12 марта 2014 Pro Finance Service
Рубль завис между молотом и наковальней. Активность участников рынка снизилась в отсутствии ясного представления о дальнейшем развитии ситуации с Крымом и санкциями в отношении России. За восемь часов биржевых торгов их объем в паре доллар/рубль не достиг и $3 миллиардов, что в разы ниже среднедневных значений. Рубль открыл короткую неделю ростом, но уже на вечерней сессии вновь торгуется возле исторических минимумов. Днем российскую валюту поддерживал центробанк, однако вечером сказывается его отсутствие, и рубль достаточно легко уступил свои позиции. Участники рынка всецело следят за новостями о российско-украинском кризисе и ждут референдума в Крыму, намеченного на 16 марта, дальнейших шагов со стороны России и ответных мер от США и Европы. К настоящему времени страны ЕС договорились заморозить и без того застопорившиеся переговоры об отмене виз с Россией, а также о торговле. Госдепартамент США прорабатывает запрет на въезд и замораживанием американских активов тех, кто может быть уличен в нарушении территориальной целостности Украины. Евросоюз начнёт готовить новый ответ на действия России в Украине, если Москва не продемонстрирует признаков готовности ослабить напряжённость к концу недели, заявили сегодня главы МИДов Германии и Франции. Польский премьер Дональд Туск сообщил, что ЕС введет санкции против России в ответ на военное вторжение в Крым уже в понедельник. Участники российского рынка хотят узнать, какие именно конкретные экономических санкции могут быть введены: сокращение импорта из РФ, меры против госкорпораций, ограничение инвестиций и банковских операций. Референдум о присоединении Крыма к России пройдет 16 марта. Германия и США назвали его проведение незаконным, тогда как Китай призвал к поиску политического решения кризиса.
Весь этот информационный фон не оставляет рублю иного выбора, как снижаться. Другим поводом к осторожности является пятничное заседание совета директоров ЦБР, актуальность которого очевидна в свете последних контрмер регулятора, принятых в поддержку национальной валюты и для борьбы с инфляцией. Ожидать быстрого отказа ЦБР от экстренных мер не стоит. Опыт других стран, а также самой России, показывает, что они в случае успеха могут продлиться в течение несколько месяцев. Более того, ЦБР может подумать о дополнительных мерах для защиты курса рубля на случай дальнейшей эскалации конфликта и усугубления его последствий. Котировки рубля к бивалютной корзине ($0.55 и 0.45 евро) на торгах Московской биржи к 19.00 мск, у моменту окончания дневной сессии, составили 42.7560 рубля, то есть корзина упала на 6.75 копейки. Доллар США стоил 36.4205 рубля, снизившись на 4.9 копейки к уровню предыдущего закрытия. Курс евро опустился на 9 копеек, составив 50.50 рубля. Таким образом, корзина немного отошла от верхней границы валютного коридора. В пятницу корзина составила на закрытие 42.8250 рубля, когда доллар рос на 33 копейки, а евро - на 47 копеек, тогда как верхняя граница коридора ЦБР осталась на уровне 42.80 рубля. Такой диссонанс участники рынка объясняют тем, что регулятор в поздние вечерние часы не проводит интервенций, ограничивающих колебания курса рубля. Бивалютная корзина остается в подкоридоре $400-миллионных валютных интервенций, который третью биржевую сессию сохраняется между 41.85 и 42.80. Объем накапливаемых интервенций, необходимых для сдвига коридора на 5 копеек, как временная мера, составляет теперь $1.5 миллиарда. Дальнейшая динамика рубля по-прежнему будет зависеть от продолжения российско-украинского конфликта. На текущий момент, положение национальной валюты выглядит шатко, судя по отсутствию шагов к поиску компромисса
BNP Paribas верит в рост доллар/иены
Решение банка Японии оставить монетарную политику и масштаб количественного ослабления без изменений не смогло стать катализатором для ослабления иены. В связи с этим, аналитики BNP Paribas уверены, что участников рынка больше интересует апрельское или даже майское заседание, потому что к этом времени будут готовы полугодовые прогнозы Центробанка, которые, вероятно, помогут определиться с дальнейшим направлением. «Наши экономисты не ждут никаких дополнительных мер в этом году, а это значит, что в ближайшие месяцы медведей по иене ждет разочарование. Однако доходность по гос. облигациям США будет расти вместе со спросом японских инвесторов на иностранные ценные бумаги в условиях устойчивого ослабления баланса текущего счета в Японии. Со временем, это окажет негативное влияние на курс валюты», - отметили в банке. С технической точки зрения, USDJPY вырвался за пределы бокового канала и перешел в режим восходящего тренда. Ближайшая техническая цель - 104.30. BNP Paribas продолжает покупать доллар/иену с целью на 108.00.
Иена завершила вторник ростом против всех основных валют
Иена завершила вторник ростом против всех основных валют на фоне снижения мировых фондовых индексов и товарных активов, вызванного ростом обеспокоенности относительно стабильности китайской финансовой системы. Валюты развивающихся стран также возобновили снижение, а котировки меди рухнули до минимального с 2010 года значения. «Последние новости из Китая серьезно снизили желание инвесторов рисковать», - отмечает Эрик Влориа, валютный стратег Wells Fargo. – «Доходность 10-летних американских бондов снижается второй день подряд, что оказывает давление на доллар/иену, а через эту пару и на остальные рискованные активы».
Медь рухнула к многолетним минимумам
Во вторник котировки меди рухнули в область 43-месячных минимумов на фоне роста озабоченности инвесторов относительно стабильности китайской финансовой системы и перспектив экономики Поднебесной. По словам экспертов Morgan Stanley, вполне возможно, что в этой стране медь используется чаще в финансовых операциях, нежели в реальном производстве. Напомним, что в феврале в Китае серьезно ухудшилась ситуация на кредитном рынке, что спровоцировало распродажу накопившихся запасов меди и, как следствие, обвал котировок. «Люди начинают оценивать перспективы спроса на медь в Китае не только с точки зрения экономических данных, но и через призму возможной дестабилизации финансовой системы страны. Вопрос о том, сколько еще китайских компаний в ближайшее время объявят дефолт, остается открытым», - отмечает Майк Драгоситс, старший товарный стратег TD Securities
Если ЕЦБ снизит ставки в апреле, то вслед за ним аналогичные меры примет SNB
Любое снижение процентных ставок со стороны ЕЦБ может подтолкнуть Центробанк Швейцарии последовать их примеру, считает Дирк Шумахер, экономист из Goldman Sachs. Согласно мнению эксперта, SNB может ввести отрицательные процентные ставки, если ЕЦБ примет решение об уменьшении текущего значения своих ставок на заседании в апреле. Вероятность такого шага со стороны ЕЦБ, действительно, существует, если инфляционные данные будут показывать снижение или если будет продолжаться укрепление евро. Пока же от заседания SNB 20 марта Goldman Sachs не ожидает изменений в монетарной политике. Проблемным сектором экономики Швейцарии продолжает оставаться недвижимость
ЕЦБ и Банк Швейцарии: гонка на выживание
По словам аналитиков Goldman Sachs, Национальный банк Швейцарии может ввести отрицательные ставки, если ЕЦБ понизит свою учетную ставку на заседании в апреле, усилив тем самым нисходящее давление на франк. Такое развитие событий боле чем вероятно, в случае снижения инфляции или дальнейшего роста курса евро. В настоящее время ставки в Швейцарии и Еврозоне более или менее сбалансированы относительно друг друга (именно этот аспект является главным катализатором движения в евро/франке). На прошлой неделе CPI в Швейцарии перешел на отрицательную территорию, хотя многие надеялись, что он сумеет подняться от нулевых значений. Инфляция в Еврозоне по-прежнему очень низкая - 0.8% - поэтому ЕЦБ, скорее всего, начнет действовать лишь в том случае, если ситуация будет ухудшаться и CPI опустится до 0.5%. В противном случае, угроза снижения ставки в Еврозоне отступит на второй план, что окажет поддержку евро/франку, особенно если CPI в Швейцарии закрепится на отрицательных значениях. Но если же инфляция начнет уверенно расти в обеих странах, тема процентных ставок снова выйдет на передний план. Пока же все торгуют на новостях их Китая и Украины, а фундаментальные показатели остаются в тени геополитических событий
Morgan Stanley сохраняет веру в фунт
Валютные стратеги Morgan Stanley считают, что, несмотря на вялую динамику фунта, быков не стоит списывать не стоит. В банке обращают внимание на то, что восходящий тренд остается в силе, а текущая консолидация протекает в конструктивном ключе, и, в то время как их лонг ранее сегодня был закрыт по стопу, они сохраняют оптимизм в оценках ближайших перспектив пары - в банке заявляют, что возобновят длинную позицию в фунт/долларе в случае снижения к $1.6560
SEB советует покупать доллар/канаду
Доллар/канада с конца января встречает отпор при попытках покорить двенадцатую фигуру, но спады продолжают привлекать интерес к покупке и носят все более сдержанный характер, поддерживая надежду на то, что консолидация завершится рывком к свежим многомесячным максимумам. Сегодня продвижение быков сдерживают офера в районе C$1.1150/60, но валютные стратеги SEB полагают, что время для покупки настало - в банке отмечают, что сигналом для этого является прорыв выше C$1.1131, и рассчитывают увидеть прорыв годовых максимумов и рост к уровням выше C$1.14. Ближайшие биды видны вблизи C$1.1120, более крупные остаются вблизи фигуры и в районе C$1.1070 со стопами ниже.
Barclays: фунт остается уязвимым к снижению
В Barclays не разделяют оптимизма своих коллег из Morgan Stanley, отмечая, что, хотя сегодня фунт выкупили на спаде, тон торгов остается медвежьим, равно как и краткосрочная техническая картина, которая предполагает риски развития снижения. В банке рекомендуют следить за поддержкой в районе $1.6550, прорыв ниже которой будет сигналом о материализации негативного сценария и укажет на цели в районе $1.6250. В Barclays отмечают, что о смене настроя и улучшении перспектив можно будет говорить лишь при закрытии дня выше $1.6710.
RBCCM: евро/фунт, наконец, сформировал основание
Третья попытка штурма сопротивления на stg0.8350 оказалась удачной, и Джордж Дэвис, технический стратег RBC Capital Markets отмечает, что у евро/фунта, наконец, шанс на развитие восходящей коррекции. Он отмечает, что ближайшей целью является 200-дневная скользящая средняя в районе stg0.8427, тогда как в целом у пары есть потенциал для роста к stg0.8466 (максимум 17 декабря) и stg0.8585. О завершении фазы коррекции и возобновлении нисходящего тренда, по его словам, можно будет говорить при прорыве и закрытии ниже stg0.8129
ANZ Bank: евро настроен на дальнейший рост
Аналитики ANZ Bank отмечают, что, хотя евро остается в тени тридцать девятой фигуры, тон торгов остается приподнятым, а закрытие прошлой недели выше $1.3835 стало сильным позитивным сигналом. В банке полагают, что пара теперь готова к дальнейшему росту к $1.3960, $1.4000 и $1.4040, тогда как в целом техническая картина предполагает потенциал для смещения курса к $1.4150 - $1.4250 в более отдаленной перспективе. В банке ожидают, что евро продолжат выкупать на спадах к $1.3835, и прорыв ниже $1.3775 необходим для ослабления «руки» быков, тогда как потеря опоры в районе тридцать седьмой фигуры будет сигналом о том, что указанный выше сценарий более неактуален
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Весь этот информационный фон не оставляет рублю иного выбора, как снижаться. Другим поводом к осторожности является пятничное заседание совета директоров ЦБР, актуальность которого очевидна в свете последних контрмер регулятора, принятых в поддержку национальной валюты и для борьбы с инфляцией. Ожидать быстрого отказа ЦБР от экстренных мер не стоит. Опыт других стран, а также самой России, показывает, что они в случае успеха могут продлиться в течение несколько месяцев. Более того, ЦБР может подумать о дополнительных мерах для защиты курса рубля на случай дальнейшей эскалации конфликта и усугубления его последствий. Котировки рубля к бивалютной корзине ($0.55 и 0.45 евро) на торгах Московской биржи к 19.00 мск, у моменту окончания дневной сессии, составили 42.7560 рубля, то есть корзина упала на 6.75 копейки. Доллар США стоил 36.4205 рубля, снизившись на 4.9 копейки к уровню предыдущего закрытия. Курс евро опустился на 9 копеек, составив 50.50 рубля. Таким образом, корзина немного отошла от верхней границы валютного коридора. В пятницу корзина составила на закрытие 42.8250 рубля, когда доллар рос на 33 копейки, а евро - на 47 копеек, тогда как верхняя граница коридора ЦБР осталась на уровне 42.80 рубля. Такой диссонанс участники рынка объясняют тем, что регулятор в поздние вечерние часы не проводит интервенций, ограничивающих колебания курса рубля. Бивалютная корзина остается в подкоридоре $400-миллионных валютных интервенций, который третью биржевую сессию сохраняется между 41.85 и 42.80. Объем накапливаемых интервенций, необходимых для сдвига коридора на 5 копеек, как временная мера, составляет теперь $1.5 миллиарда. Дальнейшая динамика рубля по-прежнему будет зависеть от продолжения российско-украинского конфликта. На текущий момент, положение национальной валюты выглядит шатко, судя по отсутствию шагов к поиску компромисса
BNP Paribas верит в рост доллар/иены
Решение банка Японии оставить монетарную политику и масштаб количественного ослабления без изменений не смогло стать катализатором для ослабления иены. В связи с этим, аналитики BNP Paribas уверены, что участников рынка больше интересует апрельское или даже майское заседание, потому что к этом времени будут готовы полугодовые прогнозы Центробанка, которые, вероятно, помогут определиться с дальнейшим направлением. «Наши экономисты не ждут никаких дополнительных мер в этом году, а это значит, что в ближайшие месяцы медведей по иене ждет разочарование. Однако доходность по гос. облигациям США будет расти вместе со спросом японских инвесторов на иностранные ценные бумаги в условиях устойчивого ослабления баланса текущего счета в Японии. Со временем, это окажет негативное влияние на курс валюты», - отметили в банке. С технической точки зрения, USDJPY вырвался за пределы бокового канала и перешел в режим восходящего тренда. Ближайшая техническая цель - 104.30. BNP Paribas продолжает покупать доллар/иену с целью на 108.00.
Иена завершила вторник ростом против всех основных валют
Иена завершила вторник ростом против всех основных валют на фоне снижения мировых фондовых индексов и товарных активов, вызванного ростом обеспокоенности относительно стабильности китайской финансовой системы. Валюты развивающихся стран также возобновили снижение, а котировки меди рухнули до минимального с 2010 года значения. «Последние новости из Китая серьезно снизили желание инвесторов рисковать», - отмечает Эрик Влориа, валютный стратег Wells Fargo. – «Доходность 10-летних американских бондов снижается второй день подряд, что оказывает давление на доллар/иену, а через эту пару и на остальные рискованные активы».
Медь рухнула к многолетним минимумам
Во вторник котировки меди рухнули в область 43-месячных минимумов на фоне роста озабоченности инвесторов относительно стабильности китайской финансовой системы и перспектив экономики Поднебесной. По словам экспертов Morgan Stanley, вполне возможно, что в этой стране медь используется чаще в финансовых операциях, нежели в реальном производстве. Напомним, что в феврале в Китае серьезно ухудшилась ситуация на кредитном рынке, что спровоцировало распродажу накопившихся запасов меди и, как следствие, обвал котировок. «Люди начинают оценивать перспективы спроса на медь в Китае не только с точки зрения экономических данных, но и через призму возможной дестабилизации финансовой системы страны. Вопрос о том, сколько еще китайских компаний в ближайшее время объявят дефолт, остается открытым», - отмечает Майк Драгоситс, старший товарный стратег TD Securities
Если ЕЦБ снизит ставки в апреле, то вслед за ним аналогичные меры примет SNB
Любое снижение процентных ставок со стороны ЕЦБ может подтолкнуть Центробанк Швейцарии последовать их примеру, считает Дирк Шумахер, экономист из Goldman Sachs. Согласно мнению эксперта, SNB может ввести отрицательные процентные ставки, если ЕЦБ примет решение об уменьшении текущего значения своих ставок на заседании в апреле. Вероятность такого шага со стороны ЕЦБ, действительно, существует, если инфляционные данные будут показывать снижение или если будет продолжаться укрепление евро. Пока же от заседания SNB 20 марта Goldman Sachs не ожидает изменений в монетарной политике. Проблемным сектором экономики Швейцарии продолжает оставаться недвижимость
ЕЦБ и Банк Швейцарии: гонка на выживание
По словам аналитиков Goldman Sachs, Национальный банк Швейцарии может ввести отрицательные ставки, если ЕЦБ понизит свою учетную ставку на заседании в апреле, усилив тем самым нисходящее давление на франк. Такое развитие событий боле чем вероятно, в случае снижения инфляции или дальнейшего роста курса евро. В настоящее время ставки в Швейцарии и Еврозоне более или менее сбалансированы относительно друг друга (именно этот аспект является главным катализатором движения в евро/франке). На прошлой неделе CPI в Швейцарии перешел на отрицательную территорию, хотя многие надеялись, что он сумеет подняться от нулевых значений. Инфляция в Еврозоне по-прежнему очень низкая - 0.8% - поэтому ЕЦБ, скорее всего, начнет действовать лишь в том случае, если ситуация будет ухудшаться и CPI опустится до 0.5%. В противном случае, угроза снижения ставки в Еврозоне отступит на второй план, что окажет поддержку евро/франку, особенно если CPI в Швейцарии закрепится на отрицательных значениях. Но если же инфляция начнет уверенно расти в обеих странах, тема процентных ставок снова выйдет на передний план. Пока же все торгуют на новостях их Китая и Украины, а фундаментальные показатели остаются в тени геополитических событий
Morgan Stanley сохраняет веру в фунт
Валютные стратеги Morgan Stanley считают, что, несмотря на вялую динамику фунта, быков не стоит списывать не стоит. В банке обращают внимание на то, что восходящий тренд остается в силе, а текущая консолидация протекает в конструктивном ключе, и, в то время как их лонг ранее сегодня был закрыт по стопу, они сохраняют оптимизм в оценках ближайших перспектив пары - в банке заявляют, что возобновят длинную позицию в фунт/долларе в случае снижения к $1.6560
SEB советует покупать доллар/канаду
Доллар/канада с конца января встречает отпор при попытках покорить двенадцатую фигуру, но спады продолжают привлекать интерес к покупке и носят все более сдержанный характер, поддерживая надежду на то, что консолидация завершится рывком к свежим многомесячным максимумам. Сегодня продвижение быков сдерживают офера в районе C$1.1150/60, но валютные стратеги SEB полагают, что время для покупки настало - в банке отмечают, что сигналом для этого является прорыв выше C$1.1131, и рассчитывают увидеть прорыв годовых максимумов и рост к уровням выше C$1.14. Ближайшие биды видны вблизи C$1.1120, более крупные остаются вблизи фигуры и в районе C$1.1070 со стопами ниже.
Barclays: фунт остается уязвимым к снижению
В Barclays не разделяют оптимизма своих коллег из Morgan Stanley, отмечая, что, хотя сегодня фунт выкупили на спаде, тон торгов остается медвежьим, равно как и краткосрочная техническая картина, которая предполагает риски развития снижения. В банке рекомендуют следить за поддержкой в районе $1.6550, прорыв ниже которой будет сигналом о материализации негативного сценария и укажет на цели в районе $1.6250. В Barclays отмечают, что о смене настроя и улучшении перспектив можно будет говорить лишь при закрытии дня выше $1.6710.
RBCCM: евро/фунт, наконец, сформировал основание
Третья попытка штурма сопротивления на stg0.8350 оказалась удачной, и Джордж Дэвис, технический стратег RBC Capital Markets отмечает, что у евро/фунта, наконец, шанс на развитие восходящей коррекции. Он отмечает, что ближайшей целью является 200-дневная скользящая средняя в районе stg0.8427, тогда как в целом у пары есть потенциал для роста к stg0.8466 (максимум 17 декабря) и stg0.8585. О завершении фазы коррекции и возобновлении нисходящего тренда, по его словам, можно будет говорить при прорыве и закрытии ниже stg0.8129
ANZ Bank: евро настроен на дальнейший рост
Аналитики ANZ Bank отмечают, что, хотя евро остается в тени тридцать девятой фигуры, тон торгов остается приподнятым, а закрытие прошлой недели выше $1.3835 стало сильным позитивным сигналом. В банке полагают, что пара теперь готова к дальнейшему росту к $1.3960, $1.4000 и $1.4040, тогда как в целом техническая картина предполагает потенциал для смещения курса к $1.4150 - $1.4250 в более отдаленной перспективе. В банке ожидают, что евро продолжат выкупать на спадах к $1.3835, и прорыв ниже $1.3775 необходим для ослабления «руки» быков, тогда как потеря опоры в районе тридцать седьмой фигуры будет сигналом о том, что указанный выше сценарий более неактуален
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter