16 октября 2013 Архив Марламов Элвис
Как мы знаем в свете неизбежного раздела Славнефти в пользу Роснефти, интерес представляет не только Славнефть, но и ее дочки. К сожалению добыча компании стагнирует. Вот к примеру динамика Мегион НГ.
Однако мы наблюдали агрессивный рост добычи на Тайлаковском месторождении, принадлежащей еще одной дочке - Обьнефтегазгеологии. И тем не менее судя по данным за 9 мес. 2013 добыча здесь прошла пик.
В любом случае ее акции не заметили феерических темпов роста, сопоставимых с Магнитом или потребкредитованием. Про суперпузырь ТКС-банк и банки в целом планирую написать.
Префы упали до $30, где я их докупил. Обь НГГ совершенно не поучаствовала в переоценке Славнефти и дочек, которые мы наблюдали последнее время. Финансовые показатели за 9 мес. немного просели из-за падения добычи (до 6 млн. тонн Удмуртнефти не дотянут), но акции упали в 2 раза.
В сегменте третьего эшелона нефтянки видно нормальное распределение добыча/выручка, и видна дикая недооценка Обь НГГ к аналогам.
Однако существуют и огромные риски. Славнефть поступила очень подло с минорами, исправив устав и теперь вместо 10% прибыли на префы идет всего 1%. Тем не менее это 90 рублей за 2012 и 40-50 рублей за 2013. Тут хотя бы гарантия есть.
Обычка с этой точки зрения не интересна. Почему-то в отличие от непубличных дочек и Мегиона в Оби и ЯНОСе дивы не выкачиваются.
Исходя из оценки обычки в $60 и префа в $34 и прогнозной прибыли за 2013 год в 4,8 млрд. рублей коэффициент P/E=1,2. Но для нашего рынка это не редкость. Также существует долг который вдруг повесили на Обь НГГ в 2011, теперь она как будто бы должна Мегиону за разработку месторождения. Долг вроде бы активно гасится, компания за последние 5 лет заработала почти 20 млрд. рублей. Но риски таких трюков высоки.
Тем не менее Обь сейчас это 25% добычи Славнефти, но лишь 5% капитализации. Именно поэтому, с учетом различных сценариев раздела это один из способов диверсифицировать идею инвестиций в Славнефть.
Free-float 1,5%, так что акционеров можно по пальцам пересчитать, тем более на РТС.
P.S. покупать акции не рекомендую, инвестиции огромного риска, для тех кто понимает что такое третьи эшелоны.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако мы наблюдали агрессивный рост добычи на Тайлаковском месторождении, принадлежащей еще одной дочке - Обьнефтегазгеологии. И тем не менее судя по данным за 9 мес. 2013 добыча здесь прошла пик.
В любом случае ее акции не заметили феерических темпов роста, сопоставимых с Магнитом или потребкредитованием. Про суперпузырь ТКС-банк и банки в целом планирую написать.
Префы упали до $30, где я их докупил. Обь НГГ совершенно не поучаствовала в переоценке Славнефти и дочек, которые мы наблюдали последнее время. Финансовые показатели за 9 мес. немного просели из-за падения добычи (до 6 млн. тонн Удмуртнефти не дотянут), но акции упали в 2 раза.
В сегменте третьего эшелона нефтянки видно нормальное распределение добыча/выручка, и видна дикая недооценка Обь НГГ к аналогам.
Однако существуют и огромные риски. Славнефть поступила очень подло с минорами, исправив устав и теперь вместо 10% прибыли на префы идет всего 1%. Тем не менее это 90 рублей за 2012 и 40-50 рублей за 2013. Тут хотя бы гарантия есть.
Обычка с этой точки зрения не интересна. Почему-то в отличие от непубличных дочек и Мегиона в Оби и ЯНОСе дивы не выкачиваются.
Исходя из оценки обычки в $60 и префа в $34 и прогнозной прибыли за 2013 год в 4,8 млрд. рублей коэффициент P/E=1,2. Но для нашего рынка это не редкость. Также существует долг который вдруг повесили на Обь НГГ в 2011, теперь она как будто бы должна Мегиону за разработку месторождения. Долг вроде бы активно гасится, компания за последние 5 лет заработала почти 20 млрд. рублей. Но риски таких трюков высоки.
Тем не менее Обь сейчас это 25% добычи Славнефти, но лишь 5% капитализации. Именно поэтому, с учетом различных сценариев раздела это один из способов диверсифицировать идею инвестиций в Славнефть.
Free-float 1,5%, так что акционеров можно по пальцам пересчитать, тем более на РТС.
P.S. покупать акции не рекомендую, инвестиции огромного риска, для тех кто понимает что такое третьи эшелоны.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter