Ситуация на рынках
• ЕЦБ в ближайшие дни начнет выкуп активов.
• Главы ФРБ высказываются за продолжение сверхмягкой монетарной политики.
• Россия, Украина и ЕС договорились о поставках газа на ближайшие месяцы.
• Рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг России с Baa1 до Baa2.
Комментарии
• Распадская: Китай вводит пошлины на уголь (умеренно негативно);
• Газпром договорился с Украиной, ждем Европу (позитивно);
• ЛУКОЙЛ потерял дивиденды (умеренно негативно);
• Акрон: операционные результаты за 9 месяцев (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Реализация промышленной продукции Италии в Европе (12:00);
• Речь члена FOMC Пауэлла (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация производственных результатов НЛМК за 3 квартал 2014 года;
• Публикация предварительных операционных результатов "М.видео" за 9 месяцев и 3 квартал 2014 года;
• Публикация операционных результатов "АЛРОСА" за 3 квартал и 9 месяцев 2014 года;
• Публикация операционных результатов ТМК за 3 квартал и 9 месяцев 2014 года;
• Публикация операционных результатов "ДИКСИ" за сентябрь 2014 года;
• Публикация операционных результатов Группы "ПИК" за 3 квартал и 9 месяцев 2014 года.
Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил - неустойчивость финансовых рынков может потребовать от Федеральной резервной системы удерживать предельно низкие процентные ставки до 2016 года, при этом процесс увеличения ставок должен быть четко увязан с экономическим ростом глобальной экономики. В свою очередь глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард высказался о том, что Федрезерву и вовсе стоит временно отказаться от прекращения выкупа активов. При этом член совета управляющих ЕЦБ Бенуа Кере объявил о начале выкуп в ближайшие дни Европейским центральным банком активов в рамках новой стимулирующей программы. Ожидания новых стимулов от ЕЦБ, сохранение стремления к мягкой денежно-кредитной политике многими членами руководства ФРС, а также позитивная статистика с рынка жилья в США – всё это оказало поддержку рынкам. Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу вырос на 1,29% до отметки 1886,76 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,54%. Доходность UST-10 выросла на 6 б.п. до уровня 2,22%. Цена на золото уменьшилась на 0,13% до уровня $1226,50 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI 225 растет на 3,80%; Shanghai Composite увеличивается на 0,25%; гонконгский Hang Seng подрастает на 0,41%; KOSPI прибавляет 1,60%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 0,94%; индийский SENSEX плюсует 1,23%. Единая европейская валюта за минувшие сутки опустилась к доллару на 0,34% до уровня 1,2757 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2720-1,2820 доллара за евро. Цены на черное золото консолидируются после отскока вверх. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,04% до уровня $83,15 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent просела на 0,15% до значения $86,23 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $84,80-88,40 за баррель. В пятницу вечером стало известно, что трехсторонние переговоры по газу завершились достижением соглашения поставки голубого топлива на Украину и договоренностью о выплате долгов Киева по газу. Речь идет о поставках газа в зимний период по цене $385 за 1 тыс кубических метров. Вопрос дальнейших поставок предмет дальнейших переговоров. Пока рынки реагируют позитивно на сам факт согласия. Рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг России с Baa1 до Baa2, прогноз негативный. Причины названы вполне ожидаемые, ситуация на Украине, санкции, отток капитала, нестабильность рубля и высокий уровень инфляции. Решение Moody's может оказать давление на российский рынок. По итогам торгов пятницы российская валюта окрепла к доллару на 0,53% до уровня 40,65 рубля за доллар. Ожидания нового смягчения монетарной политики от ЕЦБ и ФРС, достижение договоренности по поставкам газа на Украину, позитивная статистика из Соединенных Штатов, оказали и оказывают поддержку рублю. Однако, понижение Moody’s долгосрочного кредитного рейтинга России может оказать давление на российскую валюту. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 40,30-40,90 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 51,60-52,10 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам пятничных торгов вырос на 1,79%, достигнув значения 1394,16 пункта. Достижение договоренности по газу между Россией, Украиной и ЕС, позитивная статистика из США поддержали российский рынок акций в конце прошедшей недели. Пятничные факторы, наряду с ожиданиями продолжения смягчения монетарной политики от ЕЦБ и ФРС поддержат и сегодня рынок. Фактором, сдерживающим рост стоимости российских акций, будет снижение рейтинговым агентством Moody’s долгосрочного кредитного рейтинга России. Внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в пятницу выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня ощутимо дорожает, азиатские индексы акций торгуются в плюсе, цены на нефть марки Brent стабильны. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1375-1410 пунктов.
Распадская: Китай вводит пошлины на уголь (умеренно негативно)
С 15 октября по решению министерства финансов КНР Китай ввел пошлины на коксующийся, каменный и энергетический угли, а также на антрацит, пишет FT со ссылкой на сообщение министерства. КНР ввела пошлину на антрацитовые и коксующиеся угли — 3%, для каменного угля — 6%, а для всех остальных углей — 5%. До этого пошлиной облагался только бурый уголь (3%). Пока производители заняли выжидательную позицию и ведут переговоры с китайской стороной по поводу того, как будет распределяться эта нагрузка между поставщиком и покупателем. Тем не менее, в условиях и без того слабого спроса, это может стимулировать еще одну волну снижения в ценах на уголь, которые только недавно стабилизировались, казалось бы, «нащупав дно». Этот эффект может быть компенсирован сезонным увеличением закупок угля в конце года, однако оптимизма производителям угля, активно поставляющим продукцию в Китай, таким как Распадская, СУЭК или Мечел это не добавляет. Мы продолжаем следить за развитием ситуации.
Газпром договорился с Украиной, ждем Европу (позитивно)
«Мы договорились с украинскими партнерами по условиям возобновления поставок газа на Украину — хотя бы в зимний период, согласовали все параметры этой договоренности», — заявил в пятницу в Милане президент России Владимир Путин после встречи с президентом Украины Петром Порошенко. Цена газа для «Нафтогаза» до марта составит $385 за 1000 куб. м вместо нынешних $485. Украина согласна до конца октября заплатить «Газпрому» первый транш долга в размере $1,45 млрд, а до конца года — еще $1,65 млрд, говорится в сообщении Минэнерго России. При этом для закупок газа по предоплате до конца года ей совместно с ЕК необходимо найти $1,6 млрд (примерно на 4 млрд куб. м), отмечается в сообщении. Теперь нерешенной остается последняя проблема: где, собственно, Украине взять деньги на все это? посыл встречи в Милане недвусмысленный – профинансировать Украину должна Европа, однако пойдет ли на это ЕС, пока остается открытым вопросом. Ангела Меркель и Франсуа Олланд не гарантировали, что Украина получит деньги на газ, а лишь пообещали рассмотреть вопрос. Следующий этап переговоров состоится в Брюсселе 21 октября. Ожидания пока умеренно позитивные. Если сторонам удастся прийти к окончательному соглашению – это будет позитивным событием для Газпрома. Компания сможет до конца года восстановить резервов на сумму порядка $3,1 млрд., а также начнет поставки газа в Украину по вполне выгодным ценам. Мы не ожидали, что явный прогресс в переговорах будет, достигнут до 27 числа. Оцениваем исход переговоров в Милане позитивно для Газпрома.
ЛУКОЙЛ потерял дивиденды (умеренно негативно)
Как сообщают Ведомости, «Лукойл» до сих пор не выплатил дивиденды за первое полугодие. Причин задержки выплат компания не объясняет. О дивидендах было объявлено в июле, но до сих пор не названа дата закрытия реестра. Комитет по стратегии и инвестициям совета директоров «Лукойла» в конце июля рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 60 руб. на акцию. Решение о выплате принимают акционеры. Промежуточные дивиденды за первое полугодие 2014 г. будут выплачены, уверяет представитель «Лукойла», но не говорит когда и не называет причин задержки. Инвесторы обеспокоены тем, что компания задерживает выплаты, что не соответствует репутации компании, и причины при этом не объясняются. Учитывая, что российские нефтяные компании попали под санкции и де факто не могут занимать деньги на внешнем долговом рынке, обеспокоенность инвесторов вполне понятна. Возможно, у ЛУКОЙЛа и нет кассового разрыва, и компания решила повременить с выплатами акционерам, чтобы подстраховаться перед важной сделкой, например – по рефинансированию долга. Мы ожидаем, что акционеры получат свои дивиденды позднее, однако это может негативно сказаться на имидже компании.
Акрон: операционные результаты за 9 месяцев (умеренно позитивно)
Группа «Акрон», в которую входят ОАО «Акрон», ОАО «Дорогобуж», «Хунжи-Акрон» и ЗАО «Северо-Западная Фосфорная Компания», за 9 месяцев 2014 года увеличила производство минеральных удобрений на 2,1% – до 4 млн тонн. «Основной причиной увеличения производственных показателей стал рост производства азотного удобрения КАС на 21,1% в отчетном периоде. Это стало возможным благодаря завершенному в начале 2014 года расширению мощности установки по производству карбамидо-аммиачной смеси до 1 млн т в год. Свой вклад внесло и ЗАО «СЗФК» (ГОК «Олений Ручей») – объем производства апатитового концентрата за девять месяцев 2014 года составил 631 тыс. тонн, что на 41,9% выше, чем годом ранее. В июле и августе объем производства на ГОКе «Олений Ручей» составил по 86 тыс. тонн апатитового концентрата. В 4 квартале 2014 года мощность фабрики будет увеличена до 100 тыс. тонн в месяц, что соответствует годовому уровню в 1,1 млн тонн апатитового концентрата», – приводит компания слова председателя совета директоров Александра Попова. При этом производство аммиака снизилось на 2%, производство азотных удобрений выросло на 5,9%, сложных удобрений – на 2,2%. Как отмечает компания, рост производства сложных удобрений произошел за счет увеличения выпуска этого вида удобрения на российской производственной площадке в г. Великий Новгород и на «Хунжи-Акрон» в Китае. Мы оцениваем результаты умеренно позитивно. Растущие объемы производства говорят о сохраняющемся с просе на удобрения Группы. В третьем квартале также наблюдался рост цен на карбамид, аммиачную селитру и сложные удобрения NPK – что должно будет позитивно отразиться на выручке по итогам квартала. Согласно нашему прогнозу, выручка Группы по итогам 3К14 года может составить $492 млн, или 18,392 млрд рублей (+5,4% к уровню 3К13 года). Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках производителя. Наша оценка справедливой цены акций Акрона составляет 1603 рубля, рекомендация – ПОКУПАТЬ.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• ЕЦБ в ближайшие дни начнет выкуп активов.
• Главы ФРБ высказываются за продолжение сверхмягкой монетарной политики.
• Россия, Украина и ЕС договорились о поставках газа на ближайшие месяцы.
• Рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг России с Baa1 до Baa2.
Комментарии
• Распадская: Китай вводит пошлины на уголь (умеренно негативно);
• Газпром договорился с Украиной, ждем Европу (позитивно);
• ЛУКОЙЛ потерял дивиденды (умеренно негативно);
• Акрон: операционные результаты за 9 месяцев (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Реализация промышленной продукции Италии в Европе (12:00);
• Речь члена FOMC Пауэлла (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация производственных результатов НЛМК за 3 квартал 2014 года;
• Публикация предварительных операционных результатов "М.видео" за 9 месяцев и 3 квартал 2014 года;
• Публикация операционных результатов "АЛРОСА" за 3 квартал и 9 месяцев 2014 года;
• Публикация операционных результатов ТМК за 3 квартал и 9 месяцев 2014 года;
• Публикация операционных результатов "ДИКСИ" за сентябрь 2014 года;
• Публикация операционных результатов Группы "ПИК" за 3 квартал и 9 месяцев 2014 года.
Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил - неустойчивость финансовых рынков может потребовать от Федеральной резервной системы удерживать предельно низкие процентные ставки до 2016 года, при этом процесс увеличения ставок должен быть четко увязан с экономическим ростом глобальной экономики. В свою очередь глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард высказался о том, что Федрезерву и вовсе стоит временно отказаться от прекращения выкупа активов. При этом член совета управляющих ЕЦБ Бенуа Кере объявил о начале выкуп в ближайшие дни Европейским центральным банком активов в рамках новой стимулирующей программы. Ожидания новых стимулов от ЕЦБ, сохранение стремления к мягкой денежно-кредитной политике многими членами руководства ФРС, а также позитивная статистика с рынка жилья в США – всё это оказало поддержку рынкам. Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу вырос на 1,29% до отметки 1886,76 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,54%. Доходность UST-10 выросла на 6 б.п. до уровня 2,22%. Цена на золото уменьшилась на 0,13% до уровня $1226,50 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI 225 растет на 3,80%; Shanghai Composite увеличивается на 0,25%; гонконгский Hang Seng подрастает на 0,41%; KOSPI прибавляет 1,60%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 0,94%; индийский SENSEX плюсует 1,23%. Единая европейская валюта за минувшие сутки опустилась к доллару на 0,34% до уровня 1,2757 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2720-1,2820 доллара за евро. Цены на черное золото консолидируются после отскока вверх. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,04% до уровня $83,15 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent просела на 0,15% до значения $86,23 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $84,80-88,40 за баррель. В пятницу вечером стало известно, что трехсторонние переговоры по газу завершились достижением соглашения поставки голубого топлива на Украину и договоренностью о выплате долгов Киева по газу. Речь идет о поставках газа в зимний период по цене $385 за 1 тыс кубических метров. Вопрос дальнейших поставок предмет дальнейших переговоров. Пока рынки реагируют позитивно на сам факт согласия. Рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг России с Baa1 до Baa2, прогноз негативный. Причины названы вполне ожидаемые, ситуация на Украине, санкции, отток капитала, нестабильность рубля и высокий уровень инфляции. Решение Moody's может оказать давление на российский рынок. По итогам торгов пятницы российская валюта окрепла к доллару на 0,53% до уровня 40,65 рубля за доллар. Ожидания нового смягчения монетарной политики от ЕЦБ и ФРС, достижение договоренности по поставкам газа на Украину, позитивная статистика из Соединенных Штатов, оказали и оказывают поддержку рублю. Однако, понижение Moody’s долгосрочного кредитного рейтинга России может оказать давление на российскую валюту. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 40,30-40,90 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 51,60-52,10 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам пятничных торгов вырос на 1,79%, достигнув значения 1394,16 пункта. Достижение договоренности по газу между Россией, Украиной и ЕС, позитивная статистика из США поддержали российский рынок акций в конце прошедшей недели. Пятничные факторы, наряду с ожиданиями продолжения смягчения монетарной политики от ЕЦБ и ФРС поддержат и сегодня рынок. Фактором, сдерживающим рост стоимости российских акций, будет снижение рейтинговым агентством Moody’s долгосрочного кредитного рейтинга России. Внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в пятницу выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня ощутимо дорожает, азиатские индексы акций торгуются в плюсе, цены на нефть марки Brent стабильны. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1375-1410 пунктов.
Распадская: Китай вводит пошлины на уголь (умеренно негативно)
С 15 октября по решению министерства финансов КНР Китай ввел пошлины на коксующийся, каменный и энергетический угли, а также на антрацит, пишет FT со ссылкой на сообщение министерства. КНР ввела пошлину на антрацитовые и коксующиеся угли — 3%, для каменного угля — 6%, а для всех остальных углей — 5%. До этого пошлиной облагался только бурый уголь (3%). Пока производители заняли выжидательную позицию и ведут переговоры с китайской стороной по поводу того, как будет распределяться эта нагрузка между поставщиком и покупателем. Тем не менее, в условиях и без того слабого спроса, это может стимулировать еще одну волну снижения в ценах на уголь, которые только недавно стабилизировались, казалось бы, «нащупав дно». Этот эффект может быть компенсирован сезонным увеличением закупок угля в конце года, однако оптимизма производителям угля, активно поставляющим продукцию в Китай, таким как Распадская, СУЭК или Мечел это не добавляет. Мы продолжаем следить за развитием ситуации.
Газпром договорился с Украиной, ждем Европу (позитивно)
«Мы договорились с украинскими партнерами по условиям возобновления поставок газа на Украину — хотя бы в зимний период, согласовали все параметры этой договоренности», — заявил в пятницу в Милане президент России Владимир Путин после встречи с президентом Украины Петром Порошенко. Цена газа для «Нафтогаза» до марта составит $385 за 1000 куб. м вместо нынешних $485. Украина согласна до конца октября заплатить «Газпрому» первый транш долга в размере $1,45 млрд, а до конца года — еще $1,65 млрд, говорится в сообщении Минэнерго России. При этом для закупок газа по предоплате до конца года ей совместно с ЕК необходимо найти $1,6 млрд (примерно на 4 млрд куб. м), отмечается в сообщении. Теперь нерешенной остается последняя проблема: где, собственно, Украине взять деньги на все это? посыл встречи в Милане недвусмысленный – профинансировать Украину должна Европа, однако пойдет ли на это ЕС, пока остается открытым вопросом. Ангела Меркель и Франсуа Олланд не гарантировали, что Украина получит деньги на газ, а лишь пообещали рассмотреть вопрос. Следующий этап переговоров состоится в Брюсселе 21 октября. Ожидания пока умеренно позитивные. Если сторонам удастся прийти к окончательному соглашению – это будет позитивным событием для Газпрома. Компания сможет до конца года восстановить резервов на сумму порядка $3,1 млрд., а также начнет поставки газа в Украину по вполне выгодным ценам. Мы не ожидали, что явный прогресс в переговорах будет, достигнут до 27 числа. Оцениваем исход переговоров в Милане позитивно для Газпрома.
ЛУКОЙЛ потерял дивиденды (умеренно негативно)
Как сообщают Ведомости, «Лукойл» до сих пор не выплатил дивиденды за первое полугодие. Причин задержки выплат компания не объясняет. О дивидендах было объявлено в июле, но до сих пор не названа дата закрытия реестра. Комитет по стратегии и инвестициям совета директоров «Лукойла» в конце июля рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 60 руб. на акцию. Решение о выплате принимают акционеры. Промежуточные дивиденды за первое полугодие 2014 г. будут выплачены, уверяет представитель «Лукойла», но не говорит когда и не называет причин задержки. Инвесторы обеспокоены тем, что компания задерживает выплаты, что не соответствует репутации компании, и причины при этом не объясняются. Учитывая, что российские нефтяные компании попали под санкции и де факто не могут занимать деньги на внешнем долговом рынке, обеспокоенность инвесторов вполне понятна. Возможно, у ЛУКОЙЛа и нет кассового разрыва, и компания решила повременить с выплатами акционерам, чтобы подстраховаться перед важной сделкой, например – по рефинансированию долга. Мы ожидаем, что акционеры получат свои дивиденды позднее, однако это может негативно сказаться на имидже компании.
Акрон: операционные результаты за 9 месяцев (умеренно позитивно)
Группа «Акрон», в которую входят ОАО «Акрон», ОАО «Дорогобуж», «Хунжи-Акрон» и ЗАО «Северо-Западная Фосфорная Компания», за 9 месяцев 2014 года увеличила производство минеральных удобрений на 2,1% – до 4 млн тонн. «Основной причиной увеличения производственных показателей стал рост производства азотного удобрения КАС на 21,1% в отчетном периоде. Это стало возможным благодаря завершенному в начале 2014 года расширению мощности установки по производству карбамидо-аммиачной смеси до 1 млн т в год. Свой вклад внесло и ЗАО «СЗФК» (ГОК «Олений Ручей») – объем производства апатитового концентрата за девять месяцев 2014 года составил 631 тыс. тонн, что на 41,9% выше, чем годом ранее. В июле и августе объем производства на ГОКе «Олений Ручей» составил по 86 тыс. тонн апатитового концентрата. В 4 квартале 2014 года мощность фабрики будет увеличена до 100 тыс. тонн в месяц, что соответствует годовому уровню в 1,1 млн тонн апатитового концентрата», – приводит компания слова председателя совета директоров Александра Попова. При этом производство аммиака снизилось на 2%, производство азотных удобрений выросло на 5,9%, сложных удобрений – на 2,2%. Как отмечает компания, рост производства сложных удобрений произошел за счет увеличения выпуска этого вида удобрения на российской производственной площадке в г. Великий Новгород и на «Хунжи-Акрон» в Китае. Мы оцениваем результаты умеренно позитивно. Растущие объемы производства говорят о сохраняющемся с просе на удобрения Группы. В третьем квартале также наблюдался рост цен на карбамид, аммиачную селитру и сложные удобрения NPK – что должно будет позитивно отразиться на выручке по итогам квартала. Согласно нашему прогнозу, выручка Группы по итогам 3К14 года может составить $492 млн, или 18,392 млрд рублей (+5,4% к уровню 3К13 года). Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках производителя. Наша оценка справедливой цены акций Акрона составляет 1603 рубля, рекомендация – ПОКУПАТЬ.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter