Интересная ситуация складывается в акциях Банка Санкт-Петербург. На собрании акционеров 30 сентября было принято решение о реорганизации банка в форме присоединения банка Европейский. За данное решение проголосовали владельцы 73% акций. Все остальные имеют права требовать выкупа принадлежащих им ценных бумаг из расчёта 33.55 руб. за «обычку» и 1.2 руб. за «преф».
Цены выкупа акций у неподдержавших реорганизацию акционеров на 10% превышает текущие рыночные котировки. Соответственно, возникает возможность для проведения арбитража. Лица, владевшие акциями на 11 августа (дата составления реестра акционеров для участия в ВОСА 30 сентября) могут предъявить свои акции к выкупу эмитенту и приобрести соответствующий объём на рынке на 10% дешевле. Самое интересное, что банк должен будет выкупить все предъявленные к выкупу акции, т.к. их выкупная стоимость (не более 4.2 млрд руб.) не превысит 10% стоимости его чистых активов (по состоянию на 1 августа 2014 г они составляли 49.22 млрд руб.).
У миноритариев Банка Санкт-Петербург имеется экономический стимул предъявлять акции к выкупу при такой премии к рынку. Вырисовывается перспектива существенного сокращения free-float, что дополнительно снизит инвестиционную привлекательность акций. Банку в условиях общих для сектора проблем с достаточностью капитала (недавно стало известно, что Банк Санкт-Петербург просит пролонгировать субординированный кредит ВЭБа на 1.5 млрд руб.) также нежелательно отвлечение свыше $100 млн на вынужденный buyback. Но он идёт на это.
При этом вряд ли банк готов сокращать капитал, а значит, у него должен быть потенциальный приобретатель выкупаемых акций, будь он из числа действующих акционеров банка, или новых. Текущие ценовые уровни по акциям Банка Санкт-Петербург представляются весьма привлекательными для вхождения нового стратегического инвестора. И если он действительно появится, то текущий момент представляется действительно интересной возможностью для вхождения в акции Банка, торгующегося с минимальным значением P/B на российском рынке.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены выкупа акций у неподдержавших реорганизацию акционеров на 10% превышает текущие рыночные котировки. Соответственно, возникает возможность для проведения арбитража. Лица, владевшие акциями на 11 августа (дата составления реестра акционеров для участия в ВОСА 30 сентября) могут предъявить свои акции к выкупу эмитенту и приобрести соответствующий объём на рынке на 10% дешевле. Самое интересное, что банк должен будет выкупить все предъявленные к выкупу акции, т.к. их выкупная стоимость (не более 4.2 млрд руб.) не превысит 10% стоимости его чистых активов (по состоянию на 1 августа 2014 г они составляли 49.22 млрд руб.).
У миноритариев Банка Санкт-Петербург имеется экономический стимул предъявлять акции к выкупу при такой премии к рынку. Вырисовывается перспектива существенного сокращения free-float, что дополнительно снизит инвестиционную привлекательность акций. Банку в условиях общих для сектора проблем с достаточностью капитала (недавно стало известно, что Банк Санкт-Петербург просит пролонгировать субординированный кредит ВЭБа на 1.5 млрд руб.) также нежелательно отвлечение свыше $100 млн на вынужденный buyback. Но он идёт на это.
При этом вряд ли банк готов сокращать капитал, а значит, у него должен быть потенциальный приобретатель выкупаемых акций, будь он из числа действующих акционеров банка, или новых. Текущие ценовые уровни по акциям Банка Санкт-Петербург представляются весьма привлекательными для вхождения нового стратегического инвестора. И если он действительно появится, то текущий момент представляется действительно интересной возможностью для вхождения в акции Банка, торгующегося с минимальным значением P/B на российском рынке.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter