• Трейдеры по доллару США сильно рискуют в преддверии заседания FOMC • Канадский доллар сдает позиции на фоне низких цен на нефть • Рубль падает на 10% во время торговли в понедельник Самыми интересными основными темами в настоящий момент является влияние, которое оказывают на валюты вялый интерес к риску и еще более низкие цены на нефть. Иена опережает ожидания на фоне интереса к риску, несмотря на то, что прошедшие на выходных выборы являются негативным фактором для японской валюты, а евро демонстрирует устойчивость, поскольку позиционирование и ликвидность благоволят единой валюте. Между тем, доллар США торгуется практически без изменений — сложно продавать самую ликвидную в мире валюту (кроме разве что продажи против иены), когда рынки полностью вошли в режим ожидания возможного снижения, однако доллар превратился в проциклическую валюту. Отсюда напрашивается вопрос: обеспечит ли завтрашнее заседание Федерального комитета по открытым рынкам разворот в динамике, я полагаю, что да — планка для ужесточения стабильно опускалась на фоне недавней динамики рынка. Краткая информация по валютам Б10 USD: Демонстрирует боковую динамику (в ожидании завтрашнего заседания FOMC) с масштабным двусторонним риском, особенно, в зависимости от наличия выражения "в течение долгого времени" в заявлении о монетарной политике. EUR: Устойчив, однако, очевидно, что мы ждем заседания FOMC, чтобы решить, пробивать ли уровень 1,2500 или снова направиться к циклическим минимумам. JPY: Торгуется в отрицательной корреляции с интересом к риску. Единственная высокая вероятность состоит в том, что мы не пробудем здесь долго; иена либо продолжит уверенно расти на фоне антирисковых настроений, либо резко развернется в случае "ястребиного" исхода завтрашнего заседания FOMC. GBP: Проциклическая валюта без преимущества ликвидности как у доллара США, поэтому фунт торговался на минорной ноте против евро и доллара. Определенные ключевые событийные риски сегодня, включая индекс CPI, а затем завтрашний выход протокола заседания Банка Англии и прочие данные. CHF: Нет причин делать прогнозы, пока Швейцарский национальный банк не примет меры CAD: Несет потери на фоне низких цен на нефть, и внимание переключается теперь на 1,1750 в паре USDCAD, а поддержка проходит на более высокой области 1,1575/1,1600. AUD: Продолжает снижение, и я не вижу причин считать, что это изменится в текущих условиях. NZD: Демонстрирует опережающую динамику, что является абсурдом в текущих условиях. Будет уязвимым к любым плохим новостям или большему выражению склонности к смягчению со стороны Резервного банка Новой Зеландии. SEK: Испытывает крайнюю слабость в преддверии сегодняшнего заседания Риксбанка, где риски продолжают указывать для шведской кроны вниз, если Риксбанк сделает что-то помимо простого продления прогноза по ставкам в области нуля. NOK: В определенный момент эта слабость становится избыточной, однако правило номер один запрещает стоять перед несущимися поездами/ловить падающие ножи/вставьте любую подобную метафору на выбор. Рубль рос после повышения ставки на 6,50% Вчера давление на российский рубль приняло поистине новые размеры, поскольку валюта потеряла еще 10% стоимости (что стало худшим показателем за день), прежде чем Центробанк решил принять более жесткую меру в отношении процентных ставок в ходе предыдущей сессии в попытке вырваться из ускоряющегося падения, повысив ставки на 6,50% до 17,00%. Сложно сказать, будет ли этого достаточно, когда все это происходит на фоне кажущегося неудержимым падения цен на нефть, которое способствует снижению всех нефтяных валют. В какой-то момент утром рубль отыграл весь объем вчерашнего падения, однако это движение было вскоре нейтрализовано всего за несколько минут. Сегодняшняя динамика будет играть решающую роль в оценке того, сможет ли рубль стабилизироваться, и потребуется еще время, чтобы осознать масштабы доли потока реального рынка и масштабы доли резервов Центробанка России для защиты от снижения.• Трейдеры по доллару США сильно рискуют в преддверии заседания FOMC
• Канадский доллар сдает позиции на фоне низких цен на нефть
• Рубль падает на 10% во время торговли в понедельник
Самыми интересными основными темами в настоящий момент является влияние, которое оказывают на валюты вялый интерес к риску и еще более низкие цены на нефть. Иена опережает ожидания на фоне интереса к риску, несмотря на то, что прошедшие на выходных выборы являются негативным фактором для японской валюты, а евро демонстрирует устойчивость, поскольку позиционирование и ликвидность благоволят единой валюте.
Между тем, доллар США торгуется практически без изменений — сложно продавать самую ликвидную в мире валюту (кроме разве что продажи против иены), когда рынки полностью вошли в режим ожидания возможного снижения, однако доллар превратился в проциклическую валюту.
Отсюда напрашивается вопрос: обеспечит ли завтрашнее заседание Федерального комитета по открытым рынкам разворот в динамике, я полагаю, что да — планка для ужесточения стабильно опускалась на фоне недавней динамики рынка.
Краткая информация по валютам Б10
USD: Демонстрирует боковую динамику (в ожидании завтрашнего заседания FOMC) с масштабным двусторонним риском, особенно, в зависимости от наличия выражения "в течение долгого времени" в заявлении о монетарной политике.
EUR: Устойчив, однако, очевидно, что мы ждем заседания FOMC, чтобы решить, пробивать ли уровень 1,2500 или снова направиться к циклическим минимумам.
JPY: Торгуется в отрицательной корреляции с интересом к риску. Единственная высокая вероятность состоит в том, что мы не пробудем здесь долго; иена либо продолжит уверенно расти на фоне антирисковых настроений, либо резко развернется в случае "ястребиного" исхода завтрашнего заседания FOMC.
GBP: Проциклическая валюта без преимущества ликвидности как у доллара США, поэтому фунт торговался на минорной ноте против евро и доллара. Определенные ключевые событийные риски сегодня, включая индекс CPI, а затем завтрашний выход протокола заседания Банка Англии и прочие данные.
CHF: Нет причин делать прогнозы, пока Швейцарский национальный банк не примет меры
CAD: Несет потери на фоне низких цен на нефть, и внимание переключается теперь на 1,1750 в паре USDCAD, а поддержка проходит на более высокой области 1,1575/1,1600.
AUD: Продолжает снижение, и я не вижу причин считать, что это изменится в текущих условиях.
NZD: Демонстрирует опережающую динамику, что является абсурдом в текущих условиях. Будет уязвимым к любым плохим новостям или большему выражению склонности к смягчению со стороны Резервного банка Новой Зеландии.
SEK: Испытывает крайнюю слабость в преддверии сегодняшнего заседания Риксбанка, где риски продолжают указывать для шведской кроны вниз, если Риксбанк сделает что-то помимо простого продления прогноза по ставкам в области нуля.
NOK: В определенный момент эта слабость становится избыточной, однако правило номер один запрещает стоять перед несущимися поездами/ловить падающие ножи/вставьте любую подобную метафору на выбор.
Рубль рос после повышения ставки на 6,50%
Вчера давление на российский рубль приняло поистине новые размеры, поскольку валюта потеряла еще 10% стоимости (что стало худшим показателем за день), прежде чем Центробанк решил принять более жесткую меру в отношении процентных ставок в ходе предыдущей сессии в попытке вырваться из ускоряющегося падения, повысив ставки на 6,50% до 17,00%.
Сложно сказать, будет ли этого достаточно, когда все это происходит на фоне кажущегося неудержимым падения цен на нефть, которое способствует снижению всех нефтяных валют. В какой-то момент утром рубль отыграл весь объем вчерашнего падения, однако это движение было вскоре нейтрализовано всего за несколько минут.
Сегодняшняя динамика будет играть решающую роль в оценке того, сможет ли рубль стабилизироваться, и потребуется еще время, чтобы осознать масштабы доли потока реального рынка и масштабы доли резервов Центробанка России для защиты от снижения.
Другой важной составляющей является то, подпишет ли Обама новый закон о продлении санкций против России, который ему представит Конгресс. Это включает прямую военную помощь Украине и будет представлять собой новое обострение конфликта
Одно не оставляет сомнений — рецессия в России в 2015 году будет агрессивной, учитывая подъем ставки до 17% и отсутствие внешнего финансирования для государственного или частного сектора.
Что касается других событий, то падение цен на нефть способствует достижению ощутимых новых минимумов в норвежской кроне, поскольку параболическое восходящее движение пары EURNOK с утра достигло отметки выше 9,25. Пара USDCAD отражает низкий бета-коэффициент падения цен на нефть, поскольку пара только разведала обстановку в области максимумов выше 1,1600.
Что нас ждет
С утра выходит важное решение Риксбанка по ставкам, которому предшествовал вчерашний спад в шведской кроне, которая подвержена более сильному потенциалу для снижения, если Риксбанк продемонстрирует склонность к смягчению — особенно, если мы увидим любые более убедительные намеки на потенциальную возможность применения инструментов нетрадиционной монетарной политики в отличие от ожидаемого продления прогноза на период, в течение которого Риксбанк планирует сохранять ставки на уровне нуля.
Обратите внимание, что председатель Риксбанка, Стефан Ингвес выступит с речью через 90 минут после объявления о решении по ставкам.
EURSEK
Вчерашнее развитие движения до новых максимумов (с 2010 года) ждет сегодня потенциального подтверждения от склонного к смягчению Риксбанка. Это может открыть паре дорогу по направлению к отметке 10,00, если Риксбанк достаточно сильно озабочен дефляционными силами и политической неопределенностью, чтобы предположить, что он может залезть в ящик с инструментами для "нетрадиционной политики".
Сложно оценить масштаб значения, которое рынок придаст экономическим данным в такой беспокойной атмосфере интереса и отсутствия интереса к риску, однако с утра также выходят предварительные данные по индексу покупательной способности в Европе, как и отчет ZEW в Германии.
Однако все рынки ждут завтрашнего заседания FOMC и неизбежных корректировок в заявлении о монетарной политике и прогнозах, которые должны быть сделаны, и по которым рынок отчаянно будет пытаться угадать намерения Федрезерва.
Я склоняюсь к исходу, который будет благоволить доллару США, однако, безусловно, существует риск — как это было много раз в прошлом — что Федрезерв испугается тени, которую он отбрасывает на рынок, и Йеллен и ее соратники зажмурятся и оставят в заявлении выражение "в течение долгого времени".
Три показателя: индексы PMI в Германии и США, американский жилищный рынок
• Данные PMI для Германии помогут оценить макроэкономические риски Еврозоны
• Вероятность неожиданного увеличения числа закладок под строительство новых домов в США довольно высока
• Американский производственный сектор продемонстрирует умеренное восстановление
Во вторник участники рынка смогут составить первое представление о макроэкономических условиях в декабре благодаря предварительным оценкам индексам менеджеров по закупкам, которые выйдут по обе стороны Атлантического океана. Производственный индекс и индекс в секторе обслуживания Германии важны для анализа ситуации в крупнейшей экономике Европы в последний месяц уходящего года.
Далее США опубликуют два важных отчета: ежемесячные данные о новом жилищном строительстве и предварительную оценку производственного индекса PMI за декабрь.
Германия: предварительные оценки индексов PMI в производственном секторе и секторе услуг (08:30 GMT) Опережающий индикатор Conference Board для Германии в октябре продемонстрировал падение на 0,5% после умеренного прироста на 0,2% месяцем ранее. В то же время индикатор совпадения, который отслеживает текущие условия, прибавил в отчетном месяце 0,2%.
В целом, такие данные указывают на то, что главной экономике Европы с трудом удается поддерживать рост, но признаков наступления рецессии в стране в ближайшем будущем нет.
Тем не менее, недостатка в угрозах в Еврозоне нет, поэтому при оценке макроэкономических перспектив Германии оптимизм будет сведен к минимуму. К примеру, в среду в Греции пройдет парламентское заседание, на котором будет обсуждаться судьба экономических реформ, что послужит дополнительным источником неопределенности.
«Все держится на волоске, и если его оборвать, то в стране может наступить абсолютная катастрофа», — предупредил на выходных вице-премьер Греции. Грозные политические заявления? Возможно, но возможностей для послаблений практически нет, особенно когда экономика Европы в лучшем случае топчется на месте, а угроза дезинфляции/дефляции становится все сильнее.
В таких обстоятельствах предварительной оценке макроэкономического тренда в Германии за декабрь будет уделено пристальное внимание, так как она может содержать намеки на то, что прогноз умеренного роста находится под угрозой. Предупредительным сигналом является то, что ноябрьские данные показали существенное ухудшение индекса в секторе услуг, в то время как производственный индекс продемонстрировал небольшой спад.
Но оптимизм все еще теплится. Консалтинговая фирма EY (ранее была известна под названием Ernst & Young) публиковала новый прогноз, предусматривающий улучшение экономики Еврозоны в 2015 году. «Мы ожидаем, что в 2015 году темпы роста наберут обороты до 1,2% и до 1,6% в 2016-2018 гг. по сравнению с пересмотренной оценкой ВВП на 2014 год на уровне 0,8%, — говорится в обновленном выпуске «Прогноза развития Еврозоны» компании EY. — Развитие экспорта, восстановление доверия в деловых кругах, повышение внутреннего спроса и улучшение положения рынка труда — все это должно поддержать экономику».
Насколько такой прогноз обоснован — узнаем сегодня из отчета о результатах опроса в деловом секторе Германии и последующих сопоставимых данных для Еврозоны в целом (в 09:00 GMT).
США: новое жилищное строительство (13:30 GMT) Экономическая статистика за ноябрь продолжает впечатлять. Вчера мы узнали о существенном приросте промышленного производства, а еще раньше были опубликованы высокие оценки занятости и розничных расходов за прошлый месяц. Пока неясно, справился ли рынок жилья с противоречивой ситуацией, которую мы наблюдали в индикаторах. Отчет о новом жилищном строительстве может дать ответ на этот вопрос.
Однако, судя по среднему прогнозу, игроки рассчитывают на относительно небольшое увеличение количества закладок под строительство новых домов по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты прогнозируют, что в годовом выражении этот индикатор повысится до 1,038 миллиона единиц. Несмотря на улучшение, индикатор нового жилищного строительства по-прежнему зажат в диапазоне.
Каковы шансы на то, что результат может оказаться лучше? Выше, чем 50:50. По крайней мере, на это указывают самые последние данные о разрешениях на строительство. В октябре количество разрешений достигло пострецессионного максимума. Означает ли это, что строительная отрасль присоединится к общему положительному тренду и покажет высокий результат за ноябрь?
Поводом для таких оптимистичных ожиданий служит относительно высокая оценка настроений среди застройщиков. Как показал опубликованный вчера отчет Национальной ассоциации жилищно-строительных компаний (National Association of Home Builders) за декабрь, индекс настроений в отрасли «за последние шесть месяцев стабилизировался в диапазоне 55-60, что соответствует нашей оценке о том, что ситуация медленно возвращается в норму, — пояснил главный экономист группы. — Участники многих рынков страны отметили улучшение дел в бизнесе в течение года, и мы ожидаем, что в 2015 году такая уверенность сохранится».
Если такие ожидания оправданы, то в качестве аванса мы должны увидеть сегодня обнадеживающие результаты за ноябрь.
США: предварительная оценка индекса PMI в производственном секторе (14:45 GMT) Предварительная оценка производственной активности в последнем месяце года имеет большое значение по нескольким причинам. Во-первых, этот индикатор помогает составить первое впечатление о положении экономики в текущем месяце. Правда, судя по последним трем отчетам, темпы роста в производственном секторе заметно уменьшились. Это вызывает беспокойство, особенно в свете замедления развития мировой экономики.
Возможно, в экономике назревают проблемы, но производственные данные института ISM рисуют более радужную картину. В отчете за ноябрь индекс ISM немного понизился, но все равно продолжает указывать на то, что чувствительный к изменениям цикла производственный сектор демонстрирует более быстрые темпы роста по сравнению с трендом, отраженным в индексе PMI. Самые последние результаты ISM свидетельствуют о том, что восходящая тенденция стабильная, а темпы роста приблизились к максимальному за три года значению.
Один из этих двух индексов вводит нас в заблуждение. Высокие оценки американской экономики за ноябрь говорят о том, что прогноз замедления роста, подразумеваемый индексом PMI, возможно, слишком пессимистичный. Если это так, то сегодня нас может ждать улучшение. Кстати, именно это и прогнозируют экономисты.
Консенсус-прогноз, представленный на портале Econoday.com, предусматривает повышение индекса в декабре до 55,5. Хотя по сравнению с ноябрьским результатом 54,8 прирост незначительный, экономические оценки, которые мы уже имеем в распоряжении на текущий момент, позволяют надеяться не более высокое значение.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter