20 августа 2014 УК «Арсагера» | НКНХ
Нижнекамскнефтехим опубликовал результаты деятельности по итогам 1 полугодия 2014 года по РСБУ. За отчетный период выручка компании составила 65,5 млрд руб., продемонстрировав рост на 10,0% (здесь и далее: г/г). При этом основными катализаторами роста выручки стали доходы от реализации продуктов основного органического синтеза, показавшие увеличение на 30,5% до 11,5 млрд руб. Также порадовал сегмент пластиков, выручка которого составила 25,2 млрд руб. (+21,3%). К сожалению, негативный вклад в общий результат внес сегмент синтетических каучуков, доходы которого снизились на 8,7% до 24,9 млрд руб.
По большей части в результате увеличения по статье “сырье и материалы” себестоимость эмитента выросла на 18,8% до 55,2 млрд руб., превзойдя темп роста выручки, что обусловило снижение валовой прибыли компании на 21,2% до 10,3 млрд руб. Свой негативный вклад также внесли коммерческие и управленческие расходы (рост на 20,0% и 5,9% соответственно). В итоге операционная прибыль предприятия снизилась на 38,0% и составила 5,4 млрд руб.
Блок финансовых статей не оказал никакого влияния на общую ситуацию. Повышение долговой нагрузки компании и, как следствие этого, рост процентных платежей со 106,7 млн руб. до 162,2 млн руб., а также снижение доходов от участия в других организациях с 73,4 млн руб. до 22,7 млн руб. было нивелировано сокращением отрицательного сальдо прочих доходов и расходов. Как итог, чистая прибыль эмитента составила 3,7 млрд руб., продемонстрировав падение на 37,9%.
По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели в сторону повышения прогнозы финансовых показателей по данной компании на текущий год, во многом благодаря опережающей динамике в сегменте пластиков, продукция которого поставляется на внутренний рынок. Также мы не ожидаем повторения истории, связанной с чрезмерными отчислениями на благотворительность. Поддержку результатам компании должен оказать и слабый рубль. На наш взгляд, компания постепенно будет способна вернуться к рекордным значениям чистой прибыли в 2017 — 2018 гг. Мы по-прежнему сохраняем в диверсифицированных портфелях акций «второго эшелона» привилегированные бумаги компании.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter