13 марта 2014 ИК Церих | Best Buy Co
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
В данном обзоре мы продолжим анализ компаний сектора электронной коммерции США и проанализируем компанию Best Buy. Согласно результатам нашего анализа, мы считаем, что бумаги компании недооценены рынком и в среднесрочной перспективе имеют цель в $40,2 за акцию
Best Buy работает в единственном бизнес сегменте – продажа персональных компь-ютеров и другой электроники как для физических, так и юридических лиц через сеть розничных магазинов.
Финансовые результаты компании за 4 квартал и 2013 финансовый год оказались хуже ожиданий аналитиков и спровоциро-вали значительное снижение котировок.
Основные финансовые потоки компании приходятся на американский рынок.
Сравнительный анализ компании демон-стрирует недооцененность акций компании рынком.
Сравнительный анализ компании демон-стрирует наличие дисконта цены к рынку.
Мы использовали модель дисконтирован-ных денежных потоков и согласно расчетам, акции компании имеют средне-срочную цель в районе $40 за акцию, рекомендуем удерживать акции компании в портфеле.
Best Buy работает в единственном бизнес сегменте - продажа персональных компьютеров и другой электроники как для физических, так и юридических лиц через сеть розничных магазинов. Компания управляет сетью магазинов и вебсайтов под брендами Best Buy, Media Play, On Cue, Sam Goody, Suncoast, Magnolia Hi-Fi and Future Shop. Большая часть выручки ком- пании генерируется в США.
Драйверы цены
Финансовые результаты компании за 4 квартал и 2013 финансовый год оказались хуже ожиданий аналитиков и спровоцировали значительное снижение котировок. Главное разочарование постигло инвесторов, когда показатель сравнимых продаж за год и 4 квартал продемонстрировал снижение, несмотря на немаловажный фактор рождественских распродаж.
Сомнению подвергается фокус компании на стационарные компьютеры. Несмотря на это, компания рассматривает стратегию смены ассортимента, более гибкой ценовой политики, увеличение лояльности покупателей, что будет способствовать увеличению выручки компа-нии.
Акции компании имеют ряд потенциальных драйверов. Среди них:
Нереализованный потенциал наращивания интернет продаж. На текущий момент продажи через интернет составляю порядка 13% от общего объема (прирост на 11,5%) по сравнению с третьим кварталом. Однако это все еще существенно ниже аналогичного показателя кон-курентов. Последний квартал 2013 года демонстрирует бóльшее внимание к сегменту, однако его развитие предполагает значительное время для развития.
Курс на ценовую конкуренцию.
Тенденции операционной прибыли компании говорят об окончании снижения и курсе ком-пании на сдерживание операционных расходов. Так, компании удалось превзойти свои же прогнозы по сокращению издержек в $725 млн. Прогноз на 2014 год - $1 млрд.
Продолжающийся рост конверсии от мобильной коммерции.
Финансовые показатели
Финансовые показатели компании пока далеки от потенциальных, однако стоит отметить их рост по отношению к прошлым периодам.
Сравнительный анализ
Сравнительный анализ компании демонстрирует недооцененность акций компании рынком.
Большая часть мультипликаторов указывает на наличие премии цена к рынку
Оценка ДДП
Мы использовали модель дисконтированных денежных потоков для определения справед-
ливой цены акции компании.
График цены
Был проанализирован также среднесрочный график цены акций компании на дневном тайм фрейме. На протяжении всего 2013 года акции компании демонстрировали рост. Однако, публикация отчета компании за 4 квартал 2013 года вызвал обвал котировок более чем на 30%. Минимальной точкой падения стала отметка в $22,78 за акцию
Резюме
В данном обзоре была рассмотрена компания Best Buy и проанализированы фундаментальные показатели деятельности компании. Несмотря на разочарование последним финансовым отчетом компании, наличие предпосылок для роста и существенная перепроданность компании могут послужить хорошим моментом для входа со среднесрочным горизонтом инвестирования. На наш взгляд, бизнес компании является низко рискованным и согласно расчетам и анализу, акции компании имеют 55% потенциал роста. В связи с вы-шесказанным, рекомендуем рассмотреть возможность покупки акций компании с целью формирования среднесрочного портфеля.
https://www.zerich.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter