Компания Фармстандарт на днях опубликовала операционные результаты за 1-й квартал 2014 года. Из них следует, что объем продаж снизился на 18,3% г/г и достиг 7,47 млрд руб. При это в структуре продаж доля медицинского оборудования уменьшилась с 3% до 1,3%, что явилось следствием сокращения объема продаж на 64,4% г/г, до 99,9 млн руб.
Основным драйвером для подобной динамики явилось сокращение количества реализованных упаковок лекарственных средств на российском рынке в целом на 3% г/г. При этом рост фармацевтического рынка в денежном выражении на 3,7% г/г не оказал значительной поддержки объему продаж Фармстандарта. Это обусловлено тем, что более 60% продаваемой компанией продукции находится в перечне жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП), цены на которые жестко регулируются государством.
Между тем основной причиной снижения выручки Фармстандарта стал низкий объем реализации безрецептурных препаратов, выручка от которых занимает 40,5% от общего объема. Продажи по данному направлению снизились на 25,2% г/г, до 3 млрд руб. Это обусловлено тем, что в начале этого года не было зафиксировано эпидемии простудных заболеваний. В частности, об этом свидетельствуют данные Росстата, согласно которым количество заболевших гриппом за январь-февраль 2014 года снизилось на 93,6% г/г. В результате спрос на многие препараты существенно сократился. В частности, продажи Арбидола за 1-й квартал уменьшились на 58,2% г/г, до 429 млн руб. На фоне столь значительного снижения количества заболевших в этом году динамику продаж препарата Фармстандарта можно характеризовать как позитивную. Это обусловлено тем, что значительно менее высокие темпы снижения продаж относительно заболеваемости позволяют сделать вывод, что Арбидол имеет существенные конкурентные преимущества.
Дополнительное давление на объем продаж Фармстандарта оказало снижение на 15,2% г/г оборота от реализации товаров сторонних производителей (ТСП), доля которых также достаточно высока и составляет 34,8%. Это обусловлено отсутствием госзакупок через открытые аукционы по программе «7 нозологий». При этом единственным направлением, показавшим положительную динамику, стали продажи рецептурных брендированных препаратов, реализация которых выросла на 10% г/г. Это незначительно нивелировало падение продаж по остальным направлениям, так как доля рецептурных брендированных препаратов в общей структуре реализации компании составляет 15,6%.
Негативные тенденции, обозначенные в отчетности Фармстандарта по итогам 1-го квартала, не вызвали волны продаж акций эмитента. Это обусловлено тем, что снижение продаж было вполне ожидаемым и связано с низким уровнем заболеваемости в стране, а не какими-либо проблемами компании.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основным драйвером для подобной динамики явилось сокращение количества реализованных упаковок лекарственных средств на российском рынке в целом на 3% г/г. При этом рост фармацевтического рынка в денежном выражении на 3,7% г/г не оказал значительной поддержки объему продаж Фармстандарта. Это обусловлено тем, что более 60% продаваемой компанией продукции находится в перечне жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП), цены на которые жестко регулируются государством.
Между тем основной причиной снижения выручки Фармстандарта стал низкий объем реализации безрецептурных препаратов, выручка от которых занимает 40,5% от общего объема. Продажи по данному направлению снизились на 25,2% г/г, до 3 млрд руб. Это обусловлено тем, что в начале этого года не было зафиксировано эпидемии простудных заболеваний. В частности, об этом свидетельствуют данные Росстата, согласно которым количество заболевших гриппом за январь-февраль 2014 года снизилось на 93,6% г/г. В результате спрос на многие препараты существенно сократился. В частности, продажи Арбидола за 1-й квартал уменьшились на 58,2% г/г, до 429 млн руб. На фоне столь значительного снижения количества заболевших в этом году динамику продаж препарата Фармстандарта можно характеризовать как позитивную. Это обусловлено тем, что значительно менее высокие темпы снижения продаж относительно заболеваемости позволяют сделать вывод, что Арбидол имеет существенные конкурентные преимущества.
Дополнительное давление на объем продаж Фармстандарта оказало снижение на 15,2% г/г оборота от реализации товаров сторонних производителей (ТСП), доля которых также достаточно высока и составляет 34,8%. Это обусловлено отсутствием госзакупок через открытые аукционы по программе «7 нозологий». При этом единственным направлением, показавшим положительную динамику, стали продажи рецептурных брендированных препаратов, реализация которых выросла на 10% г/г. Это незначительно нивелировало падение продаж по остальным направлениям, так как доля рецептурных брендированных препаратов в общей структуре реализации компании составляет 15,6%.
Негативные тенденции, обозначенные в отчетности Фармстандарта по итогам 1-го квартала, не вызвали волны продаж акций эмитента. Это обусловлено тем, что снижение продаж было вполне ожидаемым и связано с низким уровнем заболеваемости в стране, а не какими-либо проблемами компании.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter