11 августа 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
Доходности КО США остались на своих прежних уровнях при хорошей динамики фондовых индексов. CDS emerging markets значительно выросли в цене на фоне последних событий в Грузии.
Внутренний долг РФ:
Западные инвесторы выходят из российских бумаг. Рубль пробивал отметку в 30 рублей к бивалютной корзине.
Внешний долг РФ
На американском долговом рынке доходности US Treasuries продемонстрировали незначительный рост, показав довольно высокую волатильность. Вышедшая статистика не оказала сильного влияния на динамику UST из-за своей разнонаправленности. Так, производительность труда во 2-ом квартале выросла на 2.2% при средневзешенном прогнозе 2.5%. В то же время, рост стоимости рабочей силы в прошлом квартале оказался ниже прогнозных уровней в силу того, что только за апрель-май компании сократили 165 тыс рабочих мест, пытаясь уменьшить свои затраты на рабочую силу. Безусловно, этот фактор позитивно влияет на сдерживание инфляции.
Поддерживающим фактором для фондовых индексов является снижение цен на нефть. В пятницу на фоне резкого роста американской валюты относительно евро нефть опустилась уже ниже $114/баррель. Нефть постепенно теряет свою привлекательность как инструмент хеджирования.
После заявлений главы ЕЦБ, игроки рынка сделали вывод, что повышения ставок в ближайшее время ожидать не стоит. Также озабоченность относительно европейской экономки вызвал комментарий Ж.Трише, что рост экономики еврозоны будет «особенно слабым» в 3-ем квартале. Евро опустился до минимальной отметки с конца февраля в $1.4976.
Поддержку финансовому сектору оказала отчетность RBS, которая оказалась меньше, чем прогнозировали аналитики. Кроме того, продажа активов и снижение расходов должны позитивно сказаться на будущих показателях банка.
На российском рынке наблюдалось снижение котировок еврооблигаций. Россия-30 опустилась до 112% выше номинала. Основная причина прошедших на рынке продаж была вызвана напряженной ситуацией в Грузии. В результате, CDS 5 Russia выросли до 116 б.п. (+14 б.р.).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке снижение котировок стало не столь фатальным, как на рынке акций, который упал до уровня середины 2006 года. Только за пятницу индекс РТС упал на 6.5%. В связи с последними событиями на Северном Кавказе за последние дни риск инвестиций на российском рынке в глазах иностранных инвесторов довольно сильно возрос. В связи с этим инвесторы активно закрывать свои позиции, что привело к высокому спросу на американскую валюту на российском рынке. Наблюдался повышенный спрос на ликвидносиость, по операциям прямого РЕПО было привлечено более 125 млрд руб. При этом интервенции ЦБ примерно в 4 раза превысили средний объем, составив около $12 млрд. Ставки overnight также показали небольшой роста, составив 5-5.5% годовых.
Долговой рынок
На этом фоне рубль потерял около 2%, а стоимость бивалютной корзины выросла до 29.72 рубля. ( +36 коппек). В основном продажи ощущались в новых выпусках 1-го эшелона (МТС, РЖД). В случае продолжение оттока капитала давление на рынок какое-то время еще будет ощущаться. В такой ситуации рынок больше уделяет внимание политической составляющей, нежели фундаментальному анализу. Сегодняшним утром продолжилось значительное снижение котировок рубля, который пробивал отметку 24,6 рубля за доллар.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний долг РФ:
Доходности КО США остались на своих прежних уровнях при хорошей динамики фондовых индексов. CDS emerging markets значительно выросли в цене на фоне последних событий в Грузии.
Внутренний долг РФ:
Западные инвесторы выходят из российских бумаг. Рубль пробивал отметку в 30 рублей к бивалютной корзине.
Внешний долг РФ
На американском долговом рынке доходности US Treasuries продемонстрировали незначительный рост, показав довольно высокую волатильность. Вышедшая статистика не оказала сильного влияния на динамику UST из-за своей разнонаправленности. Так, производительность труда во 2-ом квартале выросла на 2.2% при средневзешенном прогнозе 2.5%. В то же время, рост стоимости рабочей силы в прошлом квартале оказался ниже прогнозных уровней в силу того, что только за апрель-май компании сократили 165 тыс рабочих мест, пытаясь уменьшить свои затраты на рабочую силу. Безусловно, этот фактор позитивно влияет на сдерживание инфляции.
Поддерживающим фактором для фондовых индексов является снижение цен на нефть. В пятницу на фоне резкого роста американской валюты относительно евро нефть опустилась уже ниже $114/баррель. Нефть постепенно теряет свою привлекательность как инструмент хеджирования.
После заявлений главы ЕЦБ, игроки рынка сделали вывод, что повышения ставок в ближайшее время ожидать не стоит. Также озабоченность относительно европейской экономки вызвал комментарий Ж.Трише, что рост экономики еврозоны будет «особенно слабым» в 3-ем квартале. Евро опустился до минимальной отметки с конца февраля в $1.4976.
Поддержку финансовому сектору оказала отчетность RBS, которая оказалась меньше, чем прогнозировали аналитики. Кроме того, продажа активов и снижение расходов должны позитивно сказаться на будущих показателях банка.
На российском рынке наблюдалось снижение котировок еврооблигаций. Россия-30 опустилась до 112% выше номинала. Основная причина прошедших на рынке продаж была вызвана напряженной ситуацией в Грузии. В результате, CDS 5 Russia выросли до 116 б.п. (+14 б.р.).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке снижение котировок стало не столь фатальным, как на рынке акций, который упал до уровня середины 2006 года. Только за пятницу индекс РТС упал на 6.5%. В связи с последними событиями на Северном Кавказе за последние дни риск инвестиций на российском рынке в глазах иностранных инвесторов довольно сильно возрос. В связи с этим инвесторы активно закрывать свои позиции, что привело к высокому спросу на американскую валюту на российском рынке. Наблюдался повышенный спрос на ликвидносиость, по операциям прямого РЕПО было привлечено более 125 млрд руб. При этом интервенции ЦБ примерно в 4 раза превысили средний объем, составив около $12 млрд. Ставки overnight также показали небольшой роста, составив 5-5.5% годовых.
Долговой рынок
На этом фоне рубль потерял около 2%, а стоимость бивалютной корзины выросла до 29.72 рубля. ( +36 коппек). В основном продажи ощущались в новых выпусках 1-го эшелона (МТС, РЖД). В случае продолжение оттока капитала давление на рынок какое-то время еще будет ощущаться. В такой ситуации рынок больше уделяет внимание политической составляющей, нежели фундаментальному анализу. Сегодняшним утром продолжилось значительное снижение котировок рубля, который пробивал отметку 24,6 рубля за доллар.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter