Старт недели на мировых площадках не принес инвесторам каких-либо новых значимых новостей, что не помешало продолжить отыгрывать предыдущие. В частности, спрос на рискованные активы был поддержан недавними действиями НБ Китая по смягчению денежно-кредитной политики, а также готовности европейского Центробанка действовать в случае необходимости. Судя по реакции инвесторов, опасения за перспективу мировой экономики отступают на фоне готовности Центробанков противостоять потенциальным вызовам. Геополитическая напряженность также заметно стихла, что позволяет вернуть осторожный спрос на рискованные активы.
Рублевые ставки растут Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно ухудшилась в ответ на дефицит рублевой ликвидности, спровоцированный ближайшими налоговыми платежами. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 25 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.85% годовых (+35 бп), на 7 дней – под 11.00% годовых (+30 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.55% годовых (+15 бп). На текущей неделе пройдут крупные налоговые платежи. Сегодня на уплату НДПИ, акцизов потребуется около 520 млрд руб. В среду для уплаты налога на прибыль – еще около 190 млрд руб. С учетом этих отвлечений ликвидности рублевые ставки сохраняют потенциал небольшого роста.
Рубль укрепился, но его будущее зависит от решений ОПЕК Старт недели на валютном рынке позволил рублю продемонстрировать укрепление третью торговую сессию подряд. Налоговые платежи провоцируют дефицит рублевой ликвидности, что заставляет участников рынка избавляться от ранее сформированных валютных запасов. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 72 коп. 49.93 руб. За прошедшие 3 торговых дня рубль укрепился к корзине валют почти на 4.5%. Курс доллара вчера потерял 71 коп. до 45.00 руб., курс евро – 72 коп. до 55.96 руб. На рынке форекс основная валютная пара корректировалась после существенного снижения в конце прошлой недели. К концу дня за 1 евро давали 1.2440 долл. Приближение крупных налоговых выплат усиливает как продажи экспортной выручки, так и окончательно сбивает спекулятивный настрой на ослабление рубля. Ставки на локальном денежном рынке растут, вынуждая инвесторов продавать валюту, как в рамках фиксации прибылей, так и на фоне потребности в рублевой ликвидности. На наш взгляд, дальнейший потенциал укрепления рубля ограничен, поскольку котировки нефти вновь пробили уровень в 80 долл. за барр. Тем не менее, налоговые платежи до среды должны поддержать российскую валюту. Во второй половине недели определяющими для рубля станут итоги заседания ОПЕК. Если будет принято решение о сокращении квоты на добычу нефти, рубль может сместиться в диапазон 43.6-44 руб. за доллар. Если же квота останется на прежнем уровне, то рубль, вероятно, начнет консолидацию вблизи текущих значений.
Еврооблигации продолжают восстановление котировок Российские еврооблигации в понедельник продолжили восстановление котировок на фоне признаков стабилизации нефтяных цен. Снижение доходностей вдоль суверенной кривой в среднем составило более 3 бп. Таким образом, суверенным бумагам за 4 дня удалось отыграть более половины потерь последних 2 недель. Корпоративный сектор также преимущественно дорожал. Снижение доходностей в среднем по рынку составило около 7 бп. Лучшей средней динамики выглядели дальние выпуски Евраза доходности которых снизилась на 15 бп.
В рублевых облигациях лишь незначительные изменения На рынке рублевого долга в понедельник произошли лишь незначительные изменения. Снижение доходностей в пределах годового отрезка кривой ОФЗ не превышало 5 бп. Дальний участок кривой провел день в условиях невысокой активности и минимальных ценовых изменений, доходности в районе 7-летней дюрации остались в диапазоне 10.10-10.15%. Доходности в корпоративном секторе в среднем по рынку подросли в пределах 5 бп, лучше средней динамики выглядел годовой выпуск РЖД 11 (YTM -15 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рублевые ставки растут Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера заметно ухудшилась в ответ на дефицит рублевой ликвидности, спровоцированный ближайшими налоговыми платежами. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 25 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.85% годовых (+35 бп), на 7 дней – под 11.00% годовых (+30 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.55% годовых (+15 бп). На текущей неделе пройдут крупные налоговые платежи. Сегодня на уплату НДПИ, акцизов потребуется около 520 млрд руб. В среду для уплаты налога на прибыль – еще около 190 млрд руб. С учетом этих отвлечений ликвидности рублевые ставки сохраняют потенциал небольшого роста.
Рубль укрепился, но его будущее зависит от решений ОПЕК Старт недели на валютном рынке позволил рублю продемонстрировать укрепление третью торговую сессию подряд. Налоговые платежи провоцируют дефицит рублевой ликвидности, что заставляет участников рынка избавляться от ранее сформированных валютных запасов. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 72 коп. 49.93 руб. За прошедшие 3 торговых дня рубль укрепился к корзине валют почти на 4.5%. Курс доллара вчера потерял 71 коп. до 45.00 руб., курс евро – 72 коп. до 55.96 руб. На рынке форекс основная валютная пара корректировалась после существенного снижения в конце прошлой недели. К концу дня за 1 евро давали 1.2440 долл. Приближение крупных налоговых выплат усиливает как продажи экспортной выручки, так и окончательно сбивает спекулятивный настрой на ослабление рубля. Ставки на локальном денежном рынке растут, вынуждая инвесторов продавать валюту, как в рамках фиксации прибылей, так и на фоне потребности в рублевой ликвидности. На наш взгляд, дальнейший потенциал укрепления рубля ограничен, поскольку котировки нефти вновь пробили уровень в 80 долл. за барр. Тем не менее, налоговые платежи до среды должны поддержать российскую валюту. Во второй половине недели определяющими для рубля станут итоги заседания ОПЕК. Если будет принято решение о сокращении квоты на добычу нефти, рубль может сместиться в диапазон 43.6-44 руб. за доллар. Если же квота останется на прежнем уровне, то рубль, вероятно, начнет консолидацию вблизи текущих значений.
Еврооблигации продолжают восстановление котировок Российские еврооблигации в понедельник продолжили восстановление котировок на фоне признаков стабилизации нефтяных цен. Снижение доходностей вдоль суверенной кривой в среднем составило более 3 бп. Таким образом, суверенным бумагам за 4 дня удалось отыграть более половины потерь последних 2 недель. Корпоративный сектор также преимущественно дорожал. Снижение доходностей в среднем по рынку составило около 7 бп. Лучшей средней динамики выглядели дальние выпуски Евраза доходности которых снизилась на 15 бп.
В рублевых облигациях лишь незначительные изменения На рынке рублевого долга в понедельник произошли лишь незначительные изменения. Снижение доходностей в пределах годового отрезка кривой ОФЗ не превышало 5 бп. Дальний участок кривой провел день в условиях невысокой активности и минимальных ценовых изменений, доходности в районе 7-летней дюрации остались в диапазоне 10.10-10.15%. Доходности в корпоративном секторе в среднем по рынку подросли в пределах 5 бп, лучше средней динамики выглядел годовой выпуск РЖД 11 (YTM -15 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter