Мировой рынок тропических товаров
В прошедший период цены на какао-бобы продолжали снижаться в связи с активным закры- тием спекулятивных позиций в результате снятия остроты проблемы лихорадки Эбола, так и не затронувшей Кот-Д’ивуар и Гану, и отсутствием дефицита поставок на рынке какао-бобов из-за быстрого старта нового урожая 2014-15 в Западной Африке. Продолжается постепен- ный слом среднесрочного растущего тренда с целью движения к уровню 2707$/тонна (ICE).
Цены на кофе сорта арабика (ICE) понизились в результате начавшихся дождей в Бразилии, оказывающих непосредственное влияние на урожай кофе сезона 2015-16. Цены на кофе сорта робуста (LIFFE) показали небольшой рост в связи с межсезоньем в Индонезии и недос- таточными поставками из Вьетнама в начале сезона 2014-15. В целом продолжается консо- лидация мировых цен на кофе сорта арабика в широком ценовом диапазоне 160-225 ц/ф (ICE), а период бурного роста подошел к концу.
Цены на сахар-сырец выросли в связи с завершением сезона 2013-14 в Бразилии и сниже- нием экспорта сырца. Дополнительную поддержку рынку оказал пересмотренный прогноз Международной сахарной организации (ISO), сообщившей о возможном росте дефицита сахара на мировом рынке в сезоне 2015-16 до 2,0-2,5 млн.тонн. Мировые цены на сахар- сырец остаются на уровне долгосрочного растущего тренда.
КАКАО
Цены на какао-бобы после достижения максимума в Нью-Йорке на уровне 3399$/тонна продолжали снижаться и прошли вниз уровень 2800$/тонна. Поставки какао-бобов не по- страдали от лихорадки Эбола в Кот-Д’ивуаре и Гане, т.к. не было зафиксировано ни одного случая заболевания в данных государствах, а развитие лихорадки в прочих государствах Африки удалось купировать. В связи с этим начались агрессивные распродажи, что также привело к падению премий на поставку в США до десятимесячного минимума.
Старт нового сезона 2014-15 в Кот-Д’ивуаре происходит быстрыми темпами, но в Гане тем- пы поставок какао-бобов в порт остаются ниже прошлого сезона. Переходящие остатки на рынке достаточно велики, а переработчики обеспечены по оценкам до лета 2015 г. Это ока- зывает давление на стоимость какао-продуктов. Дифференциалы на поставку какао-бобов из Кот-Д’ивуара и Ганы в ноябре слегка понизились, ratio на поставку какао-масла снижает- ся, цены на какао-порошок также падают. Запасы какао-продуктов на рынке высоки, а спрос остается слабым.
Сертифицированные запасы какао-бобов на LIFFE по состоянию на 10 ноября снизились до 75,4 тыс.тонн против 75,7 тыс.тонн на 27 октября 2014 г. Запасы на сертифицированных складах в Нью-Йорке также снизились от 255,2 тыс.тонн до 226,1 тыс.тонн.
По опросу аналитиков Рейтер дефицит на мировом рынке какао-бобов в сезоне 2014-15 сохранится на уровне -75 тыс.тонн, урожай в Кот-Д’ивуаре оценивается в 1,61 млн.тонн, урожай в Гане составит около 900 тонн.
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в порты Кот-Д’ивуара по состоянию на 9 ноября 2014 г. составило 281 тыс. тонн, что на 4% превышает объем поступлений в аналогичный период прошлого года. Погодные условия благоприятны для созревания и уборки урожая. Урожай сезона 2013-14 завершен с результатом 1,743 млн.тонн, что на 18% выше урожая сезона 2012-13.
По заявлению Минфина Кот-Д’ивуара правительство предоставит налоговые льготы для ме- стных экспортеров, оперирующих объемом менее 40 тыс.тонн в сезон, для улучшения кон- курентоспособности по сравнению с крупными компаниями. Такие компании не будут пла- тить экспортные пошлины и некоторые сборы. Начиная с сезона 2014-15 данная схема в течение четырех сезонов будет применяться к 150 тыс.тонн какао-бобов. Лицензии на экс- порт какао-бобов в сезоне 2014-15 получили 95 компаний и кооперативов.
В Гане урожай поступает более медленными темпами, чем в Кот-Д’ивуаре. Закупки какао- бобов компанией Cocobod в первые три недели сезона составили 87,254 тыс.тонн против 228,04 тыс.тонн в течение первых трех недель прошлого сезона. Однако темпы прибытия какао-бобов постепенно восстанавливаются. Правительство Ганы повысило закупочную цену на какао-бобы для фермеров в сезоне 2014-15 до 5120 седи или 1600$/тонна, что находится на уровне закупочной цены для фермеров в Кот-Д’ивуаре с целью предотвратить контрабандные поставки. Урожай сезона 2014-15 предварительно оценивается в 1 млн.тонн.
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в Бразилии по состоянию на 13 ноября 2014 г. составило 156,3 тыс.тонн, что на 34,4% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Текущий сезон существенно лучше предыдущего благодаря погодным условиям в период цветения деревьев.
Согласно данным NCCB экспорт какао-бобов из Камеруна в сентябре 2014 г. составил 6,811 тыс.тонн против 13,6 тыс.тонн в сентябре 2014 г. Общий экспорт с начала сезона 2014-15 в августе 2014 г. составил 13,5 тыс.тонн, снизившись на 32,2% к аналогичному периоду сезо- на 2013-14.
По предварительным оценкам урожай какао-бобов в Нигерии в сезоне 2014-15 вырастет до 370 тыс.тонн против 250 тыс.тонн в сезоне 2013-14. Правительство поставило задачу нарас- тить производство какао-бобов к 2016 г. до 600 тыс.тонн.
Начался новый сезон уборки какао-бобов в Индонезии, однако, поступления какао на ми- ровой рынок крайне низкие. В октябре 2014 г. экспорт какао-бобов из Суматры и Лампанга снизился в годовом выражении на 36% и 88% соответственно. По предварительным оцен- кам перерабатывающие мощности в стране выросли в 2014 г. на 85% до 600 тыс.тонн в свя- зи с открытием новых заводов компаниями Cargilll, Barry Calebaut и малазийскими перера- ботчиками. Правительство настроено вывести Индонезию на первое место по производству какао-бобов в мире, в связи с чем активно инвестирует в омоложение плантаций какао- бобов.
КОФЕ
В прошедший период цены на кофе сорта арабика оставались в широком диапазоне консо- лидации 225-160 ц/ф и в настоящий период движутся к его верхней границе, тестируя уро- вень 192 ц/ф. Увеличение количества осадков в Бразилии привело к улучшению перспектив по урожаю 2015-16 и оказало негативное влияние на цены. При этом ICO предупредило о возможном дефиците в размере около 800 тыс.мешков на мировом рынке кофе в сезоне 2014-15 из-за засухи в Бразилии зимой 2014 г. Однако низкие дифференциалы на поставку бразильского кофе и активные экспортные поставки говорят о том, что дефицита предложе- ния нет.
Наблюдается высокий спрос со стороны переработчиков на колумбийский кофе, а также растут поставки кофе из Центральной Америки. Гватемала и Сальвадор увеличили поставки кофе нового сезона, поставки из Гондураса пока невелики. Прогнозы по урожаю 2014-15 по странам Центральной Америки неплохие.
Во Вьетнаме фермеры собрали около 10-15% урожая, который начинает поступать на ры- нок, всего созрело около 20% урожая. Однако за счет межсезонья в Индонезии создался дефицит текущих поставок сорта робуста, что поддерживает цены на кофе в Лондоне. Спрос пока также остается недостаточно активным.
Кроме того, на мировом рынке появился новый кофе из Китая, произведенный в провинции Юньнань. Мировые переработчики и трейдеры постепенно открывают для себя поставки кофе из этого региона. В ближайшие пять лет ожидается удвоение годового объема произ- водства кофе, при этом в основном производится кофе сорта арабика. Производство кофе в Китае в сезоне 2014-15 оценивается в 1,3 млн.мешков.
Сертифицированные запасы кофе на бирже LIFFE по состоянию на 27 октября выросли до 120,42 тыс.тонн против 119,95 тыс.тонн на 13 октября. Запасы на бирже ICE на 13 ноября снизились на 0,3% до 2,367 млн.мешков. По данным ECF запасы кофе в европейских портах на конец сентября 2014 г. выросли на 1,8% к концу августа, составив 12,09 млн.мешков.
По данным CoffeeNetwork мировое производство кофе в сезоне 2015-16 может сократиться на 4-5 млн.мешков до 144,9 млн.мешков в связи с ожидаемым сокращением урожая кофе в Бразилии в сезоне 2015-16 на 15%. Компания оценивает урожай кофе в Бразилии в сезоне 2014-15 на уровне 47 млн.мешков. Мировое производство кофе в сезоне 2014-15 оцени- вается компанией на уровне 149,6 млн.мешков.
По оценке F.O.Licht мировое производство кофе в сезоне 2014-15 составит 145,5 млн.мешков против производства 152,9 млн.мешков в сезоне 2013-14. По оценке агентства урожай кофе в Бразилии в сезоне 2014-15 составит 46 млн.мешков, в сезоне 2015-16 – 43 млн.мешков.
По октябрьским оценкам ICO дефицит на мировом рынке кофе в сезоне 2014-15 может со- ставить 800 тыс.мешков. Мировое потребление кофе в сезоне 2014-15 составит 146 млн.мешков.
По данным ICO мировой экспорт кофе в сентябре 2014 г. снизился на 4,7% к сентябрю 2013 г. и составил 8,15 млн.мешков. Всего в сезоне 2013-14 мировой экспорт кофе составил 111,29 млн.мешков, что на 1,5% ниже, чем в аналогичный период сезона 2012-13. Экспорт кофе сорта арабика составил 69,03 млн.мешков, экспорт кофе сорта робуста составил 42,26 млн.мешков.
По данным Safras&Mercado по состоянию на 7 ноября 2014 г. в Бразилии было продано 61% или 29,75 млн.мешков урожая кофе сезона 2014-15 по сравнению с 49% в прошлом году и 56% в среднем за пять лет. Из проданного объема кофе сорта арабика составляет 20,65 млн.мешков, кофе сорта робуста – 9,1 млн.мешков.
Столь высокие темпы продаж говорят о хорошей урожайности деревьев, несмотря на засуху в начале года, и переоценку убытков от нее. В некоторых случаях наблюдаются отказы покупателей от ранее заключенных по более высоким ценам контрактов.
Экспорт кофе из Бразилии в октябре 2014 г. составил 3,094 млн.мешков, что на 6% выше, чем в октябре 2013 г. Экспорт кофе из Бразилии в сезоне 2013-14 составил 32,38 млн.мешков, что на 8,6% выше, чем в сезоне 2012-13. Экспорт кофе в сезоне 2014-15 оце- нивается в 32,5 млн.мешков.
Массовое поступление вьетнамского урожая сезона 2014-15 ожидается в середине ноября, когда уборка войдет в «пиковую» стадию. В этом сезоне ожидается высокий экспорт кофе из страны, международные трейдеры активно заключают контракты на поставки. Двадцать крупнейших экспортеров вьетнамского кофе на мировой рынок заключили между собой соглашение, что не будут продавать кофе со скидкой ниже 100$ к биржевой цене LIFFE.
Экспорт кофе из Вьетнама в октябре 2014 г. по оценкам составит 2-2,5 млн.мешков против 1,623 млн.мешков в сентябре 2013 г. Экспорт в сезоне 2013-14 составил 27,037 млн.мешков, что на 28,2% выше, чем в сезоне 2012-13.
Экспорт кофе из Индонезии в октябре 2014 г. составил 21,97 тыс. тонн, что на 50,3% ниже, чем в октябре 2013 г. Экспорт за 10 мес. 2014 г. составил 135,2 тыс.тонн кофе, что в 2 раза ниже, чем за 10 мес. 2013 г.
Экспорт кофе из Колумбии в октябре 2014 г. составил 966 тыс.мешков, что на 9,4% выше, чем в октябре 2013 г. Производство кофе в октябре 2014 г. выросло на 4% к сентябрю 2014 г. до 1,1 млн.мешков. Экспорт кофе в сезоне 2013-14 составил 10,960 млн.мешков, что на 22% выше, чем в сезоне 2012-13. Обновление плантаций кофе в Колумбии завершено и по оценкам производство кофе в сезоне 2014-15 составит 11,5-13,0 млн.мешков.
САХАР
В прошедший период цены на сахар-сырец вырастали до уровня 16,44 ц/ф под влиянием выхода отчета ISO, обещающего увеличение дефицита на мировом рынке сахара в сезоне 2015-16. Однако последующие распродажи вернули цены на диагональный уровень долго- срочного растущего тренда. Поддержку рынку оказывает завершение сезона 2014-15 в Бра- зилии.
Конкуренция между Бразилией и Таиландом за поставки сахара-сырца в Китай нарастает, что приводит к снижению поставочных премий. По мнению агентства Kingsman Platts импорт сахара-сырца в Китай в 4 кв. 2014 г. может вырасти. Общий импорт сахара в 2014 г. оцени- вается в размере 3 млн.тонн против 4,5 млн.тонн в 2013 г. Правительство намерено ввести лицензирование импорта сахара. Промышленные запасы сахара в Китае на конец сентября 2014 г. составляли 2 млн.тонн, а запасы сахара в государственном резерве – 6 млн.тонн. Производство сахара в Китае в сезоне 2014-15 оценивается на уровне 12 млн.тонн, а потребление – на уровне 15 млн.тонн.
Международная сахарная организация пересмотрела прогноз по мировому рынку сахара на сезон 2014-15, снизив оценку излишка с 1,3 млн.тонн в предыдущем прогнозе до излишка в 473 тыс.тонн. По прогнозу в сезоне 2015-16 на мировом рынке сахара ожидается дефицит в размере 2-2,5 млн.тонн, однако он будет смягчен высокими переходящими запасами. Ми-ровое потребление сахара продолжит расти примерно на 2% в год, добавляя в среднем за сезон 3,5 млн.тонн.
По оценке агентства Platts Kingsman дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2014-15 составит 1,7 млн.тонн. Мировое потребление сахара в сезоне 2014-15 вырастет на 2,4% к сезону 2013-14, а объем мирового производства снизится на 1,5%. Производство тростника в центральных и южных штатах Бразилии в сезоне 2015-16 вырастет до 575 млн.тонн против 562 млн.тонн в сезоне 2013-14. Производство в ЕС в сезоне 2014-15 вырастет на 4,2% до 18,586 млн.тонн.
По данным UNICA сезон 2013-14 в Бразилии завершится досрочно к 30 ноябрю 2014 г. в связи с засухой в январе-феврале и более быстрыми темпами переработки тростника. По состоянию на конец октября 2014 г. завершило переработку 48 сахарных заводов.
Все большее количество тростника в настоящее время уходит на производство этанола в связи с большей рентабельностью продукта и ожидаемым ростом спроса. Правительство Бразилии подписало законопроект о повышении обязательного содержания этанола в топ-ливе от 25% до 27,5%. В связи с этим ожидается рост импорта этанола из США в сезоне 2014-15 в размере около 600 млн.литров.
По состоянию на конец октября 2014 г. производство сахара с начала сезона достигло 29,5 млн.тонн, что равно производству сахара в аналогичный период прошлого сезона, произ-водство этанола составило 23,28 млрд.литров. На производство сахара в прошедший пери-од направлялось 42,8% тростника, на производство этанола – 57,2% тростника. Ожидается отставание производства сахара от прошлогодних темпов в оставшийся до конца сезона период.
Экспорт сахара-сырца из Бразилии в октябре 2014 г. составил 2,107 млн.тонн, что на 19,8% ниже, чем в октябре 2013 г. Общий экспорт сахара с начала сезона 2014-15 по конец ок-тября 2014 г. составляет 12,84 млн.тонн против 16,58 млн.тон в аналогичный период сезона 2013-14.
Экспорт этанола в октябре 2014 г. составил 101,4 млн.литров, что в 3,3 раза ниже, чем в октябре 2013 г. Общий экспорт этанола с начала сезона 2013-14 по конец октября 2014 г. составил 830 млн.литров, что на 58,3% ниже, чем в аналогичный период 2013-14.
Аналитические агентства продолжают понижать оценки производства в сезоне 2014-15.
Индийское правительство рассматривает возможность введения для сахарных заводов экс-портной субсидии после 29 октября с целью стимулирования экспорта сырца из страны по-сле завершения активного сезона в основных странах-производителях (Бразилии и Таилан-де). Официально сезон 2014-15 начался 1 октября, но переработка начинается лишь в но-ябре. По предварительным оценкам производство сахара в Индии в сезоне 2014-15 соста-вит 25,5 млн.тонн.
В связи с намечающимися экспортными субсидиями в Индии производители в Пакистане обратились с просьбой в правительство разрешить экспорт 1,5 млн.тонн сахара.
Российский рынок сахара
Цены на внутреннем рынке сахара РФ в прошедший период выросли как в долларовом вы-ражении, так и в рублевом выражении, чему способствовало продолжение падения курса российской валюты. Средний темп роста цены в прошедший период составил +3,25$/тонна, средний уровень заводских цен составляет 31,8-33,0 руб./кг с поставкой в течение 10 рабо-чих дней.
Импорт сахара-сырца в октябре и ноябре 2014 г. пока не производился, однако переработ-ка ранее завезенного сахара-сырца продолжается. Пошлина на ввоз сахара-сырца в ноябре 2014 г. повышена до 240$/тонна, а в декабре вновь понизится до 203$/тонна. По состоянию на 1 октября 2014 г. производство сырцового сахара с начала 2014 г. составило 645,4 тыс.тонн, из которых около 15 тыс.тонн было произведено в сентябре 2014 г.
По состоянию на 11 ноября убрано 871,3 тыс.га свеклы или 95,8% посевов, собрано 32 млн.тонн (-10% к аналогичной дате прошлого года), урожайность свеклы 367,2 ц/га (-15,9%). Часть российских заводов, особенно на юге, уже завершила переработку свеклы.
По состоянию на 10 ноября было переработано 22,2 млн.тонн свеклы, что на 6,2% больше, чем на аналогичную дату 2013 г., выработано 3288,2 тыс.тонн свекловичного сахара, что на 23,5% больше, чем год назад. Неблагоприятные погодные условия сохраняются риск недо-бора производства примерно 100 тыс.тонн сахара из-за невозможности убрать посевные площади до конца.
По предварительной оценке ИКАР производство свекловичного сахара в 2014 г. в РФ вы-растет на 3,6% к 2013 г. и составит 4,55 млн.тонн. Однако данная оценка может сократиться в связи с ростом потерь от раннего наступления зимы и ростом оставшихся неубранными площадей.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В прошедший период цены на какао-бобы продолжали снижаться в связи с активным закры- тием спекулятивных позиций в результате снятия остроты проблемы лихорадки Эбола, так и не затронувшей Кот-Д’ивуар и Гану, и отсутствием дефицита поставок на рынке какао-бобов из-за быстрого старта нового урожая 2014-15 в Западной Африке. Продолжается постепен- ный слом среднесрочного растущего тренда с целью движения к уровню 2707$/тонна (ICE).
Цены на кофе сорта арабика (ICE) понизились в результате начавшихся дождей в Бразилии, оказывающих непосредственное влияние на урожай кофе сезона 2015-16. Цены на кофе сорта робуста (LIFFE) показали небольшой рост в связи с межсезоньем в Индонезии и недос- таточными поставками из Вьетнама в начале сезона 2014-15. В целом продолжается консо- лидация мировых цен на кофе сорта арабика в широком ценовом диапазоне 160-225 ц/ф (ICE), а период бурного роста подошел к концу.
Цены на сахар-сырец выросли в связи с завершением сезона 2013-14 в Бразилии и сниже- нием экспорта сырца. Дополнительную поддержку рынку оказал пересмотренный прогноз Международной сахарной организации (ISO), сообщившей о возможном росте дефицита сахара на мировом рынке в сезоне 2015-16 до 2,0-2,5 млн.тонн. Мировые цены на сахар- сырец остаются на уровне долгосрочного растущего тренда.
КАКАО
Цены на какао-бобы после достижения максимума в Нью-Йорке на уровне 3399$/тонна продолжали снижаться и прошли вниз уровень 2800$/тонна. Поставки какао-бобов не по- страдали от лихорадки Эбола в Кот-Д’ивуаре и Гане, т.к. не было зафиксировано ни одного случая заболевания в данных государствах, а развитие лихорадки в прочих государствах Африки удалось купировать. В связи с этим начались агрессивные распродажи, что также привело к падению премий на поставку в США до десятимесячного минимума.
Старт нового сезона 2014-15 в Кот-Д’ивуаре происходит быстрыми темпами, но в Гане тем- пы поставок какао-бобов в порт остаются ниже прошлого сезона. Переходящие остатки на рынке достаточно велики, а переработчики обеспечены по оценкам до лета 2015 г. Это ока- зывает давление на стоимость какао-продуктов. Дифференциалы на поставку какао-бобов из Кот-Д’ивуара и Ганы в ноябре слегка понизились, ratio на поставку какао-масла снижает- ся, цены на какао-порошок также падают. Запасы какао-продуктов на рынке высоки, а спрос остается слабым.
Сертифицированные запасы какао-бобов на LIFFE по состоянию на 10 ноября снизились до 75,4 тыс.тонн против 75,7 тыс.тонн на 27 октября 2014 г. Запасы на сертифицированных складах в Нью-Йорке также снизились от 255,2 тыс.тонн до 226,1 тыс.тонн.
По опросу аналитиков Рейтер дефицит на мировом рынке какао-бобов в сезоне 2014-15 сохранится на уровне -75 тыс.тонн, урожай в Кот-Д’ивуаре оценивается в 1,61 млн.тонн, урожай в Гане составит около 900 тонн.
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в порты Кот-Д’ивуара по состоянию на 9 ноября 2014 г. составило 281 тыс. тонн, что на 4% превышает объем поступлений в аналогичный период прошлого года. Погодные условия благоприятны для созревания и уборки урожая. Урожай сезона 2013-14 завершен с результатом 1,743 млн.тонн, что на 18% выше урожая сезона 2012-13.
По заявлению Минфина Кот-Д’ивуара правительство предоставит налоговые льготы для ме- стных экспортеров, оперирующих объемом менее 40 тыс.тонн в сезон, для улучшения кон- курентоспособности по сравнению с крупными компаниями. Такие компании не будут пла- тить экспортные пошлины и некоторые сборы. Начиная с сезона 2014-15 данная схема в течение четырех сезонов будет применяться к 150 тыс.тонн какао-бобов. Лицензии на экс- порт какао-бобов в сезоне 2014-15 получили 95 компаний и кооперативов.
В Гане урожай поступает более медленными темпами, чем в Кот-Д’ивуаре. Закупки какао- бобов компанией Cocobod в первые три недели сезона составили 87,254 тыс.тонн против 228,04 тыс.тонн в течение первых трех недель прошлого сезона. Однако темпы прибытия какао-бобов постепенно восстанавливаются. Правительство Ганы повысило закупочную цену на какао-бобы для фермеров в сезоне 2014-15 до 5120 седи или 1600$/тонна, что находится на уровне закупочной цены для фермеров в Кот-Д’ивуаре с целью предотвратить контрабандные поставки. Урожай сезона 2014-15 предварительно оценивается в 1 млн.тонн.
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в Бразилии по состоянию на 13 ноября 2014 г. составило 156,3 тыс.тонн, что на 34,4% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Текущий сезон существенно лучше предыдущего благодаря погодным условиям в период цветения деревьев.
Согласно данным NCCB экспорт какао-бобов из Камеруна в сентябре 2014 г. составил 6,811 тыс.тонн против 13,6 тыс.тонн в сентябре 2014 г. Общий экспорт с начала сезона 2014-15 в августе 2014 г. составил 13,5 тыс.тонн, снизившись на 32,2% к аналогичному периоду сезо- на 2013-14.
По предварительным оценкам урожай какао-бобов в Нигерии в сезоне 2014-15 вырастет до 370 тыс.тонн против 250 тыс.тонн в сезоне 2013-14. Правительство поставило задачу нарас- тить производство какао-бобов к 2016 г. до 600 тыс.тонн.
Начался новый сезон уборки какао-бобов в Индонезии, однако, поступления какао на ми- ровой рынок крайне низкие. В октябре 2014 г. экспорт какао-бобов из Суматры и Лампанга снизился в годовом выражении на 36% и 88% соответственно. По предварительным оцен- кам перерабатывающие мощности в стране выросли в 2014 г. на 85% до 600 тыс.тонн в свя- зи с открытием новых заводов компаниями Cargilll, Barry Calebaut и малазийскими перера- ботчиками. Правительство настроено вывести Индонезию на первое место по производству какао-бобов в мире, в связи с чем активно инвестирует в омоложение плантаций какао- бобов.
КОФЕ
В прошедший период цены на кофе сорта арабика оставались в широком диапазоне консо- лидации 225-160 ц/ф и в настоящий период движутся к его верхней границе, тестируя уро- вень 192 ц/ф. Увеличение количества осадков в Бразилии привело к улучшению перспектив по урожаю 2015-16 и оказало негативное влияние на цены. При этом ICO предупредило о возможном дефиците в размере около 800 тыс.мешков на мировом рынке кофе в сезоне 2014-15 из-за засухи в Бразилии зимой 2014 г. Однако низкие дифференциалы на поставку бразильского кофе и активные экспортные поставки говорят о том, что дефицита предложе- ния нет.
Наблюдается высокий спрос со стороны переработчиков на колумбийский кофе, а также растут поставки кофе из Центральной Америки. Гватемала и Сальвадор увеличили поставки кофе нового сезона, поставки из Гондураса пока невелики. Прогнозы по урожаю 2014-15 по странам Центральной Америки неплохие.
Во Вьетнаме фермеры собрали около 10-15% урожая, который начинает поступать на ры- нок, всего созрело около 20% урожая. Однако за счет межсезонья в Индонезии создался дефицит текущих поставок сорта робуста, что поддерживает цены на кофе в Лондоне. Спрос пока также остается недостаточно активным.
Кроме того, на мировом рынке появился новый кофе из Китая, произведенный в провинции Юньнань. Мировые переработчики и трейдеры постепенно открывают для себя поставки кофе из этого региона. В ближайшие пять лет ожидается удвоение годового объема произ- водства кофе, при этом в основном производится кофе сорта арабика. Производство кофе в Китае в сезоне 2014-15 оценивается в 1,3 млн.мешков.
Сертифицированные запасы кофе на бирже LIFFE по состоянию на 27 октября выросли до 120,42 тыс.тонн против 119,95 тыс.тонн на 13 октября. Запасы на бирже ICE на 13 ноября снизились на 0,3% до 2,367 млн.мешков. По данным ECF запасы кофе в европейских портах на конец сентября 2014 г. выросли на 1,8% к концу августа, составив 12,09 млн.мешков.
По данным CoffeeNetwork мировое производство кофе в сезоне 2015-16 может сократиться на 4-5 млн.мешков до 144,9 млн.мешков в связи с ожидаемым сокращением урожая кофе в Бразилии в сезоне 2015-16 на 15%. Компания оценивает урожай кофе в Бразилии в сезоне 2014-15 на уровне 47 млн.мешков. Мировое производство кофе в сезоне 2014-15 оцени- вается компанией на уровне 149,6 млн.мешков.
По оценке F.O.Licht мировое производство кофе в сезоне 2014-15 составит 145,5 млн.мешков против производства 152,9 млн.мешков в сезоне 2013-14. По оценке агентства урожай кофе в Бразилии в сезоне 2014-15 составит 46 млн.мешков, в сезоне 2015-16 – 43 млн.мешков.
По октябрьским оценкам ICO дефицит на мировом рынке кофе в сезоне 2014-15 может со- ставить 800 тыс.мешков. Мировое потребление кофе в сезоне 2014-15 составит 146 млн.мешков.
По данным ICO мировой экспорт кофе в сентябре 2014 г. снизился на 4,7% к сентябрю 2013 г. и составил 8,15 млн.мешков. Всего в сезоне 2013-14 мировой экспорт кофе составил 111,29 млн.мешков, что на 1,5% ниже, чем в аналогичный период сезона 2012-13. Экспорт кофе сорта арабика составил 69,03 млн.мешков, экспорт кофе сорта робуста составил 42,26 млн.мешков.
По данным Safras&Mercado по состоянию на 7 ноября 2014 г. в Бразилии было продано 61% или 29,75 млн.мешков урожая кофе сезона 2014-15 по сравнению с 49% в прошлом году и 56% в среднем за пять лет. Из проданного объема кофе сорта арабика составляет 20,65 млн.мешков, кофе сорта робуста – 9,1 млн.мешков.
Столь высокие темпы продаж говорят о хорошей урожайности деревьев, несмотря на засуху в начале года, и переоценку убытков от нее. В некоторых случаях наблюдаются отказы покупателей от ранее заключенных по более высоким ценам контрактов.
Экспорт кофе из Бразилии в октябре 2014 г. составил 3,094 млн.мешков, что на 6% выше, чем в октябре 2013 г. Экспорт кофе из Бразилии в сезоне 2013-14 составил 32,38 млн.мешков, что на 8,6% выше, чем в сезоне 2012-13. Экспорт кофе в сезоне 2014-15 оце- нивается в 32,5 млн.мешков.
Массовое поступление вьетнамского урожая сезона 2014-15 ожидается в середине ноября, когда уборка войдет в «пиковую» стадию. В этом сезоне ожидается высокий экспорт кофе из страны, международные трейдеры активно заключают контракты на поставки. Двадцать крупнейших экспортеров вьетнамского кофе на мировой рынок заключили между собой соглашение, что не будут продавать кофе со скидкой ниже 100$ к биржевой цене LIFFE.
Экспорт кофе из Вьетнама в октябре 2014 г. по оценкам составит 2-2,5 млн.мешков против 1,623 млн.мешков в сентябре 2013 г. Экспорт в сезоне 2013-14 составил 27,037 млн.мешков, что на 28,2% выше, чем в сезоне 2012-13.
Экспорт кофе из Индонезии в октябре 2014 г. составил 21,97 тыс. тонн, что на 50,3% ниже, чем в октябре 2013 г. Экспорт за 10 мес. 2014 г. составил 135,2 тыс.тонн кофе, что в 2 раза ниже, чем за 10 мес. 2013 г.
Экспорт кофе из Колумбии в октябре 2014 г. составил 966 тыс.мешков, что на 9,4% выше, чем в октябре 2013 г. Производство кофе в октябре 2014 г. выросло на 4% к сентябрю 2014 г. до 1,1 млн.мешков. Экспорт кофе в сезоне 2013-14 составил 10,960 млн.мешков, что на 22% выше, чем в сезоне 2012-13. Обновление плантаций кофе в Колумбии завершено и по оценкам производство кофе в сезоне 2014-15 составит 11,5-13,0 млн.мешков.
САХАР
В прошедший период цены на сахар-сырец вырастали до уровня 16,44 ц/ф под влиянием выхода отчета ISO, обещающего увеличение дефицита на мировом рынке сахара в сезоне 2015-16. Однако последующие распродажи вернули цены на диагональный уровень долго- срочного растущего тренда. Поддержку рынку оказывает завершение сезона 2014-15 в Бра- зилии.
Конкуренция между Бразилией и Таиландом за поставки сахара-сырца в Китай нарастает, что приводит к снижению поставочных премий. По мнению агентства Kingsman Platts импорт сахара-сырца в Китай в 4 кв. 2014 г. может вырасти. Общий импорт сахара в 2014 г. оцени- вается в размере 3 млн.тонн против 4,5 млн.тонн в 2013 г. Правительство намерено ввести лицензирование импорта сахара. Промышленные запасы сахара в Китае на конец сентября 2014 г. составляли 2 млн.тонн, а запасы сахара в государственном резерве – 6 млн.тонн. Производство сахара в Китае в сезоне 2014-15 оценивается на уровне 12 млн.тонн, а потребление – на уровне 15 млн.тонн.
Международная сахарная организация пересмотрела прогноз по мировому рынку сахара на сезон 2014-15, снизив оценку излишка с 1,3 млн.тонн в предыдущем прогнозе до излишка в 473 тыс.тонн. По прогнозу в сезоне 2015-16 на мировом рынке сахара ожидается дефицит в размере 2-2,5 млн.тонн, однако он будет смягчен высокими переходящими запасами. Ми-ровое потребление сахара продолжит расти примерно на 2% в год, добавляя в среднем за сезон 3,5 млн.тонн.
По оценке агентства Platts Kingsman дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2014-15 составит 1,7 млн.тонн. Мировое потребление сахара в сезоне 2014-15 вырастет на 2,4% к сезону 2013-14, а объем мирового производства снизится на 1,5%. Производство тростника в центральных и южных штатах Бразилии в сезоне 2015-16 вырастет до 575 млн.тонн против 562 млн.тонн в сезоне 2013-14. Производство в ЕС в сезоне 2014-15 вырастет на 4,2% до 18,586 млн.тонн.
По данным UNICA сезон 2013-14 в Бразилии завершится досрочно к 30 ноябрю 2014 г. в связи с засухой в январе-феврале и более быстрыми темпами переработки тростника. По состоянию на конец октября 2014 г. завершило переработку 48 сахарных заводов.
Все большее количество тростника в настоящее время уходит на производство этанола в связи с большей рентабельностью продукта и ожидаемым ростом спроса. Правительство Бразилии подписало законопроект о повышении обязательного содержания этанола в топ-ливе от 25% до 27,5%. В связи с этим ожидается рост импорта этанола из США в сезоне 2014-15 в размере около 600 млн.литров.
По состоянию на конец октября 2014 г. производство сахара с начала сезона достигло 29,5 млн.тонн, что равно производству сахара в аналогичный период прошлого сезона, произ-водство этанола составило 23,28 млрд.литров. На производство сахара в прошедший пери-од направлялось 42,8% тростника, на производство этанола – 57,2% тростника. Ожидается отставание производства сахара от прошлогодних темпов в оставшийся до конца сезона период.
Экспорт сахара-сырца из Бразилии в октябре 2014 г. составил 2,107 млн.тонн, что на 19,8% ниже, чем в октябре 2013 г. Общий экспорт сахара с начала сезона 2014-15 по конец ок-тября 2014 г. составляет 12,84 млн.тонн против 16,58 млн.тон в аналогичный период сезона 2013-14.
Экспорт этанола в октябре 2014 г. составил 101,4 млн.литров, что в 3,3 раза ниже, чем в октябре 2013 г. Общий экспорт этанола с начала сезона 2013-14 по конец октября 2014 г. составил 830 млн.литров, что на 58,3% ниже, чем в аналогичный период 2013-14.
Аналитические агентства продолжают понижать оценки производства в сезоне 2014-15.
Индийское правительство рассматривает возможность введения для сахарных заводов экс-портной субсидии после 29 октября с целью стимулирования экспорта сырца из страны по-сле завершения активного сезона в основных странах-производителях (Бразилии и Таилан-де). Официально сезон 2014-15 начался 1 октября, но переработка начинается лишь в но-ябре. По предварительным оценкам производство сахара в Индии в сезоне 2014-15 соста-вит 25,5 млн.тонн.
В связи с намечающимися экспортными субсидиями в Индии производители в Пакистане обратились с просьбой в правительство разрешить экспорт 1,5 млн.тонн сахара.
Российский рынок сахара
Цены на внутреннем рынке сахара РФ в прошедший период выросли как в долларовом вы-ражении, так и в рублевом выражении, чему способствовало продолжение падения курса российской валюты. Средний темп роста цены в прошедший период составил +3,25$/тонна, средний уровень заводских цен составляет 31,8-33,0 руб./кг с поставкой в течение 10 рабо-чих дней.
Импорт сахара-сырца в октябре и ноябре 2014 г. пока не производился, однако переработ-ка ранее завезенного сахара-сырца продолжается. Пошлина на ввоз сахара-сырца в ноябре 2014 г. повышена до 240$/тонна, а в декабре вновь понизится до 203$/тонна. По состоянию на 1 октября 2014 г. производство сырцового сахара с начала 2014 г. составило 645,4 тыс.тонн, из которых около 15 тыс.тонн было произведено в сентябре 2014 г.
По состоянию на 11 ноября убрано 871,3 тыс.га свеклы или 95,8% посевов, собрано 32 млн.тонн (-10% к аналогичной дате прошлого года), урожайность свеклы 367,2 ц/га (-15,9%). Часть российских заводов, особенно на юге, уже завершила переработку свеклы.
По состоянию на 10 ноября было переработано 22,2 млн.тонн свеклы, что на 6,2% больше, чем на аналогичную дату 2013 г., выработано 3288,2 тыс.тонн свекловичного сахара, что на 23,5% больше, чем год назад. Неблагоприятные погодные условия сохраняются риск недо-бора производства примерно 100 тыс.тонн сахара из-за невозможности убрать посевные площади до конца.
По предварительной оценке ИКАР производство свекловичного сахара в 2014 г. в РФ вы-растет на 3,6% к 2013 г. и составит 4,55 млн.тонн. Однако данная оценка может сократиться в связи с ростом потерь от раннего наступления зимы и ростом оставшихся неубранными площадей.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter