5 декабря 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
На заседании 4 декабря ЕЦБ сохранил статус кво. Рассчитывавшие на введение количественного смягчения были разочарованы. Именно это в итоге привело к ралли евро во время вчерашнего выступления Драги. Тем не менее, стоит отметить, что сопроводительное заявление было очень мягким, хотя и не удовлетворило желания евро-медведей. Марио Драги не воздержался от разговора о возможном количественном смягчении, пообещав провести дополнительные меры стимулирования к первому кварталу 2015 г., если в них все еще будет необходимость. Кроме того, ЕЦБ уже увеличивает свой баланс посредством таргетированной долгосрочной программы рефинансирования (TLTRO), покупок ипотечных облигаций и обеспеченных активами ценных бумаг. С тех пор, как ЕЦБ начал приобретение ипотечных облигаций в октябре, баланс ЕЦБ увеличился на 17,801 млрд. евро в ипотечных облигациях и 368 в обеспеченных активами ценных бумагах. Следующий раунд TLTROнамечен на декабрь. Однако, учитывая значительное разочарование в сентябрьском раунде (выдано кредитов всего на 82,6 млрд. евро), мы не ожидаем от декабрьских операций коренного изменения ситуации. Опубликованный сегодня ВВП за 3 квартал совпал с прогнозами, рост валового накопления основного капитала снизился до 0,3% (против ожидавшегося снижения на 0,2%), государственные расходы и потребление домохозяйств в третьем квартале немного выросли. Хотя тон пресс-конференции ЕЦБ был менее «голубиным», чем ожидалось, все намеки указывают на запуск программы приобретения государственных облигаций. Недвусмысленный ответ Драги о том, что ему не нужно единогласное решение для начала программы, был явным камнем в сторону противников количественного смягчения и убрал основное препятствие для продвижения вперед. Поэтому мы сохраняем наш прогноз начала программы количественного смягчения к первому кварталу следующего года.
Курс евро к доллару оттолкнулся от нового двухлетнего минимума в 1,2280 и поднялся до 1,2456 после пресс-конференции Драги, а сужение спреда между доходностями по 10-летним испанским и германским облигациям пришло в большее соответствие с реальными условиями. Неспособность пары евро-доллар закрыть день выше 1,2435/50 (точка разворота MACD / 21-дневное скользящее среднее) подтверждает отрицательные настроения в отношении курса евро к доллару, который до конца недели должен выдержать еще одно испытание – данные по занятости из США. Фьючерсные рынки продолжают торговаться очень близко к теоретической стоимости (кроссвалютный базис близок к 0), так что мы можем уверенно сказать, что трейдеры внимательно следят за расхождениями в политических курсах центробанков. Таким образом, любая неожиданность в лучшую сторону из США должна стереть вчерашний энтузиазм быков в отношении пары евро-доллар и вновь сменить тон на медвежий на следующей неделе. Опционные ставки в основном негативные ниже 1,2400, смешанные выше.
Для ШНБ Рождество начинается раньше
Без сомнения, если кто и был доволен результатом вчерашнего заседания ЕЦБ, так это Швейцарский национальный банк. Т.к. ЕЦБ не объявил о начале полномасштабного количественного смягчения, удалось избежать мгновенного ослабления евро, поэтому давление на порог курса евро к швейцарскому франку ослабло. Однако, судя по сегодняшним движениям котировок, любая передышка будет кратковременной. Интересно, что опубликованные сегодня данные ШНБ указывают на то, что все валютные интервенции ШНБ за ноябрь были довольно неожиданными. Резервы иностранной валюты ШНБ увеличились с 460,4 до 462,4 млрд. франков (против ожидавшихся 465,5 млрд.), что весьма мало, учитывая высокое давление на порог 1,20 накануне швейцарского референдума по золоту. К счастью, уровень доверия к ШНБ остается высоким после того, как большинство проголосовало против предложения референдума 30 ноября, что подталкивает спекулянтам занимать длинные позиции в паре евро-франк в надежде поймать быструю валютную интервенцию ниже 1,2020. Это снижает издержки ШНБ по защите порога курса, а корреляция между парами евро-доллар и евро-франк опять вернулась в отрицательную зону (-10%). Хотя количественное смягчение ЕЦБ заставит ШНБ защищать порог курса со значительно большими издержками, начиная со следующего квартала, но пока что можно считать, что Рождество для ШНБ наступило пораньше.
EURUSD Пара возобновила нисходящее движение, пробив нижнюю границу фазы консолидации между 1,2358 и 1,2600. Часовое сопротивление расположено на уровне 1,2358 (прежняя поддержка) и 1,2391 (максимум 3 декабря 2014 г.). Заседание ЕЦБ может повысить внутридневную волатильность. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2600 (максимум 19 ноября 2014 г.)
GBPUSD Пара продолжает движение в боковом коридоре в рамках горизонтального канала, заданного поддержкой на уровне 1,5593 и сопротивлением на отметке 1,5826 (также линия канала нисходящего тренда). Первая линия сопротивления расположена на уровне 1,5764 (максимум 1 декабря 2014 г.). В долгосрочной перспективе пробитие поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.) подтверждает «медвежий» тренд. Существует риск понижения и тестирования поддержки на отметке 1,5423 (минимум 14 августа 2014 г.). Поддержка также расположена на уровне 1,5102 (максимум 2 августа 2013 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5945 (максимум 11 ноября 2014 г.).
USDJPY Пара продолжает стремительно продвигаться выше по графику и сейчас тестирует психологическое сопротивление на уровне 120,00. Основное сопротивление сосредоточено на отметке 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Часовая поддержка задана уровнем 119,13 (минимум 3 декабря 2014 г.) и линией канала краткосрочного восходящего тренда (около 118,55). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Учитывая психологический пороговый уровень 120,00 (также 61,8% коррекция Фибоначчи от спада в 1998-2011 гг.), значительное сопротивление 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.) и затянувшийся рост, вероятность консолидации в среднесрочной перспективе возрастает. Однако завершение долгосрочного «бычьего» тренда не предвидится.
USDCHF Пара пробила верхнюю границу фазы консолидации. Можно прогнозировать тестирование ключевого сопротивления на отметке 0,9839. Часовая поддержка расположена на уровнях 0,9743 (внутридневной минимум) и 0,9688 (минимум 01 декабря 2014 г.). В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Значительное сопротивление расположено между 0,9972 (максимум 24 июля 2012 г.) и 1,0067 (максимум 01 декабря 2010 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 0,9351 (минимум 19 ноября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Курс евро к доллару оттолкнулся от нового двухлетнего минимума в 1,2280 и поднялся до 1,2456 после пресс-конференции Драги, а сужение спреда между доходностями по 10-летним испанским и германским облигациям пришло в большее соответствие с реальными условиями. Неспособность пары евро-доллар закрыть день выше 1,2435/50 (точка разворота MACD / 21-дневное скользящее среднее) подтверждает отрицательные настроения в отношении курса евро к доллару, который до конца недели должен выдержать еще одно испытание – данные по занятости из США. Фьючерсные рынки продолжают торговаться очень близко к теоретической стоимости (кроссвалютный базис близок к 0), так что мы можем уверенно сказать, что трейдеры внимательно следят за расхождениями в политических курсах центробанков. Таким образом, любая неожиданность в лучшую сторону из США должна стереть вчерашний энтузиазм быков в отношении пары евро-доллар и вновь сменить тон на медвежий на следующей неделе. Опционные ставки в основном негативные ниже 1,2400, смешанные выше.
Для ШНБ Рождество начинается раньше
Без сомнения, если кто и был доволен результатом вчерашнего заседания ЕЦБ, так это Швейцарский национальный банк. Т.к. ЕЦБ не объявил о начале полномасштабного количественного смягчения, удалось избежать мгновенного ослабления евро, поэтому давление на порог курса евро к швейцарскому франку ослабло. Однако, судя по сегодняшним движениям котировок, любая передышка будет кратковременной. Интересно, что опубликованные сегодня данные ШНБ указывают на то, что все валютные интервенции ШНБ за ноябрь были довольно неожиданными. Резервы иностранной валюты ШНБ увеличились с 460,4 до 462,4 млрд. франков (против ожидавшихся 465,5 млрд.), что весьма мало, учитывая высокое давление на порог 1,20 накануне швейцарского референдума по золоту. К счастью, уровень доверия к ШНБ остается высоким после того, как большинство проголосовало против предложения референдума 30 ноября, что подталкивает спекулянтам занимать длинные позиции в паре евро-франк в надежде поймать быструю валютную интервенцию ниже 1,2020. Это снижает издержки ШНБ по защите порога курса, а корреляция между парами евро-доллар и евро-франк опять вернулась в отрицательную зону (-10%). Хотя количественное смягчение ЕЦБ заставит ШНБ защищать порог курса со значительно большими издержками, начиная со следующего квартала, но пока что можно считать, что Рождество для ШНБ наступило пораньше.
EURUSD Пара возобновила нисходящее движение, пробив нижнюю границу фазы консолидации между 1,2358 и 1,2600. Часовое сопротивление расположено на уровне 1,2358 (прежняя поддержка) и 1,2391 (максимум 3 декабря 2014 г.). Заседание ЕЦБ может повысить внутридневную волатильность. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2600 (максимум 19 ноября 2014 г.)
GBPUSD Пара продолжает движение в боковом коридоре в рамках горизонтального канала, заданного поддержкой на уровне 1,5593 и сопротивлением на отметке 1,5826 (также линия канала нисходящего тренда). Первая линия сопротивления расположена на уровне 1,5764 (максимум 1 декабря 2014 г.). В долгосрочной перспективе пробитие поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.) подтверждает «медвежий» тренд. Существует риск понижения и тестирования поддержки на отметке 1,5423 (минимум 14 августа 2014 г.). Поддержка также расположена на уровне 1,5102 (максимум 2 августа 2013 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5945 (максимум 11 ноября 2014 г.).
USDJPY Пара продолжает стремительно продвигаться выше по графику и сейчас тестирует психологическое сопротивление на уровне 120,00. Основное сопротивление сосредоточено на отметке 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Часовая поддержка задана уровнем 119,13 (минимум 3 декабря 2014 г.) и линией канала краткосрочного восходящего тренда (около 118,55). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Учитывая психологический пороговый уровень 120,00 (также 61,8% коррекция Фибоначчи от спада в 1998-2011 гг.), значительное сопротивление 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.) и затянувшийся рост, вероятность консолидации в среднесрочной перспективе возрастает. Однако завершение долгосрочного «бычьего» тренда не предвидится.
USDCHF Пара пробила верхнюю границу фазы консолидации. Можно прогнозировать тестирование ключевого сопротивления на отметке 0,9839. Часовая поддержка расположена на уровнях 0,9743 (внутридневной минимум) и 0,9688 (минимум 01 декабря 2014 г.). В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Значительное сопротивление расположено между 0,9972 (максимум 24 июля 2012 г.) и 1,0067 (максимум 01 декабря 2010 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 0,9351 (минимум 19 ноября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter