Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что российские бумаги с солидной дивидендной доходностью продолжат демонстрировать опережающую рынок динамику; при этом отметим, что в основном именно они на протяжении последних трех лет входят в список наших фаворитов. В данном отчете мы представляем наши обновленные прогнозы по дивидендам на 2014 год.
Главная «фишка» 2014 года – промежуточные выплаты
Новая система налогообложения дивидендов, включая повышение налоговой ставки для нерезидентов, вступит в силу с 2015 года. Скорее всего, именно это подвигло ряд компаний выплатить промежуточные дивиденды, размер которых в конечном итоге может даже превзойти выплаты по итогам года. Тон задают металлурги – прогнозируемая доходность по промежуточным дивидендам некоторых производителей исчисляется двузначными цифрами. Мы сделали отдельный прогноз по промежуточным дивидендам, поскольку в течение следующих 4-6 недель несколько крупных компаний закроют реестры на получение дивидендов. Отметим, что мы исключили из прогнозов компании, которые уже закрыли реестры на получение промежуточных дивидендов.
Список лучших дивидендных историй 2014 года возглавляют знакомые имена, есть и представители металлургической отрасли
Что касается финальных дивидендов за 2014 год, то наибольшую доходность предлагают привилегированные акции Татнефти и Сургутнефтегаза, а также бумаги телекоммуникационных компаний, включая МТС и МегаФон.
В этом году в список лучших также вошли два представителя металлургической отрасли – Норильский никель и Северсталь – промежуточная дивидендная доходность по их акциям может превысить 10%. К тому же эти компании еще не закрыли реестры на получение промежуточных дивидендов (см. таблицу 1).
Акрон и ФосАгро – лучшие дивидендные истории среди производителей минеральных удобрений. Обе компании смогут извлечь выгоду из наметившегося роста цен на удобрения.
В финансовом секторе локомотивом роста дивидендных выплат стала Московская Биржа. Привлекательно с точки зрения дивидендной доходности выглядят и привилегированные акции Сбербанка (несмотря на их недавнее отставание от рынка).
Полный список бумаг, предлагающих наибольшую доходность по промежуточным дивидендам в 2014 году, представлен в таблице 2. Отметим, что финальные дивиденды указаны БЕЗ УЧЕТА промежуточных выплат, представленных в таблице 1.
Дивиденды экспортеров защищены лучше всего
Отметим, что в течение последних недель направление движения российского фондового рынка задавала главным образом динамика курса рубля – важный (и труднопредсказуемый) фактор при прогнозировании дивидендной доходности, поскольку его значение на конец года может внести серьезные коррективы в наши оценки дивидендов за 2014 год. Менее всего подвержены влиянию вышеуказанного фактора бумаги компаний с высокой долей экспортной выручки и EBITDA. В случае дальнейшего обесценения национальной валюты дивиденды металлургов и производителей удобрений могут возрасти. Эффект на компании нефтегазовой отрасли будет неоднозначным: убытки от курсовых разниц окажут негативное влияние на чистую прибыль Роснефти, Газпром нефти и Газпрома, при этом их операционные показатели, напротив, улучшатся. Дивидендные выплаты в финансовом, телекоммуникационном и транспортном секторах – под угрозой, их рост, напротив, возможен в случае восстановления рубля.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главная «фишка» 2014 года – промежуточные выплаты
Новая система налогообложения дивидендов, включая повышение налоговой ставки для нерезидентов, вступит в силу с 2015 года. Скорее всего, именно это подвигло ряд компаний выплатить промежуточные дивиденды, размер которых в конечном итоге может даже превзойти выплаты по итогам года. Тон задают металлурги – прогнозируемая доходность по промежуточным дивидендам некоторых производителей исчисляется двузначными цифрами. Мы сделали отдельный прогноз по промежуточным дивидендам, поскольку в течение следующих 4-6 недель несколько крупных компаний закроют реестры на получение дивидендов. Отметим, что мы исключили из прогнозов компании, которые уже закрыли реестры на получение промежуточных дивидендов.
Список лучших дивидендных историй 2014 года возглавляют знакомые имена, есть и представители металлургической отрасли
Что касается финальных дивидендов за 2014 год, то наибольшую доходность предлагают привилегированные акции Татнефти и Сургутнефтегаза, а также бумаги телекоммуникационных компаний, включая МТС и МегаФон.
В этом году в список лучших также вошли два представителя металлургической отрасли – Норильский никель и Северсталь – промежуточная дивидендная доходность по их акциям может превысить 10%. К тому же эти компании еще не закрыли реестры на получение промежуточных дивидендов (см. таблицу 1).
Акрон и ФосАгро – лучшие дивидендные истории среди производителей минеральных удобрений. Обе компании смогут извлечь выгоду из наметившегося роста цен на удобрения.
В финансовом секторе локомотивом роста дивидендных выплат стала Московская Биржа. Привлекательно с точки зрения дивидендной доходности выглядят и привилегированные акции Сбербанка (несмотря на их недавнее отставание от рынка).
Полный список бумаг, предлагающих наибольшую доходность по промежуточным дивидендам в 2014 году, представлен в таблице 2. Отметим, что финальные дивиденды указаны БЕЗ УЧЕТА промежуточных выплат, представленных в таблице 1.
Дивиденды экспортеров защищены лучше всего
Отметим, что в течение последних недель направление движения российского фондового рынка задавала главным образом динамика курса рубля – важный (и труднопредсказуемый) фактор при прогнозировании дивидендной доходности, поскольку его значение на конец года может внести серьезные коррективы в наши оценки дивидендов за 2014 год. Менее всего подвержены влиянию вышеуказанного фактора бумаги компаний с высокой долей экспортной выручки и EBITDA. В случае дальнейшего обесценения национальной валюты дивиденды металлургов и производителей удобрений могут возрасти. Эффект на компании нефтегазовой отрасли будет неоднозначным: убытки от курсовых разниц окажут негативное влияние на чистую прибыль Роснефти, Газпром нефти и Газпрома, при этом их операционные показатели, напротив, улучшатся. Дивидендные выплаты в финансовом, телекоммуникационном и транспортном секторах – под угрозой, их рост, напротив, возможен в случае восстановления рубля.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter