В прошедший период цены на какао-бобы показали резкий рост под влиянием продолжающейся консолидации мирового рынка. На рынок поступила новость о покупке компанией OLAM компании ADM, что сделает OLAM крупнейшим оператором на мировом рынке какао- бобов и какао-продуктов и может привести к сокращению поставок на мировом рынке. В Западной Африке продолжается новый сезон, но поставки из Ганы и Кот-Д’ивуара в декабре 2014 г. были ниже прошлогодних, что также поддерживало цены.
Цены на кофе в прошедший период продолжали снижаться под влиянием повышения оце- нок урожая кофе в сезоне 2015-16 в Бразилии. Засуха в начале этого года оказала меньшее влияние на урожай, чем ожидалось. Урожай во Вьетнаме все-таки будет ниже ожиданий, что поддерживает цену сорта робуста. Однако индийские поставщики начали сообщать об отка- зе российских покупателей от ранее заказанных партий. Россия совсем не крупный потре- битель кофе, но в региональном разрезе это оказывает давление на цены.
Цены на сахар-сырец также продолжали падать в связи с ослаблением курса бразильского реала к доллару США, что привело к росту экспортных поставок из данной страны. При этом сезон 2013-14 в Бразилии подошел к завершению и производство существенно снизилось.
КАКАО
Цены на какао-бобы в прошедший период выросли до уровня 3000$/тонна после снижения до уровня 2780$/тонна, но скорее всего, вернутся к падению в среднесрочном периоде в связи с ростом запасов какао-бобов на мировом рынке. Поддержку в прошедший период оказывала продолжающаяся консолидация мирового рынка, а также пониженные поставки бобов из Кот-Д’ивуара и Ганы в декабре 2014 г. Поставка по декабрьскому контракту на LIFFE составила 68,69 тыс.тонн какао-бобов, что стало крупнейшим значением с рекордного уровня поставки в декабре 2013 г.
Запасы какао-порошка на рынке остаются высокими, поставщики закрыты на 4-6 месяцев вперед, что является высоким уровнем покрытия. Спрос на масло какао остается устойчи- вым, т.к. потребление шоколада в мире в 2014 г. по оценкам выросло на 1-2%. Индонезия сохраняет высокую экспортную пошлину на какао-бобы на уровне 10%, что негативно влия- ет на поставки бобов в Азии, создавая региональный дефицит. Страна наращивает про- грамму субсидирования фермеров в 2015 г. для стимулирования производства какао- бобов.
Сертифицированные запасы какао-бобов в Нью-Йорке по состоянию на конец октября сни- зились на 12% к концу сентября 2014 г. до 226,061 тыс.тонн, запасы какао-бобов в Лондоне снизились на 4% до 134,37 тыс.тонн.
По ноябрьской оценке ICCO мировой рынок какао-бобов в сезоне 2014-15 останется в из- бытке в размере 53 тыс.тонн, что несколько выше избытка в сезоне 2013-14, оцениваемом на уровне в +40 тыс.тонн. Мировое производство какао-бобов в сезоне 2013-14 составило 4,365 млн.тонн, что на 10,6% выше производства в сезоне 2012-13. Мировое потребление в сезоне 2014-15 оценивается в 4,268 млн.тонн, что на 3,4% выше, чем в сезоне 2012-13.
По оценке Commodities Risk Analysis мировое производство какао-бобов в сезоне 2014-15 составит 4,328 млн.тонн, а мировое потребление оценивается в 4,311 млн.тонн. Компания ожидает сбалансированный рынок в сезоне 2014-15, но оценка показывает более низкие объемы урожая в Кот-Д’ивуаре (1,760 млн.тонн) и Гане (915 тыс.тонн). Ожидается снижение урожая в Индонезии до 325 тыс.тонн в связи с болезнями и конкуренцией сельскохозяйст- венных культур, что приведет к падению экспортных поставок на мировой рынок.
По оценке компании Olam International в сезоне 2014-15 на мировом рынке какао-бобов может сложиться дефицит в размере -120 тыс.тонн в связи с падением производства в Кот- Д’ивуаре (1,15 млн.тонн – основной урожай) и Гане (625 тыс.тонн – основной урожай). Компания ожидает падение мировой переработки какао-бобов в первые два квартала сезо- на 2014-15, но после переработка восстановится. Рост потребления шоколада в мире соста- вит 1-2%.
По оценке компании Barry Callebaut в сезоне 2014-15 сохранится избыток какао-бобов на мировом рынке, а мировые поставки будут превышать спрос. Дефицита поставок не пред- видится.
По оценке компании JSG в сезоне 2014-15 сохранится избыток какао-бобов на мировом рынке в размере около +50 тыс.тонн, а мировое производство незначительно снизится. В целом мировой рынок какао-бобов в сезоне 2014-15 будет сбалансированным.
В середине декабря в Кот-Д’ивуаре начал дуть сухой и горячий ветер из пустыни, дожди перестали идти, что сразу же сократило поступления какао-бобов в порты. Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в порты Кот-Д’ивуара по состоянию на 18 декабря 2014 г. соста- вило 675 тыс. тонн, что на 12,6% ниже объема поступлений в аналогичный период прошлого года. Сухой сезон обычно длится с середины ноября по март. Совет по какао и кофе (ССС) понизил оценку производства в сезоне 2014-15 до 1,6 млн.тонн.
В Гане урожай задерживается, что существенно снижает темпы поступления бобов в порты. Закупки какао-бобов компанией Cocobod в первые три недели сезона составили 87,254 тыс.тонн против 228,04 тыс.тонн в течение первых трех недель прошлого сезона. Медленный старт урожая нового сезона связан с задержками финансирования сертифицированных покупателей, а также с вспышками грибковых заболеваний и высокой доли опавших цветов. Тем не менее, ожидается рост поступления какао-бобов в январе-марте 2015 г.
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в Бразилии по состоянию на 18 декабря 2014 г. составило 173,7 тыс.тонн, что на 15,8% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Текущий сезон существенно лучше предыдущего благодаря погодным условиям в период цветения деревьев.
Согласно данным NCCB экспорт какао-бобов из Камеруна в ноябре 2014 г. составил 29,198 тыс.тонн против 31,848 тыс.тонн в ноябре 2013 г. Общий экспорт с начала сезона 2014-15 в августе 2014 г. составил 73,283 тыс.тонн, что на 8,4% ниже, чем в аналогичный период се- зона 2013-14.
КОФЕ
В прошедший период цены на кофе сорта арабика оставались в широком диапазоне консо- лидации 225-160 ц/ф и в настоящий период снижаются, тестируя уровень 170 ц/ф. Увели- чение количества осадков в Бразилии привело к улучшению перспектив урожая 2015-16 и оказало негативное влияние на цены. Дополнительное давление поступает от отказа рос- сийских покупателей от ранее заказанных партий кофе в связи с падением курса рубля. Однако урожай во Вьетнаме может быть ниже ожиданий, что отчасти поддерживает цены.
По данным ICO сертифицированные запасы кофе на бирже LIFFE по состоянию на конец но- ября 2014 г. выросли до 2,08 млн.мешков против 2,02 млн.мешков на конец октября. Запа- сы на бирже ICE на конец ноября снизились до 2,63 млн.мешков против 2,67 млн.мешков на конец октября 2014 г. По данным GCA запасы кофе в США на конец ноября 2014 г. состави- ли 5,694 млн.мешков, что на 5,1% ниже, чем на конец октября 2014 г.
Дифференциалы на поставку кофе из Бразилии, Сальвадора, Мексики и Кении в прошед- ший период снизились, в то же время выросли дифференциалы на поставку кофе из Вьет- нама и Индонезии, Гватемалы, Гондураса, Перу, Эфиопии.
По декабрьской оценке ICO в сезоне 2014-15 мировое производство кофе резко понизится к сезону 2013-14 и составит 141 млн.мешков в связи с засухой в Бразилии. При этом ожи- дается восстановление производства кофе в Колумбии и странах Центральной Америки, а также высокий урожай во Вьетнаме и Индии, но существенное падение в Индонезии.
USDA также обновил в декабре оценки развития ситуации на мировом рынке кофе. По де- кабрьскому отчету мировое производство кофе в сезоне 2014-15 составит 149,8 млн.мешков, что на 3,1% выше, чем в сезоне 2013-14. Рост производства ожидается в Ко- лумбии, странах Центральной Америки, Индии, но в Бразилии, Вьетнаме и Индонезии про- изойдет снижение производства.
По оценке USDA мировое потребление кофе в сезоне 2014-15 вырастет на 1,2% к сезону 2013-14 и составит 147,6 млн.мешков. Импорт кофе в Европу снизится, а импорт в США и Китай возрастет. По данным Евростата импорт кофе в Европе в 2014 г. сократится на 1,1% к 2013 г. до 22,6 млн.мешков, при этом импорт кофе в США и Японию по данным ICO в 2014 г. вырастет.
Мировой экспорт кофе в сезоне 2014-15 по оценкам снизится на 5,3% к сезону 2013-14 и составит 105,3 млн.мешков. Мировые запасы кофе снизятся на 9% к сезону 2013-14 до 36,5 млн.мешков, что понизит избыток кофе на мировом рынке до +2,2 млн.мешков против +10,1 млн.мешков на конец сезона 2013-14.
В то же время по оценкам мирового сообщества кофейных трейдеров мировое производст- во кофе в сезоне 2014-15 в среднем составит 145,5 млн.мешков, а дефицит баланса миро- вого рынка кофе около -3 млн.мешков. Оценки разнятся от -10 млн.мешков дефицита до +2,5 млн.мешков излишка.
По данным ICO мировой экспорт кофе в октябре 2014 г. вырос на 0,5% к октябрю 2013 г. и составил 8,88 млн.мешков. Октябрь является первым месяцем сезона 2014-15. Экспорт кофе сорта арабика составил 3,32 млн.мешков (+6,8%), экспорт кофе сорта робуста соста- вил 5,56 млн.мешков (-3% к октябрю 2013 г.).
По данным Safras&Mercado на конец ноября 2014 г. в Бразилии было продано 65% урожая кофе сезона 2014-15 или 31,97 млн.мешков. В прошлом году в это время было продано 55% урожая.
По мере уборки урожая и цветения деревьев аналитики начали повышать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2014-15 и в сезоне 2015-16, что оказывает давление на цены.
Экспорт кофе из Бразилии в ноябре 2014 г. составил 2,864 млн.мешков, что на 12,3% выше, чем в ноябре 2013 г. Экспорт кофе из Бразилии за 2 мес. сезона 2014-15 составил 5,958 млн.мешков, что на 9% выше, чем в аналогичный период сезона 2013-14.
По состоянию на середину декабря 2014 г. во Вьетнаме было собрано 60-70% урожая кофе сезона 2014-15, но в последние недели уборка замедлилась. Продажи также затормозились из-за снижения цен. Дожди ухудшают качество бобов, увеличивая процент плесени. Трей- деры ожидают урожай сезона 2014-15 на уровне 26-30 млн.мешков против 30 млн.мешков в сезоне 2013-14.
Экспорт кофе из Вьетнама в ноябре 2014 г. составил 1,4 млн.мешков против 1,34 млн.мешков в ноябре 2013 г. В первые 2 месяца сезона 2014-15 экспорт кофе составил 3,0 млн.мешков, что на 27,1% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в декабре 2014 г. оценивается в 2,0-2,5 млн.мешков.
Экспорт кофе из Индонезии в ноябре 2014 г. составил 13 тыс. тонн, что в 4 раза ниже, чем в ноябре 2013 г. Экспорт за 11 мес. 2014 г. составил 148,2 тыс.тонн кофе, что в 2,2 раза ниже, чем за 11 мес. 2013 г.
Экспорт кофе из Колумбии в ноябре 2014 г. составил 1,022 млн.мешков, что на 7% ниже, чем в ноябре 2013 г. Производство кофе в ноябре 2014 г. выросло на 1,3% к ноябрю 2014 г. до 1,1 млн.мешков. Экспорт кофе за 2 мес. сезона 2014-15 составил 1,988 млн.мешков, что на 0,3% выше, чем в аналогичный период сезона 2013-14. Производство кофе в сезоне 2014-15 составило 11,150 млн.мешков, а в сезоне 2014-15 по оценкам вырастет до 12,3 млн.мешков.
САХАР
В прошедший период цены на сахар-сырец продолжали снижаться под влиянием активизи- ровавшихся после падения курса реала к доллару США продаж бразильских экспортеров. При этом урожай сезона 2013-14 в Бразилии подходит к концу, что сокращает объемы про- изводства сахара-сырца и этанола. Поддержку рынку оказывает неопределенность ситуации с субсидированием заводов в Индии, снижая потенциальный экспорт из страны.
Импорт сахара в Китай в ноябре 2014 г. снизился на 36,1% в годовом выражении до 304 тыс.тонн, импорт за 11 мес. 2014 г. упал на 24% к аналогичному периоду 2013 г. до 3,124 млн.тонн. Основные поставки производились из Бразилии, Таиланда, Австралии. Общий импорт сахара в Китай в 2014 г. оценивается в 3,5 млн.тонн, в 2015 г. – 3,8 млн.тонн. Регу- ляторы могут начать ограничивать импорт сахара квотой ВТО (1,9 млн.тонн) для поддержа- ния внутреннего производства.
Согласно оценке JSG мировые цены на сахар в течение 2015 г. останутся в диапазоне 13,5- 18,5 ц/ф, а мировой рынок сахара может вступить в состояние дефицита в размере 2-3 млн.тонн в сезоне 2014-15 . Неблагоприятная погода в Индии и Таиланде сократит уровень внутреннего производства и снизит объемы экспорта. Рост издержек и низкие цены окажут давление на уровень производства в Бразилии.
Международная сахарная организация пересмотрела прогноз по мировому рынку сахара на сезон 2014-15, снизив оценку излишка в +1,3 млн.тонн в предыдущем прогнозе до излишка в +473 тыс.тонн. По прогнозу в сезоне 2015-16 на мировом рынке сахара ожидается дефи-цит в размере 2-2,5 млн.тонн, однако он будет смягчен высокими переходящими запасами. Мировое потребление сахара продолжит расти примерно на 2% в год, добавляя в среднем за сезон 3,5 млн.тонн.
По оценке ТД Czarnikow мировой рынок сахара в сезоне 2014-15 ожидается сбалансиро-ванным с незначительным излишком в размере +0,6 млн.тонн против излишка +4,4 млн.тонн в сезоне 2013-14. Снижение излишков сахара на мировом рынке по мнению аналитиков ТД произошло за счет роста мирового потребления, т.к. производители в последнее время не реагируют на падение цен из-за государственной поддержки.
Мировое производство сахара в сезоне 2014-15 оценивается в 184,0 млн.тонн против 184,1 млн.тонн в сезоне 2013-14. Производство сахара из сахарной свеклы достигнет рекордного уровня – 38,1 млн.тонн за счет наращивания производства в ЕС. Мировое потребление са-хара в сезоне 2014-15 оценивается в 182,5 млн.тонн против 178,8 млн.тонн в сезоне 2013-14. Несмотря на высокие темпы роста мирового потребления, мировые запасы в размере 21 млн.тонн сдерживают рост цен на сахар.
По данным UNICA производство сахара в Бразилии в сезоне 2014-15 составит 31,9 млн.тонн, производство этанола – 25,8 млрд.литров, а урожай тростника вырастет до 567 млн.тонн против ранее ожидавшихся 546 млн.тонн. Повышение оценок результатов сезона 2014-15 произошел в связи с переоценкой ущерба от засухи в начале года, который оказался не настолько велик, как первоначально ожидалось.
Переработка тростника и производство в декабре постепенно снижаются в связи с заверше-нием сезона. По состоянию на середину декабря 2014 г. производство сахара составило 31,83 млн.тонн, что на 6,4% ниже, чем на аналогичную дату 2013 г., производство этанола выросло на 1,2% до 25,6 млрд.литров. Убрано тростника 564 млн.тонн против 589 млн.тонн на середину декабря 2013 г.
Экспорт сахара-сырца из Бразилии в ноябре 2014 г. составил 1,744 млн.тонн, что на 23,1% ниже, чем в ноябре 2013 г. Экспорт сахара-сырца с начала сезона 2014-15 по конец ноября 2014 г. составляет 14,584 млн.тонн против 15,11 млн.тонн в аналогичный период сезона 2013-14.
Экспорт этанола в ноябре 2014 г. составил 92 млн.литров, что в 2 раза ниже, чем в ноябре 2013 г. Общий экспорт этанола с начала сезона 2013-14 по конец ноября 2014 г. составил 922 млн.литров, что в 2,4 раза ниже, чем в аналогичный период 2013-14. Падение цен на нефть создает проблему для биотопливной промышленности, снижая стоимость бензина.
Аналитические агентства начали повышать оценки производства в сезоне 2014-15.
По данным ISMA производство сахара в Индии с начала сезона 2014-15 по состоянию на 15 декабря выросло на 47% к аналогичной дате сезона 2013-14 и достигло 4,2 млн.тонн. К пе-реработке тростника приступили 442 сахарных завода против 426 сахарных заводов в про-шлом году. Производство сахара в сезоне 2014-15 оценивается в 25,0-25,5 млн.тонн против 24,4 млн.тонн в сезоне 2013-14.
Российский рынок сахара
Цены на внутреннем рынке сахара РФ в прошедший период демонстрировали повышенную волатильность в связи с резкими колебаниями курса рубля к доллару США, но в среднем выросли на 4,5$/тонна. Средний уровень заводских цен вырос до 39,9-41,5 руб./кг с по-ставкой в течение 10 рабочих дней. Столь существенный рост цен в рублевом выражении может снизить потребление сахара в России.
Импорт сахара-сырца в декабре 2014 г. пока составил 53,3 тыс.тонн. Пошлина на ввоз саха-ра-сырца в декабре 2014 г. понижена до 203$/тонна.
Переработка ранее завезенного сахара-сырца продолжается. По состоянию на 1 декабря 2014 г. производство сырцового сахара с начала 2014 г. составило 655,3 тыс.тонн против 511,5 тыс.тонн на 1 декабря 2013 г.
По состоянию на 12 декабря 2014 г. убрано 897,4 тыс.га свеклы или 100% посевов, собрано 33,2 млн.тонн (-13,8% к аналогичной дате прошлого года), урожайность свеклы 370,3 ц/га (-14,8%). Часть российских заводов уже завершила переработку свеклы.
По состоянию на 15 декабря 2014 г. было переработано 28,5 млн.тонн свеклы, что на 0,3% больше, чем на аналогичную дату 2013 г., выработано 4,279 млн.тонн свекловичного саха-ра, что на 17% больше, чем год назад.
По предварительной оценке ИКАР производство свекловичного сахара в 2014 г. в РФ вы-растет на 1,3% к 2013 г. и составит 4,45 млн.тонн. Высокая сахаристость свёклы и низкие потери хранения и переработки компенсировали снижение валового сбора сахарной свёк-лы в 2014 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на кофе в прошедший период продолжали снижаться под влиянием повышения оце- нок урожая кофе в сезоне 2015-16 в Бразилии. Засуха в начале этого года оказала меньшее влияние на урожай, чем ожидалось. Урожай во Вьетнаме все-таки будет ниже ожиданий, что поддерживает цену сорта робуста. Однако индийские поставщики начали сообщать об отка- зе российских покупателей от ранее заказанных партий. Россия совсем не крупный потре- битель кофе, но в региональном разрезе это оказывает давление на цены.
Цены на сахар-сырец также продолжали падать в связи с ослаблением курса бразильского реала к доллару США, что привело к росту экспортных поставок из данной страны. При этом сезон 2013-14 в Бразилии подошел к завершению и производство существенно снизилось.
КАКАО
Цены на какао-бобы в прошедший период выросли до уровня 3000$/тонна после снижения до уровня 2780$/тонна, но скорее всего, вернутся к падению в среднесрочном периоде в связи с ростом запасов какао-бобов на мировом рынке. Поддержку в прошедший период оказывала продолжающаяся консолидация мирового рынка, а также пониженные поставки бобов из Кот-Д’ивуара и Ганы в декабре 2014 г. Поставка по декабрьскому контракту на LIFFE составила 68,69 тыс.тонн какао-бобов, что стало крупнейшим значением с рекордного уровня поставки в декабре 2013 г.
Запасы какао-порошка на рынке остаются высокими, поставщики закрыты на 4-6 месяцев вперед, что является высоким уровнем покрытия. Спрос на масло какао остается устойчи- вым, т.к. потребление шоколада в мире в 2014 г. по оценкам выросло на 1-2%. Индонезия сохраняет высокую экспортную пошлину на какао-бобы на уровне 10%, что негативно влия- ет на поставки бобов в Азии, создавая региональный дефицит. Страна наращивает про- грамму субсидирования фермеров в 2015 г. для стимулирования производства какао- бобов.
Сертифицированные запасы какао-бобов в Нью-Йорке по состоянию на конец октября сни- зились на 12% к концу сентября 2014 г. до 226,061 тыс.тонн, запасы какао-бобов в Лондоне снизились на 4% до 134,37 тыс.тонн.
По ноябрьской оценке ICCO мировой рынок какао-бобов в сезоне 2014-15 останется в из- бытке в размере 53 тыс.тонн, что несколько выше избытка в сезоне 2013-14, оцениваемом на уровне в +40 тыс.тонн. Мировое производство какао-бобов в сезоне 2013-14 составило 4,365 млн.тонн, что на 10,6% выше производства в сезоне 2012-13. Мировое потребление в сезоне 2014-15 оценивается в 4,268 млн.тонн, что на 3,4% выше, чем в сезоне 2012-13.
По оценке Commodities Risk Analysis мировое производство какао-бобов в сезоне 2014-15 составит 4,328 млн.тонн, а мировое потребление оценивается в 4,311 млн.тонн. Компания ожидает сбалансированный рынок в сезоне 2014-15, но оценка показывает более низкие объемы урожая в Кот-Д’ивуаре (1,760 млн.тонн) и Гане (915 тыс.тонн). Ожидается снижение урожая в Индонезии до 325 тыс.тонн в связи с болезнями и конкуренцией сельскохозяйст- венных культур, что приведет к падению экспортных поставок на мировой рынок.
По оценке компании Olam International в сезоне 2014-15 на мировом рынке какао-бобов может сложиться дефицит в размере -120 тыс.тонн в связи с падением производства в Кот- Д’ивуаре (1,15 млн.тонн – основной урожай) и Гане (625 тыс.тонн – основной урожай). Компания ожидает падение мировой переработки какао-бобов в первые два квартала сезо- на 2014-15, но после переработка восстановится. Рост потребления шоколада в мире соста- вит 1-2%.
По оценке компании Barry Callebaut в сезоне 2014-15 сохранится избыток какао-бобов на мировом рынке, а мировые поставки будут превышать спрос. Дефицита поставок не пред- видится.
По оценке компании JSG в сезоне 2014-15 сохранится избыток какао-бобов на мировом рынке в размере около +50 тыс.тонн, а мировое производство незначительно снизится. В целом мировой рынок какао-бобов в сезоне 2014-15 будет сбалансированным.
В середине декабря в Кот-Д’ивуаре начал дуть сухой и горячий ветер из пустыни, дожди перестали идти, что сразу же сократило поступления какао-бобов в порты. Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в порты Кот-Д’ивуара по состоянию на 18 декабря 2014 г. соста- вило 675 тыс. тонн, что на 12,6% ниже объема поступлений в аналогичный период прошлого года. Сухой сезон обычно длится с середины ноября по март. Совет по какао и кофе (ССС) понизил оценку производства в сезоне 2014-15 до 1,6 млн.тонн.
В Гане урожай задерживается, что существенно снижает темпы поступления бобов в порты. Закупки какао-бобов компанией Cocobod в первые три недели сезона составили 87,254 тыс.тонн против 228,04 тыс.тонн в течение первых трех недель прошлого сезона. Медленный старт урожая нового сезона связан с задержками финансирования сертифицированных покупателей, а также с вспышками грибковых заболеваний и высокой доли опавших цветов. Тем не менее, ожидается рост поступления какао-бобов в январе-марте 2015 г.
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в Бразилии по состоянию на 18 декабря 2014 г. составило 173,7 тыс.тонн, что на 15,8% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Текущий сезон существенно лучше предыдущего благодаря погодным условиям в период цветения деревьев.
Согласно данным NCCB экспорт какао-бобов из Камеруна в ноябре 2014 г. составил 29,198 тыс.тонн против 31,848 тыс.тонн в ноябре 2013 г. Общий экспорт с начала сезона 2014-15 в августе 2014 г. составил 73,283 тыс.тонн, что на 8,4% ниже, чем в аналогичный период се- зона 2013-14.
КОФЕ
В прошедший период цены на кофе сорта арабика оставались в широком диапазоне консо- лидации 225-160 ц/ф и в настоящий период снижаются, тестируя уровень 170 ц/ф. Увели- чение количества осадков в Бразилии привело к улучшению перспектив урожая 2015-16 и оказало негативное влияние на цены. Дополнительное давление поступает от отказа рос- сийских покупателей от ранее заказанных партий кофе в связи с падением курса рубля. Однако урожай во Вьетнаме может быть ниже ожиданий, что отчасти поддерживает цены.
По данным ICO сертифицированные запасы кофе на бирже LIFFE по состоянию на конец но- ября 2014 г. выросли до 2,08 млн.мешков против 2,02 млн.мешков на конец октября. Запа- сы на бирже ICE на конец ноября снизились до 2,63 млн.мешков против 2,67 млн.мешков на конец октября 2014 г. По данным GCA запасы кофе в США на конец ноября 2014 г. состави- ли 5,694 млн.мешков, что на 5,1% ниже, чем на конец октября 2014 г.
Дифференциалы на поставку кофе из Бразилии, Сальвадора, Мексики и Кении в прошед- ший период снизились, в то же время выросли дифференциалы на поставку кофе из Вьет- нама и Индонезии, Гватемалы, Гондураса, Перу, Эфиопии.
По декабрьской оценке ICO в сезоне 2014-15 мировое производство кофе резко понизится к сезону 2013-14 и составит 141 млн.мешков в связи с засухой в Бразилии. При этом ожи- дается восстановление производства кофе в Колумбии и странах Центральной Америки, а также высокий урожай во Вьетнаме и Индии, но существенное падение в Индонезии.
USDA также обновил в декабре оценки развития ситуации на мировом рынке кофе. По де- кабрьскому отчету мировое производство кофе в сезоне 2014-15 составит 149,8 млн.мешков, что на 3,1% выше, чем в сезоне 2013-14. Рост производства ожидается в Ко- лумбии, странах Центральной Америки, Индии, но в Бразилии, Вьетнаме и Индонезии про- изойдет снижение производства.
По оценке USDA мировое потребление кофе в сезоне 2014-15 вырастет на 1,2% к сезону 2013-14 и составит 147,6 млн.мешков. Импорт кофе в Европу снизится, а импорт в США и Китай возрастет. По данным Евростата импорт кофе в Европе в 2014 г. сократится на 1,1% к 2013 г. до 22,6 млн.мешков, при этом импорт кофе в США и Японию по данным ICO в 2014 г. вырастет.
Мировой экспорт кофе в сезоне 2014-15 по оценкам снизится на 5,3% к сезону 2013-14 и составит 105,3 млн.мешков. Мировые запасы кофе снизятся на 9% к сезону 2013-14 до 36,5 млн.мешков, что понизит избыток кофе на мировом рынке до +2,2 млн.мешков против +10,1 млн.мешков на конец сезона 2013-14.
В то же время по оценкам мирового сообщества кофейных трейдеров мировое производст- во кофе в сезоне 2014-15 в среднем составит 145,5 млн.мешков, а дефицит баланса миро- вого рынка кофе около -3 млн.мешков. Оценки разнятся от -10 млн.мешков дефицита до +2,5 млн.мешков излишка.
По данным ICO мировой экспорт кофе в октябре 2014 г. вырос на 0,5% к октябрю 2013 г. и составил 8,88 млн.мешков. Октябрь является первым месяцем сезона 2014-15. Экспорт кофе сорта арабика составил 3,32 млн.мешков (+6,8%), экспорт кофе сорта робуста соста- вил 5,56 млн.мешков (-3% к октябрю 2013 г.).
По данным Safras&Mercado на конец ноября 2014 г. в Бразилии было продано 65% урожая кофе сезона 2014-15 или 31,97 млн.мешков. В прошлом году в это время было продано 55% урожая.
По мере уборки урожая и цветения деревьев аналитики начали повышать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2014-15 и в сезоне 2015-16, что оказывает давление на цены.
Экспорт кофе из Бразилии в ноябре 2014 г. составил 2,864 млн.мешков, что на 12,3% выше, чем в ноябре 2013 г. Экспорт кофе из Бразилии за 2 мес. сезона 2014-15 составил 5,958 млн.мешков, что на 9% выше, чем в аналогичный период сезона 2013-14.
По состоянию на середину декабря 2014 г. во Вьетнаме было собрано 60-70% урожая кофе сезона 2014-15, но в последние недели уборка замедлилась. Продажи также затормозились из-за снижения цен. Дожди ухудшают качество бобов, увеличивая процент плесени. Трей- деры ожидают урожай сезона 2014-15 на уровне 26-30 млн.мешков против 30 млн.мешков в сезоне 2013-14.
Экспорт кофе из Вьетнама в ноябре 2014 г. составил 1,4 млн.мешков против 1,34 млн.мешков в ноябре 2013 г. В первые 2 месяца сезона 2014-15 экспорт кофе составил 3,0 млн.мешков, что на 27,1% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в декабре 2014 г. оценивается в 2,0-2,5 млн.мешков.
Экспорт кофе из Индонезии в ноябре 2014 г. составил 13 тыс. тонн, что в 4 раза ниже, чем в ноябре 2013 г. Экспорт за 11 мес. 2014 г. составил 148,2 тыс.тонн кофе, что в 2,2 раза ниже, чем за 11 мес. 2013 г.
Экспорт кофе из Колумбии в ноябре 2014 г. составил 1,022 млн.мешков, что на 7% ниже, чем в ноябре 2013 г. Производство кофе в ноябре 2014 г. выросло на 1,3% к ноябрю 2014 г. до 1,1 млн.мешков. Экспорт кофе за 2 мес. сезона 2014-15 составил 1,988 млн.мешков, что на 0,3% выше, чем в аналогичный период сезона 2013-14. Производство кофе в сезоне 2014-15 составило 11,150 млн.мешков, а в сезоне 2014-15 по оценкам вырастет до 12,3 млн.мешков.
САХАР
В прошедший период цены на сахар-сырец продолжали снижаться под влиянием активизи- ровавшихся после падения курса реала к доллару США продаж бразильских экспортеров. При этом урожай сезона 2013-14 в Бразилии подходит к концу, что сокращает объемы про- изводства сахара-сырца и этанола. Поддержку рынку оказывает неопределенность ситуации с субсидированием заводов в Индии, снижая потенциальный экспорт из страны.
Импорт сахара в Китай в ноябре 2014 г. снизился на 36,1% в годовом выражении до 304 тыс.тонн, импорт за 11 мес. 2014 г. упал на 24% к аналогичному периоду 2013 г. до 3,124 млн.тонн. Основные поставки производились из Бразилии, Таиланда, Австралии. Общий импорт сахара в Китай в 2014 г. оценивается в 3,5 млн.тонн, в 2015 г. – 3,8 млн.тонн. Регу- ляторы могут начать ограничивать импорт сахара квотой ВТО (1,9 млн.тонн) для поддержа- ния внутреннего производства.
Согласно оценке JSG мировые цены на сахар в течение 2015 г. останутся в диапазоне 13,5- 18,5 ц/ф, а мировой рынок сахара может вступить в состояние дефицита в размере 2-3 млн.тонн в сезоне 2014-15 . Неблагоприятная погода в Индии и Таиланде сократит уровень внутреннего производства и снизит объемы экспорта. Рост издержек и низкие цены окажут давление на уровень производства в Бразилии.
Международная сахарная организация пересмотрела прогноз по мировому рынку сахара на сезон 2014-15, снизив оценку излишка в +1,3 млн.тонн в предыдущем прогнозе до излишка в +473 тыс.тонн. По прогнозу в сезоне 2015-16 на мировом рынке сахара ожидается дефи-цит в размере 2-2,5 млн.тонн, однако он будет смягчен высокими переходящими запасами. Мировое потребление сахара продолжит расти примерно на 2% в год, добавляя в среднем за сезон 3,5 млн.тонн.
По оценке ТД Czarnikow мировой рынок сахара в сезоне 2014-15 ожидается сбалансиро-ванным с незначительным излишком в размере +0,6 млн.тонн против излишка +4,4 млн.тонн в сезоне 2013-14. Снижение излишков сахара на мировом рынке по мнению аналитиков ТД произошло за счет роста мирового потребления, т.к. производители в последнее время не реагируют на падение цен из-за государственной поддержки.
Мировое производство сахара в сезоне 2014-15 оценивается в 184,0 млн.тонн против 184,1 млн.тонн в сезоне 2013-14. Производство сахара из сахарной свеклы достигнет рекордного уровня – 38,1 млн.тонн за счет наращивания производства в ЕС. Мировое потребление са-хара в сезоне 2014-15 оценивается в 182,5 млн.тонн против 178,8 млн.тонн в сезоне 2013-14. Несмотря на высокие темпы роста мирового потребления, мировые запасы в размере 21 млн.тонн сдерживают рост цен на сахар.
По данным UNICA производство сахара в Бразилии в сезоне 2014-15 составит 31,9 млн.тонн, производство этанола – 25,8 млрд.литров, а урожай тростника вырастет до 567 млн.тонн против ранее ожидавшихся 546 млн.тонн. Повышение оценок результатов сезона 2014-15 произошел в связи с переоценкой ущерба от засухи в начале года, который оказался не настолько велик, как первоначально ожидалось.
Переработка тростника и производство в декабре постепенно снижаются в связи с заверше-нием сезона. По состоянию на середину декабря 2014 г. производство сахара составило 31,83 млн.тонн, что на 6,4% ниже, чем на аналогичную дату 2013 г., производство этанола выросло на 1,2% до 25,6 млрд.литров. Убрано тростника 564 млн.тонн против 589 млн.тонн на середину декабря 2013 г.
Экспорт сахара-сырца из Бразилии в ноябре 2014 г. составил 1,744 млн.тонн, что на 23,1% ниже, чем в ноябре 2013 г. Экспорт сахара-сырца с начала сезона 2014-15 по конец ноября 2014 г. составляет 14,584 млн.тонн против 15,11 млн.тонн в аналогичный период сезона 2013-14.
Экспорт этанола в ноябре 2014 г. составил 92 млн.литров, что в 2 раза ниже, чем в ноябре 2013 г. Общий экспорт этанола с начала сезона 2013-14 по конец ноября 2014 г. составил 922 млн.литров, что в 2,4 раза ниже, чем в аналогичный период 2013-14. Падение цен на нефть создает проблему для биотопливной промышленности, снижая стоимость бензина.
Аналитические агентства начали повышать оценки производства в сезоне 2014-15.
По данным ISMA производство сахара в Индии с начала сезона 2014-15 по состоянию на 15 декабря выросло на 47% к аналогичной дате сезона 2013-14 и достигло 4,2 млн.тонн. К пе-реработке тростника приступили 442 сахарных завода против 426 сахарных заводов в про-шлом году. Производство сахара в сезоне 2014-15 оценивается в 25,0-25,5 млн.тонн против 24,4 млн.тонн в сезоне 2013-14.
Российский рынок сахара
Цены на внутреннем рынке сахара РФ в прошедший период демонстрировали повышенную волатильность в связи с резкими колебаниями курса рубля к доллару США, но в среднем выросли на 4,5$/тонна. Средний уровень заводских цен вырос до 39,9-41,5 руб./кг с по-ставкой в течение 10 рабочих дней. Столь существенный рост цен в рублевом выражении может снизить потребление сахара в России.
Импорт сахара-сырца в декабре 2014 г. пока составил 53,3 тыс.тонн. Пошлина на ввоз саха-ра-сырца в декабре 2014 г. понижена до 203$/тонна.
Переработка ранее завезенного сахара-сырца продолжается. По состоянию на 1 декабря 2014 г. производство сырцового сахара с начала 2014 г. составило 655,3 тыс.тонн против 511,5 тыс.тонн на 1 декабря 2013 г.
По состоянию на 12 декабря 2014 г. убрано 897,4 тыс.га свеклы или 100% посевов, собрано 33,2 млн.тонн (-13,8% к аналогичной дате прошлого года), урожайность свеклы 370,3 ц/га (-14,8%). Часть российских заводов уже завершила переработку свеклы.
По состоянию на 15 декабря 2014 г. было переработано 28,5 млн.тонн свеклы, что на 0,3% больше, чем на аналогичную дату 2013 г., выработано 4,279 млн.тонн свекловичного саха-ра, что на 17% больше, чем год назад.
По предварительной оценке ИКАР производство свекловичного сахара в 2014 г. в РФ вы-растет на 1,3% к 2013 г. и составит 4,45 млн.тонн. Высокая сахаристость свёклы и низкие потери хранения и переработки компенсировали снижение валового сбора сахарной свёк-лы в 2014 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter