4 февраля 2014 finanz.ru
Рубль укрепился после того, как ставки денежного рынка подскочили до более чем двухлетнего пика, делая менее выгодной игру на ослабление российской валюты.
Рубль к 18:00 мск укрепился к доллару на 0,1 процента до 35,1490. Доходность облигаций федерального займа с погашением в феврале 2027 года упала на семь базисных пунктов до 8,34 процента.
Ставка годового свопа «рубль-доллар», который определяется как стоимость обмена рублей на доллары через 12 месяцев, выросла 31 января до 7,73 процента, или максимума с сентября 2011 года. Сегодня ставка опустилась до 7,51 процента. При такой цене иностранная валюта становится слишком дорогой для российских компаний, у которых есть потребность в рублях, написал в разосланном по электронной почте обзоре Евгений Кошелев, аналитик ОАО «Росбанк» в Москве.
Стоимость валютного свопа - это, по большому счету, стоимость короткой позиции в рублях, написал по электронной почте Дмитрий Дорофеев, трейдер ФГ «БКС» в Москве. При такой стоимости заимствования открывать короткие позиции в рублях невыгодно, добавил аналитик.
Турция, Южно-Африканская республика и Индия на прошлой неделе повысили ключевые процентные ставки из-за обвала валют развивающихся стран на фоне опасений о замедлении экономики КНР и решения ФРС о сворачивании стимулов. Отток из фондов, ориентированный на акции РФ ускорился и составил за неделю, завершившуюся 29 января, $286 по сравнению с $85 неделей ранее, сообщили аналитики ОАО «Газпромбанк» Алексей Демкин и Алексей Тодоров, ссылаясь на дынные EPFR Global.
Российская валюта укрепилась к евро на 0,1 процента до 47,42 и выросла на 0,1 процента к бивалютной корзине Банка России, торгуясь на уровне 40,6710.
Владимир Кузнецов
Альфа-банк ждет 36 рублей за доллар к концу 2014 года
ОАО «Альфа-банк» понизило прогноз курса рубля на конец 2014 года до 36 за $1 с 35 за $1, после того как решение Банка России о переходе к свободному курсообразованию «привело к расхождению между рыночной и справедливой стоимостью рубля», говорится в полученном по электронной почте обзоре аналитиков во главе с Натальей Орловой.
Планы ЦБ о переходе к плавающему курсу «теперь под давлением», поскольку девальвация может привести к панике и сказаться на банковских обязательствах, а также ускорить инфляцию.
Инвесторы продолжат делать ставки на падение курса рубля, пока Банк России не уйдет с валютного рынка, сообщил Альфа-банк.
По прогнозам аналитиков, текущая девальвация рубля не воспрепятствует сокращению профицита текущего счета, и баланс станет отрицательным уже во втором квартале.
Владимир Кузнецов
Хедж-фонды увеличили ставки на рост золота, продают медь
Хедж-фонды увеличили ставки на рост золота на максимальную с июля величину и сократили число контрактов на медь в своих портфелях, поскольку ухудшение ситуации в развивающихся странах способствует усилению опасений по поводу замедления глобальной экономики и повышению спроса на драгметаллы как средство сбережения.
За неделю к 28 января объем чистых длинных позиций по золоту вырос на 40 процентов до 60 672 фьючерсов и опционов, свидетельствуют данные Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами США. Длинные позиции увеличились на 5,5 процента до максимального с сентября объема, а короткие сократились на 16 процентов. Объем чистых длинных позиций по меди упал на 62 процента, а коротких - вырос на максимальную величину за последние 11 недель.
Капитализация мирового фондового рынка в прошлом месяце сократилась примерно на $1,9 триллиона на фоне замедления темпов роста Китая и решения Федеральной резервной системы США от 29 января о дальнейшем сокращении программы стимулирования. Центробанк Южно-Африканской Республики пошел на увеличение процентных ставок, а регулятор Турции повысил ставки более чем в два раза, аргентинский песо в январе упал к доллару на 19 процентов, или больше, чем любая другая валюта, отслеживаемая агентством Блумберг. На фоне этих потрясений котировки золота по итогам прошлого месяца выросли впервые с августа, а медь продемонстрировала худшее с 2010 года начало года.
«На рынке меди господствует Китай, и у этого рынка нет причин для роста, поскольку предложение находится на достаточном уровне, а спрос вялый, - сказал Питер Янковскис, содиректор по инвестициям OakBrook Investments LLC., который участвует в управлении активами на $3,5 миллиарда. - Золото, напротив, покупают на фоне экономических трудностей, с которыми сталкиваются многие страны, однако с учетом сворачивания стимулов в США неизвестно, как долго продлится это ралли».
Дебарати Рой
Преддефолтные бонды Аргентины по-прежнему привлекают инвесторов
Кайл Басс уверяет, что еще можно заработать на гособлигациях Аргентины: пример управляющего хедж- фондом показывает, что международные инвесторы не оставляют попыток сделать состояние в стране, разорившей большинство своих граждан за более чем двести лет кризисов.
Аргентина обманывала ожидания кредиторов семь раз, начиная с отделения от Испании в 1816 году и вплоть до последнего дефолта в 2001 году, причем тяжбы с инвесторами идут до сих пор. Басса это не пугает: в прошлом году, по его словам, он купил аргентинские гособлигации за 55 процентов от номинала и продавать их не собирается, хотя глобальные инвесторы с 86- процентной вероятностью прогнозируют в ближайшие пять лет дефолт Аргентины по своим обязательствам.
«Эти бонды предлагают отличную инвестиционную возможность, - говорит Басс, управляющий активами примерно на $2 миллиарда в далласском Hayman Capital Management LP. - Я понимаю, что пока это неочевидно, но думать об этом стоит уже сейчас».
Аргентина привлекает инвесторов сланцевой нефтью и высокой доходностью своих бондов, спред которой к казначейским облигациям США примерно втрое превышает средний показатель для развивающихся стран. Судьба иностранных денег в стране разная: испанская нефтяная компания Repsol SA потеряла здесь миллиарды, а инвесткомпании из США Franklin Resources Inc. удалось избежать этого. Недавно Аргентина девальвировала песо, отказавшись от интервенций на фоне сокращения валютных резервов и второй по темпам инфляции на американском континенте. Это вызвало самый резкий обвал облигаций среди 60 развивающихся стран и обрекает инвесторов на новые виражи самых долгоиграющих финансовых «американских горок» в мире.
«В глазах иностранных инвесторов Аргентина за последнее столетие превратилась из прекрасного лебедя в гадкого утенка, - сказал в телефонном интервью из Коннектикута Уолтер Молано, автор книги «Страна серебра: 200 лет политико-экономического развития Аргентины». - И так происходило несколько раз. Давать прогнозы по Аргентине непросто: там не экономика, а сплошная неразбериха».
Борис Корби, Катя Поржечански
Индекс SnP 500 теряет темпы роста на снижении эйфории из-за КНР
После того как в прошлом году акции компаний США подорожали на 30 процентов, индекс Standard & Poor’s 500 теряет темпы роста на фоне усиления опасений, что развивающиеся рынки загубят это ралли.
Почти 160 компаний, входящих в американский фондовый индекс, на прошлой неделе торговались ниже среднего уровня последних 200 дней, при этом в прошлом году акции продемонстрировали максимальный рост со времени образования «пузыря» на рынке акций технологических компаний, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Индекс достиг рекордного максимума 15 января, а акции 86 компаний обновили годовой рекорд. В третьем квартале в среднем 112 компаний находились на пике одновременно с индексом.
Ухудшение показателей, о котором свидетельствует технический анализ, является признаком снижения эйфории инвесторов после роста акций 460 компаний индекса SnP 500 в 2013 году, свидетельствуют данные Bank of America Corp. Хотя замедление темпов роста иногда приводит к «бычьему» настрою при снижении оценочной стоимости компаний, Джейсон Брэди из Thornburg Investment Management Inc. советует инвесторам готовиться к повторению январской динамики, когда акции подешевели на фоне снижения активности в обрабатывающих отраслях КНР.
«Для роста котировок нужны новые стимулы, - сказал 28 января в телефонном интервью Брэди, который участвует в управлении активами на $95 миллиардов. - Возможно, таких стимулов больше не будет».
С начала года индекс SnP 500 упал на 3,6 процента, начав год худшей динамикой с 2009 года на фоне сворачивания Федеральной резервной системой программы покупки облигаций, политических кризисов в Таиланде и Турции и неутешительных показателей прибыли Apple Inc. и General Electric Co. В связи с тем, что рост не прерывался почти год, инвесторы, в том числе Байрон Уин из Blackstone Group LP и Роберт Долл-младший из Nuveen Investment Inc., предупреждают, что SnP может впервые с 2011 года просесть на 10 процентов
Уитни Кислинг
Совет директоров Системы одобрил покупку доли в Ozon
Совет директоров АФК «Система» 1 февраля одобрил сделку по приобретению миноритарной доли в интернет-холдинге Ozon, сообщило вчера агентство Интерфакс со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией.
Пресс-служба компании заявила, что не раскрывает решения совета директоров, а представитель Ozon подтвердила, что Система является одним из потенциальных инвесторов, передает агентство.
Карни повысит ставки раньше ЕЦБ и ФРС, сулят процентные фьючерсы
Инвесторы ожидают, что Банк Англии первым повысит процентные ставки, поскольку регуляторы переключаются с борьбы против стагнации на контролируемый рост экономики.
Экономисты Citigroup Inc. и Nomura International Plc утверждают, что на фоне максимальных темпов роста с 2007 года глава Банка Англии Марк Карни уже в этом году повысит ключевую процентную ставку с текущих 0,5 процента. Процентные фьючерсы свидетельствуют о вероятности повышения процентных ставок в начале 2015 года. Аналогичные контракты на ставки Федеральной резервной системы указывают на вероятность их повышения Джанет Йеллен как минимум спустя три месяца. По прогнозам, глава Европейского центробанка Марио Драги и глава Банка Японии Харухико Курода оставят ставки прежними или даже понизят их.
«Карни и представители Банка Англии будут следить за восстановлением национальной экономики, и если оно будет достаточно уверенным, они повысят процентные ставки раньше ФРС, - сказал экономист Morgan Stanley в Лондоне Джонатан Эшворт, который ранее работал в Министерстве финансов Великобритании. - Центробанки крупнейших развитых стран будут постепенно ужесточать монетарную политику, и они будут в курсе происходящего в других странах».
По прогнозам Morgan Stanley, Банк Англии повысит ставки во втором квартале 2015 года, а ФРС - в 2016 году.
Карни не привыкать поступать по-своему: в бытность свою главой Банка Канады он проигнорировал «условное обязательство» не изменять ставки до июля 2010 года, сославшись на темпы роста выше прогнозов и инфляцию, и повысил ставки в июне того года, опередив глав центробанков стран «Группы семи».
Эмма Чарльтон, Саймон Кеннеди
Индекс SnP 500 упал на максимум с июня после выхода данных о PMI
Индекс Standard & Poor’s 500 опустился на максимальную с июня величину, а фондовые рынки развивающихся стран продолжили самое резкое для начала года снижение с 2009 года на фоне слабых данных о производственной активности в КНР и США.
Казначейские облигации США и золото подорожали, а медь показала самое продолжительное снижение за 18 лет.
К закрытию торгов в Нью-Йорке индекс SnP 500 упал на 2,3 процента до минимальной с октября отметки, а с начала года просел на 5,8 процента. Индекс MSCI Emerging Markets опустился на 1,1 процента, а японский Nikkei 225 Stock Average вступил в фазу коррекции. Доходность 10-летних казначейских облигаций сократилась на семь базисных пунктов до трехмесячного минимума в 2,57 процента. Золото подорожало на 1,3 процента, а цены на кофе арабика поднялись на максимальную величину с 2004 года. Фьючерсы на медь подешевели девятую сессию подряд, демонстрируя самую продолжительную череду снижений с 1995 года.
Темпы роста деловой активности в обрабатывающих отраслях США в январе оказались самыми низкими за последние восемь месяцев на фоне снижения объема заказов. Официальный индекс менеджеров по снабжению, или PMI, для обрабатывающего сектора Китая в январе опустился до шестимесячного минимума из-за ухудшения динамики производства и заказов. Капитализация мировых фондовых рынков с начала года сократилась примерно на $2 триллиона на фоне бегства инвесторов из активов развивающихся стран в связи с замедлением китайской экономики и постепенным сворачиванием стимулирующих мер Федеральной резервной системы.
Стивен Киркланд, Лу Ван
Низкие реальные ставки развивающихся стран обещают падение валют
Процентные ставки развивающихся стран с поправкой на инфляцию все еще недостаточно высоки, чтобы ожидать завершения самого резкого обвала их валют за последние пять лет, отмечают аналитики Citigroup Inc. и Goldman Sachs Group Inc.
Реальная доходность годовых гособлигаций Турции, по данным в терминале Блумберг, даже после удвоения процентной ставки центробанка на прошлой неделе, составляет 3,6 процента - это более чем вдвое ниже среднего уровня за трехлетие, предшествовавшее мировому финансовому кризису 2008 года. Реальная доходность госдолга Мексики практически равна нулю, а реальная процентная ставка ЮАР составляет 1,4 процента, что меньше среднего уровня в 2 процента за последнее десятилетие.
Повышение процентных ставок в Турции, Индии и ЮАР на прошлой неделе не смогло остановить падение валют развивающихся стран, по итогам января составившее 3 процента. Доходность еще недостаточно высока, отмечают в Citigroup, чтобы привлечь капитал, необходимый ряду этих стран для покрытия дефицита счета текущих операций. Конкуренция за капитал обостряется на фоне сворачивания денежных вливаний Федеральной резервной системы США и призывов Международного валютного фонда «к немедленному вмешательству монетарных властей».
«Когда у вас низкие реальные ставки, то финансировать дефицит счета текущих операций обычно не получается, - сказал 31 января в телефонном интервью из Нью-Йорка Дирк Уиллер, стратег по Латинской Америке Citigroup, второго по величине валютного трейдера в мире. - Если в США доходность растет, то другим странам привлечь капитал под низкий процент будет очень непросто. Так что ЮАР и Турция пока находятся в зоне риска».
Средняя годовая реальная ставка в развивающихся странах, которая вычисляется как разница между стоимостью процентных свопов и размером потребительской инфляции, составляет примерно 1 процент, подсчитали в Goldman Sachs. Хотя реальная доходность растет, она все еще ниже среднего уровня в 2004-2013 годах примерно в 2 процента, показывает модель нью-йоркского банка.
Е Се, Андреа Вон
http://www.finanz.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рубль к 18:00 мск укрепился к доллару на 0,1 процента до 35,1490. Доходность облигаций федерального займа с погашением в феврале 2027 года упала на семь базисных пунктов до 8,34 процента.
Ставка годового свопа «рубль-доллар», который определяется как стоимость обмена рублей на доллары через 12 месяцев, выросла 31 января до 7,73 процента, или максимума с сентября 2011 года. Сегодня ставка опустилась до 7,51 процента. При такой цене иностранная валюта становится слишком дорогой для российских компаний, у которых есть потребность в рублях, написал в разосланном по электронной почте обзоре Евгений Кошелев, аналитик ОАО «Росбанк» в Москве.
Стоимость валютного свопа - это, по большому счету, стоимость короткой позиции в рублях, написал по электронной почте Дмитрий Дорофеев, трейдер ФГ «БКС» в Москве. При такой стоимости заимствования открывать короткие позиции в рублях невыгодно, добавил аналитик.
Турция, Южно-Африканская республика и Индия на прошлой неделе повысили ключевые процентные ставки из-за обвала валют развивающихся стран на фоне опасений о замедлении экономики КНР и решения ФРС о сворачивании стимулов. Отток из фондов, ориентированный на акции РФ ускорился и составил за неделю, завершившуюся 29 января, $286 по сравнению с $85 неделей ранее, сообщили аналитики ОАО «Газпромбанк» Алексей Демкин и Алексей Тодоров, ссылаясь на дынные EPFR Global.
Российская валюта укрепилась к евро на 0,1 процента до 47,42 и выросла на 0,1 процента к бивалютной корзине Банка России, торгуясь на уровне 40,6710.
Владимир Кузнецов
Альфа-банк ждет 36 рублей за доллар к концу 2014 года
ОАО «Альфа-банк» понизило прогноз курса рубля на конец 2014 года до 36 за $1 с 35 за $1, после того как решение Банка России о переходе к свободному курсообразованию «привело к расхождению между рыночной и справедливой стоимостью рубля», говорится в полученном по электронной почте обзоре аналитиков во главе с Натальей Орловой.
Планы ЦБ о переходе к плавающему курсу «теперь под давлением», поскольку девальвация может привести к панике и сказаться на банковских обязательствах, а также ускорить инфляцию.
Инвесторы продолжат делать ставки на падение курса рубля, пока Банк России не уйдет с валютного рынка, сообщил Альфа-банк.
По прогнозам аналитиков, текущая девальвация рубля не воспрепятствует сокращению профицита текущего счета, и баланс станет отрицательным уже во втором квартале.
Владимир Кузнецов
Хедж-фонды увеличили ставки на рост золота, продают медь
Хедж-фонды увеличили ставки на рост золота на максимальную с июля величину и сократили число контрактов на медь в своих портфелях, поскольку ухудшение ситуации в развивающихся странах способствует усилению опасений по поводу замедления глобальной экономики и повышению спроса на драгметаллы как средство сбережения.
За неделю к 28 января объем чистых длинных позиций по золоту вырос на 40 процентов до 60 672 фьючерсов и опционов, свидетельствуют данные Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами США. Длинные позиции увеличились на 5,5 процента до максимального с сентября объема, а короткие сократились на 16 процентов. Объем чистых длинных позиций по меди упал на 62 процента, а коротких - вырос на максимальную величину за последние 11 недель.
Капитализация мирового фондового рынка в прошлом месяце сократилась примерно на $1,9 триллиона на фоне замедления темпов роста Китая и решения Федеральной резервной системы США от 29 января о дальнейшем сокращении программы стимулирования. Центробанк Южно-Африканской Республики пошел на увеличение процентных ставок, а регулятор Турции повысил ставки более чем в два раза, аргентинский песо в январе упал к доллару на 19 процентов, или больше, чем любая другая валюта, отслеживаемая агентством Блумберг. На фоне этих потрясений котировки золота по итогам прошлого месяца выросли впервые с августа, а медь продемонстрировала худшее с 2010 года начало года.
«На рынке меди господствует Китай, и у этого рынка нет причин для роста, поскольку предложение находится на достаточном уровне, а спрос вялый, - сказал Питер Янковскис, содиректор по инвестициям OakBrook Investments LLC., который участвует в управлении активами на $3,5 миллиарда. - Золото, напротив, покупают на фоне экономических трудностей, с которыми сталкиваются многие страны, однако с учетом сворачивания стимулов в США неизвестно, как долго продлится это ралли».
Дебарати Рой
Преддефолтные бонды Аргентины по-прежнему привлекают инвесторов
Кайл Басс уверяет, что еще можно заработать на гособлигациях Аргентины: пример управляющего хедж- фондом показывает, что международные инвесторы не оставляют попыток сделать состояние в стране, разорившей большинство своих граждан за более чем двести лет кризисов.
Аргентина обманывала ожидания кредиторов семь раз, начиная с отделения от Испании в 1816 году и вплоть до последнего дефолта в 2001 году, причем тяжбы с инвесторами идут до сих пор. Басса это не пугает: в прошлом году, по его словам, он купил аргентинские гособлигации за 55 процентов от номинала и продавать их не собирается, хотя глобальные инвесторы с 86- процентной вероятностью прогнозируют в ближайшие пять лет дефолт Аргентины по своим обязательствам.
«Эти бонды предлагают отличную инвестиционную возможность, - говорит Басс, управляющий активами примерно на $2 миллиарда в далласском Hayman Capital Management LP. - Я понимаю, что пока это неочевидно, но думать об этом стоит уже сейчас».
Аргентина привлекает инвесторов сланцевой нефтью и высокой доходностью своих бондов, спред которой к казначейским облигациям США примерно втрое превышает средний показатель для развивающихся стран. Судьба иностранных денег в стране разная: испанская нефтяная компания Repsol SA потеряла здесь миллиарды, а инвесткомпании из США Franklin Resources Inc. удалось избежать этого. Недавно Аргентина девальвировала песо, отказавшись от интервенций на фоне сокращения валютных резервов и второй по темпам инфляции на американском континенте. Это вызвало самый резкий обвал облигаций среди 60 развивающихся стран и обрекает инвесторов на новые виражи самых долгоиграющих финансовых «американских горок» в мире.
«В глазах иностранных инвесторов Аргентина за последнее столетие превратилась из прекрасного лебедя в гадкого утенка, - сказал в телефонном интервью из Коннектикута Уолтер Молано, автор книги «Страна серебра: 200 лет политико-экономического развития Аргентины». - И так происходило несколько раз. Давать прогнозы по Аргентине непросто: там не экономика, а сплошная неразбериха».
Борис Корби, Катя Поржечански
Индекс SnP 500 теряет темпы роста на снижении эйфории из-за КНР
После того как в прошлом году акции компаний США подорожали на 30 процентов, индекс Standard & Poor’s 500 теряет темпы роста на фоне усиления опасений, что развивающиеся рынки загубят это ралли.
Почти 160 компаний, входящих в американский фондовый индекс, на прошлой неделе торговались ниже среднего уровня последних 200 дней, при этом в прошлом году акции продемонстрировали максимальный рост со времени образования «пузыря» на рынке акций технологических компаний, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Индекс достиг рекордного максимума 15 января, а акции 86 компаний обновили годовой рекорд. В третьем квартале в среднем 112 компаний находились на пике одновременно с индексом.
Ухудшение показателей, о котором свидетельствует технический анализ, является признаком снижения эйфории инвесторов после роста акций 460 компаний индекса SnP 500 в 2013 году, свидетельствуют данные Bank of America Corp. Хотя замедление темпов роста иногда приводит к «бычьему» настрою при снижении оценочной стоимости компаний, Джейсон Брэди из Thornburg Investment Management Inc. советует инвесторам готовиться к повторению январской динамики, когда акции подешевели на фоне снижения активности в обрабатывающих отраслях КНР.
«Для роста котировок нужны новые стимулы, - сказал 28 января в телефонном интервью Брэди, который участвует в управлении активами на $95 миллиардов. - Возможно, таких стимулов больше не будет».
С начала года индекс SnP 500 упал на 3,6 процента, начав год худшей динамикой с 2009 года на фоне сворачивания Федеральной резервной системой программы покупки облигаций, политических кризисов в Таиланде и Турции и неутешительных показателей прибыли Apple Inc. и General Electric Co. В связи с тем, что рост не прерывался почти год, инвесторы, в том числе Байрон Уин из Blackstone Group LP и Роберт Долл-младший из Nuveen Investment Inc., предупреждают, что SnP может впервые с 2011 года просесть на 10 процентов
Уитни Кислинг
Совет директоров Системы одобрил покупку доли в Ozon
Совет директоров АФК «Система» 1 февраля одобрил сделку по приобретению миноритарной доли в интернет-холдинге Ozon, сообщило вчера агентство Интерфакс со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией.
Пресс-служба компании заявила, что не раскрывает решения совета директоров, а представитель Ozon подтвердила, что Система является одним из потенциальных инвесторов, передает агентство.
Карни повысит ставки раньше ЕЦБ и ФРС, сулят процентные фьючерсы
Инвесторы ожидают, что Банк Англии первым повысит процентные ставки, поскольку регуляторы переключаются с борьбы против стагнации на контролируемый рост экономики.
Экономисты Citigroup Inc. и Nomura International Plc утверждают, что на фоне максимальных темпов роста с 2007 года глава Банка Англии Марк Карни уже в этом году повысит ключевую процентную ставку с текущих 0,5 процента. Процентные фьючерсы свидетельствуют о вероятности повышения процентных ставок в начале 2015 года. Аналогичные контракты на ставки Федеральной резервной системы указывают на вероятность их повышения Джанет Йеллен как минимум спустя три месяца. По прогнозам, глава Европейского центробанка Марио Драги и глава Банка Японии Харухико Курода оставят ставки прежними или даже понизят их.
«Карни и представители Банка Англии будут следить за восстановлением национальной экономики, и если оно будет достаточно уверенным, они повысят процентные ставки раньше ФРС, - сказал экономист Morgan Stanley в Лондоне Джонатан Эшворт, который ранее работал в Министерстве финансов Великобритании. - Центробанки крупнейших развитых стран будут постепенно ужесточать монетарную политику, и они будут в курсе происходящего в других странах».
По прогнозам Morgan Stanley, Банк Англии повысит ставки во втором квартале 2015 года, а ФРС - в 2016 году.
Карни не привыкать поступать по-своему: в бытность свою главой Банка Канады он проигнорировал «условное обязательство» не изменять ставки до июля 2010 года, сославшись на темпы роста выше прогнозов и инфляцию, и повысил ставки в июне того года, опередив глав центробанков стран «Группы семи».
Эмма Чарльтон, Саймон Кеннеди
Индекс SnP 500 упал на максимум с июня после выхода данных о PMI
Индекс Standard & Poor’s 500 опустился на максимальную с июня величину, а фондовые рынки развивающихся стран продолжили самое резкое для начала года снижение с 2009 года на фоне слабых данных о производственной активности в КНР и США.
Казначейские облигации США и золото подорожали, а медь показала самое продолжительное снижение за 18 лет.
К закрытию торгов в Нью-Йорке индекс SnP 500 упал на 2,3 процента до минимальной с октября отметки, а с начала года просел на 5,8 процента. Индекс MSCI Emerging Markets опустился на 1,1 процента, а японский Nikkei 225 Stock Average вступил в фазу коррекции. Доходность 10-летних казначейских облигаций сократилась на семь базисных пунктов до трехмесячного минимума в 2,57 процента. Золото подорожало на 1,3 процента, а цены на кофе арабика поднялись на максимальную величину с 2004 года. Фьючерсы на медь подешевели девятую сессию подряд, демонстрируя самую продолжительную череду снижений с 1995 года.
Темпы роста деловой активности в обрабатывающих отраслях США в январе оказались самыми низкими за последние восемь месяцев на фоне снижения объема заказов. Официальный индекс менеджеров по снабжению, или PMI, для обрабатывающего сектора Китая в январе опустился до шестимесячного минимума из-за ухудшения динамики производства и заказов. Капитализация мировых фондовых рынков с начала года сократилась примерно на $2 триллиона на фоне бегства инвесторов из активов развивающихся стран в связи с замедлением китайской экономики и постепенным сворачиванием стимулирующих мер Федеральной резервной системы.
Стивен Киркланд, Лу Ван
Низкие реальные ставки развивающихся стран обещают падение валют
Процентные ставки развивающихся стран с поправкой на инфляцию все еще недостаточно высоки, чтобы ожидать завершения самого резкого обвала их валют за последние пять лет, отмечают аналитики Citigroup Inc. и Goldman Sachs Group Inc.
Реальная доходность годовых гособлигаций Турции, по данным в терминале Блумберг, даже после удвоения процентной ставки центробанка на прошлой неделе, составляет 3,6 процента - это более чем вдвое ниже среднего уровня за трехлетие, предшествовавшее мировому финансовому кризису 2008 года. Реальная доходность госдолга Мексики практически равна нулю, а реальная процентная ставка ЮАР составляет 1,4 процента, что меньше среднего уровня в 2 процента за последнее десятилетие.
Повышение процентных ставок в Турции, Индии и ЮАР на прошлой неделе не смогло остановить падение валют развивающихся стран, по итогам января составившее 3 процента. Доходность еще недостаточно высока, отмечают в Citigroup, чтобы привлечь капитал, необходимый ряду этих стран для покрытия дефицита счета текущих операций. Конкуренция за капитал обостряется на фоне сворачивания денежных вливаний Федеральной резервной системы США и призывов Международного валютного фонда «к немедленному вмешательству монетарных властей».
«Когда у вас низкие реальные ставки, то финансировать дефицит счета текущих операций обычно не получается, - сказал 31 января в телефонном интервью из Нью-Йорка Дирк Уиллер, стратег по Латинской Америке Citigroup, второго по величине валютного трейдера в мире. - Если в США доходность растет, то другим странам привлечь капитал под низкий процент будет очень непросто. Так что ЮАР и Турция пока находятся в зоне риска».
Средняя годовая реальная ставка в развивающихся странах, которая вычисляется как разница между стоимостью процентных свопов и размером потребительской инфляции, составляет примерно 1 процент, подсчитали в Goldman Sachs. Хотя реальная доходность растет, она все еще ниже среднего уровня в 2004-2013 годах примерно в 2 процента, показывает модель нью-йоркского банка.
Е Се, Андреа Вон
http://www.finanz.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter