Моисеев Алексей БФА | Акции | Индекс МосБиржи (ММВБ) | S&P 500 (GSPC)

В фокусе внимания рынков акций в первой половине неделе предсказуемо оставался бюджетно-долговой кризис США


Лидеры сенатских фракций еще в понедельник объявили о том, что компромисс почти найден, однако в итоге очередное временное решение (бюджет до середины января, повышение потолка госдолга до уровня, который может быть достигнут к февралю) было оформлено только в среду, за считанные часы до «дедлайна» В фокусе внимания рынков акций в первой половине неделе предсказуемо оставался бюджетно-долговой кризис США. Лидеры сенатских фракций еще в понедельник объявили о том, что компромисс почти найден, однако в итоге очередное временное решение (бюджет до середины января, повышение потолка госдолга до уровня, который может быть достигнут к февралю) было оформлено только в среду, за считанные часы до «дедлайна».
На фоне продолжающихся в Вашингтоне переговоров рынки акций в первой половине недели демонстрировали нерешительную и разнонаправленную динамику (впрочем, без каких-либо признаков паники). После снятие формального риска дефолта США на рынках акций были попытки фиксации прибыли, однако развития они не получили, и большинство индикаторов зафиксировали уверенный «плюс» по итогам недели. Американский S&P 500 и немецкий DAX обновили исторические максимумы.
Развивающиеся рынки в среднем выглядели несколько хуже развитых, в основном за счет отстающей динамики азиатских индексов. В частности, снизился в середине недели и не смог отыграть потери позже китайский Shanghai Composite (-1,54%). Согласно данным, опубликованным в пятницу, темпы роста ВВП Китая в 3кв13 ускорились до 7,8% г/г. В то же время, динамика розничных продаж в сентябре (+13,3%г/г) лишь немногим выше, чем месяцем ранее, и ниже прогнозов. Российский рынок в долларовом выражении вырос практически вровень с развитыми (MSCI Russia +2,55%, MSCI World +2,62%).
На фоне паузы в политической мелодраме фокус внимания инвесторов сместился на корпоративную отчетность американских компаний. Разочаровала инвесторов отчетность Goldman Sachs и IBM, но лучше ожиданий отчитались Google, General Electric, Morgan Stanley. В целом сезон отчетностей в США пока идет неоднозначно. По данным Reuters по состоянию на пятницу из уже отчитавшихся компаний из базы расчета S&P500 прибыль выше ожиданий у 62,2%, а выручка – у 53,1% (за последние 4 квартала в среднем 66% и 49% соответственно).
Другим фактором поддержки котировок акций в последние дни, по-видимому, стали ожидания более продолжительного выкупа активов со стороны ФРС США. Так, по данным свежего опроса Bloomberg, медианная оценка сроков начала сокращения сместилась на март 2014 года (месяц назад ожидалось, что решение будет принято в декабре). Впрочем, причина для этой смены настроений – тот ущерб, который политический кризис, вероятно, нанес темпам восстановления американской экономики.

В фокусе внимания рынков акций в первой половине неделе предсказуемо оставался бюджетно-долговой кризис США
В фокусе внимания рынков акций в первой половине неделе предсказуемо оставался бюджетно-долговой кризис США


В фокусе внимания рынков акций в первой половине неделе предсказуемо оставался бюджетно-долговой кризис США


Индекс ММВБ в прошлый вторник впервые с февраля поднялся до 1530 пунктов и оставался вблизи этой отметки в среду. В четверг фиксация прибыли на позитивных новостях из США отбросила индекс к уровню начала недели, однако в итоге внешняя конъюнктура снова улучшилась, и пятницу индекс вернулся к локальному максимуму, на закрытие составив 1533,35 пунктов (+1,34%)

В отраслевом разрезе в лидерах недели металлургический сектор (НЛМК, ТМК, ММК) и телекоммуникации (МТС, обычка Ростелекома). Также среди лидеров недели Уралкалий, префы Сбербанка, акции ФСК ЕЭС. Впереди рынка и акции ГАЗПРОМа. В аутсайдерах среди ликвидных бумаг Россети, Магнит, Роснефть

В этот понедельник стало известно, что темпы роста ВВП России в сентябре еще немного замедлились, до 1,5% г/г (в августе было 1,6%). Министр экономического развития А.Улюкаев констатировал продолжение стагнации в экономике, но отметил достижимость целевого показателя на уровне 1,8%

Локальное сопротивление на отметке 1540 пунктов серьезным препятствием не представляется, однако индекс также приблизился к верхней границе восходящего канала второго полугодия, а в районе 1565 пунктов расположен годовой максимум, достигнутый еще в январе. Полагаем, что на этой неделе рост индекса ММВБ замедлится. На повестке дня и поиск поводов для коррекции вниз

В фокусе внимания рынков акций в первой половине неделе предсказуемо оставался бюджетно-долговой кризис США


В фокусе внимания рынков акций в первой половине неделе предсказуемо оставался бюджетно-долговой кризис США


Индекс S&P500 первую половину недели провел нерешительно, но в среду решение политических проблем придало ему импульс, достаточный для обновления исторического максимума два дня подряд, в четверг и пятницу

Проблема бюджета и потолка госдолга сдвинута в будущее лишь на несколько месяцев, но пока инвесторы сосредоточатся на корпоративной отчетности – как уже показал ход торгов во второй половине недели. Среди компаний, отчитывающихся в ближайшие дни: 22.10 DuPont и United Technologies, 23.10 Boeing, Caterpillar и AT&T, 24.10 Amazon, Coca-Cola, 3M, Microsoft, 25.10 Procter&Gamble

Возобновление работы правительства позволит инвесторам, наконец, увидеть отчет по рынку труда за сентябрь (22.10). Среди других релизов текущей недели - Manufacturing PMI, продажи новостроек (24.10) и заказы на товары длительного пользования (25.10). В последнее время инвесторы и так поверили в то, что сокращение выкупа активов ФРС США снова откладывается, так что в текущей ситуации для быков предпочтительны не слишком слабые данные – иначе на первый план выйдут уже опасения за состояние экономики

Индекс в конце недели не только переписал максимум, но и пробил восходящую линию через максимумы мая – сентября 2013 г., и на этой неделе может подняться еще выше. Однако полагаем, что краткосрочный потенциал роста невелик

В фокусе внимания рынков акций в первой половине неделе предсказуемо оставался бюджетно-долговой кризис США

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=191728. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.