Копышев Артур Московский Фондовый Центр | Облигации

На рынке ОФЗ также ближе к вечеру наблюдалась позитивная ценовая динамика инструментов

17 октября 2013  Источник http://x.elitetrader.ru/img/clip3887506_8Kb.jpg
Вчера на долговых рынках динамика в течение дня была преимущественно боковая, однако ближе к вечеру к инвесторам возвращался аппетит к риску (вызванный спекуляциями насчет возможного принятия республиканцами и демократами решения насчет потолка госдолга США), как следствие, в конце сессии мы могли наблюдать рост котировок облигаций (как UST, так и облигаций EM) Вчера на долговых рынках динамика в течение дня была преимущественно боковая, однако ближе к вечеру к инвесторам возвращался аппетит к риску (вызванный спекуляциями насчет возможного принятия республиканцами и демократами решения насчет потолка госдолга США), как следствие, в конце сессии мы могли наблюдать рост котировок облигаций (как UST, так и облигаций EM). Доходность десятилетних казначейских бумаг США снизилась до 2,66%. Последние сделки в суверенных евробондах РФ Россия-30 и Россия-42 проходили на уровнях 118,61 и 103,80% от номинала.
На рынке ОФЗ также ближе к вечеру наблюдалась позитивная ценовая динамика инструментов. Последние сделки в индикативной ОФЗ 26207 проходили на уровне 105,20% от номинала. Аукционы Минфина, как мы и ожидали, прошли по верхним границам диапазонов доходностей при относительно умеренном спросе, ввиду достаточно небольшой премии, заложенной в ориентирах, ко вторичному рынку. ОФЗ 26215 были размещены на 14,7 млрд. руб. при предложении в 15 млрд. руб., ОФЗ 25081 – на 12 млрд. руб. при предложении в 20 млрд. руб.
На настоящий момент на глобальных долговых рынках наблюдаются достаточно позитивные настроения. Ночью американские парламентарии смогли договориться как по вопросу потолка госдолга, так и по вопросу бюджета (что подразумевает открытие деятельности всех подразделений правительства после т.н. “government shutdown”). Интересно, что разрешение вопросов бюджетного кризиса привело к покупкам UST. На текущий момент десятилетка торгуется с доходностью 2,63%. Рынок ОФЗ открылся гэпом вверх. Торги в ОФЗ 26207 на настоящий момент проходят на уровне 105,50-105,60% от номинала. В тоже время у нас есть опасения, что рост, наблюдаемый на рублевом долговом рынке в настоящий момент, может обернуться коррекцией. На фоне вывода средств нерезидентами из облигаций EM, текущий отскок в ОФЗ может стать хорошим моментом для выхода из бумаг (в том числе и для фиксации прибыли). Возможно, этим и объясняется ослабление курса рубля на сегодняшней торговой сессии.
Вчера Росстат опубликовал новые данные по недельной инфляции, согласно которым прирост продовольственных цен за период 8-14 октября составил 0,1%. По нашему мнению, дезинфляционный тренд практически выдохся, и, видимо, в октябре-ноябре показатель инфляции неделя к неделе стабилизируется у отметки 0,1%, а значит, ИПЦ, скорее всего, не опустится ниже 5,9% год к году в ближайшие полтора месяца. Таким образом, вопрос о снижении ключевой ставки ЦБ, скорее всего, будет отложен до декабря.
На денежном рынке ставки возобновили восходящее движение. Mosprime o/n по состоянию на вчера выросла до 6,37%, что в целом объяснялось абсорбированием избыточной ликвидности Банком России. Ставки продолжат рост в ближайшие дни ввиду продолжения налогового периода: в понедельник банки завершат перечислять НДС.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=191139. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.