Обновив в первой половине уходящей недели исторический максимум, американский индекс SnP500 поспешил скорректироваться. Продажи уже прокатились в акциях компаний малой капитализации. Индекс Russell 2000 от максимумов марта потерял 10%. В значительной мере скорректировались бумаги биотехов и интернет компаний, и участники рынка опасаются развития ситуации в целом на рынке акций.
Технически у быков в рамках формирующегося в 2014 году «восходящего клина» есть простор для маневра вплоть до 1920 пунктов, но сама фигура является медвежьей и в случае ухода ниже 1850, будет получен весьма негативный сигнал к развитию существенного коррекционного движения после пяти кварталов роста.
Сезон отчетов почти завершился, что лишает американский рынок соответствующей поддержки. На неделе можно было обратить внимание на отчеты Wal-Mart и Cisco Systems. Последний хоть и указал на снижение прибыли в первом квартале, но оно оказалось не столь существенным как ожидали аналитики. Прибыль на акцию составила 51 цент на акцию, превысив ожидаемые 48 центов. Выручка была на уровне $11,5 млрд., также превысив прогнозные $11,36 млрд.
Wal-Mart сообщила о минимальном росте выручке за последние пять лет - на 0,8% до $114,96 млрд. В первом квартале прибыль сократилась на 5% до $3,59 млрд. Во втором квартале прибыль ожидается на уровне $1,15-$1,25 на акцию, что ниже консенсуса Wall Street составляющего $1,28 на акцию.
Обнародованная на неделе статистика скорее оказала негативное влияние на фоне слабых цифр по розничным продажам, промпроизводству. Продажи выросли в апреле на 0,1%, против прогнозных 0,4%, но в то же время предыдущее значение было пересмотрено с 1,2% до 1,5%. По секторам, негативное влияние сказалось в падении продаж на 2,3% электроники и бытовой техники.
Что касается промпроизводства, показатель снизился на 0,6% в апреле, тогда как аналитики ожидали нулевой динамики, однако предыдущее значение было пересмотрено с 0,7% до 0,9%. В значительной мере это стало результатом снижения загрузки производственных мощностей коммунального хозяйства в связи с сезонными факторами, спросом на отопление.
Инфляционные показатели CPI и PPI в апреле согласно обнародованным отчетам ускорили свой рост в годовом выражении до 2% и 2,1%. Отчасти ускорение это эффект низкой базы апреля 2013 года. В любом случае подобная динамика если не вызывает рост инфляционных ожиданий, то очевидно снижает дефляционные опасения, а с учетом улучшений на рынке труда оправдывает текущую политику ФРС, с декабря продолжающей сокращение объемов стимулирования экономики.
Рынок недвижимости в США продолжает разочаровывать
В среде инвесторов существует устойчивый оптимизм относительно перспектив рынка недвижимости в США. Однако на прошлой неделе глава ФРС Джанет Йеллен в своей речи обратила внимание на слабую активность в этой сфере, которая наблюдается в последнее время.
Принято объяснять эту проблему плохой погодой. Тем не менее, данные начали ухудшаться еще до этого. Продажи домов на вторичном рынке в марте снизились на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Более того, падение мартовских продаж произошло весьма равномерно во всех регионах вне зависимости от погодных различий.
Индекс динамики рынка жилья от NAHB за май достиг рецессионного значения 45, сильно снизившись за последний год.
Цены на жилье растут, но более медленными темпами. Индекс цен на дома в крупнейших 20 городах от Case-Shiller за февраль вырос на 13,7% в годовом исчислении по сравнению с 12,9% в феврале. Постепенный рост ипотечных ставок, относительная дороговизна недвижимости, слабый рост доходов (1,4% в годовом исчислении за март) делают дома малодоступными для значительной части население. Это и подтверждает последняя статистика.
Реальные инвестиции в жилищное строительство снизились на 50% по сравнению с 2007 годом (обычным циклическим изменением являются 20-40%). На этом фоне ослабление данных по началу строительства жилья приобретают крайне угрожающий характер. Также процент граждан США, обладающих собственной недвижимостью, с пика 2004 года (69,4%) снизился до 65% - показателя 1970-х гг.
В начале 2000-х наблюдалось формирование пузыря в домостроительном секторе, ситуация вряд ли повторится. Казалось бы, сегмент экономики возвращается к традиционным показателям. Однако появилась новая негативная тенденция – все большее количество детей остается жить с родителями, ситуацию ухудшает большое количество займов на обучение. Нынешние ставки по ипотечным кредитам в размере 4-5% не кажутся низкими для современной американской молодежи и в психологическом аспекте. Этим молодые граждане США существенно отличаются от своих родителей. Также в посткризисный период банки ужесточили стандарты ипотечного кредитования. В связи с тем, что нет гарантии постоянного роста цен на недвижимость, многие люди предпочитают аренду.
Сегодня и на следующей неделе будет представлена статистика по рынку домов в США за апрель, которая отчасти сможет внести определенную ясность в ситуацию.
В среднесрочной перспективе имеет смысл воздерживаться от длинных позиций по акциям девелоперов, например, D.H. Horton, Lennar и PulteGroup.
Отчет Wal-Mart: Уоррен Баффет делает ставку на изменение ситуации в долгосрочной перспективе
Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE:WMT) - американская компания-ритейлер, управляющая крупнейшей в мире розничной сетью.
Это не просто крупнейший ритейлер - в компании работают около 2 млн человек, примерно 8 центов из каждого потраченного американцами доллара оставляются в магазинах компании, куда еженедельно приходят около 100 млн человек.
Вчера, 15 мая, корпорация представила отчет за 1-й квартал 2014 года. Прибыль на одну акцию в размере $1,10 оказалась хуже ожиданий экспертов ($1,15) и снизилась на 2,6%. Выручка выросла на 0,8% до $114,2 млрд, но оказалась также ниже оценок аналитиков ($116,3 млрд).
Разочаровал участников рынка и прогноз компании. На текущий квартал Wal-Mart ожидает скорректированную прибыль в размере $1,15-1,25 на акцию против $1,28, прогнозируемых аналитиками.
Руководство компании объясняет слабые результаты необычно холодной погодой, которая снизила спрос на товары и увеличила операционные издержки, и обращает внимание на позитивное начало текущего квартала. Однако если рассмотреть показатели компании в более долгосрочном периоде, то заметно, что падение продаж в США наблюдается на протяжении пяти кварталов, трафик снижается уже шестой квартал подряд.
Это можно объяснить как макроэкономическими проблемами, так и структурными изменениями в отрасли. Посткризисный период характеризуется слабым ростом доходов населения, что закономерно сказывается на расходах. Развивается интернет-коммерция, потребители сдвинули свои предпочтения в сторону небольших магазинов, позволяющих им покупать более свежие продукты. Все это негативно сказывается на оборотах корпорации.
Для преодоления структурных проблем Wal-Mart вышла на рынок онлайн-коммерции, по темпам роста продаж превзойдя в прошлом году Amazon. Также в прессе ходят спекуляции о возможной покупке компанией сети магазинов здоровой пищи Whole Foods. Однако для кардинального улучшения ситуации важен рост реальных заработных плат, для чего потребуется определенное время.
Вероятно, в долгосрочном периоде акции компании могут стать весьма перспективными. Уоррен Баффет делает ставку на это. В первом квартале легендарный инвестор увеличил свою долю в компании на 17%, доведя объем позиции до $4,46 млрд. Но в данном случае речь идет об очень долгосрочных вложениях. В среднесрочной перспективе имеет смысл подождать более привлекательной точки для входа в позицию.
По итогам отчета акции снизились на 2,43%, котировка на закрытии 15 мая - $ 76,83. Технически бумаги находятся в симметричном треугольнике и направляются в сторону его нижней границы ($74). Формально выход из фигуры может произойти в любую сторону. Однако, основываясь на вышеизложенных фундаментальных факторах, есть основания предполагать, что возможно пробитие поддержки и достижение акциями уровня $67,4 в среднесрочном периоде (минимум прошлого года). Как вариант, бумаги могут продолжить отрабатывать фигуру, ближайшее сопротивление в этом случае проходит примерно на $79,5.
Ближайшие уровни сопротивления: 79,5/81,4
Ближайшие уровни поддержки: 84/72,3/67,4
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Технически у быков в рамках формирующегося в 2014 году «восходящего клина» есть простор для маневра вплоть до 1920 пунктов, но сама фигура является медвежьей и в случае ухода ниже 1850, будет получен весьма негативный сигнал к развитию существенного коррекционного движения после пяти кварталов роста.
Сезон отчетов почти завершился, что лишает американский рынок соответствующей поддержки. На неделе можно было обратить внимание на отчеты Wal-Mart и Cisco Systems. Последний хоть и указал на снижение прибыли в первом квартале, но оно оказалось не столь существенным как ожидали аналитики. Прибыль на акцию составила 51 цент на акцию, превысив ожидаемые 48 центов. Выручка была на уровне $11,5 млрд., также превысив прогнозные $11,36 млрд.
Wal-Mart сообщила о минимальном росте выручке за последние пять лет - на 0,8% до $114,96 млрд. В первом квартале прибыль сократилась на 5% до $3,59 млрд. Во втором квартале прибыль ожидается на уровне $1,15-$1,25 на акцию, что ниже консенсуса Wall Street составляющего $1,28 на акцию.
Обнародованная на неделе статистика скорее оказала негативное влияние на фоне слабых цифр по розничным продажам, промпроизводству. Продажи выросли в апреле на 0,1%, против прогнозных 0,4%, но в то же время предыдущее значение было пересмотрено с 1,2% до 1,5%. По секторам, негативное влияние сказалось в падении продаж на 2,3% электроники и бытовой техники.
Что касается промпроизводства, показатель снизился на 0,6% в апреле, тогда как аналитики ожидали нулевой динамики, однако предыдущее значение было пересмотрено с 0,7% до 0,9%. В значительной мере это стало результатом снижения загрузки производственных мощностей коммунального хозяйства в связи с сезонными факторами, спросом на отопление.
Инфляционные показатели CPI и PPI в апреле согласно обнародованным отчетам ускорили свой рост в годовом выражении до 2% и 2,1%. Отчасти ускорение это эффект низкой базы апреля 2013 года. В любом случае подобная динамика если не вызывает рост инфляционных ожиданий, то очевидно снижает дефляционные опасения, а с учетом улучшений на рынке труда оправдывает текущую политику ФРС, с декабря продолжающей сокращение объемов стимулирования экономики.
Рынок недвижимости в США продолжает разочаровывать
В среде инвесторов существует устойчивый оптимизм относительно перспектив рынка недвижимости в США. Однако на прошлой неделе глава ФРС Джанет Йеллен в своей речи обратила внимание на слабую активность в этой сфере, которая наблюдается в последнее время.
Принято объяснять эту проблему плохой погодой. Тем не менее, данные начали ухудшаться еще до этого. Продажи домов на вторичном рынке в марте снизились на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Более того, падение мартовских продаж произошло весьма равномерно во всех регионах вне зависимости от погодных различий.
Индекс динамики рынка жилья от NAHB за май достиг рецессионного значения 45, сильно снизившись за последний год.
Цены на жилье растут, но более медленными темпами. Индекс цен на дома в крупнейших 20 городах от Case-Shiller за февраль вырос на 13,7% в годовом исчислении по сравнению с 12,9% в феврале. Постепенный рост ипотечных ставок, относительная дороговизна недвижимости, слабый рост доходов (1,4% в годовом исчислении за март) делают дома малодоступными для значительной части население. Это и подтверждает последняя статистика.
Реальные инвестиции в жилищное строительство снизились на 50% по сравнению с 2007 годом (обычным циклическим изменением являются 20-40%). На этом фоне ослабление данных по началу строительства жилья приобретают крайне угрожающий характер. Также процент граждан США, обладающих собственной недвижимостью, с пика 2004 года (69,4%) снизился до 65% - показателя 1970-х гг.
В начале 2000-х наблюдалось формирование пузыря в домостроительном секторе, ситуация вряд ли повторится. Казалось бы, сегмент экономики возвращается к традиционным показателям. Однако появилась новая негативная тенденция – все большее количество детей остается жить с родителями, ситуацию ухудшает большое количество займов на обучение. Нынешние ставки по ипотечным кредитам в размере 4-5% не кажутся низкими для современной американской молодежи и в психологическом аспекте. Этим молодые граждане США существенно отличаются от своих родителей. Также в посткризисный период банки ужесточили стандарты ипотечного кредитования. В связи с тем, что нет гарантии постоянного роста цен на недвижимость, многие люди предпочитают аренду.
Сегодня и на следующей неделе будет представлена статистика по рынку домов в США за апрель, которая отчасти сможет внести определенную ясность в ситуацию.
В среднесрочной перспективе имеет смысл воздерживаться от длинных позиций по акциям девелоперов, например, D.H. Horton, Lennar и PulteGroup.
Отчет Wal-Mart: Уоррен Баффет делает ставку на изменение ситуации в долгосрочной перспективе
Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE:WMT) - американская компания-ритейлер, управляющая крупнейшей в мире розничной сетью.
Это не просто крупнейший ритейлер - в компании работают около 2 млн человек, примерно 8 центов из каждого потраченного американцами доллара оставляются в магазинах компании, куда еженедельно приходят около 100 млн человек.
Вчера, 15 мая, корпорация представила отчет за 1-й квартал 2014 года. Прибыль на одну акцию в размере $1,10 оказалась хуже ожиданий экспертов ($1,15) и снизилась на 2,6%. Выручка выросла на 0,8% до $114,2 млрд, но оказалась также ниже оценок аналитиков ($116,3 млрд).
Разочаровал участников рынка и прогноз компании. На текущий квартал Wal-Mart ожидает скорректированную прибыль в размере $1,15-1,25 на акцию против $1,28, прогнозируемых аналитиками.
Руководство компании объясняет слабые результаты необычно холодной погодой, которая снизила спрос на товары и увеличила операционные издержки, и обращает внимание на позитивное начало текущего квартала. Однако если рассмотреть показатели компании в более долгосрочном периоде, то заметно, что падение продаж в США наблюдается на протяжении пяти кварталов, трафик снижается уже шестой квартал подряд.
Это можно объяснить как макроэкономическими проблемами, так и структурными изменениями в отрасли. Посткризисный период характеризуется слабым ростом доходов населения, что закономерно сказывается на расходах. Развивается интернет-коммерция, потребители сдвинули свои предпочтения в сторону небольших магазинов, позволяющих им покупать более свежие продукты. Все это негативно сказывается на оборотах корпорации.
Для преодоления структурных проблем Wal-Mart вышла на рынок онлайн-коммерции, по темпам роста продаж превзойдя в прошлом году Amazon. Также в прессе ходят спекуляции о возможной покупке компанией сети магазинов здоровой пищи Whole Foods. Однако для кардинального улучшения ситуации важен рост реальных заработных плат, для чего потребуется определенное время.
Вероятно, в долгосрочном периоде акции компании могут стать весьма перспективными. Уоррен Баффет делает ставку на это. В первом квартале легендарный инвестор увеличил свою долю в компании на 17%, доведя объем позиции до $4,46 млрд. Но в данном случае речь идет об очень долгосрочных вложениях. В среднесрочной перспективе имеет смысл подождать более привлекательной точки для входа в позицию.
По итогам отчета акции снизились на 2,43%, котировка на закрытии 15 мая - $ 76,83. Технически бумаги находятся в симметричном треугольнике и направляются в сторону его нижней границы ($74). Формально выход из фигуры может произойти в любую сторону. Однако, основываясь на вышеизложенных фундаментальных факторах, есть основания предполагать, что возможно пробитие поддержки и достижение акциями уровня $67,4 в среднесрочном периоде (минимум прошлого года). Как вариант, бумаги могут продолжить отрабатывать фигуру, ближайшее сопротивление в этом случае проходит примерно на $79,5.
Ближайшие уровни сопротивления: 79,5/81,4
Ближайшие уровни поддержки: 84/72,3/67,4
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter