22 мая 2014 Газпромбанк Назаров Александр
C.A.T. Oil опубликует результаты за 1К14 27 мая
C.A.T. Oil обнародует результаты по МСФО за 1К14 во вторник, 27 мая. В тот же день менеджмент компании проведет телефонную конференцию.
Ожидаются неоднозначные квартальные результаты
Квартальные результаты компании, вероятно, окажутся неоднозначными – мы не ждем существенного роста выручки в годовом сопоставлении ввиду снижения курса рубля по отношению к евро. В то же время мы по- прежнему ждем двузначных темпов роста EBITDA. Кроме того, C.A.T. Oil начинает цикл крупных инвестиций, что может негативно отразиться на свободном денежном потоке.
Выручка вырастет на 4% в годовом сопоставлении
Мы ожидаем, что в 1К14 выручка компании вырастет на 4% г/г, но незначительно снизится кв/кв – на 1%. Главным драйвером выручки, скорее всего, было ослабление курса рубля по отношению к евро.
Рост EBITDA может составить 13% в годовом сопоставлении
Мы прогнозируем увеличение EBITDA на 13% г/г до 27 млн евро. В 2013 г. C.A.T. Oil уже удалось добиться впечатляющего роста рентабельности, мы ожидаем продолжения тренда и в 1К14. Прошедшая тендерная кампания продемонстрировала большой спрос на услуги C.A.T. Oil. Мы полагаем, что компания также покажет положительную динамику цен. Кроме того, чистая прибыль может снизиться на 31% г/г до 5 млн евро на фоне ожидаемых потерь от курсовых разниц, вызванных девальвацией рубля.
Начало нового инвестцикла: давление на СДП
Напомним, что C.A.T. Oil начинает программу расширения мощностей в 2014-16 гг. – общий объем капзатрат составит 390 млн евро. Капвложения в 2014 г. оцениваются менеджментом на уровне 135 млн евро, что, скорее всего, не позволит компании сгенерировать свободный денежный поток в этом году. Мы полагаем, что C.A.T. Oil может начать расплачиваться за новое оборудование уже в 1К14.
Фокус на издержках, обновление плана по капзатратам
C.A.T. Oil представила данные по портфелю заказов и прогнозу на 2014 г. в конце апреля, в отчете за 2013 г., так что операционные показатели (особенно издержки) будут более интересны. Мы будем рады услышать новую информацию о прогрессе реализации инвестпрограммы.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
C.A.T. Oil обнародует результаты по МСФО за 1К14 во вторник, 27 мая. В тот же день менеджмент компании проведет телефонную конференцию.
Ожидаются неоднозначные квартальные результаты
Квартальные результаты компании, вероятно, окажутся неоднозначными – мы не ждем существенного роста выручки в годовом сопоставлении ввиду снижения курса рубля по отношению к евро. В то же время мы по- прежнему ждем двузначных темпов роста EBITDA. Кроме того, C.A.T. Oil начинает цикл крупных инвестиций, что может негативно отразиться на свободном денежном потоке.
Выручка вырастет на 4% в годовом сопоставлении
Мы ожидаем, что в 1К14 выручка компании вырастет на 4% г/г, но незначительно снизится кв/кв – на 1%. Главным драйвером выручки, скорее всего, было ослабление курса рубля по отношению к евро.
Рост EBITDA может составить 13% в годовом сопоставлении
Мы прогнозируем увеличение EBITDA на 13% г/г до 27 млн евро. В 2013 г. C.A.T. Oil уже удалось добиться впечатляющего роста рентабельности, мы ожидаем продолжения тренда и в 1К14. Прошедшая тендерная кампания продемонстрировала большой спрос на услуги C.A.T. Oil. Мы полагаем, что компания также покажет положительную динамику цен. Кроме того, чистая прибыль может снизиться на 31% г/г до 5 млн евро на фоне ожидаемых потерь от курсовых разниц, вызванных девальвацией рубля.
Начало нового инвестцикла: давление на СДП
Напомним, что C.A.T. Oil начинает программу расширения мощностей в 2014-16 гг. – общий объем капзатрат составит 390 млн евро. Капвложения в 2014 г. оцениваются менеджментом на уровне 135 млн евро, что, скорее всего, не позволит компании сгенерировать свободный денежный поток в этом году. Мы полагаем, что C.A.T. Oil может начать расплачиваться за новое оборудование уже в 1К14.
Фокус на издержках, обновление плана по капзатратам
C.A.T. Oil представила данные по портфелю заказов и прогнозу на 2014 г. в конце апреля, в отчете за 2013 г., так что операционные показатели (особенно издержки) будут более интересны. Мы будем рады услышать новую информацию о прогрессе реализации инвестпрограммы.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter