Поддержать нас USDT ERC20, ETH

Хедж-фонды для русских

30 ноября 2014 ---
Российский фондовый рынок уже несколько лет показывает отрицательную доходность. Каждый год из Российской экономики уходят огромные капиталы, которые ищут инвестиционные возможности за границей. Для богатых россиян, которые выводят деньги за рубеж самые популярные инвестиции – это банковские депозиты и недвижимость. Рынок недвижимости стагнирует в течение нескольких лет, а депозиты не дают дохода сопоставимого с доходами от депозитов в Российских банках, но где держать деньги страшно.

В качестве альтернативных инвестиций в развитых странах популярны вложения в хедж-фонды. Для россиян пока эта индустрия представляется чем-то непонятным, поэтому если они начинают присматриваться к хедж-фондам, то отдают предпочтение тем, которыми управляют наши соотечественники. Это связано с ментальностью русских, для которых важнее пообщаться с управляющим и посмотреть ему в глаза, чем рейтинг администратора фонда.

Одним из источников информации по индустрии альтернативных инвестиций стало интернет-издание «Private Banking & Wealth Management». Я как инвестор в хедж-фонды, и как создатель и управляющий хедж-фондом, ежемесячно изучаю рейтинг хедж-фондов Spear’s Hedge Fund Index - «Private Banking & Wealth Management». Пишу статьи и веду блоги на разных интернет-ресурсах, освещая, как устроен хедж-фонд, как он работает, для привлечения внимания потенциальных инвесторов и управляющих к своему хедж-фонду «Eganov Asset Managemnet Stocks & Derivatives Strategies S.P.»

Если вы попробуете найти хедж-фонды в Интернете, то найдете много предложений от управляющих на рынке Forex, но не найдете практически никакой информации и рекламы от хедж-фондов. Это связано с тем, что регулирование хедж-фондов очень строгое и нарушение может повлечь блокировку работы хедж-фонда со стороны брокера и биржи.

Давайте посмотрим рейтинг Spear’s за август 2014 года в котором представлена таблица лучших фондов:

Хедж-фонды для русских


Итак, я потенциальный инвестор, открыв рейтинг Spear’s, я решил найти хедж-фонд «Copperstone Alpha Fund», так как он лучший фонд по результатам августа 2014 года. Я решил поподробнее о них узнать, чтобы встретиться с ними и обсудить возможные инвестиции.

Набираю в Яндексе название фонда и нахожу их веб-сайт: http://copperstonecapital.com/. На
сайте представлена информация только на английском языке, т.е. заведомо отсекаются клиенты, которые не знают английского языка. Кроме краткой информации о том, что они образованы в 2009 году и наличии офисов в Москве и Лондоне, больше нет никакой информации. Остальная информация закрыта и представлена только для существующих клиентов. Для потенциальных клиентов на сайте нет никакой информации. Звоню по указанному на сайте телефону, девушка Настя. Никакой информации не дает, просит, чтобы я написал свои вопросы на электронную почту, хотя вопрос у меня один: «Как сделать вложения в ваш хедж-фонд?»

Она не знала ответ на этот вопрос и попросила меня подождать на линии, пока она выяснит, что мне надо написать. Прождав на телефоне около 3 минут и не дождавшись ответа, кладу трубку. Пробую найти информацию о COPPERSTONE ALPHA FUND в одном из самых крупных агентств, где собрана информация о 10 000 фондах по всему миру «HedgeCo». Данный ресурс
доступен только по платной подписке. Вот краткая информация для потенциальных инвесторов данного фонда с ресурса «HedgeCo» с моими комментариями.

COPPERSTONE ALPHA FUND – работает с 2012 года. В 2012 года доходность составила 5,80% годовых, в 2013 году 22,07% годовых. Обычно доходность хедж-фондов номинирована в долларах США. Максимальная просадка составила -12,74%. Фонд ищет возможности для инвестиций на развивающихся рынках, но основной фокус делается на Российский рынок и СНГ.

Прошу обратить внимание, всех потенциальных инвесторов, кто ищет варианты вложений, что в отличие от других способов управления активами, например на рынке Forex и на разделенных управляемых счетах (SMA – separatelymanagedaccounts), доходность фонда публикуется после снятия всех комиссионных управляющих, т.е. чистая доходность клиента.

Хедж-фонд «COPPERSTONE ALPHA FUND» уверенно обгоняет индекс SP500. На мой взгляд, фонд показывает стабильные результаты. Являясь лидером среди хедж-фондов с российскими управляющими, то мог бы сделать хорошее привлечение активов среди российских институциональных клиентов и физических лих. Хедж-фонд «COPPERSTONE ALPHA FUND» не стремится привлечь клиентов «со стороны», хотя фонд для индустрии маленький. Фонд может быть рекомендован инвесторам из России, которые хотят инвестировать в развивающиеся рынки.

Сентябрь 2014

Не только цыплят по осени считают в России, а и курс доллара. Рубль падает ни так сильно как осенью 1998 года, когда в течение месяца обесценился с 6 рублей до 15 рублей. Мое мнение, как предпринимателя, что наше правительство не знает, как поднять экономику страны. При дальнейшем снижении цен на нефть в предстоящие 3-4 года рубль может обесцениться еще сильнее. Почему 3-4 года? До президентских выборов осталось 3 года, ну и моя примета, что каждые 10 лет в России кризис. Поэтому пока в России не будет развития малого и среднего бизнеса, мы так и будем молиться на нефть и его величество доллар. Никак не хотим мы признать, что всё покупаем за границей и даже если что-то производим, то в таких микроскопических количествах, что не имеет смысла говорить об этом. Но что еще печальнее, что наши гос. корпорации, имея множество преференций от государства, не хотят работать с малым и средним бизнесом из России. Ярким показателем развития бизнеса в России является наш фондовый рынок, который не дает интересных идей для инвестиций. Обороты падают, новых IPO нет, рынок сужается, а мы существующие инвесторы продолжаем его покидать…

Мой хедж-фонд «Eganov Asset Management Stocks & Derivatives Strategies» захеджирован на
100% от валютного риска, но мне реально страшно, когда я вижу, как падает рубль. Страшно торговать в России, потому что ликвидности для торговли все меньше и меньше, а биржа при резких движениях изменяет правила торговли и торговать становится невозможно. Стратегии на западном рынке я запустил в июле 2014 и перевел в них 50% активов фонда. Сейчас довел до 80% активов на западном рынке. В таких ситуациях ярко проявляются преимущества хедж-фондов. Оценка хедж-фондов номинирована в долларах США, поэтому если управляющий не хеджирует свою позицию, то это напрямую влияет на его финансовый результат. Хедж-фонд может заработать за месяц к примеру 5%, а рубль обесценится тоже на 5%, что в итоге даст ноль дохода для инвестора. Хеджирование валютного риска стоит сейчас в России около 10% годовых. Ранее в более спокойные времена стоимость хеджа колебалось в пределах 5-7% годовых. Высокие затраты на хеджирование стало еще одной причиной почему я вывожу большую часть активов на запад, где не надо хеджировать валютные риски. Меня часто спрашивают, в какой валюте держать деньги? Если у вас есть сбережения в Российских банках, то разделите их на три части по 33% и положите в три разных банках, которые дают наилучший процент по депозитам в евро, долларах и рублях. Если у вас все средства в западных банках, то разделите их хотя бы на две валюты в двух разных банках доллары и евро соответственно. Если позволяет время, то попробуйте разобраться, как инвестировать в предметы искусства, акции и облигации. Если времени нет и интереса, то тогда стоит обратиться к финансовому консультанту, который поможет собрать портфель инвестиций из разных активов, в том числе из акций хедж-фондов.

Но вернемся к основной теме цикла моих статей: Как россиянам инвестировать в хедж-фонды. В этой статей я продолжу разбирать лидеров хедж-фондов индустрии, в которых управляющие наши земляки. Согласно рейтингу SPEAR’S HEDGE FUND INDEX за сентябрь лидером стал хедж-фонд «WERMUTH QUANT GLOBAL STRATEGY»:

Хедж-фонды для русских


Как и в прошлой статье попробуем поближе познакомиться с лидером рейтинга за сентябрь с целью вложения денег в этот хедж-фонд. Нашел довольно быстро сайт фонда. Как я понял из описания на сайте, что это не один
фонд, а целое семейство фондов, которое инвестирует в следующие направления: 1. Энергетику 2. Недвижимость и 3. Биржевые инструменты. Сайт представлен только в англоязычной версии. Основатели семейства фондов немцы, но в команде представлены и специалисты из России. Нас интересуют биржевые инвестиции, поэтому я остановился на разделе сайта: Listed Investments, где представлено три фонда, один из которых «WERMUTH
QUANT GLOBAL STRATEGY». По информации на сайте, фонд инвестирует в акции США и ETF. Фонд использует лонг/шорт алго-стратегии, которые широко диверсифицированы по акциям. Минимальные инвестиции от 500 тыс. долларов США. У фонда нет платы за подписку и за выход из фонда. Вознаграждение стандартное – 20% за успех и 2% годовое вознаграждение от величины активов. Команда управляющих фондом на сайте не представлена и информация о результатах работы фонда доступна только для подписчиков. Головной офис располагается в городе Mainz (Германия) недалеко от Франкфурта. Также есть офисы в Москве и Берлине. Источники информации о фонде представлены в агентствах Bloomberg и BarclayHedge. Bloomberg и BarclayHedge не дали открытой информации, а в других агентствах информации нет. Пролистал рейтинг SPEAR’S HEDGE FUND INDEX с начала 2014 года, но больше этот фонд не попадал в ТОП рейтинга. Фонд инвестирует в акции и ETF США, но в этом году значительно отстает от индекса SnP500. Я сделал запрос на регистрацию на сайте с просьбой получить отчеты фонда. Дозвонившись до менеджера фонда, мне представили оперативно презентации и информации по двум фондам. Хотя мой запрос с сайта так и не смогли найти. Изучив результаты и презентацию фонда, пришел к следующим выводам. Стратегия фонда была разработана предположительно в 2006-2007 годах и с тех пор либо сильно поменялась, либо не менялась вообще. Фонд показал хорошие результаты в 2008 и 2009 году, а начиная с 2010 года стоит на месте. Фонд зарабатывает нестабильно и высокую доходность (выше 20% годовых) не показывал очень давно. Сильных просадок у фонда никогда не было, максимальная просадка была в декабре 2011 года -9.29%, а максимальная доходность за месяц была в октябре 2008 году +33.65%. Аудитор у фонда KPMG, и как я уже писал выше, фонд быстро предоставляют информацию, что говорит о прозрачности в отношении запросов от клиентов. Если возникнет интерес к фонду, то рекомендую напрямую к ним обратиться, и я уверен вам вышлют всю необходимую информацию.

Какой я вывод сделал касательно возможности инвестировать в хедж-фонд «WERMUTH QUANT GLOBAL STRATEGY». Я бы не стал инвестировать свои деньги в этот фонд, так как нет стабильных результатов по доходности. Фонд стоит на месте уже несколько лет, ничего не зарабатывая своим клиентом. Хотя не исключено что может и «стрельнет», так как однажды показывал доходность свыше 100% годовых. Могу предположить, что фонд хорошо зарабатывает при сильных падениях рынка, как это случилось в 2008 году, а на устойчивом росте или боковых движениях рынка не способен показывать впечатляющих результатов.
Источник: /templates/new/dleimages/no_icon.gif
http://eampartners.com/
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=231392 обязательна Условия использования материалов