Всех россиян, в первую очередь, а также всех жителей планы Земля можно поздравить со стартующей завтра в 20:14 по московскому времени Олимпиадой. Несомненно, это праздник спорта. Всю критику мы оставим на потом. Ибо по этой теме со временем всплывет еще много «скелетов» в шкафу. Что же касается фондового и валютного рынка, то здесь в центре внимания продолжает оставаться пара доллар-рубль. Новый хай, достигнутый за короткий промежуток времени, истерия в СМИ, все это мы прошли на прошлой неделе и в начале текущей. Теперь все сводки новостей в общефедеральных СМИ включают в себя курс рубля. Примерно похожее началось вчера и с украинской гривной, которая обновила к доллару очередной минимум. Напомню, что гривна хорошо коррелирует с польским злотым и чешской кроной.
В паре доллар-рубль из событий последних дней, несомненно, следует выделить спайк (шип), который произошел вчера в районе 13-40 на споте:
Шип сформировался в результате агрессивного рыночного ордера. Кто-то агрессивно «бил» в стакан по бидам. Об этом свидетельствует таблица сделок, сразу же после серии тиков по биду прошла сделка по аску, который и характеризует раздвижку в виде спреда, которая образовалась после работы агрессивного селлера:
Выражаясь трейдерским сленгом, собрали весь «стакан». Если посмотреть в истории, то можно отметить, что, в дальнейшем, данные шипы приводили к 2 формам движения:
— отскок к началу шипа, плавное сползание назад вниз, усиление импульсом вниз, уход к нижней границе шипа, возможно, даже с обновлением его минимума (речь про 34,26 руб.);
— плавное сползание вниз к нижней границе шипа, начало откупа, устойчивое линейное движение к верхней границе шипа, импульс выше нее и ускорение движения вверх.
По первому сценарию была отработка в акциях Камаза. По второму — шип в самом доллар-рубле в конце прошлого года (в декабре), в акциях Интер РАО 13 января 2014 года).
Во фьючерсе доллар-рубль вчера прошел интересный точечный объем в районе 35 200 пунктов, после чего состоялось несколько тестов, который приводили к локальному отбою вниз. Посмотрим на этот объем:
Мексиканский песо также последние 3 дня находится в фазе укрепления, что подтверждает его корреляцию с российским рублем, которая усилилась с 2013 года:
Убеждаюсь в очередной раз, что рубль стал рыночной валютой и тенденции на мировых рынках для него на порядок важнее, чем интервенции ЦБ. Может быть, ЦБ и вовсе отменить практику ежедневных интервенций? Ведь тот же Банк Мексики не осуществлял интервенций с апреля прошлого года.
Цена данной сделки 35 169 пунктов. Сегодня во фьючерсе SiH4 была повышенная активность в районе 35 000 пунктов:
Последние 3 дня краткосрочный момент цен здесь направлен вниз:
На скоррелированном инструменте — фьючерсе на индекс РТС продолжается момент вверх. На объемном профиле сегодня экстремальных всплесков объема отмечено не было, но локально покупатель продолжает поддавливание вверх:
Максимальные объемы дня во фьючерсе на индекс РТС прошли по цене 132 800 пунктов (22 161 контрактов):
Отмечу, что вчера через внебиржевые сделки во фьючерсе на индекс РТС прилично сократился открытый интерес. Вполне вероятно, что это было закрытие части хеджа по опционам.
Речь об этом участке:
Вот те самые сделки:
Последние 2 дня наблюдается небольшая активность в акциях Сбербанка России в районе 94.6-95,5 руб.
По сегодняшней таблице сделок можно видеть, что максимальные объемы прошли по цене 95,87 руб., конечно, объемы не экстремальные, но локально момент цен пока вверх:
Особое внимание обращу на участок утренних торгов (в районе 4000-4500 тиков по оси X), где была серия точечных объемов, данной ценовой зоне особое внимание:
Примерно похожая активность была в первой половине торгов на уровнях на 1 рубль ниже:
Фавориты сегодняшнего дня на рынке акций — это Мосбиржа, которая умудрилась вернуться к значимому уровню 65 руб. (здесь были огромные ранее сосредоточены огромные объемы), Аэрофлот (здесь важные объемы были в районе 85 рублей, после шипа до 100 рублей эта зона пока как кремень), Татнефть, Ростелеком (не забываем про приватизацию в этом году) и Интер РАО (цель в 1,3 копейки здесь пока не снята).
Далее перейдем к исследовательской части обзора. Продолжим искать взаимосвязи между различными процессами на финансовых рынках. Сегодня в качестве базы возьмем фьючерс на индекс SnP500 (индекс и ETF), трежерисы (5, 10 и 30-летки), доллар-рубль (для экзотики, а вдруг?) и золото (через ETF Market Vectors).
Корреляции будем считать с активным сдвигом временного окна:
— посчитаем корреляции с 1977 по 2014 год;
— с 2006 по 2014 год;
— с 2008 по 2014 год;
— с 2010 по 2014 год;
— с 2012 по 2014 год;
— с 2013 по 2014 год.
Нас будут интересовать закономерности, как взаимосвязи меняются с течением времени. Денежно-кредитная политика ФРС, предпочтения мировых инвесторов и пр. факторы откладывают свой отпечаток в этих корреляционных зависимостях.
Корреляционная матрица с 1977года будет выглядеть следующим образом (в ней нет рубля, ETF на золото, ETF на индекс SnP500, так как истории в выборке по этим инструментам было мало):
Далее корреляционная матрица с 2006 года:
Ту же матрицу отобразим для визуализации в форме графика, на пересечении корреляции между инструментами X и Y, чем более вытянуто облако и напоминает простую прямую линию, тем сильнее корреляция, разбросанное облако - практически нулевая корреляция:
Чтобы не перегружать графической информацией рассмотрим сразу же корреляционную матрицу с 2013 по 2014 годы:
И ее визуализацию в виде точечных графиков:
И теперь самое интересное. Выводы из корреляционного анализа:
1) Долгосрочная корреляция между SnP500 и трежерисами практически отсутствует;
2) Самая сильная корреляция с 1977 года с SnP500 отмечена по 5-летним трежерисам;
3) С 1977 года 10-летки лучше коррелировали с 5-летками нежели с 30-летками;
4) С 2012 года стала снижаться корреляция между трежерисами и SnP500, в 2013 году данная корреляция сократилась очень резкими темпами, при этом стала расти корреляция между трежерисами и золотом;
5) SnP500 имеет очень высокую корреляция с VIX, в 2013 году она выросла;
6) В 2013 году корреляция между 10-летками и 30-летками была выше, чем корреляция между 10-летками и 5-летками, что несвойственно всему историческому периоду с 1977 года;
7) пара доллар-рубль не коррелирует с трежерисами;
8) корреляция пары доллар-рубль с индексом SnP500 также ничтожно мала;
9) в период с 2006 года наиболее сильно с индексом SnP500 коррелировали 30-летки нежели 5 или 10-летки, что несвойственно всему историческому периоду с 1977 года (здесь выше корреляция у 5-леток с индексом SnP500);
10) корреляции между трежерисами с 2006 года стали сильнее, чем были в период с 1977 года;
11) в период с 2010 по 2012 годы резко возросла корреляция между SnP500 и трежерисами, с 2012 года она стала резко снижаться, особенно быстрые темпы снижения корреляции начались с 2013 года (возможно, причиной стали программы количественного смягчения, запущенные с 2008 года);
12) после 2008 года корреляции между золотом и SnP500 поступательно снижаются, особенно быстрое снижение произошло с 2013 года;
13) с 2013 года корреляция с VIX и трежерисами практически исчезла;
14) у российского рубля была незначительная корреляция с SnP500 c 2006 по 2011 годы, с 2012 года она стала практически равной нулю.
Напоследок интересная и еще непроверенная информация. Сегодняшняя Бовешпа прогнозирует завтрашнее закрытие швейцарского фондового рынка с корреляцией в 0,3. Немного, но сама связь поражает воображение. Если связь сегодняшней Бовешпы и завтрашнего закрытия Австралии, Гонконга и Никкея еще более очевидна (Азиатско-тихоокеанский регион отыгрывает торги в Америке), то как Бразилия оказалась замешана с Швейцарией еще предстоит изучить.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В паре доллар-рубль из событий последних дней, несомненно, следует выделить спайк (шип), который произошел вчера в районе 13-40 на споте:
Шип сформировался в результате агрессивного рыночного ордера. Кто-то агрессивно «бил» в стакан по бидам. Об этом свидетельствует таблица сделок, сразу же после серии тиков по биду прошла сделка по аску, который и характеризует раздвижку в виде спреда, которая образовалась после работы агрессивного селлера:
Выражаясь трейдерским сленгом, собрали весь «стакан». Если посмотреть в истории, то можно отметить, что, в дальнейшем, данные шипы приводили к 2 формам движения:
— отскок к началу шипа, плавное сползание назад вниз, усиление импульсом вниз, уход к нижней границе шипа, возможно, даже с обновлением его минимума (речь про 34,26 руб.);
— плавное сползание вниз к нижней границе шипа, начало откупа, устойчивое линейное движение к верхней границе шипа, импульс выше нее и ускорение движения вверх.
По первому сценарию была отработка в акциях Камаза. По второму — шип в самом доллар-рубле в конце прошлого года (в декабре), в акциях Интер РАО 13 января 2014 года).
Во фьючерсе доллар-рубль вчера прошел интересный точечный объем в районе 35 200 пунктов, после чего состоялось несколько тестов, который приводили к локальному отбою вниз. Посмотрим на этот объем:
Мексиканский песо также последние 3 дня находится в фазе укрепления, что подтверждает его корреляцию с российским рублем, которая усилилась с 2013 года:
Убеждаюсь в очередной раз, что рубль стал рыночной валютой и тенденции на мировых рынках для него на порядок важнее, чем интервенции ЦБ. Может быть, ЦБ и вовсе отменить практику ежедневных интервенций? Ведь тот же Банк Мексики не осуществлял интервенций с апреля прошлого года.
Цена данной сделки 35 169 пунктов. Сегодня во фьючерсе SiH4 была повышенная активность в районе 35 000 пунктов:
Последние 3 дня краткосрочный момент цен здесь направлен вниз:
На скоррелированном инструменте — фьючерсе на индекс РТС продолжается момент вверх. На объемном профиле сегодня экстремальных всплесков объема отмечено не было, но локально покупатель продолжает поддавливание вверх:
Максимальные объемы дня во фьючерсе на индекс РТС прошли по цене 132 800 пунктов (22 161 контрактов):
Отмечу, что вчера через внебиржевые сделки во фьючерсе на индекс РТС прилично сократился открытый интерес. Вполне вероятно, что это было закрытие части хеджа по опционам.
Речь об этом участке:
Вот те самые сделки:
Последние 2 дня наблюдается небольшая активность в акциях Сбербанка России в районе 94.6-95,5 руб.
По сегодняшней таблице сделок можно видеть, что максимальные объемы прошли по цене 95,87 руб., конечно, объемы не экстремальные, но локально момент цен пока вверх:
Особое внимание обращу на участок утренних торгов (в районе 4000-4500 тиков по оси X), где была серия точечных объемов, данной ценовой зоне особое внимание:
Примерно похожая активность была в первой половине торгов на уровнях на 1 рубль ниже:
Фавориты сегодняшнего дня на рынке акций — это Мосбиржа, которая умудрилась вернуться к значимому уровню 65 руб. (здесь были огромные ранее сосредоточены огромные объемы), Аэрофлот (здесь важные объемы были в районе 85 рублей, после шипа до 100 рублей эта зона пока как кремень), Татнефть, Ростелеком (не забываем про приватизацию в этом году) и Интер РАО (цель в 1,3 копейки здесь пока не снята).
Далее перейдем к исследовательской части обзора. Продолжим искать взаимосвязи между различными процессами на финансовых рынках. Сегодня в качестве базы возьмем фьючерс на индекс SnP500 (индекс и ETF), трежерисы (5, 10 и 30-летки), доллар-рубль (для экзотики, а вдруг?) и золото (через ETF Market Vectors).
Корреляции будем считать с активным сдвигом временного окна:
— посчитаем корреляции с 1977 по 2014 год;
— с 2006 по 2014 год;
— с 2008 по 2014 год;
— с 2010 по 2014 год;
— с 2012 по 2014 год;
— с 2013 по 2014 год.
Нас будут интересовать закономерности, как взаимосвязи меняются с течением времени. Денежно-кредитная политика ФРС, предпочтения мировых инвесторов и пр. факторы откладывают свой отпечаток в этих корреляционных зависимостях.
Корреляционная матрица с 1977года будет выглядеть следующим образом (в ней нет рубля, ETF на золото, ETF на индекс SnP500, так как истории в выборке по этим инструментам было мало):
Далее корреляционная матрица с 2006 года:
Ту же матрицу отобразим для визуализации в форме графика, на пересечении корреляции между инструментами X и Y, чем более вытянуто облако и напоминает простую прямую линию, тем сильнее корреляция, разбросанное облако - практически нулевая корреляция:
Чтобы не перегружать графической информацией рассмотрим сразу же корреляционную матрицу с 2013 по 2014 годы:
И ее визуализацию в виде точечных графиков:
И теперь самое интересное. Выводы из корреляционного анализа:
1) Долгосрочная корреляция между SnP500 и трежерисами практически отсутствует;
2) Самая сильная корреляция с 1977 года с SnP500 отмечена по 5-летним трежерисам;
3) С 1977 года 10-летки лучше коррелировали с 5-летками нежели с 30-летками;
4) С 2012 года стала снижаться корреляция между трежерисами и SnP500, в 2013 году данная корреляция сократилась очень резкими темпами, при этом стала расти корреляция между трежерисами и золотом;
5) SnP500 имеет очень высокую корреляция с VIX, в 2013 году она выросла;
6) В 2013 году корреляция между 10-летками и 30-летками была выше, чем корреляция между 10-летками и 5-летками, что несвойственно всему историческому периоду с 1977 года;
7) пара доллар-рубль не коррелирует с трежерисами;
8) корреляция пары доллар-рубль с индексом SnP500 также ничтожно мала;
9) в период с 2006 года наиболее сильно с индексом SnP500 коррелировали 30-летки нежели 5 или 10-летки, что несвойственно всему историческому периоду с 1977 года (здесь выше корреляция у 5-леток с индексом SnP500);
10) корреляции между трежерисами с 2006 года стали сильнее, чем были в период с 1977 года;
11) в период с 2010 по 2012 годы резко возросла корреляция между SnP500 и трежерисами, с 2012 года она стала резко снижаться, особенно быстрые темпы снижения корреляции начались с 2013 года (возможно, причиной стали программы количественного смягчения, запущенные с 2008 года);
12) после 2008 года корреляции между золотом и SnP500 поступательно снижаются, особенно быстрое снижение произошло с 2013 года;
13) с 2013 года корреляция с VIX и трежерисами практически исчезла;
14) у российского рубля была незначительная корреляция с SnP500 c 2006 по 2011 годы, с 2012 года она стала практически равной нулю.
Напоследок интересная и еще непроверенная информация. Сегодняшняя Бовешпа прогнозирует завтрашнее закрытие швейцарского фондового рынка с корреляцией в 0,3. Немного, но сама связь поражает воображение. Если связь сегодняшней Бовешпы и завтрашнего закрытия Австралии, Гонконга и Никкея еще более очевидна (Азиатско-тихоокеанский регион отыгрывает торги в Америке), то как Бразилия оказалась замешана с Швейцарией еще предстоит изучить.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter