25 февраля 2014
Что такое Libor?
Лондонская межбанковская ставка предложения, более известная как Libor, — это общая оценка или краткое описание состояния — или фактически барометр мировой финансовой системы; в частности, она отражает процентные ставки, установленные ведущими банками, которые те сообщают или предлагают. Эта ставка оказывает серьезное влияние практически на все операции, производимые на самых разных уровнях: от финансовых учреждений и международных банков, до таких частных операций, как выдача кредитов на обучение и ипотек.
В конечном итоге, влияние этих ставок гораздо глубже и значительнее, чем большинство из нас это себе представляет – чтобы полностью оценить всю серьезность и весомость одного из крупнейших скандалов современности, требуется детальное понимание фактов, знание участвующих сторон, длительное время, занимающих лидирующие позиции.
Информация об участниках
Ставки Libor рассчитываются по десяти основным валютам мира и ежедневно в 11:30 по Лондонскому времени публикуются компанией Thomson Reuters — по оценкам экспертов, к ставке Libor привязаны почти 350 триллионов долларов США в деривативах, финансовых продуктах Форекс и целом ряде других финансовых продуктов. В частности, ставка используется в качестве централизованного индекса, который показывает стоимость капитала и ставки банков, работающих на рынке Лондона и с его активами. Сам процесс гораздо проще: восемнадцать банков сообщают ставки заимствования по конкретным компаниям. Лучшие и худшие предложения отсекаются, и только по десяти предложениям рассчитывается среднее арифметическое, которое и публикуется каждый день в указанное выше время как ставка Libor.
Первоначально идея вмешаться в процесс установления Лондонских Межбанковских Ставок Предложения (LIBOR) казалась совершенно крамольной, мало какие органы и организации придавали ей хоть какое-то значение. Однако уже к 2012 году многочисленные регуляторы присоединились к предъявляемым обвинениям и приступили к «препарированию» структуры коммуникации и взаимодействия между банками.
К сожалению вовлеченных в данный процесс банков и организаций, чем глубже капали регуляторы, тем больше грязи вырывалось наружу обо всех участниках, действующих на разных уровнях. Глобальный банк Barclays стал первым живым примером манипулирования ставкой LIBOR и выплатил штраф на сумму порядка 460 миллионов долларов США (200 миллионов долларов США взыскано Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), 160 миллионов долларов США штрафа выплачено Министерству Юстиции США, и 100 миллионов долларов США штрафа — Управлению по финансовому надзору и регулированию Великобритании); однако очень скоро стало очевидно, что скандал гораздо масштабнее и лучше спланирован, нежели могли себе представить самые убежденные скептики – в настоящее время около двадцати банков из как минимум десяти стран, работающие на трех континентах, вовлечены в расследование по манипулированию ставками LIBOR и другими ставками.
В последующие месяцы параллельные расследования были также начаты против банков, манипулирующих со ставками LIBOR для Японской йены и швейцарского франка – все они были уличены в махинациях, и, как следствие, выплатили рекордные суммы штрафов. К настоящему моменту были оштрафованы банки Barclays, UBS AG, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland (RBS), JPMorgan Chase и Citigroup, и в отношении каждого из них все еще ведется расследование. Расследование было закончено только в отношении Канадского бюро по вопросам честной конкуренции. Кроме того, в некоторых банках были уволены многие трейдеры, за увольнениями последовала череда отставок.
Собрать отрасль по кусочкам
В то время как по очевидным причинам ущерб, нанесенный манипулированием ставками LIBOR, сам по себе уже вызвал пагубные последствия и проблемы, главным вопросом является будущее этой отрасли. Важно, что кроме того, что весь процесс определения ставки LIBOR сейчас изучается как под микроскопом, и результаты это изучения вызывают крайнее недовольство, тревожные опасения вызывает отсутствие способов и механизмов, которые бы позволил регулировать и контролировать эту деятельность в будущем. Учитывая то, что с конца 1980-х гг. LIBOR служил эталоном, факты, ставшие известными в результате расследований, обуславливают необходимость изменений и создания жизнеспособной альтернативы.
Можно ожидать дальнейшие проявления последствий манипуляций со ставками LIBOR, которые в данный момент установить в полном объеме еще не представляется возможным. Кроме грандиозных репутационных потерь в этой финансовой отрасли существует вероятность, что все вовлеченные стороны столкнутся с чрезмерными судебными издержками и огромным количеством судебных тяжб возможных в будущем. Возмутительные манипуляции и сговор «картеля» либо виновных в данной ситуации также поднимают вопросы моральной угрозы, а шквал штрафов – какими бы большими они не были – кажется, не является эффективным средством предотвращения подобных действий.
В настоящее время, ответственность за расчет ставок LIBOR несет FCA, а новые законы призваны предотвратить фальсификацию индикативных финансовых ставок. Более того, в Дании, Швеции, Канаде, Австралии и Новой Зеландии ставки LIBOR были эффективно отменены, что в теории ограничивает количество потенциально возможных нарушений в будущем. В конечном счете, последствия скандала привели к внедрению механизмов масштабного регулирования и к прохладному отношению к любым нововведениям.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Лондонская межбанковская ставка предложения, более известная как Libor, — это общая оценка или краткое описание состояния — или фактически барометр мировой финансовой системы; в частности, она отражает процентные ставки, установленные ведущими банками, которые те сообщают или предлагают. Эта ставка оказывает серьезное влияние практически на все операции, производимые на самых разных уровнях: от финансовых учреждений и международных банков, до таких частных операций, как выдача кредитов на обучение и ипотек.
В конечном итоге, влияние этих ставок гораздо глубже и значительнее, чем большинство из нас это себе представляет – чтобы полностью оценить всю серьезность и весомость одного из крупнейших скандалов современности, требуется детальное понимание фактов, знание участвующих сторон, длительное время, занимающих лидирующие позиции.
Информация об участниках
Ставки Libor рассчитываются по десяти основным валютам мира и ежедневно в 11:30 по Лондонскому времени публикуются компанией Thomson Reuters — по оценкам экспертов, к ставке Libor привязаны почти 350 триллионов долларов США в деривативах, финансовых продуктах Форекс и целом ряде других финансовых продуктов. В частности, ставка используется в качестве централизованного индекса, который показывает стоимость капитала и ставки банков, работающих на рынке Лондона и с его активами. Сам процесс гораздо проще: восемнадцать банков сообщают ставки заимствования по конкретным компаниям. Лучшие и худшие предложения отсекаются, и только по десяти предложениям рассчитывается среднее арифметическое, которое и публикуется каждый день в указанное выше время как ставка Libor.
Первоначально идея вмешаться в процесс установления Лондонских Межбанковских Ставок Предложения (LIBOR) казалась совершенно крамольной, мало какие органы и организации придавали ей хоть какое-то значение. Однако уже к 2012 году многочисленные регуляторы присоединились к предъявляемым обвинениям и приступили к «препарированию» структуры коммуникации и взаимодействия между банками.
К сожалению вовлеченных в данный процесс банков и организаций, чем глубже капали регуляторы, тем больше грязи вырывалось наружу обо всех участниках, действующих на разных уровнях. Глобальный банк Barclays стал первым живым примером манипулирования ставкой LIBOR и выплатил штраф на сумму порядка 460 миллионов долларов США (200 миллионов долларов США взыскано Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), 160 миллионов долларов США штрафа выплачено Министерству Юстиции США, и 100 миллионов долларов США штрафа — Управлению по финансовому надзору и регулированию Великобритании); однако очень скоро стало очевидно, что скандал гораздо масштабнее и лучше спланирован, нежели могли себе представить самые убежденные скептики – в настоящее время около двадцати банков из как минимум десяти стран, работающие на трех континентах, вовлечены в расследование по манипулированию ставками LIBOR и другими ставками.
В последующие месяцы параллельные расследования были также начаты против банков, манипулирующих со ставками LIBOR для Японской йены и швейцарского франка – все они были уличены в махинациях, и, как следствие, выплатили рекордные суммы штрафов. К настоящему моменту были оштрафованы банки Barclays, UBS AG, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland (RBS), JPMorgan Chase и Citigroup, и в отношении каждого из них все еще ведется расследование. Расследование было закончено только в отношении Канадского бюро по вопросам честной конкуренции. Кроме того, в некоторых банках были уволены многие трейдеры, за увольнениями последовала череда отставок.
Собрать отрасль по кусочкам
В то время как по очевидным причинам ущерб, нанесенный манипулированием ставками LIBOR, сам по себе уже вызвал пагубные последствия и проблемы, главным вопросом является будущее этой отрасли. Важно, что кроме того, что весь процесс определения ставки LIBOR сейчас изучается как под микроскопом, и результаты это изучения вызывают крайнее недовольство, тревожные опасения вызывает отсутствие способов и механизмов, которые бы позволил регулировать и контролировать эту деятельность в будущем. Учитывая то, что с конца 1980-х гг. LIBOR служил эталоном, факты, ставшие известными в результате расследований, обуславливают необходимость изменений и создания жизнеспособной альтернативы.
Можно ожидать дальнейшие проявления последствий манипуляций со ставками LIBOR, которые в данный момент установить в полном объеме еще не представляется возможным. Кроме грандиозных репутационных потерь в этой финансовой отрасли существует вероятность, что все вовлеченные стороны столкнутся с чрезмерными судебными издержками и огромным количеством судебных тяжб возможных в будущем. Возмутительные манипуляции и сговор «картеля» либо виновных в данной ситуации также поднимают вопросы моральной угрозы, а шквал штрафов – какими бы большими они не были – кажется, не является эффективным средством предотвращения подобных действий.
В настоящее время, ответственность за расчет ставок LIBOR несет FCA, а новые законы призваны предотвратить фальсификацию индикативных финансовых ставок. Более того, в Дании, Швеции, Канаде, Австралии и Новой Зеландии ставки LIBOR были эффективно отменены, что в теории ограничивает количество потенциально возможных нарушений в будущем. В конечном счете, последствия скандала привели к внедрению механизмов масштабного регулирования и к прохладному отношению к любым нововведениям.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter