7 октября 2014 Промсвязьбанк | Gold (XAU/USD) | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) | DAX | 10 Year Note (TNX) Османов Роман
SnP 500: недельный график. Нервозность инвесторов возрастает. Рекомендуется удерживать короткую позицию, ориентировочная цель – 1850 (МА55) - 1900.
Набор негативных факторов (технические дивергенции, слабая глобальная макростатистика и геополитическая обстановка) сказался на американском рынке, который завершил прошедшую неделю с минусом, несмотря на положительные движения в четверг и пятницу.
Главным событием, которое можно выделить, явились данные по уровню безработицы в США. Неожиданно для многих произошло снижение уровня безработицы до 5,9% с 6,1%. Также положительным сюрпризом был показатель NFP (количество рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора экономики), который вышел лучше консенсуса.
Прошедшее заседание ЕЦБ, хоть и сняло завесу с вопроса QE, но не воодушевило инвесторов.
Как и предполагалось в прошлом обзоре, рынок оказался слабым и можно сказать, что техническая дивергенция частично отработана. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от сезона корпоративной отчетности, который начинается на текущей неделе. Стоит обратить внимание на насыщенный календарь выступлений представителей ФРС и Протоколы FOMC в среду.
С технической точки зрения индекс корректировался в середину восходящего канала и ситуацию можно характеризовать как нейтральную. Основное сопротивление 2000, основная поддержка 1900.
Короткая позиция остается открытой.
SnP 500: дневной график. Локальный негатив нивелирован, но ситуация остается неопределенной. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Локальный негатив нивелирован, но ситуация остается неопределенной.
Начало прошедшей недели было негативным как в фундаментальном плане, так и в техническом, но пятница преподнесла сюрприз по вышедшему показателю уровня безработицы и положительная реакция рынка не заставила себя ждать.
Текущая неделя насыщена выступлениями представителей ФРС, комментарии которых могут создать повышенную волатильность в связи с известными расхождениями по вопросу начала фазы поднятия учетной ставки и оценки состояния экономики. Также на этой неделе начинается сезон корпоративной отчетности, и инвесторы будут смотреть на прогнозы компаний на будущие периоды, поскольку замедление глобальной экономики может отразиться на экономике США.
Как видно из графика, сформированный пробой в районе 1964 нивелирован, но индекс все еще находится ниже МА55 и МА21, что является негативным фактором, поэтому рынку «предстоит работа» по улучшению технической картины. Индекс RSI вернулся в нейтральную зону, поэтому не исключается консолидация на уровне МА55. Основное сопротивление- 1997, локальная поддержка снизилась до 1925. Интересно будет дальнейшее развитие, поскольку есть предпосылки формирования модели Голова и Плечи.
Рекомендуемая импульсная торговля в короткую сторону приносила порядка 2% прибыли.
DAX: дневной график. Нейтралитет восстановлен. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Как и ожидалось, немецкий рынок следовал за американским, поэтому возникла частичная перепроданность.
Заседание ЕЦБ могло бы поддержать рынки, но инвесторы отнеслись скептически к заявлениям М.Драги. По-видимому, инвесторы читают, что ЕЦБ не в состоянии оказать помощь экономике в нужном объеме.
Экономическая статистика не блещет, поэтому оснований полагать, что немецкий рынок будет лучше глобальных рынков, пока, нет.
С технической точки зрения индекс снова вошел в широкий коридор 9100-9700, поддержка 9200 протестирована, поэтому в случае позитивной активности в США, можно предположить отскок к пересечению основных скользящих в район 9500.
Локальное сопротивление находится на уровне 9700-9750, основная поддержка – в районе 9000-9200.
Поскольку техническая структура не особо выраженная, рекомендуется воздержаться от позиционной торговли. Агрессивные игроки могут ориентироваться на американский рынок для инициации импульсных сделок.
UST-10: недельный график. Несмотря на сильные данные по уровню безработицы доходность существенно не изменилась. Рекомендуется не инициировать позиций.
Несмотря на сильные данные по уровню безработицы доходность существенно не изменилась.
В целом, не считая данные по уровню безработицы и NFP, нельзя сказать, что статистика в США была сильной. Слабыми дынными были показания по незавершенным сделкам по продаже жилья, индексу цен на жилье Case-Shiller, индексу деловой активности Чикаго, индексу потребительской уверенности, Markit и ISM индексам деловой активности в сфере производства, промышленным заказам, средне почасовым заработкам.
Начало прошедшей недели показало падение доходности на фоне отторжения рисков, а сильной статистики в пятницы не хватило для разворота негативной тенденции.
Выступления представителей ФРС и Протоколы FOMC будут одним из главных фокусов недели на рынках бумаг с фиксированной доходностью. Исходя из сложившейся технической структуры, можно предположить доминирование консолидационных тенденций на текущей неделе с основным сопротивлением в районе 2,64% и поддержкой в районе 2,37%-2,40%.
Сложившаяся техническая ситуация трансформировалась в неопределенную форму. Если раньше логично было полагать рост доходности до 2,75%-2,80%, то замедление глобальной экономики ставит под сомнение такое развитие события в ближайшее время.
EUR/USD: недельный график. Падение продолжается. Рекомендуется импульсная стратегия в длинную позицию в случае слабых данных из США или сильных из Еврозоны.
Заседание ЕЦБ не произвело реакции в евро, поскольку котировки уже отражали определенный объем QE, но неожиданные данные по уровню безработицы и NFP произвели фурор и послали евро к новым минимумам с 2012г.
ЕЦБ собирается увеличить баланс до 3трлн. евро, но по реакции рынка не скажешь, что в это верят, поскольку емкость рынка ABS и обеспеченных облигаций в еврозоне ограничен. Чтобы увеличить баланс ЕЦБ на 1трлн. евро, необходимо сделать покупки суверенных облигаций, но это требует политических решений, которые сложно решить.
Безусловно, евро существенно перепродан, RSI находится на историческом минимуме 16 , но и фундаментальных катализаторов не просматривается. Однако фиксирование прибыли спекулянтов в долларе может вызвать ограниченный отскок в евро. С точки зрения моделирования, евро отражает рост баланса ЕЦБ примерно на 1 трлн. евро. Не стоит также удивляться, что замедление глобальной экономики может сказать в ближайшей перспективе на экономике в США, поэтому ослабление доллара может вызвать укрепление не только основных валют, но и валют развивающихся стран.
Рекомендуемая импульсная покупка после заседания ЕЦБ могла принести 100 пипсов, но потом был резкий провал. Именно поэтому рекомендуется импульсная стратегия, когда нет четких предпосылок позиционной торговли.
EUR/USD: дневной график. «Баррикады» продолжают рушиться. Рекомендуется импульсная стратегия в длинную позицию в случае слабых данных из США или сильных из Еврозоны.
Негативный сантимент в отношении евро продолжается, хотя последний негативный импульс произошел в связи с неожиданными данными по уровню безработицы.
Вызывает озабоченность ухудшение некоторых показателей по Германии, локомотиву Еврозоны, поэтому ожидать сюрпризы по статистике, которая бы помогла укрепиться евро не приходится. Индексы деловой активности в сфере производства в Еврозоне снизился до 50,3 и некоторые экономисты не исключают рецессию в ближайшем времени.
Тем не менее, на курс евро может влиять ситуация в США, поэтому фиксация прибыли в долларе может привести к росту евро.
С технической точки зрения ближайшее сопротивление 1,27, поддержка -1,25.
С точки зрения торговли опасно играть в короткую сторону, даже если потенциал не исчерпан, поскольку соотношение риск-прибыль становится на данном этапе не привлекательным и резкий отскок по не очевидным причинам не исключен.
Поэтому рекомендуется игра в длинную сторону на положительном импульсе, который может возникнуть из-за на слабых новостей из США или положительных сюрпризов из стран Еврозоны.
Золото: недельный график. Надежды на отскок не реализовались. Ориентируемся на краткосрочный отскок в район 1250 для агрессивных игроков на положительном импульсе.
Фундаментальная ситуация остается без изменений: инфляционное давление отсутствует, доллар продолжает укрепляться.
Геополитическая напряженность мало отразилась на котировках золота. Это можно отнести к тому, что фундаментальная подоплека у золота очень слабая.
По некоторым оценкам уровень предельных издержек, упал с 1200 долл. за тройскую унцию до 1100 долл. за тройскую унцию, что создает негативный сантимент у игроков.
Все же стоит отметить, что укрепление доллара сказывается на товарном рынке в целом, поэтому коррекции в долларе могут вести к локальным отскокам в золоте.
По отчетности СОТ не наблюдается особых изменений, а в SPDR инвесторы сократили позиции до минимального значения с конца 2008 (начало глобального кризиса).
С технической точки зрения золото перепродано, однако его можно рассматривать как игру на ослабление доллара, который существенно перекуплен. Обычно покупают золото в случае отторжения рисков, но в последнее время эти отскоки носили ограниченный характер. Тем не менее, в случаях углубления коррекции в рисковых активах золото можно рассматривать в длинную позицию на импульсах.
Рубль: недельный график. Историческая высота в 40 руб. за доллар тестирована. Рекомендуется короткая позиция в случае ослабления индекс доллара для агрессивных игроков на негативном импульсе.
Фундаментальная ситуация в российской экономике не проявляет положительных тенденций. Нефть продолжает падение и рубль ослабляется, чтобы можно было свести бюджет России. По некоторым оценкам 40 руб. за доллар соответствует котировкам нефти.
Помимо вышесказанного на котировку рубля продолжает влиять недостаток долларовой ликвидности, образованный в связи с санкциями запада и глобальное укрепление доллара.
Фундаментальное значение рубля, по нашим расчетам, остается в диапазоне 35,00-35,50 руб. за долл. Композитная модель, которая учитывает различные рыночные факторы, кроме локального недостатка в валюте, показывает модельное значение 37,50 руб. за долл. Модель, оценивающая коньюктурные факторы с недостатком ликвидности показывает 39,25 руб. за долл. Очевидно, что курс рубля включает в себе самые негативные сценарии.
Учитывая существенную перепроданность в индексе доллара DX, не исключено, что мировые валюты могут незначительно укрепиться и это скажется также и на рубле. Думается, что спекулянтам без особых негативных новостей будет сложно «продавить» USD/RUB выше 40 притом, что ЦБ оказывает поддержку рублю на этих уровнях.
Для позиционной сделки нет предпосылок, для агрессивных игроков можно пробовать ловить негативные импульсы на укрепление рубля.
RTS и MICEX: дневной график. Импульсные стратегии остаются предпочтительными в виду особенности существующей технической структуры.
Интересно отметить, что прошедшая неделя была характерная высокой корреляцией индекса ММВБ и индекса SnP500 порядка 0,77. Это позволяло правильно ориентироваться в России, исходя из активности в США. Главным фактором высокой корреляции, можно сказать, является отторжение рисков на глобальных рынках на фоне технического ухудшения на американском рынке. Фактор доллар в большей степени сказывается на индексе РТС. Российские индексы, как и американские рынки, находятся в частичной перепроданности, поэтому можно будет наблюдать схожую активность, если не будет существенных негативных новостей по России. Очевидно, что индекс ММВБ находится в нисходящем локальном канале и для нивелирования негативности необходимо преодолеть уровень 1445-1455. Ситуация в целом не определенная, но отскок от перепроданности к МА200 смотрится вполне вероятным событием. Далее многое будет зависеть от внешних рынков, если вопрос вокруг Украины останется без изменений. Локальное сопротивление по индексу ММВБ – 1435-1445, локальная поддержка – 1372-1375.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Набор негативных факторов (технические дивергенции, слабая глобальная макростатистика и геополитическая обстановка) сказался на американском рынке, который завершил прошедшую неделю с минусом, несмотря на положительные движения в четверг и пятницу.
Главным событием, которое можно выделить, явились данные по уровню безработицы в США. Неожиданно для многих произошло снижение уровня безработицы до 5,9% с 6,1%. Также положительным сюрпризом был показатель NFP (количество рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора экономики), который вышел лучше консенсуса.
Прошедшее заседание ЕЦБ, хоть и сняло завесу с вопроса QE, но не воодушевило инвесторов.
Как и предполагалось в прошлом обзоре, рынок оказался слабым и можно сказать, что техническая дивергенция частично отработана. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от сезона корпоративной отчетности, который начинается на текущей неделе. Стоит обратить внимание на насыщенный календарь выступлений представителей ФРС и Протоколы FOMC в среду.
С технической точки зрения индекс корректировался в середину восходящего канала и ситуацию можно характеризовать как нейтральную. Основное сопротивление 2000, основная поддержка 1900.
Короткая позиция остается открытой.
SnP 500: дневной график. Локальный негатив нивелирован, но ситуация остается неопределенной. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Локальный негатив нивелирован, но ситуация остается неопределенной.
Начало прошедшей недели было негативным как в фундаментальном плане, так и в техническом, но пятница преподнесла сюрприз по вышедшему показателю уровня безработицы и положительная реакция рынка не заставила себя ждать.
Текущая неделя насыщена выступлениями представителей ФРС, комментарии которых могут создать повышенную волатильность в связи с известными расхождениями по вопросу начала фазы поднятия учетной ставки и оценки состояния экономики. Также на этой неделе начинается сезон корпоративной отчетности, и инвесторы будут смотреть на прогнозы компаний на будущие периоды, поскольку замедление глобальной экономики может отразиться на экономике США.
Как видно из графика, сформированный пробой в районе 1964 нивелирован, но индекс все еще находится ниже МА55 и МА21, что является негативным фактором, поэтому рынку «предстоит работа» по улучшению технической картины. Индекс RSI вернулся в нейтральную зону, поэтому не исключается консолидация на уровне МА55. Основное сопротивление- 1997, локальная поддержка снизилась до 1925. Интересно будет дальнейшее развитие, поскольку есть предпосылки формирования модели Голова и Плечи.
Рекомендуемая импульсная торговля в короткую сторону приносила порядка 2% прибыли.
DAX: дневной график. Нейтралитет восстановлен. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Как и ожидалось, немецкий рынок следовал за американским, поэтому возникла частичная перепроданность.
Заседание ЕЦБ могло бы поддержать рынки, но инвесторы отнеслись скептически к заявлениям М.Драги. По-видимому, инвесторы читают, что ЕЦБ не в состоянии оказать помощь экономике в нужном объеме.
Экономическая статистика не блещет, поэтому оснований полагать, что немецкий рынок будет лучше глобальных рынков, пока, нет.
С технической точки зрения индекс снова вошел в широкий коридор 9100-9700, поддержка 9200 протестирована, поэтому в случае позитивной активности в США, можно предположить отскок к пересечению основных скользящих в район 9500.
Локальное сопротивление находится на уровне 9700-9750, основная поддержка – в районе 9000-9200.
Поскольку техническая структура не особо выраженная, рекомендуется воздержаться от позиционной торговли. Агрессивные игроки могут ориентироваться на американский рынок для инициации импульсных сделок.
UST-10: недельный график. Несмотря на сильные данные по уровню безработицы доходность существенно не изменилась. Рекомендуется не инициировать позиций.
Несмотря на сильные данные по уровню безработицы доходность существенно не изменилась.
В целом, не считая данные по уровню безработицы и NFP, нельзя сказать, что статистика в США была сильной. Слабыми дынными были показания по незавершенным сделкам по продаже жилья, индексу цен на жилье Case-Shiller, индексу деловой активности Чикаго, индексу потребительской уверенности, Markit и ISM индексам деловой активности в сфере производства, промышленным заказам, средне почасовым заработкам.
Начало прошедшей недели показало падение доходности на фоне отторжения рисков, а сильной статистики в пятницы не хватило для разворота негативной тенденции.
Выступления представителей ФРС и Протоколы FOMC будут одним из главных фокусов недели на рынках бумаг с фиксированной доходностью. Исходя из сложившейся технической структуры, можно предположить доминирование консолидационных тенденций на текущей неделе с основным сопротивлением в районе 2,64% и поддержкой в районе 2,37%-2,40%.
Сложившаяся техническая ситуация трансформировалась в неопределенную форму. Если раньше логично было полагать рост доходности до 2,75%-2,80%, то замедление глобальной экономики ставит под сомнение такое развитие события в ближайшее время.
EUR/USD: недельный график. Падение продолжается. Рекомендуется импульсная стратегия в длинную позицию в случае слабых данных из США или сильных из Еврозоны.
Заседание ЕЦБ не произвело реакции в евро, поскольку котировки уже отражали определенный объем QE, но неожиданные данные по уровню безработицы и NFP произвели фурор и послали евро к новым минимумам с 2012г.
ЕЦБ собирается увеличить баланс до 3трлн. евро, но по реакции рынка не скажешь, что в это верят, поскольку емкость рынка ABS и обеспеченных облигаций в еврозоне ограничен. Чтобы увеличить баланс ЕЦБ на 1трлн. евро, необходимо сделать покупки суверенных облигаций, но это требует политических решений, которые сложно решить.
Безусловно, евро существенно перепродан, RSI находится на историческом минимуме 16 , но и фундаментальных катализаторов не просматривается. Однако фиксирование прибыли спекулянтов в долларе может вызвать ограниченный отскок в евро. С точки зрения моделирования, евро отражает рост баланса ЕЦБ примерно на 1 трлн. евро. Не стоит также удивляться, что замедление глобальной экономики может сказать в ближайшей перспективе на экономике в США, поэтому ослабление доллара может вызвать укрепление не только основных валют, но и валют развивающихся стран.
Рекомендуемая импульсная покупка после заседания ЕЦБ могла принести 100 пипсов, но потом был резкий провал. Именно поэтому рекомендуется импульсная стратегия, когда нет четких предпосылок позиционной торговли.
EUR/USD: дневной график. «Баррикады» продолжают рушиться. Рекомендуется импульсная стратегия в длинную позицию в случае слабых данных из США или сильных из Еврозоны.
Негативный сантимент в отношении евро продолжается, хотя последний негативный импульс произошел в связи с неожиданными данными по уровню безработицы.
Вызывает озабоченность ухудшение некоторых показателей по Германии, локомотиву Еврозоны, поэтому ожидать сюрпризы по статистике, которая бы помогла укрепиться евро не приходится. Индексы деловой активности в сфере производства в Еврозоне снизился до 50,3 и некоторые экономисты не исключают рецессию в ближайшем времени.
Тем не менее, на курс евро может влиять ситуация в США, поэтому фиксация прибыли в долларе может привести к росту евро.
С технической точки зрения ближайшее сопротивление 1,27, поддержка -1,25.
С точки зрения торговли опасно играть в короткую сторону, даже если потенциал не исчерпан, поскольку соотношение риск-прибыль становится на данном этапе не привлекательным и резкий отскок по не очевидным причинам не исключен.
Поэтому рекомендуется игра в длинную сторону на положительном импульсе, который может возникнуть из-за на слабых новостей из США или положительных сюрпризов из стран Еврозоны.
Золото: недельный график. Надежды на отскок не реализовались. Ориентируемся на краткосрочный отскок в район 1250 для агрессивных игроков на положительном импульсе.
Фундаментальная ситуация остается без изменений: инфляционное давление отсутствует, доллар продолжает укрепляться.
Геополитическая напряженность мало отразилась на котировках золота. Это можно отнести к тому, что фундаментальная подоплека у золота очень слабая.
По некоторым оценкам уровень предельных издержек, упал с 1200 долл. за тройскую унцию до 1100 долл. за тройскую унцию, что создает негативный сантимент у игроков.
Все же стоит отметить, что укрепление доллара сказывается на товарном рынке в целом, поэтому коррекции в долларе могут вести к локальным отскокам в золоте.
По отчетности СОТ не наблюдается особых изменений, а в SPDR инвесторы сократили позиции до минимального значения с конца 2008 (начало глобального кризиса).
С технической точки зрения золото перепродано, однако его можно рассматривать как игру на ослабление доллара, который существенно перекуплен. Обычно покупают золото в случае отторжения рисков, но в последнее время эти отскоки носили ограниченный характер. Тем не менее, в случаях углубления коррекции в рисковых активах золото можно рассматривать в длинную позицию на импульсах.
Рубль: недельный график. Историческая высота в 40 руб. за доллар тестирована. Рекомендуется короткая позиция в случае ослабления индекс доллара для агрессивных игроков на негативном импульсе.
Фундаментальная ситуация в российской экономике не проявляет положительных тенденций. Нефть продолжает падение и рубль ослабляется, чтобы можно было свести бюджет России. По некоторым оценкам 40 руб. за доллар соответствует котировкам нефти.
Помимо вышесказанного на котировку рубля продолжает влиять недостаток долларовой ликвидности, образованный в связи с санкциями запада и глобальное укрепление доллара.
Фундаментальное значение рубля, по нашим расчетам, остается в диапазоне 35,00-35,50 руб. за долл. Композитная модель, которая учитывает различные рыночные факторы, кроме локального недостатка в валюте, показывает модельное значение 37,50 руб. за долл. Модель, оценивающая коньюктурные факторы с недостатком ликвидности показывает 39,25 руб. за долл. Очевидно, что курс рубля включает в себе самые негативные сценарии.
Учитывая существенную перепроданность в индексе доллара DX, не исключено, что мировые валюты могут незначительно укрепиться и это скажется также и на рубле. Думается, что спекулянтам без особых негативных новостей будет сложно «продавить» USD/RUB выше 40 притом, что ЦБ оказывает поддержку рублю на этих уровнях.
Для позиционной сделки нет предпосылок, для агрессивных игроков можно пробовать ловить негативные импульсы на укрепление рубля.
RTS и MICEX: дневной график. Импульсные стратегии остаются предпочтительными в виду особенности существующей технической структуры.
Интересно отметить, что прошедшая неделя была характерная высокой корреляцией индекса ММВБ и индекса SnP500 порядка 0,77. Это позволяло правильно ориентироваться в России, исходя из активности в США. Главным фактором высокой корреляции, можно сказать, является отторжение рисков на глобальных рынках на фоне технического ухудшения на американском рынке. Фактор доллар в большей степени сказывается на индексе РТС. Российские индексы, как и американские рынки, находятся в частичной перепроданности, поэтому можно будет наблюдать схожую активность, если не будет существенных негативных новостей по России. Очевидно, что индекс ММВБ находится в нисходящем локальном канале и для нивелирования негативности необходимо преодолеть уровень 1445-1455. Ситуация в целом не определенная, но отскок от перепроданности к МА200 смотрится вполне вероятным событием. Далее многое будет зависеть от внешних рынков, если вопрос вокруг Украины останется без изменений. Локальное сопротивление по индексу ММВБ – 1435-1445, локальная поддержка – 1372-1375.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter