Сегодня для российских инвесторов наиболее важным событием будет не внутрикорпоративный фон, а ситуация на валютном и нефтяном рынках, где сейчас наблюдается весьма и весьма непростые события для будущего российских инвесторов.
Курс российского рубля продолжает находиться под ударом – ЦБ, скорее всего, будет вынужден увеличить объем ежедневных валютных интервенций, дабы не выпустить курсы за верхние границы бивалютной корзины. Пока причин для существенного укрепления рубля, причем явных, не просматривается. Если все будет продолжаться в подобном духе, то рубль будет продолжаться ослабляться, а, значит, ЦБ уже совсем скоро придется тратить не $200 млн. ежедневно на поддержание курса, а все $300 млн. или даже $400 млн., поскольку, если этого не сделать, то верхняя граница бивалютной корзины смело уйдет выше уровня в 40 рублей.
Еще в конце прошлого года мы говорили о том, что, возможно, уровень по паре рубль/доллар доберется до уровня в 34-34,5 только к концу весны, но жизнь вносит свои коррективы – объявление о программе сворачивания количественного смягчения привело к резкому укреплению курса доллара и снижению стоимости сырья, что для сырьевых экономик неизбежно отражается снижением покупательной способности валюты. Таким образом, российский рубль, будучи денежной единицей сырьевой экономики, имеет все шансы уйти в область 34,1-34,15, после чего либо закрепится выше этого диапазона (вдруг ФРС начнет сокращать QEIII уже в январе), либо совершит непродолжительную коррекцию, но глобальный тренд на ослабление рубля сейчас вряд ли изменится.
Именно в силу вышеупомянутых причин индекс РТС смотрит уверенно вниз, а ММВБ пытается подняться наверх силами сугубо спекулянтов выйти в положительную область хотя бы по отношению к уровню закрытия прошлого года. Большой спрэд между двумя индексами хороший пример подобной рассогласованности.
Пока инвесторы сопротивляются снижению, и рынок находится в «подмерзшем» состоянии, но закрепление выше уровня в 1500 пунктов откроет дорогу на 1540-1550 пунктов. Правда, с каждым днем ослабления рубля решить эту задачу будет все сложнее и сложнее, но пока этот ориентир еще остается актуальным. Выход американских инвесторов после длинных выходных должен взбодрить инвесторов и добавить новостного фона ближе к закрытию.
Торги в понедельник стартовали снижением основных фондовых индексов на смешанном внешнем новостном фоне. После снижения на открытии торгов «быки» снова проявили инициативу, в результате усилиями чего индекс ММВБ обновил максимум с начала года и вплотную приблизился к сопротивлению в 1500 пунктов и к месячному максимуму в размере 1 507,49 пунктов. Правда, к концу торгов индекс несколько отступил от своего локального максимума и снова ушел ниже уровня в 1500 пунктов.
На нефтяных рынках цены демонстрируют сегодня негативную динамику во вторник на фоне публикации статистики из Китая.
По сообщению Государственного статистического управления Китая, рост ВВП Китая в IV квартале замедлился до 7,7% с 7,8% в III квартале. Рост промышленного производства в стране в декабре снизился до уровня в 9,7% с 10% в ноябре, тогда как участники рынка ожидали снижения показателя до 9,8%.
Напомним, что Китай является вторым крупнейшим в мире потребителем нефти после США, поэтому любое замедление темпов роста его экономики может сильно повлиять на нефтяной спрос. Участники рынка отмечают, что дальнейший тренд цены на нефть может определить статистика, которая будет опубликована на текущей неделе.
Если данные по запасам нефти и по индексу деловой активности Китая покажут снижение и рост соответственно, то цены могут еще отскочить вверх; в противном случае для многих инвесторов наступит необходимость сокращать позиции в качестве руководства к действию.
Цена февральских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,01% до $106,34 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI сократилась на 0,51% до уровня в $93,89 за баррель.
На американском рынке торги не проводились по причине праздника Мартина Лютера Кинга.
На азиатских рынках основные индексы региона сегодня растут на фоне улучшения ситуации с ликвидностью в Китае.
Ставки на межбанковском рынке Китая во вторник стали снижаться после рекордного скачка: ставка недельного РЕПО снизилась до 5,25% с 6,6% в понедельник после того, как Народный банк Китая неожиданно объявил о рекордных вливаниях ликвидности на сумму в $42,13 млрд.
На этом фоне акции одного из крупнейших китайских банков Industrial & Commercial Bank of China подорожали на 2,3% в Гонконге. Бумаги LG Display выросли на 2,5% после повышения их рейтинга банковским гигантом Bank of America.
Напомним, что сегодня стартует двухдневное заседание Банка Японии, по итогам которого будут приняты решения по дальнейшей монетарной политике. Также участники рынка ожидают публикации отчетностей крупных японских корпораций. Инвесторы в Азии больше заинтересованы в компаниях, которые могут повысить свои годовые прогнозы.
К данной минуте японский Nikkei 225 вырос на 1,42% до уровня в 15 864,13 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,62% до уровня в 1 301,84 пунктов. Южнокорейский KOSPI вырос на 0,54% до уровня в 1 964,35 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite вырос на 0,76% до уровня в 2 182,46 пунктов. Гонконгский Hang Seng вырос на 0,57% до уровня в 23 058,79 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижались бумаги Башнефти (-1,64%), РН-Холдинга (-0,75%) и привилегированные акции Транснефти (-0,1%). Остальные бумаги сектора завершили торги ростом: ЛУКОЙЛ прибавил 0,94%, Газпром – на 1,84%, НОВАТЭК – на 1,32%, Сургутнефтегаз – на 0,78%, Газпром нефть – на 0,98%, Роснефть – на 0,41%. Напомним, что в понедельник истек срок оферты Роснефти по выкупу акций у миноритариев РН-Холдинга. Офертой Роснефти по выкупу воспользовались более 50% миноритарных акционеров РН-Холдинга, включая крупные инвестиционные фонды.
2. Лучше рынка смотрелись бумаги Polymetal International , подорожавшие на 5,33% на фоне роста стоимости золота до шестинедельных максимумов. На 4,84% по итогам дня поднялись бумаги ВСМПО-Ависмы, на 2,74% выросли акции ФосАгро, на 2,28% - АК АЛРОСА, на 1,68% - привилегированные акции Сбербанка, на 1,58% - Уралкалия. В бумагах Уралкалия продолжился восходящий тренд, начавшийся после публикации информации о запасах калия в Северной Америке и о планах повышения цен для бразильских потребителей.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Qiwi (-7,64%). Около 2,7% потеряли бумаги М.Видео после выхода на прошлой неделе разочаровывающих операционных результатов, на 2,31% просели привилегированные акции АВТОВАЗа, на 1,43% снизились акции Дикси.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущего дня с небольшим преобладанием негатива от продолжающегося слабеть рубля и растущей вероятности начала коррекции на нефтяных рынках. Весь рост на российском рынке, который наблюдался накануне, был связан с переоценкой валютных позиций.
Рекомендации по бумагам
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня дочерняя компания ГМК «Норильский никель» Norilsk Nickel Australia Pty Ltd подписала соглашение с австралийской компанией Saracen Metals Pty о продаже ей золоторудных активов в Западной Австралии за 40 млн. австралийских долларов.
Кроме выплаты денежных средств за сами активы, австралийская сторона также покроет расходы на природоохранные работы. Таким образом, общая сумма сделки составит 100 млн. австралийских долларов, поскольку около 60 млн. Saracen потратит на покрытие экологических расходов, поскольку компания принимает на себя все обязательства по реабилитации земель.
Полное завершение сделки ожидается в Iполугодии 2014-го года при условии получения одобрений контролирующих органов и выполнения ряда обязательных условий сделки.
Напомним, что в конце августа 2013-го года руководство ГМК приняло решение о реализации непрофильных активов. Большинство этих активов уже прошли стадию оценки. Среди них находятся и золоторудные активы в Западной Австралии, в состав которых входят рудник Thunderbox и обогатительная фабрика. Эти активы были включены в программу по продаже австралийских активов ГМК в рамках вышеупомянутой стратегии группы, утвержденной в октябре 2013-го года, когда ГМК решила сконцентрироваться только на первоклассных активах с высокой доходностью.
Гораздо большие опасения у нас вызывает судьба энергетических активов ГМК, которые продолжают терять в цене. Речь идет, в первую очередь, о 11%-м пакете акций Интер РАО ЕЭС.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ГМК, поскольку она была нами ожидаема. Очевидно, что золоторудные активы обладают достаточной ликвидностью и найдут своего покупателя. Напомним, что ГМК владеет в Австралии законсервированными никелевыми рудниками Black Swan, Waterloo и Lake Johnston. Продажа золоторудных активов говорит о том, что ГМК планирует сфокусироваться на реализации одного проекта – освоения одного из крупнейших в мире сульфидных месторождений Honeymoon Well.
Цена: 5605
Цель: 5725
Рекомендация: Держать
ОАО "Трансаэро"
Сегодня вторая по пассажиропотоку российская авиакомпания Трансаэро объявила операционные результаты по итогам 2013-го года, согласно которым в 2013-м году было перевезено 12,5 млн. человек, что на 21% больше показателя предыдущего года. Пассажирооборот в 2013-м году вырос почти на 15% до уровня в 47 млн. пассажирокилометров. Стоит отметить и тот факт, что Трансаэро продемонстрировала самый высокий процент коммерческой загрузки самолетов в отрасли – 83,6%.
В сегменте грузоперевозок также наблюдался рост, хотя и не такой мощный, как в пассажирских перевозках – количество доставленных грузов выросло почти на 6% до 69,7 тыс. тонн, а грузооборот вырос на 13,6% до 4,6 млрд. тоннокилометров.
Отметим, что в прошлом году Трансаэро существенно расширил свою географию полетов – в 2013-м году маршрутная сеть увеличилась более чем до 200 направлений полетов по России и странам Европы, Азии, Америки и Африки. В Московском авиационном узле Трансаэро выполняет полеты из всех трех аэропортов – Внуково, Домодедово и Шереметьево. Важной тенденцией для Трансаэро стало существенное увеличение частоты и расширение географии полетов из терминала «А» аэропорта «Внуково».
Активно развивается программа прямых полетов к популярным местам отдыха за рубежом из регионов России, минуя авиационные узлы Москвы и Санкт-Петербурга. Сейчас к этой программе подключилось уже более 20 российских городов.
Мы считаем, что существенное увеличение полетов в 2013-м году является следствием заключения соглашения о стратегическом партнерстве с авиакомпанией ЮТэйр, которое и послужило толчком к увеличению количества полетов компанией из «Внуково», поскольку он является базовым аэропортом для Ютэйр.
Цена: 175
Цель: 187,2
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Курс российского рубля продолжает находиться под ударом – ЦБ, скорее всего, будет вынужден увеличить объем ежедневных валютных интервенций, дабы не выпустить курсы за верхние границы бивалютной корзины. Пока причин для существенного укрепления рубля, причем явных, не просматривается. Если все будет продолжаться в подобном духе, то рубль будет продолжаться ослабляться, а, значит, ЦБ уже совсем скоро придется тратить не $200 млн. ежедневно на поддержание курса, а все $300 млн. или даже $400 млн., поскольку, если этого не сделать, то верхняя граница бивалютной корзины смело уйдет выше уровня в 40 рублей.
Еще в конце прошлого года мы говорили о том, что, возможно, уровень по паре рубль/доллар доберется до уровня в 34-34,5 только к концу весны, но жизнь вносит свои коррективы – объявление о программе сворачивания количественного смягчения привело к резкому укреплению курса доллара и снижению стоимости сырья, что для сырьевых экономик неизбежно отражается снижением покупательной способности валюты. Таким образом, российский рубль, будучи денежной единицей сырьевой экономики, имеет все шансы уйти в область 34,1-34,15, после чего либо закрепится выше этого диапазона (вдруг ФРС начнет сокращать QEIII уже в январе), либо совершит непродолжительную коррекцию, но глобальный тренд на ослабление рубля сейчас вряд ли изменится.
Именно в силу вышеупомянутых причин индекс РТС смотрит уверенно вниз, а ММВБ пытается подняться наверх силами сугубо спекулянтов выйти в положительную область хотя бы по отношению к уровню закрытия прошлого года. Большой спрэд между двумя индексами хороший пример подобной рассогласованности.
Пока инвесторы сопротивляются снижению, и рынок находится в «подмерзшем» состоянии, но закрепление выше уровня в 1500 пунктов откроет дорогу на 1540-1550 пунктов. Правда, с каждым днем ослабления рубля решить эту задачу будет все сложнее и сложнее, но пока этот ориентир еще остается актуальным. Выход американских инвесторов после длинных выходных должен взбодрить инвесторов и добавить новостного фона ближе к закрытию.
Торги в понедельник стартовали снижением основных фондовых индексов на смешанном внешнем новостном фоне. После снижения на открытии торгов «быки» снова проявили инициативу, в результате усилиями чего индекс ММВБ обновил максимум с начала года и вплотную приблизился к сопротивлению в 1500 пунктов и к месячному максимуму в размере 1 507,49 пунктов. Правда, к концу торгов индекс несколько отступил от своего локального максимума и снова ушел ниже уровня в 1500 пунктов.
На нефтяных рынках цены демонстрируют сегодня негативную динамику во вторник на фоне публикации статистики из Китая.
По сообщению Государственного статистического управления Китая, рост ВВП Китая в IV квартале замедлился до 7,7% с 7,8% в III квартале. Рост промышленного производства в стране в декабре снизился до уровня в 9,7% с 10% в ноябре, тогда как участники рынка ожидали снижения показателя до 9,8%.
Напомним, что Китай является вторым крупнейшим в мире потребителем нефти после США, поэтому любое замедление темпов роста его экономики может сильно повлиять на нефтяной спрос. Участники рынка отмечают, что дальнейший тренд цены на нефть может определить статистика, которая будет опубликована на текущей неделе.
Если данные по запасам нефти и по индексу деловой активности Китая покажут снижение и рост соответственно, то цены могут еще отскочить вверх; в противном случае для многих инвесторов наступит необходимость сокращать позиции в качестве руководства к действию.
Цена февральских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,01% до $106,34 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI сократилась на 0,51% до уровня в $93,89 за баррель.
На американском рынке торги не проводились по причине праздника Мартина Лютера Кинга.
На азиатских рынках основные индексы региона сегодня растут на фоне улучшения ситуации с ликвидностью в Китае.
Ставки на межбанковском рынке Китая во вторник стали снижаться после рекордного скачка: ставка недельного РЕПО снизилась до 5,25% с 6,6% в понедельник после того, как Народный банк Китая неожиданно объявил о рекордных вливаниях ликвидности на сумму в $42,13 млрд.
На этом фоне акции одного из крупнейших китайских банков Industrial & Commercial Bank of China подорожали на 2,3% в Гонконге. Бумаги LG Display выросли на 2,5% после повышения их рейтинга банковским гигантом Bank of America.
Напомним, что сегодня стартует двухдневное заседание Банка Японии, по итогам которого будут приняты решения по дальнейшей монетарной политике. Также участники рынка ожидают публикации отчетностей крупных японских корпораций. Инвесторы в Азии больше заинтересованы в компаниях, которые могут повысить свои годовые прогнозы.
К данной минуте японский Nikkei 225 вырос на 1,42% до уровня в 15 864,13 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,62% до уровня в 1 301,84 пунктов. Южнокорейский KOSPI вырос на 0,54% до уровня в 1 964,35 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite вырос на 0,76% до уровня в 2 182,46 пунктов. Гонконгский Hang Seng вырос на 0,57% до уровня в 23 058,79 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижались бумаги Башнефти (-1,64%), РН-Холдинга (-0,75%) и привилегированные акции Транснефти (-0,1%). Остальные бумаги сектора завершили торги ростом: ЛУКОЙЛ прибавил 0,94%, Газпром – на 1,84%, НОВАТЭК – на 1,32%, Сургутнефтегаз – на 0,78%, Газпром нефть – на 0,98%, Роснефть – на 0,41%. Напомним, что в понедельник истек срок оферты Роснефти по выкупу акций у миноритариев РН-Холдинга. Офертой Роснефти по выкупу воспользовались более 50% миноритарных акционеров РН-Холдинга, включая крупные инвестиционные фонды.
2. Лучше рынка смотрелись бумаги Polymetal International , подорожавшие на 5,33% на фоне роста стоимости золота до шестинедельных максимумов. На 4,84% по итогам дня поднялись бумаги ВСМПО-Ависмы, на 2,74% выросли акции ФосАгро, на 2,28% - АК АЛРОСА, на 1,68% - привилегированные акции Сбербанка, на 1,58% - Уралкалия. В бумагах Уралкалия продолжился восходящий тренд, начавшийся после публикации информации о запасах калия в Северной Америке и о планах повышения цен для бразильских потребителей.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Qiwi (-7,64%). Около 2,7% потеряли бумаги М.Видео после выхода на прошлой неделе разочаровывающих операционных результатов, на 2,31% просели привилегированные акции АВТОВАЗа, на 1,43% снизились акции Дикси.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущего дня с небольшим преобладанием негатива от продолжающегося слабеть рубля и растущей вероятности начала коррекции на нефтяных рынках. Весь рост на российском рынке, который наблюдался накануне, был связан с переоценкой валютных позиций.
Рекомендации по бумагам
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня дочерняя компания ГМК «Норильский никель» Norilsk Nickel Australia Pty Ltd подписала соглашение с австралийской компанией Saracen Metals Pty о продаже ей золоторудных активов в Западной Австралии за 40 млн. австралийских долларов.
Кроме выплаты денежных средств за сами активы, австралийская сторона также покроет расходы на природоохранные работы. Таким образом, общая сумма сделки составит 100 млн. австралийских долларов, поскольку около 60 млн. Saracen потратит на покрытие экологических расходов, поскольку компания принимает на себя все обязательства по реабилитации земель.
Полное завершение сделки ожидается в Iполугодии 2014-го года при условии получения одобрений контролирующих органов и выполнения ряда обязательных условий сделки.
Напомним, что в конце августа 2013-го года руководство ГМК приняло решение о реализации непрофильных активов. Большинство этих активов уже прошли стадию оценки. Среди них находятся и золоторудные активы в Западной Австралии, в состав которых входят рудник Thunderbox и обогатительная фабрика. Эти активы были включены в программу по продаже австралийских активов ГМК в рамках вышеупомянутой стратегии группы, утвержденной в октябре 2013-го года, когда ГМК решила сконцентрироваться только на первоклассных активах с высокой доходностью.
Гораздо большие опасения у нас вызывает судьба энергетических активов ГМК, которые продолжают терять в цене. Речь идет, в первую очередь, о 11%-м пакете акций Интер РАО ЕЭС.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ГМК, поскольку она была нами ожидаема. Очевидно, что золоторудные активы обладают достаточной ликвидностью и найдут своего покупателя. Напомним, что ГМК владеет в Австралии законсервированными никелевыми рудниками Black Swan, Waterloo и Lake Johnston. Продажа золоторудных активов говорит о том, что ГМК планирует сфокусироваться на реализации одного проекта – освоения одного из крупнейших в мире сульфидных месторождений Honeymoon Well.
Цена: 5605
Цель: 5725
Рекомендация: Держать
ОАО "Трансаэро"
Сегодня вторая по пассажиропотоку российская авиакомпания Трансаэро объявила операционные результаты по итогам 2013-го года, согласно которым в 2013-м году было перевезено 12,5 млн. человек, что на 21% больше показателя предыдущего года. Пассажирооборот в 2013-м году вырос почти на 15% до уровня в 47 млн. пассажирокилометров. Стоит отметить и тот факт, что Трансаэро продемонстрировала самый высокий процент коммерческой загрузки самолетов в отрасли – 83,6%.
В сегменте грузоперевозок также наблюдался рост, хотя и не такой мощный, как в пассажирских перевозках – количество доставленных грузов выросло почти на 6% до 69,7 тыс. тонн, а грузооборот вырос на 13,6% до 4,6 млрд. тоннокилометров.
Отметим, что в прошлом году Трансаэро существенно расширил свою географию полетов – в 2013-м году маршрутная сеть увеличилась более чем до 200 направлений полетов по России и странам Европы, Азии, Америки и Африки. В Московском авиационном узле Трансаэро выполняет полеты из всех трех аэропортов – Внуково, Домодедово и Шереметьево. Важной тенденцией для Трансаэро стало существенное увеличение частоты и расширение географии полетов из терминала «А» аэропорта «Внуково».
Активно развивается программа прямых полетов к популярным местам отдыха за рубежом из регионов России, минуя авиационные узлы Москвы и Санкт-Петербурга. Сейчас к этой программе подключилось уже более 20 российских городов.
Мы считаем, что существенное увеличение полетов в 2013-м году является следствием заключения соглашения о стратегическом партнерстве с авиакомпанией ЮТэйр, которое и послужило толчком к увеличению количества полетов компанией из «Внуково», поскольку он является базовым аэропортом для Ютэйр.
Цена: 175
Цель: 187,2
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter