27 ноября 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
Саммит ОПЕК
На фоне продолжения снижения цен на нефть, усиливаются слухи о том, что ОПЕК снизит добычу на сегодняшнем саммите. Саммит ОПЕК, о котором так много говорилось, начинается в 10:00 CET, также внимание трейдеров привлечет внимание на сопроводительную пресс-конференцию в 16:00 CET. Нефти марок Brentи WTI достигли четырехлетних минимумов в 75,48 и 71,89 долл., соответственно, т.к. трейдеры предполагают, что никакого значительного снижения добычи не произойдет. Пока снижение добычи в риторике ОПЕК упоминается очень редко, однако снижение цен на нефть на 30% за 6 месяцев предполагают, что для его прекращения нужно предпринять какие-то действия. Не исключая действий со стороны ОПЕК, мы полагаем, что снижение темпов роста мировой экономики и переизбыток предложения будет и дальше способствовать снижению цен на сырую нефть. Алгоритмы торгов на товарных рынках также способствуют снижению цен на нефть.
Референдум по золоту в Швейцарии – не совсем то, что о нем думают избиратели
Швейцарский референдум – не о том, что ШНБ должен держать 20% активов в золоте. Инициатива предполагает, что ШНБ приобретет 1500 т золота, чтобы достигнуть 20% доли золота в балансе уже сегодня, сохранять эту 20% долю при расширении баланса и никогда больше не продавать это золото.
Высока вероятность, что референдум закончится победой его противников. Однако, когда дело касается золото, на решения часто влияют эмоции. Провал референдума трудно гарантировать. Многие в Швейцарии чувствуют себя некомфортно из-за рисков, на которые идет ШНБ. Другим нравится идея хранить все швейцарское золото внутри страны. Однако, все озабочены тем, что делать с таким большим объемом золотых запасов, если их никогда больше невозможно будет использовать.
Мы полагаем, что данный законопроект в своем настоящем виде имеет несколько крупных недостатков, самый важный из которых, конечно, состоит в том, что после покупки золотые запасы больше невозможно будет продать. Подходящий ли сейчас момент тратить десятки миллиардов франков на потакание капризам националистов, в то время как ЕЦБ готовится к крупномасштабному количественному смягчению в ближайшие месяцы? Т.к. ШНБ распределяет свою прибыль кантонам и Конфедерации, он является дополнительным источником прибылей для государственных институтов Швейцарии. Подходящее ли сейчас время изменять эти доходы, когда везде за границей ситуация неопределенная? Более осведомленные избиратели также беспокоятся о долгосрочных рисках, связанных с балансом ШНБ и инфляцией.
Никто не ожидает взятия порога курса 1,20 в понедельник
ШНБ располагает ресурсами для защиты порога курса евро к франку. Успех референдума сделает это более дорогим, но не невозможным предприятием. На фоне роста депозитов до востребования на прошлой неделе, ШНБ послал рынку важный сигнал: мы готовы ко всем сценариям и готовы действовать при необходимости. Мы не видим возможности идти против ШНБ в краткосрочной перспективе. Почему бы не встать на его сторону?
СОВЕТ ПО ТОРГАМ: Месячная разница в волатильности опционов колл и пут для пары евро-франк снизилась на 160 пунктов (3-месячные 25-дельта торгуются на отметке 166 пунктов), присутствуют возможности по верхним убыточным опционам со снижающейся волатильностью. Месячная мнимая волатильность снизилась до 3,50%, минимума за 3 недели. Для тех, кто доверяет ШНБ, простые опционные стратегии можно осуществлять даже без затрат. Ванильные опционы пут в большом объеме истекают на отметке 1,2000/10, что не окажет давления на порог курса 1,20, но позволит извлечь преимущество из премий с небольшим риском, продавая опционы пут со страйком ниже 1,20. Весьма прибыльная стратегия!
Каков риск в отношении порога 1,20?
В дальнейшем главным рисков для порога курса евро к франку будет полномасштабная программа количественного смягчения от ЕЦБ, что потребует дополнительных мер от ШНБ. Еврошвейцарские фьючерсы на процентные ставки торгуются выше номинала. Это несомненно демонстрирует, что некоторые трейдеры уже ставят на введение отрицательных ставок по вкладам до востребования на декабрьском заседании по монетарной политике. Мы считаем, что вероятность изменения ставок на декабрьском заседании мала. Полагаем, что ШНБ скорее предпочтет сохранить этот мощный инструмент до того момента, когда ЕЦБ объявит о количественном смягчении. Со спекуляциями можно бороться точечными валютными интервенциями, особенно после того, как ажиотаж вокруг золотого референдума закончится.
Не ждите признаков роста инфляции в еврозоне
ЕЦБ опубликует прогноз ИПЦ за ноябрь, пока же ожидания остаются пессимистичными (прогноз общего ИПЦ составляет 0,3% в годовом исчислении против 0,4% за предыдущий период, базовый ИПЦ – 0,7% в годовом исчислении против того же значения в предыдущий период). Дефляционные опасения, скорее всего, продолжат задавать тон в еврозоне еще некоторое время. ЕЦБ уже приобрел ипотечные облигации на сумму 12,7 млрд. евро и на прошлой неделе стал покупать обеспеченные активами ценные бумаги (ЕЦБ имеет право купить их на сумму 684 млрд. евро). Если эта ликвидность не может поднять инфляционные прогнозы и, похоже, это так и не удастся, вероятность количественного смягчения приведет к еще большему снижению евро. Должностные лица из ЕЦБ открыто готовят почву для приобретения государственных долгов. Наблюдается очень интересная статистическая зависимость - высокая положительная корреляция (выше 50%) между спредом в доходности по испанским и германским 10-летним гособлигациям и курсом евро к доллару. Т.к. спред уменьшается из-за ожиданий количественного смягчения, снижается курс евро к доллару.
Мечта Стивенса о 85 американских центов за австралийский доллар сбывается
Курс австралийского доллара к американскому опустился ниже 0,85. Заместитель главы РБА Лоу вчера подготовил почву для этого решительного снижения, заявив, что австралийский доллар должен снизиться из-за снижения объема инвестиций и ухудшения условий торговли, в основном связанному с низкой активностью на товарных рынках. В краткосрочной перспективе пара австралиец-американец получит передышку, однако т.к. усиление американского доллара будет главной темой 2015 г., настроения остаются медвежьими. Если курс опустится значительно ниже 50% уровня Фибоначчи от 2008-2011 гг. (0,8542), уровень поддержки сместится в диапазон 0,7944/0,8000 (38,2% уровня Фибоначчи / психологическая отметка).
EURUSD Пара продолжает восстанавливаться после успешного тестирования поддержки на отметке 1,2358. Часовое сопротивление на уровне 1,2504 (минимум 20 ноября 2014 г.) было пробито. Сейчас сопротивление задано линией канала нисходящего тренда (около 1,2534) и уровнем 1,2577. Часовая поддержка сосредоточена на отметке 1,2444 (минимум 26 ноября 2014 г., также линия канала восходящего тренда). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2632.
GBPUSD Пара пробила верхнюю границу горизонтального диапазона между поддержкой на отметке 1,5593 и сопротивлением на уровне 1,5736. Потенциал роста в краткосрочной перспективе будет ограничен уровнем 1,5879. Ключевое сопротивление расположено на уровне 1,5945. Часовая поддержка сосредоточена на отметках 1,5736 (прежний минимум) и 1,5679 (минимум 26 ноября 2014 г.) В долгосрочной перспективе пробитие поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.) подтверждает «медвежий» тренд. Существует риск понижения и тестирования поддержки на отметке 1,5423 (минимум 14 августа 2014 г.). Поддержка также расположена на уровне 1,5102 (максимум 2 августа 2013 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5945 (максимум 11 ноября 2014 г., также линия канала нисходящего тренда).
USDJPY Пара укрепляется, обновив максимум за 7 лет на отметке 118,98. Текущее незначительное понижение курса указывает на то, что спрос остается стабильным. Часовая поддержка расположена на уровнях 117,36 (прежнее сопротивление) и 116,34 (минимум 18 ноября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 105,23 (максимум 15 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Преодоление основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.) открывает путь к повышению до уровня 120,00 (психологический уровень, 61,8% коррекция Фибоначчи от спада в 1998-2011 гг.). Значительное сопротивление расположено на уровне 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Модель тренда валюты группы G10: покупайте USD/JPY на уровне 117,40. Подробные сведения об алгоритмах торговли и другие прибыльные идеи, а также бесплатная регистрация по адресу:http://ru.swissquote.com/fx/news/sqore.
USDCHF Пара находится в краткосрочной фазе коррекции. Часовая поддержка на отметке 0,9606 (максимум 20 ноября 2014 г., также 61,8% коррекция) была пробита. Часовая поддержка сейчас расположена на уровнях 0,9544/0,9531. Часовое сопротивление сосредоточено на отметке 0,9666. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Недавние максимумы выше ключевого сопротивления 0,9691 подтверждают этот прогноз. Значительная поддержка расположена на отметке 0,9368 (минимум 15 октября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9839 (максимум 22 мая 2013 г.). Мы закрыли наши оставшиеся «длинные» позиции.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На фоне продолжения снижения цен на нефть, усиливаются слухи о том, что ОПЕК снизит добычу на сегодняшнем саммите. Саммит ОПЕК, о котором так много говорилось, начинается в 10:00 CET, также внимание трейдеров привлечет внимание на сопроводительную пресс-конференцию в 16:00 CET. Нефти марок Brentи WTI достигли четырехлетних минимумов в 75,48 и 71,89 долл., соответственно, т.к. трейдеры предполагают, что никакого значительного снижения добычи не произойдет. Пока снижение добычи в риторике ОПЕК упоминается очень редко, однако снижение цен на нефть на 30% за 6 месяцев предполагают, что для его прекращения нужно предпринять какие-то действия. Не исключая действий со стороны ОПЕК, мы полагаем, что снижение темпов роста мировой экономики и переизбыток предложения будет и дальше способствовать снижению цен на сырую нефть. Алгоритмы торгов на товарных рынках также способствуют снижению цен на нефть.
Референдум по золоту в Швейцарии – не совсем то, что о нем думают избиратели
Швейцарский референдум – не о том, что ШНБ должен держать 20% активов в золоте. Инициатива предполагает, что ШНБ приобретет 1500 т золота, чтобы достигнуть 20% доли золота в балансе уже сегодня, сохранять эту 20% долю при расширении баланса и никогда больше не продавать это золото.
Высока вероятность, что референдум закончится победой его противников. Однако, когда дело касается золото, на решения часто влияют эмоции. Провал референдума трудно гарантировать. Многие в Швейцарии чувствуют себя некомфортно из-за рисков, на которые идет ШНБ. Другим нравится идея хранить все швейцарское золото внутри страны. Однако, все озабочены тем, что делать с таким большим объемом золотых запасов, если их никогда больше невозможно будет использовать.
Мы полагаем, что данный законопроект в своем настоящем виде имеет несколько крупных недостатков, самый важный из которых, конечно, состоит в том, что после покупки золотые запасы больше невозможно будет продать. Подходящий ли сейчас момент тратить десятки миллиардов франков на потакание капризам националистов, в то время как ЕЦБ готовится к крупномасштабному количественному смягчению в ближайшие месяцы? Т.к. ШНБ распределяет свою прибыль кантонам и Конфедерации, он является дополнительным источником прибылей для государственных институтов Швейцарии. Подходящее ли сейчас время изменять эти доходы, когда везде за границей ситуация неопределенная? Более осведомленные избиратели также беспокоятся о долгосрочных рисках, связанных с балансом ШНБ и инфляцией.
Никто не ожидает взятия порога курса 1,20 в понедельник
ШНБ располагает ресурсами для защиты порога курса евро к франку. Успех референдума сделает это более дорогим, но не невозможным предприятием. На фоне роста депозитов до востребования на прошлой неделе, ШНБ послал рынку важный сигнал: мы готовы ко всем сценариям и готовы действовать при необходимости. Мы не видим возможности идти против ШНБ в краткосрочной перспективе. Почему бы не встать на его сторону?
СОВЕТ ПО ТОРГАМ: Месячная разница в волатильности опционов колл и пут для пары евро-франк снизилась на 160 пунктов (3-месячные 25-дельта торгуются на отметке 166 пунктов), присутствуют возможности по верхним убыточным опционам со снижающейся волатильностью. Месячная мнимая волатильность снизилась до 3,50%, минимума за 3 недели. Для тех, кто доверяет ШНБ, простые опционные стратегии можно осуществлять даже без затрат. Ванильные опционы пут в большом объеме истекают на отметке 1,2000/10, что не окажет давления на порог курса 1,20, но позволит извлечь преимущество из премий с небольшим риском, продавая опционы пут со страйком ниже 1,20. Весьма прибыльная стратегия!
Каков риск в отношении порога 1,20?
В дальнейшем главным рисков для порога курса евро к франку будет полномасштабная программа количественного смягчения от ЕЦБ, что потребует дополнительных мер от ШНБ. Еврошвейцарские фьючерсы на процентные ставки торгуются выше номинала. Это несомненно демонстрирует, что некоторые трейдеры уже ставят на введение отрицательных ставок по вкладам до востребования на декабрьском заседании по монетарной политике. Мы считаем, что вероятность изменения ставок на декабрьском заседании мала. Полагаем, что ШНБ скорее предпочтет сохранить этот мощный инструмент до того момента, когда ЕЦБ объявит о количественном смягчении. Со спекуляциями можно бороться точечными валютными интервенциями, особенно после того, как ажиотаж вокруг золотого референдума закончится.
Не ждите признаков роста инфляции в еврозоне
ЕЦБ опубликует прогноз ИПЦ за ноябрь, пока же ожидания остаются пессимистичными (прогноз общего ИПЦ составляет 0,3% в годовом исчислении против 0,4% за предыдущий период, базовый ИПЦ – 0,7% в годовом исчислении против того же значения в предыдущий период). Дефляционные опасения, скорее всего, продолжат задавать тон в еврозоне еще некоторое время. ЕЦБ уже приобрел ипотечные облигации на сумму 12,7 млрд. евро и на прошлой неделе стал покупать обеспеченные активами ценные бумаги (ЕЦБ имеет право купить их на сумму 684 млрд. евро). Если эта ликвидность не может поднять инфляционные прогнозы и, похоже, это так и не удастся, вероятность количественного смягчения приведет к еще большему снижению евро. Должностные лица из ЕЦБ открыто готовят почву для приобретения государственных долгов. Наблюдается очень интересная статистическая зависимость - высокая положительная корреляция (выше 50%) между спредом в доходности по испанским и германским 10-летним гособлигациям и курсом евро к доллару. Т.к. спред уменьшается из-за ожиданий количественного смягчения, снижается курс евро к доллару.
Мечта Стивенса о 85 американских центов за австралийский доллар сбывается
Курс австралийского доллара к американскому опустился ниже 0,85. Заместитель главы РБА Лоу вчера подготовил почву для этого решительного снижения, заявив, что австралийский доллар должен снизиться из-за снижения объема инвестиций и ухудшения условий торговли, в основном связанному с низкой активностью на товарных рынках. В краткосрочной перспективе пара австралиец-американец получит передышку, однако т.к. усиление американского доллара будет главной темой 2015 г., настроения остаются медвежьими. Если курс опустится значительно ниже 50% уровня Фибоначчи от 2008-2011 гг. (0,8542), уровень поддержки сместится в диапазон 0,7944/0,8000 (38,2% уровня Фибоначчи / психологическая отметка).
EURUSD Пара продолжает восстанавливаться после успешного тестирования поддержки на отметке 1,2358. Часовое сопротивление на уровне 1,2504 (минимум 20 ноября 2014 г.) было пробито. Сейчас сопротивление задано линией канала нисходящего тренда (около 1,2534) и уровнем 1,2577. Часовая поддержка сосредоточена на отметке 1,2444 (минимум 26 ноября 2014 г., также линия канала восходящего тренда). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2632.
GBPUSD Пара пробила верхнюю границу горизонтального диапазона между поддержкой на отметке 1,5593 и сопротивлением на уровне 1,5736. Потенциал роста в краткосрочной перспективе будет ограничен уровнем 1,5879. Ключевое сопротивление расположено на уровне 1,5945. Часовая поддержка сосредоточена на отметках 1,5736 (прежний минимум) и 1,5679 (минимум 26 ноября 2014 г.) В долгосрочной перспективе пробитие поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.) подтверждает «медвежий» тренд. Существует риск понижения и тестирования поддержки на отметке 1,5423 (минимум 14 августа 2014 г.). Поддержка также расположена на уровне 1,5102 (максимум 2 августа 2013 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5945 (максимум 11 ноября 2014 г., также линия канала нисходящего тренда).
USDJPY Пара укрепляется, обновив максимум за 7 лет на отметке 118,98. Текущее незначительное понижение курса указывает на то, что спрос остается стабильным. Часовая поддержка расположена на уровнях 117,36 (прежнее сопротивление) и 116,34 (минимум 18 ноября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 105,23 (максимум 15 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Преодоление основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.) открывает путь к повышению до уровня 120,00 (психологический уровень, 61,8% коррекция Фибоначчи от спада в 1998-2011 гг.). Значительное сопротивление расположено на уровне 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Модель тренда валюты группы G10: покупайте USD/JPY на уровне 117,40. Подробные сведения об алгоритмах торговли и другие прибыльные идеи, а также бесплатная регистрация по адресу:http://ru.swissquote.com/fx/news/sqore.
USDCHF Пара находится в краткосрочной фазе коррекции. Часовая поддержка на отметке 0,9606 (максимум 20 ноября 2014 г., также 61,8% коррекция) была пробита. Часовая поддержка сейчас расположена на уровнях 0,9544/0,9531. Часовое сопротивление сосредоточено на отметке 0,9666. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Недавние максимумы выше ключевого сопротивления 0,9691 подтверждают этот прогноз. Значительная поддержка расположена на отметке 0,9368 (минимум 15 октября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9839 (максимум 22 мая 2013 г.). Мы закрыли наши оставшиеся «длинные» позиции.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter