28 марта 2014 Пантеон Финанс Кабанов Глеб
Прошедшая аукционная неделя на денежных рынках США и Великобритании прошла без значимых изменений к долгосрочным тенденциям. Казначейство США разместило 80 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных казначейских векселях, спрос на данный вид активов оставался в пределах средних значений, доходность, после резкого роста в начале февраля, уже 6 недель находится в узком диапазоне и фактически не претерпевает изменений, что не обеспечивает доллар США положительным потенциалом. При этом доллар продолжает оставаться валютой хеджирования рисков, увеличивается в своей стоимости при нарастании напряженности и снижении рынков акций. Агентство по распространению государственного долга Великобритании (DMO) третью неделю подряд продолжает повышенные размещения на рынке казначейских векселей, доведя их общее количество до £5.5 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных казначейских векселях. Доходность на денежном рынке Великобритании постепенно увеличивается, что обеспечивает британскому фунту потенциальное преимущество перед американским долларом. Однако величина спредов между денежными рынками все еще остается не очень высокой и находится на уровне 0.33% для всех типов казначейских векселей и в этом смысле фунт не обладает большой привлекательностью, и выступает как спекулятивный актив, размещения в котором проводятся в расчете на рост его курса. Эмиссия денег из Японии и положительная макроэкономическая статистика Туманного Альбиона задали темпы роста британского фунта до максимальных за последние 5 лет значений. В свою очередь завершение финансового года в Японии и сокращение объемов ликвидности со стороны ФРС США может привести к коррекционному снижению фунта, в отсутствии фундаментальных драйверов способных продавить фунт выше сопротивления 1.67-1.68. В свете наметившегося укрепления доллара США, фунт вполне способен на снижение от текущих значений, к уровню 1.6350, но в целом пара продолжает оставаться в долгосрочном повышающемся канале, и пока технически разворот не сформирован. Сейчас сила локального тренда довольно значительна, поэтому возможно не стоит торопиться и продавать пару GBP/USD. Необходимо дождаться консолидации, т.к. вполне можно предположить, что будет предпринята новая попытка роста курса GBP/USD вплоть до уровня 1.67.
Ситуация с казначейскими векселями Германии развивается более динамично. Прошедший 24 марта аукцион 12 месячных бундес биллей показал рост доходности этого инструмента денежного рынка, что обеспечивает евро дополнительной премией за риски и ограничивает возможности его снижения. По итогам прошедшего аукциона доходность казначейских векселей выросла на 0.1% и составила 0.1835%, достигнув максимального значения с декабря 2011 года. При этом курс евро, в середине марта, начал коррекцию к своему восходящему тренду, после достижения локального максимума. Евро как фунт остается в долгосрочном канале стандартного отклонения и имеет целью роста зону значений 1.4250 и 1.4300. Рост доходности казначейских векселей подкрепляет евро - фундаментальной возможностью для дальнейшего роста. В свою очередь, отчеты о развитии ситуации в зоне евро, увеличивают вероятность того, что на следующей неделе ЕЦБ не предпримет дополнительных шагов по смягчению своей кредитно-денежной политики. При этом курс EUR/USD находится в краткосрочном понижающемся канале и вполне вероятно достигнет уровня 1.3675, после чего потребуется вновь оценить обстановку, проанализировав возможность дальнейшего снижения курса европейской валюты или восстановления повышающейся тенденции. В текущей ситуации не исключается и возможность того, что ЕЦБ применит нетрадиционные меры стимулирования, хотя их применение будет выглядеть не логичным, когда европейская экономика действительно начала набирать обороты. По моему мнению, новые меры стимулирования если будут приняты, скорее всего связаны с политическим давлением имеющим целью укрепления курса доллара США и не допустить роста товарных цен.
https://panteon-finance.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ситуация с казначейскими векселями Германии развивается более динамично. Прошедший 24 марта аукцион 12 месячных бундес биллей показал рост доходности этого инструмента денежного рынка, что обеспечивает евро дополнительной премией за риски и ограничивает возможности его снижения. По итогам прошедшего аукциона доходность казначейских векселей выросла на 0.1% и составила 0.1835%, достигнув максимального значения с декабря 2011 года. При этом курс евро, в середине марта, начал коррекцию к своему восходящему тренду, после достижения локального максимума. Евро как фунт остается в долгосрочном канале стандартного отклонения и имеет целью роста зону значений 1.4250 и 1.4300. Рост доходности казначейских векселей подкрепляет евро - фундаментальной возможностью для дальнейшего роста. В свою очередь, отчеты о развитии ситуации в зоне евро, увеличивают вероятность того, что на следующей неделе ЕЦБ не предпримет дополнительных шагов по смягчению своей кредитно-денежной политики. При этом курс EUR/USD находится в краткосрочном понижающемся канале и вполне вероятно достигнет уровня 1.3675, после чего потребуется вновь оценить обстановку, проанализировав возможность дальнейшего снижения курса европейской валюты или восстановления повышающейся тенденции. В текущей ситуации не исключается и возможность того, что ЕЦБ применит нетрадиционные меры стимулирования, хотя их применение будет выглядеть не логичным, когда европейская экономика действительно начала набирать обороты. По моему мнению, новые меры стимулирования если будут приняты, скорее всего связаны с политическим давлением имеющим целью укрепления курса доллара США и не допустить роста товарных цен.
https://panteon-finance.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter