29 января 2014 РБК Васин Максим
Рынок российских облигаций предоставляет частному инвестору широкие возможности для получения дополнительного дохода, диверсификации рисков и регулирования ликвидности. Расскажу об особенностях этого рынка, которые помогают получить преимущества по сравнению с размещением средств на банковских вкладах (ближайший аналог облигаций).
За редким исключением облигации, торгующиеся на российском фондовом рынке, относятся к классу инструментов с фиксированным доходом. Приобретая облигацию сегодня, вы точно знаете, каким будет доход на горизонте до ее погашения. Если облигация держится до погашения, единственным риском по ней будет риск дефолта эмитента.
Помимо фиксированной доходности, использование облигаций дает возможность извлекать выгоду из их ликвидности - возможности продажи в любой торговый день по биржевой котировке:
- можно продать облигацию до истечения срока погашения без потери дохода, что обычно невозможно в случае вклада;
- можно получать повышенный доход от инвестиции, если срочность облигации существенно выше срока инвестиций, к примеру, можно инвестировать средства на три месяца в трехлетнюю облигацию, получая трехлетнюю доходность за короткий срок;
- можно закладывать облигации, привлекая краткосрочные кредиты на сумму до 90% от их стоимости, и эти средства можно использовать на любые цели, в том числе для приобретения дополнительных облигаций; такая возможность широко применяется банками и инвесткомпаниями.
Кроме того, доходность облигаций некоторых банков выше, чем ставки по вкладам в тех же банках. Ставки по вкладам искусственно ограничиваются Банком России, тогда как ставки по облигациям регулируются рынком.
Помимо преимуществ, нужно помнить о недостатках и рисках, присущих вложениям в облигации:
- кредитные риски: если вклады частично защищены гарантиями государственной системы страхования вкладов, то дефолт по облигации может привести к потере 100% суммы инвестиций; для анализа и минимизации таких рисков необходимы профессиональные знания и время на изучение финансового положения эмитентов, которых может не быть у частного инвестора; для диверсификации рисков в портфеле требуются значительные средства, которые тоже не всегда доступны;
- рыночные риски: до погашения облигации ее цена может снизиться, и если инвестор будет вынужден продать бумагу до погашения, то он может получить убыток от снижения цены; кроме того, в момент, когда выплачивается доход по облигации, на рынке может не найтись инструментов с той же или более высокой доходностью; проценты же по вкладам, как правило, капитализируются и приносят тот же доход, что и в начале срока вклада;
- спред цены: облигации покупаются и продаются на бирже, может присутствовать спред между ценой покупки и ценой продажи, аналогичный спреду при покупке-продаже иностранной валюты;
- налог на доход: весь доход по облигациям облагается налогом, тогда как доходы физических лиц по вкладам не облагаются налогом до определенного порога (ставка рефинансирования плюс несколько процентов сверх нее);
- комиссии посредников: инвестор должен уплачивать комиссии брокера, депозитария и биржи, что снижает общий доход.
Для минимизации части рисков и недостатков, присущих прямым инвестициям в облигации, можно использовать вложения в паевые инвестиционные фонды облигаций. Для оценки доходности вложений в облигации и ПИФы облигаций можно использовать индексы, рассчитываемые Московской Биржей, а также индексы для ПИФов облигаций, публикуемые на специализированных сайтах.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
За редким исключением облигации, торгующиеся на российском фондовом рынке, относятся к классу инструментов с фиксированным доходом. Приобретая облигацию сегодня, вы точно знаете, каким будет доход на горизонте до ее погашения. Если облигация держится до погашения, единственным риском по ней будет риск дефолта эмитента.
Помимо фиксированной доходности, использование облигаций дает возможность извлекать выгоду из их ликвидности - возможности продажи в любой торговый день по биржевой котировке:
- можно продать облигацию до истечения срока погашения без потери дохода, что обычно невозможно в случае вклада;
- можно получать повышенный доход от инвестиции, если срочность облигации существенно выше срока инвестиций, к примеру, можно инвестировать средства на три месяца в трехлетнюю облигацию, получая трехлетнюю доходность за короткий срок;
- можно закладывать облигации, привлекая краткосрочные кредиты на сумму до 90% от их стоимости, и эти средства можно использовать на любые цели, в том числе для приобретения дополнительных облигаций; такая возможность широко применяется банками и инвесткомпаниями.
Кроме того, доходность облигаций некоторых банков выше, чем ставки по вкладам в тех же банках. Ставки по вкладам искусственно ограничиваются Банком России, тогда как ставки по облигациям регулируются рынком.
Помимо преимуществ, нужно помнить о недостатках и рисках, присущих вложениям в облигации:
- кредитные риски: если вклады частично защищены гарантиями государственной системы страхования вкладов, то дефолт по облигации может привести к потере 100% суммы инвестиций; для анализа и минимизации таких рисков необходимы профессиональные знания и время на изучение финансового положения эмитентов, которых может не быть у частного инвестора; для диверсификации рисков в портфеле требуются значительные средства, которые тоже не всегда доступны;
- рыночные риски: до погашения облигации ее цена может снизиться, и если инвестор будет вынужден продать бумагу до погашения, то он может получить убыток от снижения цены; кроме того, в момент, когда выплачивается доход по облигации, на рынке может не найтись инструментов с той же или более высокой доходностью; проценты же по вкладам, как правило, капитализируются и приносят тот же доход, что и в начале срока вклада;
- спред цены: облигации покупаются и продаются на бирже, может присутствовать спред между ценой покупки и ценой продажи, аналогичный спреду при покупке-продаже иностранной валюты;
- налог на доход: весь доход по облигациям облагается налогом, тогда как доходы физических лиц по вкладам не облагаются налогом до определенного порога (ставка рефинансирования плюс несколько процентов сверх нее);
- комиссии посредников: инвестор должен уплачивать комиссии брокера, депозитария и биржи, что снижает общий доход.
Для минимизации части рисков и недостатков, присущих прямым инвестициям в облигации, можно использовать вложения в паевые инвестиционные фонды облигаций. Для оценки доходности вложений в облигации и ПИФы облигаций можно использовать индексы, рассчитываемые Московской Биржей, а также индексы для ПИФов облигаций, публикуемые на специализированных сайтах.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter