31 марта 2014 УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги | РБК
РБК(RBCM RX) представил невпечатляющую отчетность, подтвердившую наш осторожный взгляд на компанию. Выручка увеличилась всего на 5% (здесь и далее – год к году) до 1,9 млрд руб. ($57 млн). Преимущественно за счет интернет-рекламы и ТВ-бизнеса
При этом компания показала крайне низкую рентабельность, заработав всего 76 млн руб. (2 млн долл.) EBITDA в 4 кв. 2013 г., а рентабельность по EBITDA составила только 4%, и это в обычно самом успешном квартале, поскольку операционные расходы подскочили на 37% до 1,8 млрд руб. (55 млн долл.) вследствие затрат на реструктуризацию бизнеса. По итогам года EBITDA компании составила всего 12 млн руб. (0,3 млн долл.).
Печатный бизнес РБК под сильным давлением
Выручка РБК от интернет-бизнеса увеличилась в отчетном периоде на 9% до 958 млн руб. (29 млн долл.), при этом выручка от рекламы выросла на 11% до 837 млн руб. (26 млн долл.), а выручка от интернет-услуг снизилась на 4% до 121 млн руб. (3,7 млн долл.). Выручка от хостингового бизнеса повысилась на 7% до 439 млн руб. (13 млн долл.), а от телевизионного – на 16% до 353 млн руб. (11 млн долл.), опередив рынок ТВ-рекламы. Выручка в сегменте печатных СМИ упала ан 35% до 111 млн руб. (3,4 млн долл.).
Инвестиционная привлекательность неочевидна
Низкие результаты РБК за 4 кв. 2013 г. подтверждают наш осторожный взгляд на акции компании, в особенности учитывая риски давления на российский рекламный рынок на фоне замедления экономики. Высокая долговая нагрузка остается основным источником беспокойства, поскольку обслуживание долга будет отвлекать денежные потоки от инвестиций и новых проектов.
Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции РБК
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
При этом компания показала крайне низкую рентабельность, заработав всего 76 млн руб. (2 млн долл.) EBITDA в 4 кв. 2013 г., а рентабельность по EBITDA составила только 4%, и это в обычно самом успешном квартале, поскольку операционные расходы подскочили на 37% до 1,8 млрд руб. (55 млн долл.) вследствие затрат на реструктуризацию бизнеса. По итогам года EBITDA компании составила всего 12 млн руб. (0,3 млн долл.).
Печатный бизнес РБК под сильным давлением
Выручка РБК от интернет-бизнеса увеличилась в отчетном периоде на 9% до 958 млн руб. (29 млн долл.), при этом выручка от рекламы выросла на 11% до 837 млн руб. (26 млн долл.), а выручка от интернет-услуг снизилась на 4% до 121 млн руб. (3,7 млн долл.). Выручка от хостингового бизнеса повысилась на 7% до 439 млн руб. (13 млн долл.), а от телевизионного – на 16% до 353 млн руб. (11 млн долл.), опередив рынок ТВ-рекламы. Выручка в сегменте печатных СМИ упала ан 35% до 111 млн руб. (3,4 млн долл.).
Инвестиционная привлекательность неочевидна
Низкие результаты РБК за 4 кв. 2013 г. подтверждают наш осторожный взгляд на акции компании, в особенности учитывая риски давления на российский рекламный рынок на фоне замедления экономики. Высокая долговая нагрузка остается основным источником беспокойства, поскольку обслуживание долга будет отвлекать денежные потоки от инвестиций и новых проектов.
Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции РБК
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter