Сусин Егор Et cetera | Особое мнение | Фундамент

Об объемах рыночных займов после принятия решения по лимиту госдолга

20 октября 2013  Источник / http://ugfx.livejournal.com
Сразу в нескольких местах увидел/услышал информацию о том, что после открытия правительства и устверждения лимита госдолга Минфин США будет много занимать, на самом деле это не так Сразу в нескольких местах увидел/услышал информацию о том, что после открытия правительства и устверждения лимита госдолга Минфин США будет много занимать, на самом деле это не так. Суть манипуляций Минфина США в периоды, когда политики не могут договориться по лимиту госдолга заключается в том, что сокращается внутригосударственный долг, рыночные же заимствования по большей части остаются на уровнях, которые отражают динамику дефицита бюджета. Конечно, Минфину нужно будет пополнить запасы наличности, увеличив размеры на но не очень значительно. Ниже график дефицита бюджета США и рыночных заимствований.

Об объемах рыночных займов после принятия решения по лимиту госдолга


В октябре Минфину нужно погасить бондов и векселей на $655 млрд, плюс около $80-100 млрд дефицита бюджета, на 17 число выпущено бумаг на $432 млрд, ещё впереди 9 аукционов в среднем по ~$25-30 млрд каждый. Это вполне плановый объем займов, в сентябре Минфин США выпустил бумаг на $735 млрд, погасил на $665 млрд.

Уже 17 сентября, как только было принято соглашение с республиканцами и демократами, госдолг США взлетел с $16.747 трлн до $17.076 трлн или на $328 млрд всего за 1 день!!! Но это мало связано с размещением бумаг на рынке, а связано с манипуляциями Минфина, которые он осуществлял для того, чтобы не допустить превышения лимита госдолга... игра Минфина США "в наперстки", чтобы обойти лимит и размещение долга на рынке - это разные вещи. Четвертый квартал календарного года - это обычно приличный дефицит бюджета, в последние годы он превышал $300 млрд, за 3 квартала 2013 года Минфин США занял $535 млрд. из плановых $782 млрд, потому в этом году всего нужно ~$250 млрд, часть из которых покроет спрос ФРС ($135 млрд), остальное останется на откуп рынку. Так что чистый прирост предложения бондов Минфина США на открытом рынке не так значителен, учитывая продолжение QE3 и не стоит ждать бурного всплеска предложения трежерис на рынке после принятия решения по лимиту.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=191398. Об использовании информации.