 с половиной часа.
Месяцем позже была совершена еще одна крупная техническая ошибка. В декабре того же года на рынок вышли акции компании J-Com, цена акции была 610 000 йен. Сотрудник брокерской фирмы Mizuho Securities, размещая акции компании, случайно ввел не те данные, выставив 610 000 акций компании по цене 1 йена. Акции компании раскупили в первые же минуты почти за бесценок. К тому же число проданных акций было намного больше их реального числа, 14 500 акций. В результате пришлось выкупать обратно выставленный пакет акций за его реальную цену. Потеря от этой ошибки составила 347 млн. долларов.
Последний сбой случился в начале 2006 года. Количество совершенных операций достигло 4,5 млн и произошла остановка торгов на 20 минут. Японское правительство приказало владельцам биржи подготовить более мощную программу, способную выдерживать большее количество операций. В результате программисты увеличили максимальное количество сделок до 5 млн.

CME. Биржа Масла и Яиц - Чикагская товарная биржа

Начнем с того, что Чикагская товарная биржа (англ. Chicago Mercantile Exchange)- это самая крупная и самая известная из товарных бирж мира. Находится она как видно из названия в городе США — Чикаго.

История биржи уходит корнями в 1898 год, в то время она выглядела как большой оптовый рынок основными товарами которого являлись масло и яйца. ]Официально название "Chicago Mercantile Exchange" было утверждено 26 сентября 1919, когда впервые на бирже ввели в эксплуатацию клиринговую палату.

Со временем биржа развивалась и на её просторах можно было найти любые товары и сырье от лука и картошки до контрактов на древесину. В 20 веке Чикагская товарная биржа была воплощением предпринимательства и торговли. Важными нововведениями в то время для биржи стали фьючерсы на валюту, для этого даже была создана специальная секция, которая называлась International Monetary Market, где в обороте появились фьючерсы и опционы на 7 различных валют. Позже в 1981 году для участников биржи стал доступен всем известный и популярный фьючерс на евродоллар. Следующим шагом развития стало введение в 1982-м фьючерса на S&P 500, который является и по сей день самым популярным фьючерсом на биржевой индекс в мире.

Ближе к началу нового тысячелетия в 1992 году для бирже разрабатывается специальная электронная система CME Globex. Которая открыла двери CME для всех желающих, теперь торговать на бирже можно было из любой точки мира, а внедрение новых мини и микро фьючерсов позволило вести торговлю с условно небольшим капиталом.

Торговля в яме на CME была настолько вошедшим в привычку делом, что переход на электронные торги подкосил многих трейдеров. О истории Чикагской биржи, трейдерах и новых технологиях в торговле был даже снят фильм FLOORED.

Американская фондовая биржа AMEX – краткая история

В этой статье мы поговорим о еще одной достаточно популярной бирже США и мира – Американской фондовой бирже (сокр. AMEX). Расположена биржа в городе Нью-Йорк. AMEX входит в тройку крупнейших фондовых бирж США. На бирже котируются преимущественно акции молодых компаний, это связанно с тем, что AMEX не запрашивает высоких требований для попадания компании на биржу.

С чего все началось.

История создания биржи начинается в 1911 году, когда группа торговцев акциями организовала собственную ассоциацию New York Curb Market Association. Под этим названием организация пробыла до 1953 года, после чего биржу назвали нынешним именем. Также в это десятилетие Американская фондовая биржа пережила несколько скандалов, причиной которых послужила торговля незарегистрированными акциями. Следующим важным годом для AMEX был 1972, тогда биржа почти сравнялась по листингу с одной из самых популярных фондовых бирж мира – NYSE.

Однако с появлением биржи NASDAQ, популярность Американской биржи начала таять, наблюдался отток компаний. NASDAQ своим появлением практически затмила AMEX на 10 лет. Спасательным кругом для Американской биржи стала возможность торговли опционами, гособлигациями, деривативами, также на биржу стали допускаться иностранные компании. После краха 1987 года на Американской фондовой бирже были введены некоторые поправки: был поднят уровень маржи, а также установлен предел падения цены, после чего торги прекращаются. Особенностью AMEX является то, что именно здесь впервые в мире была введена электронная система торгов с помощью беспроводных терминалов. Влияния NASDAQ на AMEX не закончилось, в 1998 году Американская биржа была поглощена более молодой компанией. Однако участники биржи дали бой NASDAQ и выкупили ее обратно в 2004 году.
На Американской фондовой бирже существует два основных индекса. Первый индекс рассчитывает среднюю цену акций 20 крупнейших компаний, котирующихся на бирже и называется — AMEX Major Market Index. Второй популярный индекс рассчитывает взвешенную стоимость всех акций компаний, имеющихся на бирже, называется — AMEX Market Value Index.

В 2008 году Американская фондовая биржа произвела слияние с Нью-Йоркской фондовой биржей. Новое название NYSE MKT, однако биржу по-прежнему называют AMEX. Сегодня на бирже торгуются множество популярных компаний. Для россиян будет знакома компания British American Tobacco PLC, которая выпускает такие сигареты, как Kent, Pall Mall, Ява Золотая и др.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=190471. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.