27 февраля 2014 Архив
Рубль отступил за рубеж в 36 рублей за доллар под влиянием негативных тенденций на развивающихся рынках и при отсутствии у Банка России желания жестко удерживать национальную валюту от падения. Доллар достиг в среду пятилетнего пика 36.06. Закрепившись выше психологического рубежа, вскоре он сможет бросить вызов абсолютному максимуму 36.73 рубля, достигнутому в марте 2009 года. Утром ЦБР сообщил об очередном, уже 14-м в феврале, повышении границ валютного коридора на 5 копеек до 35.10 – 42.10 рубля. При столь пассивной защите рубля длинные позиции, которые успевают накопиться к моменту очередного сдвига коридора, становятся для национальной валюты дамокловым мечом, облегчая ее последующее снижение. Накопив очередные пару сотен миллионов долларов в ходе интервенций, Банк России отходит в сторону, а люди, купившие рубль в надежде на коррекцию, остаются наедине с рынком, и, как только снижение рубля возобновляется, спешат закрыть свои позиции, усиливая его падение. Такое поведение российского регулятора вполне отвечает его целям. Центробанк придерживается плана отпустить рубль в свободное плавание до 2015 года. Эту позицию разделяет и минфин. Министр финансов Антон Силуанов, сообщивший сегодня об отсутствии предпосылок к ослаблению рубля на фоне профицита платежного баланса РФ (хотя ранее на встрече G20 в Сиднее объяснявший падение рубля слабостью российской экономики – в противовес сворачиванию ФРС стимулирующих мер), высказал мысль о том, что сейчас нет необходимости дальнейшего расходования валютных резервов на поддержку рубля, поскольку курс рубля, по его мнению, пришел в некое равновесие, "и сейчас вопрос об использовании резервов не стоит".
На этом фоне спекулянты ищут и находят любые поводы сыграть на понижение рубля. Сегодня таких поводов было несколько. Заканчивается налоговый период, позволивший ранее курсу рубля неплохо скорректироваться. Седьмую сессию подряд продолжается падение китайского юаня по отношению к доллару. Валюта достигла минимума с августа. За последнюю неделю юань потерял к доллару 1%, что стало самым значительным падением с 2005 года. Аналитики усматривают в происходящем умысел китайского регулятора, который намерен положить конец спекуляциям в рамках стратегии кэрри-трейд. Есть и другие причины снижения китайской валюты, но стоит напомнить, что в еще декабре НБК обещал ослабить контроль за валютным рынком и допустить увеличение волатильности курса. Ну и наконец, тема, которая претендует на то, чтобы стать долгоиграющей – Украина и ее влияние на российские активы. Украинские новости приходили сегодня с двух направление. Во-первых, центральный банк Украины отказался от управляемого обменного курса ради гибкости национальной валюты. "Мы перешли от фиксированного, так называемого управляемого обменного курса к гибкому обменному курсу", - заявил Сергей Круглык, директор департамента Национального банка Украины по международным связям. После открытия торгов на межбанковском валютном рынке курс гривны резко снизился. Это инициировало волну продаж и рубля, более ликвидного инструмента, используемого спекулянтами как возможность сделать отрицательную ставку на украинскую валюту. Во-вторых, новостной поток о развитии событий в Крыму, о проверке боеготовности российской армии, со своей стороны, привел к усилению давления на рубль.
В итоге, к 19.00 мск доллар вырос на Московской бирже на 29.45 копейки до 35.9995 рубля, евро прибавил 20.45 копейки до 49.2845 рубля, а бивалютная корзина ($0.55 и E0.45) поднялась на 25.4 копейки до 41.98 рубля. Ранее была достигнута отметка 42.11 рубля, что является абсолютным максимумом корзины с момента её введения в обиход центробанком 1 февраля 2005 года. Сейчас бивалютная корзина остается в подкоридоре $400-миллионных интервенций ЦБР (фактический их объем - около $300 миллионов из-за покупок валюты минфином в стабфонды). На утром среды подкоридор располагался между 41.15 и 42.10, на верхней границе которого валютные интервенции ЦБ ничем не ограничены, а сдвиг происходит каждые проданные $350 миллионов. Неизвестно, сколько валюты успел продать регулятор сегодня, когда корзина уперлась в верхнюю границу коридора. Завтра мы узнаем параметры очередного повышения. Тем временем, вдобавок к экспортерам сегодня заявил о себе еще один бенефициар девальвации рубля. Дополнительные доходы федерального бюджета в 2014 году от более высоких, чем прогнозировалось, цен на нефть и более низкого, чем заложено в бюджет, курса рубля могут составить около 760 миллиардов рублей, сообщила замминистра финансов РФ Татьяна Нестеренко. "… Курс у нас пока держится на 2 рубля выше, чем заложено в бюджете. Один рубль дает 180 миллиардов рублей, соответственно, 360 миллиардов рублей дает только курс", - сказала она. На этом фоне проблема исполнения указов президента РФ по реализации предвыборных обещаний предстала в совершенно ином свете.
Евро пробил поддержку и покинул диапазон
Евро/доллар резко снизился под влиянием продаж в евро/иене, сообщают дилеры. После того как евро/иена пробил вниз уровень Y140.00, произошел прорыв ниже $1.3700 в евро/долларе, что привело к поглощению стопов в обеих парах и ускорило падение. Евро удалось протестировать минимум 20 февраля на $1.3686. Далее стопы расположены на прорыве $1.3680. Их срабатывание приведет к тестированию следующего уровня поддержки на $1.3650: 55 – дневное скользящее среднее проходит на $1.3649. По евро/иене спрос виден на подходе к Y139.55/50. Ранее от анонимных источников на рынок просочилась информация о том, что среди руководства ЕЦБ пока нет консенсуса относительно возможного решения о дальнейшем ослаблении кредитно-денежной политики. Официально многие представители регулятора неоднократно заявляли, что в арсенале банка есть возможность снижении депозитных ставок в отрицательную область. Также сегодня выступал президент ФРБ Далласа Фишер, который прямо заявил, что не ожидает паузу в сокращении стимулирующей программы на $10 миллиардов. Даже "значительная коррекция" на фондовом рынке не приведет его к мысли о том, что ФРС должна пойти на попятную.
Barclays: покупка евро/франка на спадах остается разумной стратегией
Евро/франк в последние дни плотно прижали к поддержке в районе Chf1.2185/80, и, хотя попытки восстановления остаются вялыми, быки не сдаются. Прорыв ниже может поддержать продвижение евро к Chf1.2165, а возможно к Chf1.2130 и Chf1.2100, но валютные стратеги Barclays сомневаются, что от пары стоит ожидать значимого падения. В банке рекомендуют использовать уровни в области Chf1.2180/65 для открытия длинных позиций с расчетом на формирование основания и возвращения пары к Chf1.24 к концу полугодия. В Barclays занимают бычью позицию и когда речь заходит о более долгосрочных перспективах: прогноз на конец года составляет Chf1.27, прогноз на 2015 - Chf1.30.
BNP Paribas: евро переоценен
Быков по евро в среду постигло жестокое разочарование: пробиться выше $1.3770 так и не удалось, и ликвидация лонгов не только утянула евро ниже $1.3715, но пара также завершила день ниже $1.3680. Падение было остановлено лишь бидами вблизи $1.3660, и, в то время как теперь единая европейская валюта пытается скорректироваться выше, формирование двойной вершины дает повод опасаться развития снижения в ближайшем будущем. Валютные стратеги BNP Paribas полагают, что для этого есть все предпосылки, в частности в банке ожидают ослабления положительных денежных потоков, оказывавших паре поддержку в последнее время. Кроме того, стратеги ожидают снижения доходности по облигациям в евро, добавляя, что и при их текущем уровне, курс евро выглядит завышенным. В BNP Paribas также ранее отмечали возможность принятия программы QE со стороны ЕЦБ в объеме Е300 - Е500 млрд. Стратеги банка ожидают снижения ставки рефинансирования на 0.10% в марте и рекомендовали занимать короткие позиции вблизи $1.3727 со стопом на 1.3940 и целью вблизи $1.32.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter