20 ноября 2014 Saxo Bank Flynn Neil
Предпосылки
Китайские акции уверенно росли по всему спектру рынка на фоне эйфории вокруг дня Холостяка, однако теперь инвесторы спускаются с небес на землю. Акции падают последние несколько сессий, при этом лидером снижения является Alibaba. Но такие распродажи всегда позволяют инвесторам выгодно купить ценные бумаги надежных и стабильных компаний.
Компания-ритейлер VIPshop 18 ноября опубликовала отчет по прибылям за третий квартал, который оказался лучше ожиданий. Однако прогнозы компаний разочаровали некоторых инвесторов. Выручка составила 882.6 млн. долларов и выросла на 130% в годовом исчислении, что оказалось лучше прогнозов на 2.3% и выше ожиданий самой компании, опубликованных в предыдущем квартальном отчете. Компания сообщала, что рассчитывает на годовой рост выручки в диапазоне 122-124%. Рост был обусловлен увеличением числа активных пользователей на 136.8%, кроме того компания сообщила о прибыли на акцию в размере 0.08 долларов против ожидаемых 0.07 долларов.
Однако прогнозы компании на четвертый квартал многих разочаровали, поскольку руководство пообещало рост выручки в диапазоне 84-87% в годовом исчислении. Несмотря на некоторое охлаждение, эти прогнозы выше средних ожиданий аналитиков, поэтому их вполне можно считать позитивными.
Рост клиентской базы также стал предметом дискуссий. Общее число активных пользователей и общее число заказов выросло на 136.8% и 117.6% в годовом соотношении до 9.5 млн. и 25.5 млн. соответственно. Однако число активных пользователей выросло лишь на 200 тыс. в квартальном исчислении.
Однако не совсем верно сравнивать число активных клиентов за второй и третий кварталы, поскольку они включают трафик от компании LeFeng - VIPshop приобрел эту компанию, занимающуюся продажей косметической продукции ранее в этом году.
Компания зафиксировала последовательное снижение числа активных пользователей и числа заказов. Кроме того, число клиентов и заказов в подразделении Групповых закупок упало на 50% и 60% в квартальном исчислении, однако этот сегмент отвечает лишь за 3% общего валового объема продаж.
Полагаю, что инвесторы встревожились последовательным снижением темпов роста клиентской базы. Все же здесь следует помнить о влиянии вялого роста LeFeng. В отчете за четвертый квартал, скорее всего, не будет такого последовательного снижения, как в третьем квартале. Между тем, согласно средним прогнозам, темпы роста числа активных пользователей по основному направлению деятельности VIPshop составляют 14% в годовом исчислении и 2% в квартальном.
Управление стратегией и описание рисков
Срок жизни этой стратегии - три месяца, таким образом, мы захватим публикацию следующего отчета по доходам в середине февраля. Это важный период для китайских ритейлеров, потому что он совпадает с китайским Новым годом, когда члены семьи дарят друг другу деньги в красных конвертах. Инвесторы полагают, что ритейлеры будут активно использовать промоакции и ждут всплеска продаж в феврале.
Последние несколько дней китайские акции дружно падали в цене. Таким образом, не исключено, что снижение может продолжиться в краткосрочной перспективе. Кроме того, макроэкономическая статистика по Китаю также оставляет желать лучшего, что усиливает давление на фондовый рынок.
Параметры
Все значения в долларах США.
Точка входа: $22.44
Стоп: $18
Цель: $27
Временной горизонт: три месяца
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Китайские акции уверенно росли по всему спектру рынка на фоне эйфории вокруг дня Холостяка, однако теперь инвесторы спускаются с небес на землю. Акции падают последние несколько сессий, при этом лидером снижения является Alibaba. Но такие распродажи всегда позволяют инвесторам выгодно купить ценные бумаги надежных и стабильных компаний.
Компания-ритейлер VIPshop 18 ноября опубликовала отчет по прибылям за третий квартал, который оказался лучше ожиданий. Однако прогнозы компаний разочаровали некоторых инвесторов. Выручка составила 882.6 млн. долларов и выросла на 130% в годовом исчислении, что оказалось лучше прогнозов на 2.3% и выше ожиданий самой компании, опубликованных в предыдущем квартальном отчете. Компания сообщала, что рассчитывает на годовой рост выручки в диапазоне 122-124%. Рост был обусловлен увеличением числа активных пользователей на 136.8%, кроме того компания сообщила о прибыли на акцию в размере 0.08 долларов против ожидаемых 0.07 долларов.
Однако прогнозы компании на четвертый квартал многих разочаровали, поскольку руководство пообещало рост выручки в диапазоне 84-87% в годовом исчислении. Несмотря на некоторое охлаждение, эти прогнозы выше средних ожиданий аналитиков, поэтому их вполне можно считать позитивными.
Рост клиентской базы также стал предметом дискуссий. Общее число активных пользователей и общее число заказов выросло на 136.8% и 117.6% в годовом соотношении до 9.5 млн. и 25.5 млн. соответственно. Однако число активных пользователей выросло лишь на 200 тыс. в квартальном исчислении.
Однако не совсем верно сравнивать число активных клиентов за второй и третий кварталы, поскольку они включают трафик от компании LeFeng - VIPshop приобрел эту компанию, занимающуюся продажей косметической продукции ранее в этом году.
Компания зафиксировала последовательное снижение числа активных пользователей и числа заказов. Кроме того, число клиентов и заказов в подразделении Групповых закупок упало на 50% и 60% в квартальном исчислении, однако этот сегмент отвечает лишь за 3% общего валового объема продаж.
Полагаю, что инвесторы встревожились последовательным снижением темпов роста клиентской базы. Все же здесь следует помнить о влиянии вялого роста LeFeng. В отчете за четвертый квартал, скорее всего, не будет такого последовательного снижения, как в третьем квартале. Между тем, согласно средним прогнозам, темпы роста числа активных пользователей по основному направлению деятельности VIPshop составляют 14% в годовом исчислении и 2% в квартальном.
Управление стратегией и описание рисков
Срок жизни этой стратегии - три месяца, таким образом, мы захватим публикацию следующего отчета по доходам в середине февраля. Это важный период для китайских ритейлеров, потому что он совпадает с китайским Новым годом, когда члены семьи дарят друг другу деньги в красных конвертах. Инвесторы полагают, что ритейлеры будут активно использовать промоакции и ждут всплеска продаж в феврале.
Последние несколько дней китайские акции дружно падали в цене. Таким образом, не исключено, что снижение может продолжиться в краткосрочной перспективе. Кроме того, макроэкономическая статистика по Китаю также оставляет желать лучшего, что усиливает давление на фондовый рынок.
Параметры
Все значения в долларах США.
Точка входа: $22.44
Стоп: $18
Цель: $27
Временной горизонт: три месяца
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter