8 апреля 2014 БФА | S&P 500 (GSPC)
На прошлой неделе почти все рынки акций продолжили рост. При этом вторую неделю подряд развивающиеся рынки заметно обгоняли развитые. Впрочем, формальные показатели не вполне объективны, так как заметная часть отставания развитых рынков произошла из-за резкого снижения американских индексов в ходе пятничной сессии, которое многие другие рынки отыгрывают только сегодня. Так же можно прокомментировать и итоговое отставание американского рынка от европейских площадок, особенно динамично росли Испания и Италия.
В течение недели инвесторы явно отдавали предпочтение позитивным новостям. В начале недели аппетит к риску поддержало выступление главы ФРС США Дж.Йеллен, которая сделала акцент на защите сверхмягкой монетарной политики. По словам Йеллен, такая политика потребуется «еще некоторое время», так как в экономике и на рынке труда по прежнему остается «определенная слабость».
Не испугали инвесторов и очередные разнонаправленные данные статистики из Китая: в марте официальный Manufacturing PMI немного вырос (50,3 пунктов), однако аналогичный индикатор от HSBC продолжил снижаться (48,0), достигнув восьмимесячного минимума. В сфере услуг, напротив, официальный PMI снизился, а аналогичный показатель от HSBC вырос. Рынки же больше внимания обратили на фактически первые в этом году антикризисные меры в Китае: правительство снизило налоги для малого бизнеса и анонсировало ускорение строительства железных дорог.
Для европейских рынков фактором поддержки стали комментарии М.Драги по итогам заседания ЕЦБ в четверг. Начав с традиционных заявлений о продолжении умеренного восстановления экономики и стабильности средне- и долгосрочных инфляционных ожиданий, затем он сказал, что ЕЦБ обсуждал и аналог американского QE, и отрицательные ставки по депозитам.
Мы полагаем, что на этой неделе рынки акций продолжить рост не смогут. Европейским помешает новое обострение геополитической ситуации и неконкретность обещаний М.Драги. К осторожности в оценке ближайших перспектив американского рынка подталкивает неспособность американских индексов закрепиться на новых локальных максимумах. Впрочем, конъюнктуру может изменить начинающийся за океаном сезон отчетностей.
Индекс ММВБ на прошлой неделе чувствовал себя бодрее нашего прогноза, уже к утру вторника он преодолел максимум отскока первой недели марта (1370 пунктов). Впрочем, сильно выше он не пошел, перейдя в боковик 1360 – 1380 пунктов. В пятницу перед закрытием из него удалось выйти вверх (1382,41 пунктов, +2,85%)
В отраслевом разрезе в лидерах роста – потребительский сектор (М.Видео, Магнит, ДИКСИ), металлургия (Мечел, ГМК Норильский Никель) и финансы. Не сильно хуже рынка в итоге и нефтегазовый сектор, который был под давлением в середине недели, когда нефть Brent опускалась до 104 долл./барр.
Было несколько реалистично-пессимистичных заявлений от представителей экономических властей. Глава Банка России Э.Набиуллина отметила, что темпы экономического роста в 2014 могут оказаться ниже 1%, а инфляция по итогам года может превысить 5%. Замминистра экономического развития А.Клепач также признал, что темпы роста ВВП могут оказаться существенно ниже 1 процента
Впрочем, с понедельника на первый план для российского рынка снова выходит геополитика. Если события на востоке Украины будут развиваться по крымскому сценарию, индекс ММВБ может вернуться ниже 1300 пунктов
SnP начиная со вторника ежедневно обновлял исторический внутридневной максимум. Однако максимумом на закрытие пока остается закрытие среды (1890,9 пунктов), так как незначительное снижение четверга и однопроцентное падение в пятницу нивелировали большую часть недельного прироста (+0,4%)
Макростатистика на ход торгов влияла довольно слабо. Росту в первой половине недели не помешал ряд слабых релизов. И напротив, неплохие данные мартовского отчета по рынку труда не предотвратили коррекцию в пятницу
Причем о влиянии статистики на сроки выхода из QE, судя по всему, речь пока не идет – большинство членов ФРС озвучивают сценарий с прекращением выкупа активов к концу 2014 года и повышением ставок во второй половине 2015. На этой неделе инвесторы будут искать новые подтверждения этого сценария еще в целом ряде выступлений и в протоколе заседания FOMC 18-19 марта
Стартует сезон корпоративных отчетностей за 1кв14. Во вторник после закрытия рынка отчитается Alcoa, в пятницу первыми из банков результаты представят JP Morgan и Wells Fargo. Если результаты не окажут рынку поддержки, ждем движения рынка к нижней границе диапазона 1840 – 1880 пунктов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В течение недели инвесторы явно отдавали предпочтение позитивным новостям. В начале недели аппетит к риску поддержало выступление главы ФРС США Дж.Йеллен, которая сделала акцент на защите сверхмягкой монетарной политики. По словам Йеллен, такая политика потребуется «еще некоторое время», так как в экономике и на рынке труда по прежнему остается «определенная слабость».
Не испугали инвесторов и очередные разнонаправленные данные статистики из Китая: в марте официальный Manufacturing PMI немного вырос (50,3 пунктов), однако аналогичный индикатор от HSBC продолжил снижаться (48,0), достигнув восьмимесячного минимума. В сфере услуг, напротив, официальный PMI снизился, а аналогичный показатель от HSBC вырос. Рынки же больше внимания обратили на фактически первые в этом году антикризисные меры в Китае: правительство снизило налоги для малого бизнеса и анонсировало ускорение строительства железных дорог.
Для европейских рынков фактором поддержки стали комментарии М.Драги по итогам заседания ЕЦБ в четверг. Начав с традиционных заявлений о продолжении умеренного восстановления экономики и стабильности средне- и долгосрочных инфляционных ожиданий, затем он сказал, что ЕЦБ обсуждал и аналог американского QE, и отрицательные ставки по депозитам.
Мы полагаем, что на этой неделе рынки акций продолжить рост не смогут. Европейским помешает новое обострение геополитической ситуации и неконкретность обещаний М.Драги. К осторожности в оценке ближайших перспектив американского рынка подталкивает неспособность американских индексов закрепиться на новых локальных максимумах. Впрочем, конъюнктуру может изменить начинающийся за океаном сезон отчетностей.
Индекс ММВБ на прошлой неделе чувствовал себя бодрее нашего прогноза, уже к утру вторника он преодолел максимум отскока первой недели марта (1370 пунктов). Впрочем, сильно выше он не пошел, перейдя в боковик 1360 – 1380 пунктов. В пятницу перед закрытием из него удалось выйти вверх (1382,41 пунктов, +2,85%)
В отраслевом разрезе в лидерах роста – потребительский сектор (М.Видео, Магнит, ДИКСИ), металлургия (Мечел, ГМК Норильский Никель) и финансы. Не сильно хуже рынка в итоге и нефтегазовый сектор, который был под давлением в середине недели, когда нефть Brent опускалась до 104 долл./барр.
Было несколько реалистично-пессимистичных заявлений от представителей экономических властей. Глава Банка России Э.Набиуллина отметила, что темпы экономического роста в 2014 могут оказаться ниже 1%, а инфляция по итогам года может превысить 5%. Замминистра экономического развития А.Клепач также признал, что темпы роста ВВП могут оказаться существенно ниже 1 процента
Впрочем, с понедельника на первый план для российского рынка снова выходит геополитика. Если события на востоке Украины будут развиваться по крымскому сценарию, индекс ММВБ может вернуться ниже 1300 пунктов
SnP начиная со вторника ежедневно обновлял исторический внутридневной максимум. Однако максимумом на закрытие пока остается закрытие среды (1890,9 пунктов), так как незначительное снижение четверга и однопроцентное падение в пятницу нивелировали большую часть недельного прироста (+0,4%)
Макростатистика на ход торгов влияла довольно слабо. Росту в первой половине недели не помешал ряд слабых релизов. И напротив, неплохие данные мартовского отчета по рынку труда не предотвратили коррекцию в пятницу
Причем о влиянии статистики на сроки выхода из QE, судя по всему, речь пока не идет – большинство членов ФРС озвучивают сценарий с прекращением выкупа активов к концу 2014 года и повышением ставок во второй половине 2015. На этой неделе инвесторы будут искать новые подтверждения этого сценария еще в целом ряде выступлений и в протоколе заседания FOMC 18-19 марта
Стартует сезон корпоративных отчетностей за 1кв14. Во вторник после закрытия рынка отчитается Alcoa, в пятницу первыми из банков результаты представят JP Morgan и Wells Fargo. Если результаты не окажут рынку поддержки, ждем движения рынка к нижней границе диапазона 1840 – 1880 пунктов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter