Неделя для российских инвесторов завершается в ожидании и напряжении статистики из США, которая на этот раз будет важна как никогда, поскольку, по сути, она будет последней по рынку труда перед финальным заседанием комитета ФРС по открытым рынкам в этом году. Именно на этом заседании может быть принято судьбоносное решение по началу сокращения программы количественного смягчения QEIII, которую регулятор проводит почти год. Напомним, что основными условиями для ее сокращения является достижение двух целевых ориентиров: 2,5% по инфляции, и 6,5% по безработице. По инфляции эта задача уже выполнена давно и весьма успешно – последние данные зафиксировали темп около 1,7%; осталось «закрыть» вопрос с безработицей, но и здесь ситуация медленно, но верно идет в правильном русле. Если сегодня прогнозы оправдаются, и уровень безработицы снизится еще на 0,1% до 7,2% - это будет означать только одно – политика ФРС дает свои плоды.
Здесь, как говорится «нет добра без худа», поскольку восстановление крупнейшей экономики мира – это, конечно, прекрасно, но сокращение программы поддержки экономики будет означать постепенное окончание периода дешевых денег, и рост спроса на долговые бумаги, которые сейчас активно выкупаются регулятором на сумму в $85 млрд. в месяц. Понятно, что сразу полностью прекращать выкуп казначейских и ипотечных долговых бумаг регулятор не будет, но важен сам факт начала подобных процессов.
В Европе ЕЦБ продолжает брать пример «со старшего брата», но ожидать от г-на Драги второго подряд «радикализма» по снижению ставки не стоило, поэтому заседание ЕЦБ прошло без сенсаций – базовая процентная ставка была сохранена на уровне 0,25%, а ставка по депозитам была оставлена на нулевом уровне. Разве что немного был повышен прогноз по экономическому росту в Еврозоне на 2014-й год и понижен прогноз по инфляции. Про LTRO было снова замечено, но никакой конкретики о включении механизма LTRO-2 в виде долгосрочных кредитов банкам рынок так и не дождался. После объявления итогов заседания ЕЦБ американский доллар ожидаемо стал терять, что сразу выразилось в легком росте цен на нефть, а курс по паре доллар/рубль продолжил корректироваться вниз и пробил уровень в 33.
Сегодня США может начать коррекцию под закрытию в случае хороших данных по рынку труда, поэтому инвесторы по до открытия торгов в США не будут предпринимать резких движений. Сейчас общий взгляд на ситуацию начинает меняться не в лучшую сторону, поэтому уровень в 1400 пунктов по ММВБ может быть скоро достигнут, а любой рост может быть использован для открытия спекулятивных коротких позиций.
По итогам торгов индекс ММВБ cнизился на 0,7% до уровня в 1 429,25 пунктов, индекс РТС опустился на 0,14% до уровня в 1 362,55 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 421,87 млрд. руб.
Торги в четверг стартовали ростом ведущих индексов, хотя внешний новостной фон, который сложился к утру, был умеренно негативным. После позитивного начала торгов на российском рынке покупатели предприняли попытку удержать достигнутые позиции, и, надо сказать, что до выхода американской макроэкономической статистики им это удавалось, поскольку индекс ММВБ изменялся в боковом диапазоне в 1440-1447 пунктов, но слишком позитивные данные о ВВП и количестве обращений безработных в США напугали покупателей вероятностью наступления. Они перестали поддерживать ММВБ, в результате чего он индекс скатился к отметке 1428,2 пункта, обновив трехмесячный минимум.
На нефтяных рынках цены продолжают расти на фоне опубликованной днем ранее статистики по ВВП США за III квартал, которая показала максимальный рост показателя с января-марта 2012-го года. Американская экономика выросла в прошлом квартале на 3,6% при прогнозе рынка на уровне 3% и предварительной оценке в 2,8%.
Внимание участников рынка сырья продолжает привлекать динамика курса доллара и ожидающиеся сведения по рынку труда.
Цена январских фьючерсов на смесь марки Brent к этой минуте выросла на 0,24% до уровня в $111,25 за баррель. Стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI поднялась на 0,09% до уровня в $97,47 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением ведущих индексов. Торговая сессия стартовала боковым движением индикаторов с общей тенденцией к понижению, но завершилась в отрицательной зоне на фоне опасения инвесторов относительно растущей вероятности того, что Федеральная резервная система США пойдет на сокращение программы количественного смягчения.
Для индексов Dow Jones и S&P500 этот день стал четвертым днем потерь, тогда как индекс NASDAQ продемонстрировал снижение в течение трех сессий из четырех последних торговых дней – за исключением среды, когда индекс прибавил ничтожные 0,02%.
Незадолго до начала торгов результаты финансовой отчетности за квартал опубликовали производитель одежды Jos. A Bank и банк Royal Bank ofCanada. Чистая прибыль Jos. A Bank по итогам III квартала выросла на 2,3% до уровня в $13,6 млн., тогда как в прошлом году этот показатель составлял $13,3 млн. или $0,47 за акцию. Выручка выросла на 6% до уровня в $247,5 млн. по сравнению с прогнозом в $245 млн. Акции компании закрыли сессию снижением на 0,8%.
Отчетность крупнейшего в Канаде Royal Bank of Canada, бумаги которого торгуются в Нью-Йорке, также превзошла прогнозы прибыли, хотя компания при этом сообщила, что ее исполнительный директор Гордон Никсон, занимавший свою должность более 13 лет, покинет ее уже следующим летом. Бумаги Royal Bank of Canada на закрытии торгов подешевели на 0,9%.
Ростом котировок отметились и бумаги высокотехнологичной Apple на 0,5% после сообщения о том, что компания заключила сделку с китайской компанией China Mobile, которая упростит приобретение iPhone для сотен миллионов китайских потребителей.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,43% до уровня в 15 821,50 пунктов, индекс S&P снизился на 0,43% до уровня в 1 785,03 пунктов, индекс NASDAQ опустился на 0,12% до уровня в 4 033,17 пунктов.
На азиатских рынках большинство индексов региона торгуется в минусе в ожидании публикации статистики по безработице в США.
Азиатские инвесторы крайне внимательно относятся к новостям с американского рынка труда, поэтому с большим вниманием ожидают их. Многие участники рынка предполагают, что хорошая статистика может подтолкнуть ФРС к уменьшению стимулирования экономики уже на декабрьском заседании регулятора.
Экономические данные из США за последние недели были очень хорошими, поэтому ФРС будет и дальше склоняться в сторону скорого принятия решения в пользу сокращения поддержки экономики.
Сегодняшние данные по числу рабочих мест в несельскохозяйственном секторе крайне важны – рынок ожидает роста числа рабочих мест в несельскохозяйственных на 180 тыс. за ноябрь, а также снижения уровня безработицы до 7,2% с 7,3% в октябре.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,03% до уровня в 15 179,90 пунктов, индекс KOSPI увеличился на 0,1% до уровня в 1 987,31 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,61% до уровня в 2 233,30 пунктов. Гонконгский Hang Seng сократился на 0,22% до уровня в 23 661,52 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня наблюдался рост только в бумагах НОВАТЭКа (+0,16%) и РН-Холдинга (+0,08%). Остальные бумаги теряли в цене: Газпром подешевел на 0,93%, ЛУКОЙЛ – на 1,11%, Роснефть – на 1,61%, Сургутнефтегаз – на 1,77%, Татнефть – на 1,46%, Транснефть – на 0,57%, Газпром нефть – на 0,84%.
2. В энергетическом секторе шли активные покупки: акции ФСК ЕЭС выросли на 2,46%, Интер РАО – на 5,39%, ОГК-2 – на 6,59%, Россети – на 1,11%, ТГК-6 – на 9,72%, МРСК Северного Кавказа – на 10,95%, Мосэнерго – на 6,14%.
3. В других секторах спрос наблюдался в акциях КТК (+6,12%), группы Черкизово (+6,43%), РДР Русала (+2,87%), Разгуляя (+4,18%), Синергии (+5,3%) и Дикси (+2,57%). Бумаги последней росли в свете выхода отчетности по МСФО за 9 месяцев Консолидированная чистая прибыль последней по МСФО за девять месяцев 2013г. выросла в 1,7 раза по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года и составила 1,331 млрд. руб., а выручка за отчетный период выросла на 23,2% до уровня в 131,6 млрд. руб.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня и нейтральных торгов на фоне ожидания инвесторами данных из США по безработице и Non-Farm Payrolls. По всей видимости, уже в декабре ФРС должен начать сокращения, если сегодня прогнозы оправдаются. Сегодня может наблюдаться рост доходности на долговом рынке, тогда как фондовые площадки будут оставаться под давлением продавцов еще в течение какого-то времени.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Лукойл"
Сегодня стало известно о том, что ЛУКОЙЛ ведет активные переговоры о продаже своей доли в Национальном нефтяном консорциуме. По ряду источников СМИ, в качестве наиболее вероятного покупателя выступает китайская компания CNOOC.
Напомним, что ранее 20%-ную долю ЛУКОЙЛа в консорциуме хотела выкупить Роснефть, которая консолидировала 60%-ю долю всего нефтяного консорциума, но договоренность по сделке не была достигнута из-за несоответствия цен продавца и покупателя. Если ЛУКОЙЛ оценил свою долю в $212 млн., то Роснефть была готова заплатить не более $100 млн. Согласно официальной версии, Роснефть не приняла предложение ЛУКОЙЛа из-за того, что последний не указал других претендентов.
Таким образом, ЛУКОЙЛ стал искать потенциальных покупателей своей доли: сейчас переговоры о продаже ведутся с норвежской Statoil, французской Total, китайскими Sinopec и CNOOC, корейской KNOC, индийской ONGC, американской Chevron и российскими Зарубежнефтью и Башнефтью, но среди всех вышеупомянутых компаний наиболее реальным претендентом на покупку является китайская CNOOC.
Вообще, ЛУКОЙЛ встал перед необходимостью продажи своей доли в ННК третьей стороне после того, как не добился прогресса в переговорах с Роснефтью. Договоренность не могла не быть достигнута, поскольку Роснефть наряду с Газпром нефтью обладает правом преимущественного выкупа долей участников в консорциуме. В 2012-м году Роснефть приобрела за $200 млн. 20%-ю долю у «Сургутнефтегаза», а после консолидации ТНК-ВР получила и 20%.
В сентябре президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов известил главу Роснефти Игоря Сечина о желании продать долю в ННК, мотивируя это тем, что Роснефть сконцентрировала достаточно крупный пакет и консорциум просто потерял смысл.
Мы считаем, что ЛУКОЙЛ может продолжить переговоры с Роснефтью, поскольку время для этого еще есть – согласно уставу ННК, Роснефть должна определиться в течение месяца после уведомления – то есть до конца декабря.
Цена: 1973,2
Цель: 2314,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Челябинский цинковый завод"
Сегодня Челябинский цинковый завод обнародовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2013-го года, согласно которым чистая прибыль упала на 72% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года до уровня в 203 млн. рублей.
Валовая прибыль снизилась на 12% до уровня в 1,66 млрд. рублей, EBITDA сократился на 33% до уровня в 957 млн. рублей, а прибыль до налогообложения за период упала на 67% до уровня в 261 млн. рублей.
Отметим, что при столь мощном снижении прибыли объем выручки прибавил 2% до 9,77 млрд. рублей во многом благодаря росту выручки от продажи цинка и цинковых сплавов до 7,01 млрд. рублей по причине увеличения продаж на внутреннем рынке.
Одной из причин снижения валовой и чистой прибылей является рост себестоимости продаж ЧЦЗ, которая за девять месяцев увеличилась на 5% до 8,114 млрд. рублей, из-за роста цен на цинковый концентрат, вторичное цинкосодержащее сырье, материалы для производства сплавов и вспомогательные материалы.
Другой причиной можно назвать убытки, которая понесла компания на курсовых разницах – с 27,1 млн. руб. прибыли в 2012-м году до 16,07 млн. руб. убытка.
Долгосрочные обязательства ЧЦЗ снизились на 4,8% до уровня в 389,06 млн. рублей с 408,65 млн. рублей, тогда как краткосрочные обязательства выросли аж на 34% до уровня в 1,234 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности негативными для бумаг ЧЦЗ, поскольку темпы роста выручки явно ниже темпов роста некоторых статей затрат компании.
В отчетном периоде затраты на энергию и топливо выросли на 17% до 1 674 млн. рублей по причине роста цен на электроэнергию по ЧЦЗ на 14% и ростом цен на дизельное топливо в Казахстане на 8%. Также выросли затраты на персонал – рост составил 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 605 млн. рублей в связи с повышением среднего уровня заработной платы.
Цена: 114,9
Цель: 104,5
Рекомендация: Сокращать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Здесь, как говорится «нет добра без худа», поскольку восстановление крупнейшей экономики мира – это, конечно, прекрасно, но сокращение программы поддержки экономики будет означать постепенное окончание периода дешевых денег, и рост спроса на долговые бумаги, которые сейчас активно выкупаются регулятором на сумму в $85 млрд. в месяц. Понятно, что сразу полностью прекращать выкуп казначейских и ипотечных долговых бумаг регулятор не будет, но важен сам факт начала подобных процессов.
В Европе ЕЦБ продолжает брать пример «со старшего брата», но ожидать от г-на Драги второго подряд «радикализма» по снижению ставки не стоило, поэтому заседание ЕЦБ прошло без сенсаций – базовая процентная ставка была сохранена на уровне 0,25%, а ставка по депозитам была оставлена на нулевом уровне. Разве что немного был повышен прогноз по экономическому росту в Еврозоне на 2014-й год и понижен прогноз по инфляции. Про LTRO было снова замечено, но никакой конкретики о включении механизма LTRO-2 в виде долгосрочных кредитов банкам рынок так и не дождался. После объявления итогов заседания ЕЦБ американский доллар ожидаемо стал терять, что сразу выразилось в легком росте цен на нефть, а курс по паре доллар/рубль продолжил корректироваться вниз и пробил уровень в 33.
Сегодня США может начать коррекцию под закрытию в случае хороших данных по рынку труда, поэтому инвесторы по до открытия торгов в США не будут предпринимать резких движений. Сейчас общий взгляд на ситуацию начинает меняться не в лучшую сторону, поэтому уровень в 1400 пунктов по ММВБ может быть скоро достигнут, а любой рост может быть использован для открытия спекулятивных коротких позиций.
По итогам торгов индекс ММВБ cнизился на 0,7% до уровня в 1 429,25 пунктов, индекс РТС опустился на 0,14% до уровня в 1 362,55 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 421,87 млрд. руб.
Торги в четверг стартовали ростом ведущих индексов, хотя внешний новостной фон, который сложился к утру, был умеренно негативным. После позитивного начала торгов на российском рынке покупатели предприняли попытку удержать достигнутые позиции, и, надо сказать, что до выхода американской макроэкономической статистики им это удавалось, поскольку индекс ММВБ изменялся в боковом диапазоне в 1440-1447 пунктов, но слишком позитивные данные о ВВП и количестве обращений безработных в США напугали покупателей вероятностью наступления. Они перестали поддерживать ММВБ, в результате чего он индекс скатился к отметке 1428,2 пункта, обновив трехмесячный минимум.
На нефтяных рынках цены продолжают расти на фоне опубликованной днем ранее статистики по ВВП США за III квартал, которая показала максимальный рост показателя с января-марта 2012-го года. Американская экономика выросла в прошлом квартале на 3,6% при прогнозе рынка на уровне 3% и предварительной оценке в 2,8%.
Внимание участников рынка сырья продолжает привлекать динамика курса доллара и ожидающиеся сведения по рынку труда.
Цена январских фьючерсов на смесь марки Brent к этой минуте выросла на 0,24% до уровня в $111,25 за баррель. Стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI поднялась на 0,09% до уровня в $97,47 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением ведущих индексов. Торговая сессия стартовала боковым движением индикаторов с общей тенденцией к понижению, но завершилась в отрицательной зоне на фоне опасения инвесторов относительно растущей вероятности того, что Федеральная резервная система США пойдет на сокращение программы количественного смягчения.
Для индексов Dow Jones и S&P500 этот день стал четвертым днем потерь, тогда как индекс NASDAQ продемонстрировал снижение в течение трех сессий из четырех последних торговых дней – за исключением среды, когда индекс прибавил ничтожные 0,02%.
Незадолго до начала торгов результаты финансовой отчетности за квартал опубликовали производитель одежды Jos. A Bank и банк Royal Bank ofCanada. Чистая прибыль Jos. A Bank по итогам III квартала выросла на 2,3% до уровня в $13,6 млн., тогда как в прошлом году этот показатель составлял $13,3 млн. или $0,47 за акцию. Выручка выросла на 6% до уровня в $247,5 млн. по сравнению с прогнозом в $245 млн. Акции компании закрыли сессию снижением на 0,8%.
Отчетность крупнейшего в Канаде Royal Bank of Canada, бумаги которого торгуются в Нью-Йорке, также превзошла прогнозы прибыли, хотя компания при этом сообщила, что ее исполнительный директор Гордон Никсон, занимавший свою должность более 13 лет, покинет ее уже следующим летом. Бумаги Royal Bank of Canada на закрытии торгов подешевели на 0,9%.
Ростом котировок отметились и бумаги высокотехнологичной Apple на 0,5% после сообщения о том, что компания заключила сделку с китайской компанией China Mobile, которая упростит приобретение iPhone для сотен миллионов китайских потребителей.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,43% до уровня в 15 821,50 пунктов, индекс S&P снизился на 0,43% до уровня в 1 785,03 пунктов, индекс NASDAQ опустился на 0,12% до уровня в 4 033,17 пунктов.
На азиатских рынках большинство индексов региона торгуется в минусе в ожидании публикации статистики по безработице в США.
Азиатские инвесторы крайне внимательно относятся к новостям с американского рынка труда, поэтому с большим вниманием ожидают их. Многие участники рынка предполагают, что хорошая статистика может подтолкнуть ФРС к уменьшению стимулирования экономики уже на декабрьском заседании регулятора.
Экономические данные из США за последние недели были очень хорошими, поэтому ФРС будет и дальше склоняться в сторону скорого принятия решения в пользу сокращения поддержки экономики.
Сегодняшние данные по числу рабочих мест в несельскохозяйственном секторе крайне важны – рынок ожидает роста числа рабочих мест в несельскохозяйственных на 180 тыс. за ноябрь, а также снижения уровня безработицы до 7,2% с 7,3% в октябре.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,03% до уровня в 15 179,90 пунктов, индекс KOSPI увеличился на 0,1% до уровня в 1 987,31 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,61% до уровня в 2 233,30 пунктов. Гонконгский Hang Seng сократился на 0,22% до уровня в 23 661,52 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня наблюдался рост только в бумагах НОВАТЭКа (+0,16%) и РН-Холдинга (+0,08%). Остальные бумаги теряли в цене: Газпром подешевел на 0,93%, ЛУКОЙЛ – на 1,11%, Роснефть – на 1,61%, Сургутнефтегаз – на 1,77%, Татнефть – на 1,46%, Транснефть – на 0,57%, Газпром нефть – на 0,84%.
2. В энергетическом секторе шли активные покупки: акции ФСК ЕЭС выросли на 2,46%, Интер РАО – на 5,39%, ОГК-2 – на 6,59%, Россети – на 1,11%, ТГК-6 – на 9,72%, МРСК Северного Кавказа – на 10,95%, Мосэнерго – на 6,14%.
3. В других секторах спрос наблюдался в акциях КТК (+6,12%), группы Черкизово (+6,43%), РДР Русала (+2,87%), Разгуляя (+4,18%), Синергии (+5,3%) и Дикси (+2,57%). Бумаги последней росли в свете выхода отчетности по МСФО за 9 месяцев Консолидированная чистая прибыль последней по МСФО за девять месяцев 2013г. выросла в 1,7 раза по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года и составила 1,331 млрд. руб., а выручка за отчетный период выросла на 23,2% до уровня в 131,6 млрд. руб.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня и нейтральных торгов на фоне ожидания инвесторами данных из США по безработице и Non-Farm Payrolls. По всей видимости, уже в декабре ФРС должен начать сокращения, если сегодня прогнозы оправдаются. Сегодня может наблюдаться рост доходности на долговом рынке, тогда как фондовые площадки будут оставаться под давлением продавцов еще в течение какого-то времени.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Лукойл"
Сегодня стало известно о том, что ЛУКОЙЛ ведет активные переговоры о продаже своей доли в Национальном нефтяном консорциуме. По ряду источников СМИ, в качестве наиболее вероятного покупателя выступает китайская компания CNOOC.
Напомним, что ранее 20%-ную долю ЛУКОЙЛа в консорциуме хотела выкупить Роснефть, которая консолидировала 60%-ю долю всего нефтяного консорциума, но договоренность по сделке не была достигнута из-за несоответствия цен продавца и покупателя. Если ЛУКОЙЛ оценил свою долю в $212 млн., то Роснефть была готова заплатить не более $100 млн. Согласно официальной версии, Роснефть не приняла предложение ЛУКОЙЛа из-за того, что последний не указал других претендентов.
Таким образом, ЛУКОЙЛ стал искать потенциальных покупателей своей доли: сейчас переговоры о продаже ведутся с норвежской Statoil, французской Total, китайскими Sinopec и CNOOC, корейской KNOC, индийской ONGC, американской Chevron и российскими Зарубежнефтью и Башнефтью, но среди всех вышеупомянутых компаний наиболее реальным претендентом на покупку является китайская CNOOC.
Вообще, ЛУКОЙЛ встал перед необходимостью продажи своей доли в ННК третьей стороне после того, как не добился прогресса в переговорах с Роснефтью. Договоренность не могла не быть достигнута, поскольку Роснефть наряду с Газпром нефтью обладает правом преимущественного выкупа долей участников в консорциуме. В 2012-м году Роснефть приобрела за $200 млн. 20%-ю долю у «Сургутнефтегаза», а после консолидации ТНК-ВР получила и 20%.
В сентябре президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов известил главу Роснефти Игоря Сечина о желании продать долю в ННК, мотивируя это тем, что Роснефть сконцентрировала достаточно крупный пакет и консорциум просто потерял смысл.
Мы считаем, что ЛУКОЙЛ может продолжить переговоры с Роснефтью, поскольку время для этого еще есть – согласно уставу ННК, Роснефть должна определиться в течение месяца после уведомления – то есть до конца декабря.
Цена: 1973,2
Цель: 2314,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Челябинский цинковый завод"
Сегодня Челябинский цинковый завод обнародовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2013-го года, согласно которым чистая прибыль упала на 72% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года до уровня в 203 млн. рублей.
Валовая прибыль снизилась на 12% до уровня в 1,66 млрд. рублей, EBITDA сократился на 33% до уровня в 957 млн. рублей, а прибыль до налогообложения за период упала на 67% до уровня в 261 млн. рублей.
Отметим, что при столь мощном снижении прибыли объем выручки прибавил 2% до 9,77 млрд. рублей во многом благодаря росту выручки от продажи цинка и цинковых сплавов до 7,01 млрд. рублей по причине увеличения продаж на внутреннем рынке.
Одной из причин снижения валовой и чистой прибылей является рост себестоимости продаж ЧЦЗ, которая за девять месяцев увеличилась на 5% до 8,114 млрд. рублей, из-за роста цен на цинковый концентрат, вторичное цинкосодержащее сырье, материалы для производства сплавов и вспомогательные материалы.
Другой причиной можно назвать убытки, которая понесла компания на курсовых разницах – с 27,1 млн. руб. прибыли в 2012-м году до 16,07 млн. руб. убытка.
Долгосрочные обязательства ЧЦЗ снизились на 4,8% до уровня в 389,06 млн. рублей с 408,65 млн. рублей, тогда как краткосрочные обязательства выросли аж на 34% до уровня в 1,234 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности негативными для бумаг ЧЦЗ, поскольку темпы роста выручки явно ниже темпов роста некоторых статей затрат компании.
В отчетном периоде затраты на энергию и топливо выросли на 17% до 1 674 млн. рублей по причине роста цен на электроэнергию по ЧЦЗ на 14% и ростом цен на дизельное топливо в Казахстане на 8%. Также выросли затраты на персонал – рост составил 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 605 млн. рублей в связи с повышением среднего уровня заработной платы.
Цена: 114,9
Цель: 104,5
Рекомендация: Сокращать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter