Прошедшая неделя не принесла радости большинству трейдеров, по причине того, что большинство трейдеров покупали доллар США против корзины иностранных валют, и в первую очередь против евро, британского фунта и японской иены. По состоянию на 8:00 МСК. понедельника, 17 февраля, анализ отрытых позиций трейдеров по 10 крупнейшим брокерам выглядит так: EUR/USD - покупают 30%, продают 70%; GBP/USD – покупают 21%, продают 79%; USD/JPY – покупают 64 %, продают 36%. По другим данным по состоянию на 13.00 МСК. EUR/USD - покупают 24%, продают 76%; GBP/USD – покупают 9 %, продают 91 %; USD/JPY – покупают 52 %, продают 48 %. Такие пропорции в ближайшей перспективе не сулят ничего хорошего для игроков, которые по обыкновению занимают позиции против тренда. При том, что в более отдаленной перспективе большинство трейдеров на этих рынках может занимать правильное направление, дождаться когда, наконец, тренд развернется, им может быть не суждено. Более того, как это неоднократно бывало ранее, незначительное снижение курсов фунта и евро может привести к тому, что трейдеры начнут переворачиваться и занимать противоположные позиции, что может быть ошибкой. В данном случае мы имеем классическую ситуацию, когда рынок идет против ожиданий и может идти против этих ожиданий еще некоторое время, как раз таки в связи с тем, что «маркет мейкеры» занимают позицию противоположную ритейлу. Как нельзя лучше возможные перспективы динамики валютного рынка характеризует техническая картина индекса доллара США.
Начиная с ноября 2013 года, курс доллара США находится в диапазоне 79.75 – 81.25, образовав ряд паттернов имеющих целью уровень значения 82.50. Фактически отработка данных паттернов должна была произойти еще в середине января, но уровень 81.25 (38.2%) отразил все попытки его преодоления. В настоящий момент курс доллара вновь опустился к значению 80.0 (14.4%) и продублировал внутренний паттерн ретейсмента Фибоначчи имеющий своей целью отработку на 82.50. Однако судя по показаниям технических индикаторов сейчас тренд, имеет значительную силу, и говорить о немедленных покупках доллара США нецелесообразно, т.к. снижение может быть продолжено вплоть до нижней границы диапазона на уровне 79.75, что подразумевает продолжение роста курса евро, британского фунта и японской иены. Но предположение - сможет ли курс доллара США опуститься еще ниже, достичь уровня октябрьских минимумов на значении 79.00 и самое главное продолжить снижение дальше, требует дополнительного анализа. Пока для такого сценария нет фундаментальных факторов, в том числе поддержки со стороны товарного рынка, но возможно эти факторы появятся позже, о чем сейчас косвенно свидетельствует рост рынка драгоценных металлов, наблюдаемый в последние несколько дней. Скачек цен на золото может быть отражением начала инфляционных процессов и если за ними последует нефть, то это в итоге приведет к росту товарных цен и обесцениванию доллара США, но пока об этом говорить рано.
Дополнительным стимулом для снижения доллара на прошлой неделе послужили заявления Жанетт Йеллен, отчет по инфляции Банка Англии и прогноз по ВВП Еврозоны, очень удачно - для ЕЦБ, показавший рост ВВП на 0.5% годовых, что позволило спекулятивному капиталу вновь вернуться к поискам прибыли в Старом Свете. Однако если подходить к анализу вопроса с точки зрения межрыночных связей, уровня инфляции и роста премии за риск, то в период с ноября 2013 года до текущего момента, никаких особых изменений не произошло. Отсутствие изменений в межрыночной картине, на фоне притока спекулятивного капитала и обуславливает текущую динамику доллара США в диапазоне 79.75 – 81.25. В свою очередь товарные цены остаются в понижающемся тренде, а премии за риски отсутствуют. Оценивая стоимость евро и британского фунта относительно товарных цен, можно сделать вывод, что эти валюты должны находиться значительно ниже своих текущих котировок, что указывает на серьезные фундаментальные расхождения, с поправкой на то, что эти расхождения наблюдаются уже продолжительное время. При этом если оценивать, стоимость доллара США по отношению к текущей стоимости нефти марки WTI около 100 долларов за баррель, то следует признать, что его стоимость даже несколько завышена и в этом смысле доллар США также испытывает некоторое давление, вызванное ростом цен на энергоносители вызванных непогодой в США.
Я уже упоминал ранее, что предновогодний всплеск ценовой активности был связан с экспансией японских инвесторов, поэтому анализируя текущую динамику евро и британского фунта, следует обратить внимание на их взаимодействие с японской иеной. Во вторник, 18 февраля, Банк Японии проводит свое заседание с целью определения своей кредитно-денежной политики, и, судя по неожиданно-низким показателям роста ВВП, скорее всего, банк не будет вносить существенных изменений в свою политику. Однако не политика количественного смягчения определяет сейчас динамику японской иены, а в большей степени сезонный фактор репатриации. Причем этот фактор наиболее заметен во взаимодействии японской иены и рынка акций США. Если январские экстремумы этих активов совпали, то сейчас, несмотря на возврат рынка акций, фактически до январских максимумов, японская иена не спешит понижаться, оставаясь на 5 % ниже своих минимумов, что подтверждает гипотезу о том, что основным драйвером на европейском рынке, в настоящий момент, является американский спекулятивный капитал. Однако будет ли этих капиталов достаточно, для того чтобы отправить курсы EUR/USD и GBP/USD в восходящий тренд после обновления текущих максимумов, без помощи японских инвесторов - большой вопрос?
Если говорить о диспозиции на рынке FOREX, то наиболее техничным, в настоящий момент, выглядит курс британского фунта с японской иеной, продажи которого более предпочтительны перед продажами GBP/USD. При том, что нельзя исключить продолжения роста пары GBP/JPY до уровня 172.25, техническая картина указывает на возможное снижение к уровням 161.00 и 158.00, что представляется очень привлекательными целями. Единственное, что смущает это академичность картинки, которую можно разместить в учебнике по техническому анализу, подобная картинка всегда вызывает у меня некоторое недоверие и сомнения, однако это не значит, что я оставлю ее без внимания. Техническая картина в паре EUR/USD не столь красива, и там вполне возможен локальный рост, в этом смысле мы можем столкнуться с ситуацией, когда британский фунт будет снижаться, а евро - наоборот расти. По крайней мере, с фундаментальной точки зрения с учетом политики ЕЦБ, рост евро вплоть до значений 1.40, не является невозможным, хотя лично я предпочел бы видеть его снижение.
https://panteon-finance.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Начиная с ноября 2013 года, курс доллара США находится в диапазоне 79.75 – 81.25, образовав ряд паттернов имеющих целью уровень значения 82.50. Фактически отработка данных паттернов должна была произойти еще в середине января, но уровень 81.25 (38.2%) отразил все попытки его преодоления. В настоящий момент курс доллара вновь опустился к значению 80.0 (14.4%) и продублировал внутренний паттерн ретейсмента Фибоначчи имеющий своей целью отработку на 82.50. Однако судя по показаниям технических индикаторов сейчас тренд, имеет значительную силу, и говорить о немедленных покупках доллара США нецелесообразно, т.к. снижение может быть продолжено вплоть до нижней границы диапазона на уровне 79.75, что подразумевает продолжение роста курса евро, британского фунта и японской иены. Но предположение - сможет ли курс доллара США опуститься еще ниже, достичь уровня октябрьских минимумов на значении 79.00 и самое главное продолжить снижение дальше, требует дополнительного анализа. Пока для такого сценария нет фундаментальных факторов, в том числе поддержки со стороны товарного рынка, но возможно эти факторы появятся позже, о чем сейчас косвенно свидетельствует рост рынка драгоценных металлов, наблюдаемый в последние несколько дней. Скачек цен на золото может быть отражением начала инфляционных процессов и если за ними последует нефть, то это в итоге приведет к росту товарных цен и обесцениванию доллара США, но пока об этом говорить рано.
Дополнительным стимулом для снижения доллара на прошлой неделе послужили заявления Жанетт Йеллен, отчет по инфляции Банка Англии и прогноз по ВВП Еврозоны, очень удачно - для ЕЦБ, показавший рост ВВП на 0.5% годовых, что позволило спекулятивному капиталу вновь вернуться к поискам прибыли в Старом Свете. Однако если подходить к анализу вопроса с точки зрения межрыночных связей, уровня инфляции и роста премии за риск, то в период с ноября 2013 года до текущего момента, никаких особых изменений не произошло. Отсутствие изменений в межрыночной картине, на фоне притока спекулятивного капитала и обуславливает текущую динамику доллара США в диапазоне 79.75 – 81.25. В свою очередь товарные цены остаются в понижающемся тренде, а премии за риски отсутствуют. Оценивая стоимость евро и британского фунта относительно товарных цен, можно сделать вывод, что эти валюты должны находиться значительно ниже своих текущих котировок, что указывает на серьезные фундаментальные расхождения, с поправкой на то, что эти расхождения наблюдаются уже продолжительное время. При этом если оценивать, стоимость доллара США по отношению к текущей стоимости нефти марки WTI около 100 долларов за баррель, то следует признать, что его стоимость даже несколько завышена и в этом смысле доллар США также испытывает некоторое давление, вызванное ростом цен на энергоносители вызванных непогодой в США.
Я уже упоминал ранее, что предновогодний всплеск ценовой активности был связан с экспансией японских инвесторов, поэтому анализируя текущую динамику евро и британского фунта, следует обратить внимание на их взаимодействие с японской иеной. Во вторник, 18 февраля, Банк Японии проводит свое заседание с целью определения своей кредитно-денежной политики, и, судя по неожиданно-низким показателям роста ВВП, скорее всего, банк не будет вносить существенных изменений в свою политику. Однако не политика количественного смягчения определяет сейчас динамику японской иены, а в большей степени сезонный фактор репатриации. Причем этот фактор наиболее заметен во взаимодействии японской иены и рынка акций США. Если январские экстремумы этих активов совпали, то сейчас, несмотря на возврат рынка акций, фактически до январских максимумов, японская иена не спешит понижаться, оставаясь на 5 % ниже своих минимумов, что подтверждает гипотезу о том, что основным драйвером на европейском рынке, в настоящий момент, является американский спекулятивный капитал. Однако будет ли этих капиталов достаточно, для того чтобы отправить курсы EUR/USD и GBP/USD в восходящий тренд после обновления текущих максимумов, без помощи японских инвесторов - большой вопрос?
Если говорить о диспозиции на рынке FOREX, то наиболее техничным, в настоящий момент, выглядит курс британского фунта с японской иеной, продажи которого более предпочтительны перед продажами GBP/USD. При том, что нельзя исключить продолжения роста пары GBP/JPY до уровня 172.25, техническая картина указывает на возможное снижение к уровням 161.00 и 158.00, что представляется очень привлекательными целями. Единственное, что смущает это академичность картинки, которую можно разместить в учебнике по техническому анализу, подобная картинка всегда вызывает у меня некоторое недоверие и сомнения, однако это не значит, что я оставлю ее без внимания. Техническая картина в паре EUR/USD не столь красива, и там вполне возможен локальный рост, в этом смысле мы можем столкнуться с ситуацией, когда британский фунт будет снижаться, а евро - наоборот расти. По крайней мере, с фундаментальной точки зрения с учетом политики ЕЦБ, рост евро вплоть до значений 1.40, не является невозможным, хотя лично я предпочел бы видеть его снижение.
https://panteon-finance.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter