20 ноября 2014 Вести Экономика
"Призрак" дефляции беспокоит ФРС
Публикация содержания протокола последнего заседания ФРС стала поводом для снижения на американских рынках
Публикация "минуток" последнего заседания Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC) вызвала крайне негативную реакцию среди инвесторов.
Дело в том, что ряд членов Комитета по открытому рынку выразили обеспокоенность относительно снижения инфляционных ожиданий, что свидетельствует о том, что в ФРС довольно высоко оценивают риск возможной дефляции.
Большинство руководителей ФРС считают, что инфляция снизится в краткосрочной перспективе отчасти в связи с падением цен на нефть. Однако, несмотря на это, в итоговом заявлении было отмечено, что FOMC ожидает движения инфляции в сторону целевого уровня в 2% в среднесрочной перспективе.
Более того, в протоколе отмечается, что рост экономики США может оказаться намного ниже ожиданий. Одной из главных причин замедления восстановления экономики является высокий доллар. Члены комитета также решили избегать упоминаний о ситуации на мировых рынках в итоговом заявлении, поскольку это могло бы создать впечатление о слишком пессимистичных настроениях и преувеличить реальную озабоченность комитета относительно влияния данного фактора.
В то же время некоторые члены FOMC отмечали, что хотя и воздействие на США со стороны мировых событий, вероятно, будет "довольно ограниченным", однако ухудшение экономической и финансовой ситуации в других странах также может способствовать замедлению роста экономики США.
Economist: QE не остановит дефляцию в еврозоне
В начале 2014 г. было трудно найти инвестора, который играл на повышение государственных облигаций; экономика набирала темпы, центральные банки планировали нормализовать монетарную политику, а доходность ценных бумаг должна была стать выше.
Даже сейчас, согласно последнему опросу Bank of America, 5% фондовых менеджеров считают, что государственные облигации принесут лучший возврат за 12-месячный период, по сравнению с 63% тех, кто ожидает резкого обвала акций.
Но если взглянуть на линию движения средневзвешенной доходности бондов еврозоны, то видно ее неуклонное снижение; даже долговой кризис 2010-2012 гг. на этом фоне выглядит как едва заметный всплеск.
В настоящее время опасностью является экстраполяция, но тренды могут измениться. Некоторые наблюдатели даже предсказывают неожиданный рост инфляции, что заставит инвесторов, по их мнению, разочароваться в евро.
Однако в это очень трудно поверить. Инфляция остается чрезвычайно низкой, некоторые страны еврозоны даже переживают дефляцию, и объем денежной массы едва растет (на 2,5% по сравнению с предыдущим годом), пишет британский журнал The Economist.
При этом нетрудно понять, почему доходность облигаций на таком низком уровне, если взглянуть на это в долгосрочной перспективе. Рост номинального и реального ВВП сохраняется на той же безжалостно понижательной тенденции, как и доходность облигаций.
Некоторые наблюдатели уже начали гадать, не превратится ли Европа в Японию, не слишком ли медленно центральный банк внедряет монетарное стимулирование, а политики - структурные реформы.
Может оказаться, что скоро будет поздно что-либо делать, чтобы остановить негативный процесс, учитывая нынешнюю демографию. И даже количественное смягчение может не помочь. Вот что по этому поводу пишет аналитик Дэвид Оун из инвестиционного банка Jefferies:
История вопроса
"Экономист Ричард Ку сделал очень много, чтобы выделить потенциальную неэффективность QE в балансировании рецессии. Это, скорее всего, тот случай, когда рост номинального ВВП приближается к нулю, учитывая необходимость в росте номинального ВВП для реструктуризации балансового отчета, создавая ингредиенты, которые бы помогли ускорить восстановление. Количественное смягчение может помочь поддержать цены на активы, но не сможет стимулировать более широкую реальную экономику".
Однако отсутствуют легкие ответы. Инвесторы заявляют, что доходность японских облигаций остается слишком низкой уже более чем десятилетие. Подобную торговлю называют widowmaker (короткие продажи японских государственных облигаций, которые, в конце концов, приводят к потере денег).
Оправданно ли ЦБ повышает ставку
Предпринятое в этом году 4%-е повышение ключевой ставки ЦБ одни аналитики считают завышенным, а другие - недостаточным. При этом необходимость практических шагов, призванных сгладить негативное воздействие увеличения ставки на развитие экономики, очевидна для всех.
Хотя рубль продолжает лихорадить, после того как Центробанк отпустил его в свободное плавание, амплитуда колебаний национальной валюты постепенно начала сокращаться, отмечают эксперты, в целом приветствовавшие данный шаг регулятора. Тогда как решения ЦБ по повышению ключевой ставки, ориентированные на сдерживание инфляции, воспринимаются аналитиками неоднозначно.
Напомним, в текущем году ставку в три приема увеличили в первом полугодии с 5,5% до 8%, а 31 октября подняли до 9,5%. Обычно регулятор более осторожно передвигает планку, но в этом году ее дважды решительно повышали сразу на 1,5% - в марте и октябре. Как заявила накануне глава ЦБ Эльвира Набиуллина, если бы ставка не была изменена, инфляция на настоящий момент составила бы 11-12%. Тогда как при сохранении ставки на уровне 5,5% “эффект на экономический рост был бы минимальным“, подчеркивает Набиуллина.
Предпринятые Центробанком действия поспособствуют сдерживанию инфляционного роста, и в результате к концу текущего года он составит 8,5-9%, а не 11-12%, заметил главный экономист ИГ "Ренессанс Капитал" по России и СНГ Олег Кузьмин. При этом, указал он, с учетом временного лага, принятые в первом полугодии 2014 г. вышеупомянутые меры регулятора окажут свое воздействие в I квартале 2015 г., когда, как ожидается, инфляция подскочит до 10%, после чего начнет снижаться. Сконцентрировавшись на борьбе с инфляцией, регулятор выполнял свой мандат, подчеркнул Кузьмин.
Хотя, разумеется, признал он, повышение ключевой ставки ЦБ негативно сказывается на экономике, состояние которой также усугубили внешние шоки в связи с санкциями против России, введенными западными странами из-за событий на Украине, и падением цен на нефть. Так что последнее повышение планки на 150 б.п., сделанное с определенным запасом, выглядело излишне жестким. Достаточно было поднять ставку на 50 б.п., таким образом, просигналив рынку, что Центробанк видит существующие риски, аргументировал главный экономист ИГ "Ренессанс Капитал" по России и СНГ. По его оценке, в текущем году рост российской экономики составит 0,6%, а в следующем показатели останутся позитивными при цене нефти в $93 за баррель (при $100 рост достигнет 1% ВВП), при цене же в $80 спад составит 1-1,5%.
По уточненному прогнозу ЦБ, в случае сохранения санкций до 2017 г. рост экономики в следующем году окажется нулевым при цене нефти в $95 за баррель, в 2016 г. увеличится на 0,1% и в 2017 г. – на 1,6%. Причем, в соответствии с указанным базовым сценарием, инфляция снизится с 6,2-6,4% в 2015 г. до 4-4,6% в 2017 г. При более же ощутимом снижении “нефтяной цены “ - до $84 за баррель – падение роста экономики составит 0,7%.
Однако, в подобных обстоятельствах, не следовало ли бы Центробанку более осторожно менять ключевую ставку, в том числе в первом полугодии, когда ее повысили на 2,5%? И в этой связи не правомерно ли было бы ожидать в дальнейшем некоторого снижения планки?
Главный экономист ФК “Уралсиб“ Алексей Девятов счел неочевидным факт повышения инфляции до 11-12%, в случае если бы ставку ЦБ не повысили до 9,5%. Поскольку подобные выводы делаются на основе аналитических моделей с множеством составляющих. При этом повышение ключевой ставки, конечно, способствует удорожанию кредитов, что не хорошо для экономики. А потому хотелось бы, чтобы ставка была несколько ниже, сформулировал Девятов.
К тому же, добавил он, для борьбы с инфляцией можно было бы более активно задействовать другие средства, например, по ограничению рублевой ликвидности для банков. Центробанк, наконец, начал говорить об этом, но не в контексте борьбы с инфляцией, а в связи с ослаблением рубля. Тем не менее пока сохраняются риски повышения ставки в течение ближайших 3-4 месяцев, то есть до конца I квартала 2015 г., в ходе которого ожидается дальнейшее ухудшение ситуации. А далее, возможно, она начнет стабилизироваться по мере улучшения положения дел на продовольственном рынке и вследствие предусмотренного ограничения роста тарифов монополий. В результате в 2015 г. возможен рост экономики на 0,7% ВВП при 0,6% в текущем году, резюмировал главный экономист ФК “Уралсиб“.
Судя по последним заявлениям руководства ЦБ, предположила главный экономист "Альфа-Банка" Наталья Орлова, до конца I квартала 2015 г. регулятор намерен взять паузу, а затем не исключено, что он вновь прибегнет к увеличению ставки. Тогда как октябрьское повышение планки было обусловлено ростом инфляции, превышавшим ожидания. “Еще в октябре, к примеру, инфляция прогнозировалась на уровне 8,5%, но после выхода новой порции статистики стало ясно, что она может достигнуть 10,5%", – пояснила Орлова. К тому же, отметила она, хотя компании жалуются на высокие кредитные ставки, последние, в действительности, уступают текущим процентам по рублевым депозитам (в условиях активного переключения компаний и физлиц на валютные вклады).
Представители производственного сектора сегодня и в самом деле сетуют на то, что повышение ключевой ставки ЦБ автоматически влечет за собой удорожание кредитных ресурсов в банках. Как рассказал “Вести. Экономика“ гендиректор корпорации “ТехноНИКОЛЬ” Владимир Марков, и до повышения ставки условия кредитования в российских банках были намного жестче, чем в западных. Сегодня средняя процентная ставка по кредитам для промышленных предприятий составляет от 10%, в то время как на Западе производители кредитуются под 2% годовых. Учитывая требующиеся объемы кредитов, можно подсчитать, сколь огромные суммы приходится переплачивать отечественным предприятиям. Вдобавок и сроки, на которые выдаются кредиты, очень короткие. Все это препятствует инвестиционной активности, особенно в период стагнации, когда сокращается спрос на различную производственную продукцию.
“Решая краткосрочные задачи по сдерживанию инфляции сегодня, мы не даем российской экономике развиваться в долгосрочной перспективе. Хотя реализованные производственные проекты подразумевали бы большую диверсификацию и стабильность экономики, увеличение налоговых поступлений и новых рабочих мест”, - констатировал Марков. По его определению, дорогие кредиты на сегодня стали одной из основных проблем производственного сектора в России. Среди других можно упомянуть постоянные изменения законодательства, недостаток инфраструктуры и нехватку квалифицированных кадров.
Впрочем, в условиях обострения кризисных тенденций в России обычно все активизируются. И можно ожидать, что в дальнейшем также будут приняты необходимые меры по оживлению экономического роста, констатировал Олег Кузьмин. В частности, детализировал он, было бы резонно скорректировать тарифную политику (предусмотрев снижение планки, в том числе в отношении намеченного 10%-го прироста тарифов РЖД), усилить меры по поддержке малого и среднего бизнеса (в дополнение к уже предпринятым шагам) и повысить эффективность госструктур (также в лицензионной сфере и в судебной системе), заключил главный экономист ИГ "Ренессанс Капитал" по России и СНГ.
В отсутствие сопутствующих практических шагов, направленных на сглаживание негативного эффекта от повышения ключевой ставки ЦБ на развитие российской экономики, ее последующие показатели, очевидно, окажутся еще хуже тех, что прогнозируются сейчас.
Экспорт Японии достиг максимума за 8 месяцев
Япония увеличила экспорт в октябре на 9,6% в пересчете на годовые темпы, что стало максимальным подъемом за последние восемь месяцев, подтверждают данные министерства финансов.
Импорт вырос на 2,7%. В результате дефицит внешней торговли сократился до 710 млрд иен ($6 млрд).
Экономисты, опрошенные газетами Wall Street Journal и Nikkei, в среднем ожидали более высокий показатель - 1,022 трлн иен.
Отрицательное сальдо внешнеторгового баланса было зафиксировано в стране по итогам 28-го месяца подряд, отмечает MarketWatch.
Увеличение объема зарубежных поставок дает надежду на то, что слабеющая иена и дальше будет оказывать поддержку экспорту. Это в свою очередь может помочь в возвращении экономики страны к росту, после того как в III квартале ВВП упал по итогам второго квартала подряд, что обозначает рецессию.
В 2014 г. иена подешевела на 11% относительно доллара США. В ходе торгов в четверг курс японской валюты опускался до минимального значения с августа 2007 г.
Центральный банк Японии по итогам завершившегося в среду заседания не стал вносить корректив в свою монетарную политику, сообщает агентство Bloomberg.
Банк Японии сохранил цель увеличения денежной базы на 80 трлн иен ($683 млрд) в год. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения монетарной политики.
Минэнерго: добыча угля в России перестала расти
Минэнерго не ожидает увеличения производства угля в России по итогам 2014 г., заявил в кулуарах форума по энергоэффективности и энергосбережению ENES-2014 первый замминистра энергетики Алексей Текслер.
"В этом году будет примерно нулевой рост или даже немного падение относительно прошлого года", - отметил Текслер. Россия предложила Китаю отменить пошлины на ввоз российского угля. Текслер затруднился ответить, есть ли решение китайской стороны по этому вопросу.
"У нас растет экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского бассейна, в первую очередь в Китай. Поэтому мы будем поддерживать транспарентные условия для российских производителей в этой части, по крайней мере не ухудшение", - подчеркнул замминистра.
Что касается поставок российского угля в Европу, в частности во Францию, то это "коммерческая история", она не имеет отношения к санкциям против России. "Проблем нет на самом деле. Все контракты, как я понимаю, выполняются. Вопрос лишь в объемах. Но чтобы были какие-то санкционные истории - проблем нет", - пояснил Текслер.
Россия и Китай в октябре подписали "дорожную карту" по развитию российско-китайского сотрудничества в угольной отрасли. "Дорожная карта" предусматривает участие крупнейших компаний Китая в проектах в России. В частности, стороны наладят обмен новыми технологиями переработки угля. Речь также идет о поставках китайского горно-шахтного и другого оборудования в Россию, увеличении поставок угля из России в Китай. В российских проектах смогут участвовать китайские Shenhua и China Coal.
Китайские компании рассматривают проект Межегейского угледобывающего комплекса на Межегейском угольном месторождении в Туве, мощность комплекса составит 7 млн тонн угля в год. Ответственными исполнителями проекта являются "Евраз" и China Coal.
В 2013 г. добыча угля в России снизилась на 2,9% до 347 млн тонн.
Сводный PMI еврозоны неожиданно упал до минимума
Сводный индекс менеджеров закупок (PMI) 18 стран еврозоны неожиданно упал в этом месяце до минимума за 16 месяцев, что указывает на повышение рисков рецессии в валютном блоке.
Согласно предварительным данным исследовательской организации Markit Economics показатель снизился в этом месяце до 51,4 п. с 52,1 п. в октябре. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали повышения показателя до 52,3 п. Значение ниже 50 п. указывает на сокращение производственной активности по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как показатель выше 50 п. говорит о росте.
Производственный PMI еврозоны снизился до 50,4 п. с 50,6 п. при ожидавшемся подъеме до 50,8 п., индекс в сфере услуг упал с октябрьских 52,3 до 51,3 пункта (прогноз - 52,4 пункта).
Экономический рост в еврозоне немного усилился в III квартале (до 0,2%), и беспрецедентные меры стимулирования Европейского центрального банка (ЕЦБ), вероятно, поддержат этот подъем в ближайшие месяцы. Однако слабость экономики в Германии и Франции и сохраняющаяся напряженность на Украине могут подорвать неустойчивое восстановление.
Снижение показателей PMI "повышает риск того, что регион снова скатится в спад", говорит главный экономист Markit Крис Уильямсон. "Снижающийся тренд опросов повысит давление на Европейский центральный банк, чтобы он предпринял дополнительные меры по поддержке экономики, не дожидаясь оценок эффективности ранее объявленных инициатив", - добавил он.
ЕЦБ на этой неделе начнет выкуп обеспеченных активами ценных бумаг (ABS) в рамках программы стимулирования. Опубликованные Markit данные по Германии и Франции также не обнадеживают.
Так, производственный PMI в Германии упал в ноябре до 50 п. с октябрьских 51,4 п. при ранее ожидавшемся экономистами подъеме до 51,5 п. Между тем французский PMI промсектора снизился в этом месяце до 47,6 п. с 48,5 п. в октябре при среднем прогнозе в 48,8 п.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Михаил Поддубский
"В очередной раз мы увидели слабые данные из еврозоны, единая европейская валюта на этом фоне демонстрирует умеренное снижение. Ключевое внимание инвесторов в ходе сегодняшнего дня будет приковано к статистике по инфляции из Штатов".
Минфин откажется от валютных и рублевых аукционов
Минфин РФ в 2015 г., возможно, не будет проводить валютные и рублевые депозитные аукционы, в ходе которых на счетах комбанков размещаются свободные бюджетные остатки. Глава Минфина Антон Силуанов также сообщил, что РФПИ может не получить от государства денег в 2014 г., ВТБ предоставят средства из ФНБ.
По словам Силуанова, Минфин до конца 2014 г. планирует провести еще один аукцион по размещению $3 млрд. "В следующем году, возможно, таких остатков не будет, потому что в следующем году будет очень жесткое исполнение бюджета, - сказал министр финансов Антон Силуанов в четверг. - Поэтому все деньги будут в экономике, и у нас не будет оснований и не будет средств выходить на валютные аукционы как по рублям, так и по валюте".
Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) может не получить до конца года средства на докапитализацию. "Остатки бюджетных средств, незадействованные в РФПИ, составляют 100 млрд руб. из 124 с небольшим, которые мы туда перечислили. До конца года, я сомневаюсь, что мы найдем дополнительные средства, которые будут направлены в РФПИ, все сэкономленные средства пойдут в антикризисный фонд", - сказал глава Минфина и добавил, что у ВТБ выше шансы получить деньги у государства.
ВТБ запросил 250 млрд руб. субординированных кредитов из Фонда национального благосостояния (ФНБ) для финансирования приоритетных инфраструктурных проектов. Деньги могут быть внесены в капитал или привилегированные акции банка.
"Он запросил 250 млрд руб. Сегодня будем рассматривать, много не дадим. Кроме ВТБ в программе могут поучаствовать и другие устойчивые банки, - поясняет министр финансов. - Мы капитализируем банки, а через банки поддерживаем проекты, которые нам необходимо поддержать через ФНБ".
"Но здесь надо сделать механизм таким, чтоб проекты были хорошие, чтоб банки потом не создавали резервы на кредитование проектов, которые не дают отдачи", - отметил Силуанов
Проект "Ямал СПГ" получит средства из ФНБ
Минэкономразвития рассчитывает, что правительство сможет принять решение о выделении средств из ФНБ на софинансирование проекта "НОВАТЭКа" - "Ямал СПГ" до конца года, заявил замглавы Минэкономразвития Николай Подгузов.
Министерство работает с заявкой "НОВАТЭКа" в плановом режиме, отметил Подгузов. "Это значит, что у нас ведется оценка стратегического и комплексного обоснования. Оценка комплексного обоснования, я надеюсь, может быть завершена в ближайшие недели. То есть в установленные сроки мы уложимся абсолютно точно, потому что мы напряжено работаем по этому проекту. И могу сказать, что с точки зрения его подготовленности и проработки он находится, конечно, в очень хорошей форме", - подчеркнул замминистра.
Далее необходимо заключение Минфина, паспорт проекта и его представление на утверждение в правительство, добавил Подгузов. Эту работу МЭР намерен завершить в декабре.
Китайские банки готовы профинансировать проект "Ямал СПГ" на $10 млрд, заявил 7 ноября мажоритарный акционер "НОВАТЭКа" Геннадий Тимченко. Идут также переговоры о продаже 9% в проекте.
Проект "Ямал СПГ" предполагает строительство завода мощностью 16,5 млн тонн СПГ в год на ресурсной базе Южно-Тамбейского месторождения. Разведанные и вероятные запасы месторождения, по стандартам PRMS, составляют 927 млрд куб. м газа. Акционерами проекта являются "НОВАТЭК" (60%), Total (20%) и CNPC (20%).
Таким образом, государство намерено финансировать частный проект (в котором у государства нет доли) за счет государственных средств из ФНБ.
ФНБ наполняется за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета. Фонд создан 1 февраля 2008 г. после разделения Стабилизационного фонда на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.
ФНБ является частью системы пенсионного обеспечения граждан России и представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан России, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда России. На 1 ноября объем ФНБ составляет 3 трлн 547,02 млрд руб.
"ПроЗерно": резко дорожают рис, пшено и пшеница
В России вслед за гречневой крупой дорожают рис, пшено и макаронные изделия, сообщает "ПроЗерно". Так, на минувшей неделе оптовые цены на рисовую крупу выросли в среднем на 6,9 тыс. руб. до 33155 руб. за 1 тонну. Неделей ранее тонна риса подорожала всего на 22 руб.
Средняя цена на рисовую крупу в октябре составила 25,9 тыс. руб. за тонну, в ноябре 2013 г. - 23,4 тыс. руб. за тонну.
Продолжают расти оптовые цены на пшено. На минувшей неделе этот вид крупы подорожал на 650 руб. против 425 руб. неделей ранее до 12,9 тыс. руб. за тонну.
Розничные цены на макаронные изделия могут вырасти на 20-25%, считает гендиректор компании "Экстра М" Андрей Дрибный. Твердые сорта пшеницы подорожали на 70% в октябре-ноябре.
В частности, в сентябре стоимость 1 кг пшеницы твердых сортов составляла около 11,5 руб., сегодня эту пшеницу трудно купить даже по цене 20 руб. за 1 кг. Основными причинами роста цен стали более низкий урожай пшеницы твердых сортов и значительный рост экспорта, вызванный снижением курса рубля. На долю пшеничной муки в себестоимости макарон приходится около 80%.
По данным Росстата, розничные цены на пшеничную муку за неделю, завершившуюся 17 ноября, выросли на 0,4%. С начала месяца мука подорожала на 0,6%, с начала года - на 3%.
По данным "ПроЗерно", оптовые цены на муку в европейской части России за неделю с 7 по 14 ноября выросли на 3,6% до 13,44 тыс. руб. за тонну. Темпы роста цен ускорились, поскольку в предыдущие две недели они составляли 2,3% и 0,9% соответственно.
ВВП стран ОЭСР вырос на 0,5%
Увеличение ВВП государств Организации экономического сотрудничества и развития в июле-сентябре ускорился до 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом, различия по странам сохраняются, свидетельствуют данные ОЭСР.
Ввиду этого рост ускорился с 0,4% во II квартале и 0,3% в I квартале 2014 г. При этом сохранялись существенные различия в темпах роста по странам и регионам. Так, самое значительное повышение ВВП среди стран G7 отмечалось в США и Великобритании, несмотря на охлаждение роста в обеих странах до 0,9% и 0,7% соответственно (с 1,1% и 0,9% кварталом ранее).
Во Франции экономика выросла на 0,3%, в Германии - на 0,1%, тогда как в июле-сентябре обе страны зафиксировали сокращение на 0,1%. При этом в Японии и Италии реальный ВВП уменьшился второй квартал подряд на 0,4% и 0,1% соответственно, хотя темпы падения замедлились с 1,9% в Италии и 0,2% в Японии в предыдущем квартале.
В еврозоне и Евросоюзе отмечено повышение темпов роста на 0,1 п.п. по сравнению со II кварталом до 0,2% и 0,3%. По сравнению с III кварталом 2013 г. совокупный ВВП стран ОЭСР вырос на 1,7%, в то время как в апреле-июне наблюдалось увеличение на 1,9%. Среди государств G7 наиболее высокие темпы роста в годовом выражении снова демонстрировала Великобритания (3%), за ней шли США (2,3%). Италия и Япония стали в этой группе единственными государствами, где ВВП снизился (на 0,4% и 1,1% соответственно).
В 2013 г. ВВП ОЭСР поднялся на 1,3%, тогда как в позапрошлом месяце повышение составляло 1,5%.
ОЭСР - одна из ведущих экономических организаций мира, которая включает 34 наиболее развитых стран. В настоящее время в нее входят Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Израиль, Ирландия, Исландия, Испания, Италия, Канада, Люксембург, Мексика, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Польша, Португалия, Словакия, Словения, США, Турция, Финляндия, Франция, Чехия, Чили, Швейцария, Швеция, Эстония, Южная Корея и Япония.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Публикация содержания протокола последнего заседания ФРС стала поводом для снижения на американских рынках
Публикация "минуток" последнего заседания Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC) вызвала крайне негативную реакцию среди инвесторов.
Дело в том, что ряд членов Комитета по открытому рынку выразили обеспокоенность относительно снижения инфляционных ожиданий, что свидетельствует о том, что в ФРС довольно высоко оценивают риск возможной дефляции.
Большинство руководителей ФРС считают, что инфляция снизится в краткосрочной перспективе отчасти в связи с падением цен на нефть. Однако, несмотря на это, в итоговом заявлении было отмечено, что FOMC ожидает движения инфляции в сторону целевого уровня в 2% в среднесрочной перспективе.
Более того, в протоколе отмечается, что рост экономики США может оказаться намного ниже ожиданий. Одной из главных причин замедления восстановления экономики является высокий доллар. Члены комитета также решили избегать упоминаний о ситуации на мировых рынках в итоговом заявлении, поскольку это могло бы создать впечатление о слишком пессимистичных настроениях и преувеличить реальную озабоченность комитета относительно влияния данного фактора.
В то же время некоторые члены FOMC отмечали, что хотя и воздействие на США со стороны мировых событий, вероятно, будет "довольно ограниченным", однако ухудшение экономической и финансовой ситуации в других странах также может способствовать замедлению роста экономики США.
Economist: QE не остановит дефляцию в еврозоне
В начале 2014 г. было трудно найти инвестора, который играл на повышение государственных облигаций; экономика набирала темпы, центральные банки планировали нормализовать монетарную политику, а доходность ценных бумаг должна была стать выше.
Даже сейчас, согласно последнему опросу Bank of America, 5% фондовых менеджеров считают, что государственные облигации принесут лучший возврат за 12-месячный период, по сравнению с 63% тех, кто ожидает резкого обвала акций.
Но если взглянуть на линию движения средневзвешенной доходности бондов еврозоны, то видно ее неуклонное снижение; даже долговой кризис 2010-2012 гг. на этом фоне выглядит как едва заметный всплеск.
В настоящее время опасностью является экстраполяция, но тренды могут измениться. Некоторые наблюдатели даже предсказывают неожиданный рост инфляции, что заставит инвесторов, по их мнению, разочароваться в евро.
Однако в это очень трудно поверить. Инфляция остается чрезвычайно низкой, некоторые страны еврозоны даже переживают дефляцию, и объем денежной массы едва растет (на 2,5% по сравнению с предыдущим годом), пишет британский журнал The Economist.
При этом нетрудно понять, почему доходность облигаций на таком низком уровне, если взглянуть на это в долгосрочной перспективе. Рост номинального и реального ВВП сохраняется на той же безжалостно понижательной тенденции, как и доходность облигаций.
Некоторые наблюдатели уже начали гадать, не превратится ли Европа в Японию, не слишком ли медленно центральный банк внедряет монетарное стимулирование, а политики - структурные реформы.
Может оказаться, что скоро будет поздно что-либо делать, чтобы остановить негативный процесс, учитывая нынешнюю демографию. И даже количественное смягчение может не помочь. Вот что по этому поводу пишет аналитик Дэвид Оун из инвестиционного банка Jefferies:
История вопроса
"Экономист Ричард Ку сделал очень много, чтобы выделить потенциальную неэффективность QE в балансировании рецессии. Это, скорее всего, тот случай, когда рост номинального ВВП приближается к нулю, учитывая необходимость в росте номинального ВВП для реструктуризации балансового отчета, создавая ингредиенты, которые бы помогли ускорить восстановление. Количественное смягчение может помочь поддержать цены на активы, но не сможет стимулировать более широкую реальную экономику".
Однако отсутствуют легкие ответы. Инвесторы заявляют, что доходность японских облигаций остается слишком низкой уже более чем десятилетие. Подобную торговлю называют widowmaker (короткие продажи японских государственных облигаций, которые, в конце концов, приводят к потере денег).
Оправданно ли ЦБ повышает ставку
Предпринятое в этом году 4%-е повышение ключевой ставки ЦБ одни аналитики считают завышенным, а другие - недостаточным. При этом необходимость практических шагов, призванных сгладить негативное воздействие увеличения ставки на развитие экономики, очевидна для всех.
Хотя рубль продолжает лихорадить, после того как Центробанк отпустил его в свободное плавание, амплитуда колебаний национальной валюты постепенно начала сокращаться, отмечают эксперты, в целом приветствовавшие данный шаг регулятора. Тогда как решения ЦБ по повышению ключевой ставки, ориентированные на сдерживание инфляции, воспринимаются аналитиками неоднозначно.
Напомним, в текущем году ставку в три приема увеличили в первом полугодии с 5,5% до 8%, а 31 октября подняли до 9,5%. Обычно регулятор более осторожно передвигает планку, но в этом году ее дважды решительно повышали сразу на 1,5% - в марте и октябре. Как заявила накануне глава ЦБ Эльвира Набиуллина, если бы ставка не была изменена, инфляция на настоящий момент составила бы 11-12%. Тогда как при сохранении ставки на уровне 5,5% “эффект на экономический рост был бы минимальным“, подчеркивает Набиуллина.
Предпринятые Центробанком действия поспособствуют сдерживанию инфляционного роста, и в результате к концу текущего года он составит 8,5-9%, а не 11-12%, заметил главный экономист ИГ "Ренессанс Капитал" по России и СНГ Олег Кузьмин. При этом, указал он, с учетом временного лага, принятые в первом полугодии 2014 г. вышеупомянутые меры регулятора окажут свое воздействие в I квартале 2015 г., когда, как ожидается, инфляция подскочит до 10%, после чего начнет снижаться. Сконцентрировавшись на борьбе с инфляцией, регулятор выполнял свой мандат, подчеркнул Кузьмин.
Хотя, разумеется, признал он, повышение ключевой ставки ЦБ негативно сказывается на экономике, состояние которой также усугубили внешние шоки в связи с санкциями против России, введенными западными странами из-за событий на Украине, и падением цен на нефть. Так что последнее повышение планки на 150 б.п., сделанное с определенным запасом, выглядело излишне жестким. Достаточно было поднять ставку на 50 б.п., таким образом, просигналив рынку, что Центробанк видит существующие риски, аргументировал главный экономист ИГ "Ренессанс Капитал" по России и СНГ. По его оценке, в текущем году рост российской экономики составит 0,6%, а в следующем показатели останутся позитивными при цене нефти в $93 за баррель (при $100 рост достигнет 1% ВВП), при цене же в $80 спад составит 1-1,5%.
По уточненному прогнозу ЦБ, в случае сохранения санкций до 2017 г. рост экономики в следующем году окажется нулевым при цене нефти в $95 за баррель, в 2016 г. увеличится на 0,1% и в 2017 г. – на 1,6%. Причем, в соответствии с указанным базовым сценарием, инфляция снизится с 6,2-6,4% в 2015 г. до 4-4,6% в 2017 г. При более же ощутимом снижении “нефтяной цены “ - до $84 за баррель – падение роста экономики составит 0,7%.
Однако, в подобных обстоятельствах, не следовало ли бы Центробанку более осторожно менять ключевую ставку, в том числе в первом полугодии, когда ее повысили на 2,5%? И в этой связи не правомерно ли было бы ожидать в дальнейшем некоторого снижения планки?
Главный экономист ФК “Уралсиб“ Алексей Девятов счел неочевидным факт повышения инфляции до 11-12%, в случае если бы ставку ЦБ не повысили до 9,5%. Поскольку подобные выводы делаются на основе аналитических моделей с множеством составляющих. При этом повышение ключевой ставки, конечно, способствует удорожанию кредитов, что не хорошо для экономики. А потому хотелось бы, чтобы ставка была несколько ниже, сформулировал Девятов.
К тому же, добавил он, для борьбы с инфляцией можно было бы более активно задействовать другие средства, например, по ограничению рублевой ликвидности для банков. Центробанк, наконец, начал говорить об этом, но не в контексте борьбы с инфляцией, а в связи с ослаблением рубля. Тем не менее пока сохраняются риски повышения ставки в течение ближайших 3-4 месяцев, то есть до конца I квартала 2015 г., в ходе которого ожидается дальнейшее ухудшение ситуации. А далее, возможно, она начнет стабилизироваться по мере улучшения положения дел на продовольственном рынке и вследствие предусмотренного ограничения роста тарифов монополий. В результате в 2015 г. возможен рост экономики на 0,7% ВВП при 0,6% в текущем году, резюмировал главный экономист ФК “Уралсиб“.
Судя по последним заявлениям руководства ЦБ, предположила главный экономист "Альфа-Банка" Наталья Орлова, до конца I квартала 2015 г. регулятор намерен взять паузу, а затем не исключено, что он вновь прибегнет к увеличению ставки. Тогда как октябрьское повышение планки было обусловлено ростом инфляции, превышавшим ожидания. “Еще в октябре, к примеру, инфляция прогнозировалась на уровне 8,5%, но после выхода новой порции статистики стало ясно, что она может достигнуть 10,5%", – пояснила Орлова. К тому же, отметила она, хотя компании жалуются на высокие кредитные ставки, последние, в действительности, уступают текущим процентам по рублевым депозитам (в условиях активного переключения компаний и физлиц на валютные вклады).
Представители производственного сектора сегодня и в самом деле сетуют на то, что повышение ключевой ставки ЦБ автоматически влечет за собой удорожание кредитных ресурсов в банках. Как рассказал “Вести. Экономика“ гендиректор корпорации “ТехноНИКОЛЬ” Владимир Марков, и до повышения ставки условия кредитования в российских банках были намного жестче, чем в западных. Сегодня средняя процентная ставка по кредитам для промышленных предприятий составляет от 10%, в то время как на Западе производители кредитуются под 2% годовых. Учитывая требующиеся объемы кредитов, можно подсчитать, сколь огромные суммы приходится переплачивать отечественным предприятиям. Вдобавок и сроки, на которые выдаются кредиты, очень короткие. Все это препятствует инвестиционной активности, особенно в период стагнации, когда сокращается спрос на различную производственную продукцию.
“Решая краткосрочные задачи по сдерживанию инфляции сегодня, мы не даем российской экономике развиваться в долгосрочной перспективе. Хотя реализованные производственные проекты подразумевали бы большую диверсификацию и стабильность экономики, увеличение налоговых поступлений и новых рабочих мест”, - констатировал Марков. По его определению, дорогие кредиты на сегодня стали одной из основных проблем производственного сектора в России. Среди других можно упомянуть постоянные изменения законодательства, недостаток инфраструктуры и нехватку квалифицированных кадров.
Впрочем, в условиях обострения кризисных тенденций в России обычно все активизируются. И можно ожидать, что в дальнейшем также будут приняты необходимые меры по оживлению экономического роста, констатировал Олег Кузьмин. В частности, детализировал он, было бы резонно скорректировать тарифную политику (предусмотрев снижение планки, в том числе в отношении намеченного 10%-го прироста тарифов РЖД), усилить меры по поддержке малого и среднего бизнеса (в дополнение к уже предпринятым шагам) и повысить эффективность госструктур (также в лицензионной сфере и в судебной системе), заключил главный экономист ИГ "Ренессанс Капитал" по России и СНГ.
В отсутствие сопутствующих практических шагов, направленных на сглаживание негативного эффекта от повышения ключевой ставки ЦБ на развитие российской экономики, ее последующие показатели, очевидно, окажутся еще хуже тех, что прогнозируются сейчас.
Экспорт Японии достиг максимума за 8 месяцев
Япония увеличила экспорт в октябре на 9,6% в пересчете на годовые темпы, что стало максимальным подъемом за последние восемь месяцев, подтверждают данные министерства финансов.
Импорт вырос на 2,7%. В результате дефицит внешней торговли сократился до 710 млрд иен ($6 млрд).
Экономисты, опрошенные газетами Wall Street Journal и Nikkei, в среднем ожидали более высокий показатель - 1,022 трлн иен.
Отрицательное сальдо внешнеторгового баланса было зафиксировано в стране по итогам 28-го месяца подряд, отмечает MarketWatch.
Увеличение объема зарубежных поставок дает надежду на то, что слабеющая иена и дальше будет оказывать поддержку экспорту. Это в свою очередь может помочь в возвращении экономики страны к росту, после того как в III квартале ВВП упал по итогам второго квартала подряд, что обозначает рецессию.
В 2014 г. иена подешевела на 11% относительно доллара США. В ходе торгов в четверг курс японской валюты опускался до минимального значения с августа 2007 г.
Центральный банк Японии по итогам завершившегося в среду заседания не стал вносить корректив в свою монетарную политику, сообщает агентство Bloomberg.
Банк Японии сохранил цель увеличения денежной базы на 80 трлн иен ($683 млрд) в год. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения монетарной политики.
Минэнерго: добыча угля в России перестала расти
Минэнерго не ожидает увеличения производства угля в России по итогам 2014 г., заявил в кулуарах форума по энергоэффективности и энергосбережению ENES-2014 первый замминистра энергетики Алексей Текслер.
"В этом году будет примерно нулевой рост или даже немного падение относительно прошлого года", - отметил Текслер. Россия предложила Китаю отменить пошлины на ввоз российского угля. Текслер затруднился ответить, есть ли решение китайской стороны по этому вопросу.
"У нас растет экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского бассейна, в первую очередь в Китай. Поэтому мы будем поддерживать транспарентные условия для российских производителей в этой части, по крайней мере не ухудшение", - подчеркнул замминистра.
Что касается поставок российского угля в Европу, в частности во Францию, то это "коммерческая история", она не имеет отношения к санкциям против России. "Проблем нет на самом деле. Все контракты, как я понимаю, выполняются. Вопрос лишь в объемах. Но чтобы были какие-то санкционные истории - проблем нет", - пояснил Текслер.
Россия и Китай в октябре подписали "дорожную карту" по развитию российско-китайского сотрудничества в угольной отрасли. "Дорожная карта" предусматривает участие крупнейших компаний Китая в проектах в России. В частности, стороны наладят обмен новыми технологиями переработки угля. Речь также идет о поставках китайского горно-шахтного и другого оборудования в Россию, увеличении поставок угля из России в Китай. В российских проектах смогут участвовать китайские Shenhua и China Coal.
Китайские компании рассматривают проект Межегейского угледобывающего комплекса на Межегейском угольном месторождении в Туве, мощность комплекса составит 7 млн тонн угля в год. Ответственными исполнителями проекта являются "Евраз" и China Coal.
В 2013 г. добыча угля в России снизилась на 2,9% до 347 млн тонн.
Сводный PMI еврозоны неожиданно упал до минимума
Сводный индекс менеджеров закупок (PMI) 18 стран еврозоны неожиданно упал в этом месяце до минимума за 16 месяцев, что указывает на повышение рисков рецессии в валютном блоке.
Согласно предварительным данным исследовательской организации Markit Economics показатель снизился в этом месяце до 51,4 п. с 52,1 п. в октябре. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали повышения показателя до 52,3 п. Значение ниже 50 п. указывает на сокращение производственной активности по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как показатель выше 50 п. говорит о росте.
Производственный PMI еврозоны снизился до 50,4 п. с 50,6 п. при ожидавшемся подъеме до 50,8 п., индекс в сфере услуг упал с октябрьских 52,3 до 51,3 пункта (прогноз - 52,4 пункта).
Экономический рост в еврозоне немного усилился в III квартале (до 0,2%), и беспрецедентные меры стимулирования Европейского центрального банка (ЕЦБ), вероятно, поддержат этот подъем в ближайшие месяцы. Однако слабость экономики в Германии и Франции и сохраняющаяся напряженность на Украине могут подорвать неустойчивое восстановление.
Снижение показателей PMI "повышает риск того, что регион снова скатится в спад", говорит главный экономист Markit Крис Уильямсон. "Снижающийся тренд опросов повысит давление на Европейский центральный банк, чтобы он предпринял дополнительные меры по поддержке экономики, не дожидаясь оценок эффективности ранее объявленных инициатив", - добавил он.
ЕЦБ на этой неделе начнет выкуп обеспеченных активами ценных бумаг (ABS) в рамках программы стимулирования. Опубликованные Markit данные по Германии и Франции также не обнадеживают.
Так, производственный PMI в Германии упал в ноябре до 50 п. с октябрьских 51,4 п. при ранее ожидавшемся экономистами подъеме до 51,5 п. Между тем французский PMI промсектора снизился в этом месяце до 47,6 п. с 48,5 п. в октябре при среднем прогнозе в 48,8 п.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Михаил Поддубский
"В очередной раз мы увидели слабые данные из еврозоны, единая европейская валюта на этом фоне демонстрирует умеренное снижение. Ключевое внимание инвесторов в ходе сегодняшнего дня будет приковано к статистике по инфляции из Штатов".
Минфин откажется от валютных и рублевых аукционов
Минфин РФ в 2015 г., возможно, не будет проводить валютные и рублевые депозитные аукционы, в ходе которых на счетах комбанков размещаются свободные бюджетные остатки. Глава Минфина Антон Силуанов также сообщил, что РФПИ может не получить от государства денег в 2014 г., ВТБ предоставят средства из ФНБ.
По словам Силуанова, Минфин до конца 2014 г. планирует провести еще один аукцион по размещению $3 млрд. "В следующем году, возможно, таких остатков не будет, потому что в следующем году будет очень жесткое исполнение бюджета, - сказал министр финансов Антон Силуанов в четверг. - Поэтому все деньги будут в экономике, и у нас не будет оснований и не будет средств выходить на валютные аукционы как по рублям, так и по валюте".
Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) может не получить до конца года средства на докапитализацию. "Остатки бюджетных средств, незадействованные в РФПИ, составляют 100 млрд руб. из 124 с небольшим, которые мы туда перечислили. До конца года, я сомневаюсь, что мы найдем дополнительные средства, которые будут направлены в РФПИ, все сэкономленные средства пойдут в антикризисный фонд", - сказал глава Минфина и добавил, что у ВТБ выше шансы получить деньги у государства.
ВТБ запросил 250 млрд руб. субординированных кредитов из Фонда национального благосостояния (ФНБ) для финансирования приоритетных инфраструктурных проектов. Деньги могут быть внесены в капитал или привилегированные акции банка.
"Он запросил 250 млрд руб. Сегодня будем рассматривать, много не дадим. Кроме ВТБ в программе могут поучаствовать и другие устойчивые банки, - поясняет министр финансов. - Мы капитализируем банки, а через банки поддерживаем проекты, которые нам необходимо поддержать через ФНБ".
"Но здесь надо сделать механизм таким, чтоб проекты были хорошие, чтоб банки потом не создавали резервы на кредитование проектов, которые не дают отдачи", - отметил Силуанов
Проект "Ямал СПГ" получит средства из ФНБ
Минэкономразвития рассчитывает, что правительство сможет принять решение о выделении средств из ФНБ на софинансирование проекта "НОВАТЭКа" - "Ямал СПГ" до конца года, заявил замглавы Минэкономразвития Николай Подгузов.
Министерство работает с заявкой "НОВАТЭКа" в плановом режиме, отметил Подгузов. "Это значит, что у нас ведется оценка стратегического и комплексного обоснования. Оценка комплексного обоснования, я надеюсь, может быть завершена в ближайшие недели. То есть в установленные сроки мы уложимся абсолютно точно, потому что мы напряжено работаем по этому проекту. И могу сказать, что с точки зрения его подготовленности и проработки он находится, конечно, в очень хорошей форме", - подчеркнул замминистра.
Далее необходимо заключение Минфина, паспорт проекта и его представление на утверждение в правительство, добавил Подгузов. Эту работу МЭР намерен завершить в декабре.
Китайские банки готовы профинансировать проект "Ямал СПГ" на $10 млрд, заявил 7 ноября мажоритарный акционер "НОВАТЭКа" Геннадий Тимченко. Идут также переговоры о продаже 9% в проекте.
Проект "Ямал СПГ" предполагает строительство завода мощностью 16,5 млн тонн СПГ в год на ресурсной базе Южно-Тамбейского месторождения. Разведанные и вероятные запасы месторождения, по стандартам PRMS, составляют 927 млрд куб. м газа. Акционерами проекта являются "НОВАТЭК" (60%), Total (20%) и CNPC (20%).
Таким образом, государство намерено финансировать частный проект (в котором у государства нет доли) за счет государственных средств из ФНБ.
ФНБ наполняется за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета. Фонд создан 1 февраля 2008 г. после разделения Стабилизационного фонда на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.
ФНБ является частью системы пенсионного обеспечения граждан России и представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан России, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда России. На 1 ноября объем ФНБ составляет 3 трлн 547,02 млрд руб.
"ПроЗерно": резко дорожают рис, пшено и пшеница
В России вслед за гречневой крупой дорожают рис, пшено и макаронные изделия, сообщает "ПроЗерно". Так, на минувшей неделе оптовые цены на рисовую крупу выросли в среднем на 6,9 тыс. руб. до 33155 руб. за 1 тонну. Неделей ранее тонна риса подорожала всего на 22 руб.
Средняя цена на рисовую крупу в октябре составила 25,9 тыс. руб. за тонну, в ноябре 2013 г. - 23,4 тыс. руб. за тонну.
Продолжают расти оптовые цены на пшено. На минувшей неделе этот вид крупы подорожал на 650 руб. против 425 руб. неделей ранее до 12,9 тыс. руб. за тонну.
Розничные цены на макаронные изделия могут вырасти на 20-25%, считает гендиректор компании "Экстра М" Андрей Дрибный. Твердые сорта пшеницы подорожали на 70% в октябре-ноябре.
В частности, в сентябре стоимость 1 кг пшеницы твердых сортов составляла около 11,5 руб., сегодня эту пшеницу трудно купить даже по цене 20 руб. за 1 кг. Основными причинами роста цен стали более низкий урожай пшеницы твердых сортов и значительный рост экспорта, вызванный снижением курса рубля. На долю пшеничной муки в себестоимости макарон приходится около 80%.
По данным Росстата, розничные цены на пшеничную муку за неделю, завершившуюся 17 ноября, выросли на 0,4%. С начала месяца мука подорожала на 0,6%, с начала года - на 3%.
По данным "ПроЗерно", оптовые цены на муку в европейской части России за неделю с 7 по 14 ноября выросли на 3,6% до 13,44 тыс. руб. за тонну. Темпы роста цен ускорились, поскольку в предыдущие две недели они составляли 2,3% и 0,9% соответственно.
ВВП стран ОЭСР вырос на 0,5%
Увеличение ВВП государств Организации экономического сотрудничества и развития в июле-сентябре ускорился до 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом, различия по странам сохраняются, свидетельствуют данные ОЭСР.
Ввиду этого рост ускорился с 0,4% во II квартале и 0,3% в I квартале 2014 г. При этом сохранялись существенные различия в темпах роста по странам и регионам. Так, самое значительное повышение ВВП среди стран G7 отмечалось в США и Великобритании, несмотря на охлаждение роста в обеих странах до 0,9% и 0,7% соответственно (с 1,1% и 0,9% кварталом ранее).
Во Франции экономика выросла на 0,3%, в Германии - на 0,1%, тогда как в июле-сентябре обе страны зафиксировали сокращение на 0,1%. При этом в Японии и Италии реальный ВВП уменьшился второй квартал подряд на 0,4% и 0,1% соответственно, хотя темпы падения замедлились с 1,9% в Италии и 0,2% в Японии в предыдущем квартале.
В еврозоне и Евросоюзе отмечено повышение темпов роста на 0,1 п.п. по сравнению со II кварталом до 0,2% и 0,3%. По сравнению с III кварталом 2013 г. совокупный ВВП стран ОЭСР вырос на 1,7%, в то время как в апреле-июне наблюдалось увеличение на 1,9%. Среди государств G7 наиболее высокие темпы роста в годовом выражении снова демонстрировала Великобритания (3%), за ней шли США (2,3%). Италия и Япония стали в этой группе единственными государствами, где ВВП снизился (на 0,4% и 1,1% соответственно).
В 2013 г. ВВП ОЭСР поднялся на 1,3%, тогда как в позапрошлом месяце повышение составляло 1,5%.
ОЭСР - одна из ведущих экономических организаций мира, которая включает 34 наиболее развитых стран. В настоящее время в нее входят Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Израиль, Ирландия, Исландия, Испания, Италия, Канада, Люксембург, Мексика, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Польша, Португалия, Словакия, Словения, США, Турция, Финляндия, Франция, Чехия, Чили, Швейцария, Швеция, Эстония, Южная Корея и Япония.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter